Американские данные по внерабочим занятостям за ноябрь показывают сильный внутренний разрыв: количество новых рабочих мест превысило ожидания, но уровень безработицы вырос до 4.6% (новый четырехлетний максимум), при этом ставки на два снижения в 2026 году остались без изменений; решение по политике Федеральной резервной системы будет основываться на отчёте по внерабочим занятостям за декабрь, опубликованном в начале января 2026 года; биткойн отскочил до около 87000, но в краткосрочной перспективе необходимо быть осторожным из-за риска снижения до круглых отметок 8万 и даже до диапазона 7万.

一、非农数据：表面超预期，内生隐忧凸显

Данные по внерабочим занятостям за ноябрь в США показали прирост в 64 тысячи рабочих мест, превысив ожидания рынка, однако основная проблема заключается в неожиданном росте уровня безработицы — до 4.6%, что является новым четырехлетним максимумом и свидетельствует о недостаточной внутренней устойчивости рынка труда. Стоит отметить, что число занятых в октябре было скорректировано с первоначальных данных на снижение на 105 тысяч, что связано с влиянием программы «отсроченного увольнения» правительства Трампа: более 150 тысяч федеральных служащих были исключены из статистики по зарплатам, что привело к явным искажениям в данных за октябрь-ноябрь, и их фактическая ценность для анализа ограничена.

二、政策与市场预期：降息逻辑未变，美联储聚焦后续数据

После публикации данных рынок не скорректировал свои ожидания по двум снижением ставки Федеральной резервной системой в 2026 году, что свидетельствует о том, что текущие искажения в данных по занятости были заранее учтены рынком. На уровне политики ФРС проявляет ограниченный интерес к этим данным и скорее ожидает отчёт по внерабочим занятостям за декабрь (опубликованный в начале января 2026 года), который избавится от влияния предыдущего правительственного простоя и станет ключевым основанием для оценки реального состояния рынка труда и определения дальнейшей денежно-кредитной политики.

三、加密货币市场：反弹乏力，短期回调风险犹存

После выхода данных и смягчения рыночных настроений основные криптовалюты стабилизировались и начали расти, биткойн отскочил до около 87000. Однако необходимо быть осторожным, поскольку рыночные настроения ещё не стабилизировались, и отсутствуют явные позитивные катализаторы для устойчивого роста. Если в дальнейшем не появится дополнительных положительных факторов, биткойн в краткосрочной перспективе может проверить поддержку на уровне 8万, а также существует риск снижения до диапазона 7万, поэтому важно избегать волатильных движений.