2025-12-09 14:24:00

В последнее время на поле битвы за стейблкоины становится все интереснее.

В Европе происходят заметные движения — BNP Paribas вместе с еще девятью банками планируют во второй половине 2026 года запустить собственный евро-стейблкоин. За эту историю отвечает Qivalis, имеющая лицензию центрального банка Нидерландов, и все должно идти по правилам MiCA — видно, что с вопросом соответствия требованиям там все очень строго. Логика европейцев понятна: на поезд цифровых валют нельзя просто смотреть со стороны, нужно тоже иметь право голоса и параллельно предложить местным компаниям и пользователям новые возможности.

Но проблемы тоже налицо. Сам глава ЦБ Нидерландов уже предупреждал, что если рынок стейблкоинов будет развиваться без контроля, у монетарной политики могут возникнуть серьезные проблемы. Еще более尴尬的是, что доля евро-стейблкоинов на мировом рынке даже 1% не достигает — база слишком слабая, чтобы добиться успеха, придется пройти через немало испытаний.

А что в США? У Трампа там просто подписали закон GENIUS, специально регулирующий платежные стейблкоины. Видно, что все смотрят в эту сторону, просто подходы разные: Европа действует через альянсы и строгую регуляцию, а США пытаются взять инициативу с помощью законодательной базы.

Есть еще любопытный эпизод, хорошо иллюстрирующий ситуацию — Tether из-за новых правил MiCA просто приостановила выкуп своего евро-стейблкоина EURt. Что это показывает? Как только меняется законодательство, эмитенты вынуждены быстро подстраиваться, иначе рискуют попасть впросак.

Честно говоря, стейблкоины сейчас — это нечто среднее между черновиком и полуфабрикатом. Европа и США спешат занять позиции, но никто не уверен, что именно у него получится выиграть. Регуляторы опасаются провалов, эмитенты — подводных камней, а рынок все еще проходит через этап проб и ошибок.

Игра только начинается, и как она пойдет дальше — зависит от того, как игроки сумеют сбалансировать интересы. Нужно, чтобы рынок развивался, но и чтобы риски не взорвались в самый неподходящий момент.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

21 Лайков

Награда
21
5
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

AllInAlice

· 2025-12-12 08:51

Европа занимается соответствием требованиям, Америка занимает лидирующие позиции, по сути, все делают ставку на то, кто доживёт до конца --- Отмена выкупа Tether — это действительно жесткий ход --- Подождите, у евро-стабильной монеты даже доли 1% нет? Как тогда выиграть? --- Рамки регулирования становятся всё строже, эмитентам действительно трудно, они зажатые между молотом и наковальней --- Еще бы выпускать полуфабрикаты? Разве это не судьба тех, кто приходит позднее? --- Как только появится этот законопроект в США, сможет ли Европейский союз продолжать играть по своим правилам? --- Чувствуется, что рынок стабильных монет — это как ходить по натянутой проволоке, одна ошибка — и всё рухнет --- Я верю в это предупреждение от Банка Нидерландов, дикая экспансия действительно легко приводит к взрыву --- Перевод Tether в EURt для выкупа показывает, что регулирование действительно может держать в узде эмитентов --- Выходит только в 2026 году, уже поздно, цветы уже завяли, ха-ха

Посмотреть ОригиналОтветить0

ProposalDetective

· 2025-12-09 14:53

Вся эта история со стейблкоинами в Европе и США, по сути, сводится к тому, что все хотят занять господствующее положение, но в итоге никто не решается. Стоило только изменить регулирование — Tether сразу приостанавливает выкуп, нелегко сейчас приходится эмитентам. Про эту пресловутую «регуляцию» — в итоге доводят до того, что долю рынка и в 1% не удержать, это же просто связывают себе руки. В США сразу выкатывают законодательную базу и занимают стартовую позицию, а Европа все еще заседает на совещаниях. Разница в эффективности — огромная. Вместо того чтобы ждать 2026 года, лучше следить, кто сейчас тихо занимает позиции — вот где настоящие победители.

Посмотреть ОригиналОтветить0

ShitcoinArbitrageur

· 2025-12-09 14:52

等等， евро-стейблкоины занимают на рынке даже меньше 1%? Как вообще с этим играть? --- Tether этим шагом фактически попал под санкции MiCA, соответствие требованиям действительно стоит космических денег --- Грубо говоря, все страны боятся монополии USDT, но сами ничего достойного создать не могут --- Запустить евро-стейблкоин за полгода к 2026? Уже поздно, поезд ушел --- Закон GENIUS в США проходит так быстро, а Европа опять отстает --- Ощущение, что рынок стейблкоинов — это масштабное перформанс-искусство: правила не определены, а все уже вставляют друг другу палки в колеса --- Остановка выкупа Tether показывает, что перед лицом регулятора ни один эмитент токенов не может реально проявить жесткость --- Европа и США горячо спорят, а у нас что происходит? --- Пока риски не взорвались, кто успеет вырваться вперед, тот и победит

Посмотреть ОригиналОтветить0

OnchainHolmes

· 2025-12-09 14:49

Европа возилась больше двух лет, чтобы выпустить стейблкоин, а США просто сразу выкатывают законопроект... Разница просто колоссальная. В тот момент, когда Tether прижали, стало ясно: кто устанавливает правила, тот и зарабатывает, остальные могут только наблюдать. 1% рыночной доли, и при этом еще хватает наглости говорить о реванше? Да бросьте. Регуляторы и эмитенты все делают ставки — кто первым сдастся, рынок просто на подтанцовке. В этой игре никто на самом деле не хочет победить, все ждут, кто первый взорвется. Вся эта история с комплаенсом — просто чтобы подстелить себе соломки, смешно. У Трампа там, как обычно, действуют быстро, Европа традиционно опаздывает на полшага. MiCA всех уже достал, но это как раз и доказывает... кто посмеет тронуть этот кусок пирога, того и укусят.

Посмотреть ОригиналОтветить0

SilentAlpha

· 2025-12-09 14:46

В этой игре со стейблкоинами каждый хочет победить, но никто не осмеливается рискнуть. --- Когда Tether приостановил выкуп, по сути, всем дали понять — правила изменились, тебе тоже нужно меняться, иначе тебя просто уничтожат. --- Европа делает ставку на соответствие регуляциям, США — на скорость, но в итоге всё решит, кто сумеет дольше продержаться. --- Доля в 1% действительно尴尬, но если подумать, низкий старт — это не приговор, пока тебя окончательно не задавили, шанс всегда есть. --- Предупреждение главы центробанка сводится к одной фразе: не дайте стейблкоинам выйти из-под контроля. --- Кажется, что в этой волне войны стейблкоинов главное — борьба за право устанавливать правила, кто первым задаст рамки, тот и получит преимущество. --- С выходом MiCA жизнь эмитентов действительно усложнилась, теперь нужно всё время оглядываться на регуляторов. --- Посмотрим, что будет дальше, до 2026 года ещё далеко, за это время может многое измениться.

Посмотреть ОригиналОтветить0