يترقب المحلل مورفي مؤخرًا مؤشرًا مهمًا جدًا — نسبة العرض المربح (PSIP)، قال إن هذا المؤشر يقترب من نقطة حرجة جدًا.

هل تتذكر نوفمبر من العام الماضي؟ حيث اخترق PSIP عتبة 65% مباشرة، مما أدى إلى تدهور سريع في مزاج السوق. الآن، على الرغم من أنه عاد إلى 67.6%، إلا أنه لا يزال يتأرجح بين 65% و70%. إذا استمر في الارتفاع، قد يستعيد الناس ثقتهم تدريجيًا؛ وإذا انخفض، فسيعود الذعر بسرعة مذهلة. هذه هي ما يُعرف بـ "المنطقة الحرجة للمشاعر"، وهي أكثر الأوقات اختبارًا للطبيعة البشرية.

نظر مورفي إلى البيانات التاريخية ووجد نمطًا: في كل مرة ينخفض فيها PSIP تحت 50%، يكون ذلك تقريبًا في ذروة التصحيح السوقي الهابطة. وفقًا لنموذجه الأحدث، إذا انخفض سعر البيتكوين فعلاً إلى أقل من 62,000 دولار، فإن PSIP سيدخل تلك المنطقة عند 50% — وهي ما يسميه بـ "نطاق الكفاءة السعرية للهبوط السوقي". كان يتوقع سابقًا أن يكون عند 59,000 دولار، لكنه رفع التقدير بمقدار 3000 دولار.

ماذا يعني هذا؟ بالتأكيد، ليس هو القاع النهائي، لكن المسافة إلى تلك النقطة التي يبدأ فيها "المال الذكي" في دخول السوق ليست بعيدة. التجربة التاريخية تُظهر أن التحول الحقيقي لا يحدث عادة عندما يكون الثقة في السوق عالية جدًا، بل عندما يكون الذعر في أوجه، ويُبنى ذلك بشكل خفي.

كما يقول مورفي: إذا انخفض البيتكوين فعلاً إلى 62,000، فقد لا يكون ذلك إشارة لزيادة المخاطر، بل فرصة للظهور. بالطبع، هذه مجرد وجهة نظر واحدة، والسوق، كما نعلم، لا أحد يستطيع التنبؤ به بشكل مؤكد.