Последние действия Федеральной резервной системы действительно обновили восприятие рынка. Мероприятие по решению по ставкам в декабре предоставило много информации, которая стоит внимательно проанализировать в контексте влияния на криптовалютный рынок.

На первый взгляд, заявление о снижении ставки на 25 базисных пунктов кажется позитивным. Но результаты голосования оказались довольно интересными — из 12 членов комитета три высказались против, что является рекордом с 2019 года. Почти половина руководства прямо заявила, что снижение не должно было происходить, что свидетельствует о необычной степени разногласий. Более того, точечная диаграмма предсказаний показывает, что в 2026 году возможно будет только одно снижение ставки, что сильно опровергает ожидания рынка относительно мягкой политики.

Но это еще не самое удивительное. Федеральная резервная система одновременно запустила программу покупки облигаций для управления резервами — в первый раунд было выкуплено напрямую 40 миллиардов долларов краткосрочных государственных облигаций, и это продолжительный процесс. Это действительно масштабный шаг — цикл сокращения баланса на два года официально завершен, и началась новая волна расширения баланса.

Как понять эту операцию? Официальная позиция ФРС — это "предупредительное снижение ставки", основная цель — стабилизация занятости. Они действительно боятся резкого спада на рынке труда. Но с точки зрения рынка это выглядит как двойной жест: с одной стороны, жестко выступают за жесткую политику, а с другой — тихо открывают ворота для смягчения. Снизили ставку, но не полностью; ужесточили, но тут же смягчили. Такое противоречивое сочетание политики может оказать влияние на ликвидность в криптоактивах, и это еще предстоит наблюдать.