في مقابلة حديثة مع رئيس هيئة SEC، تم الكشف عن معلومة مهمة جدًا—إذا تم بالفعل تنفيذ "قانون الإعفاء الابتكاري" في أوائل عام 2026، فقد تصبح وتيرة نقل السوق المالية الأمريكية إلى البلوكشين سريعة جدًا. في ذلك الوقت، من المتوقع أن يشهد مسار RWA فترة انفجار حقيقي.

قد لا تتخيل مدى انخفاض نسبة الأوراق المالية المرمزة حاليًا في سوق الأسهم الأمريكية: لا تتجاوز حوالي 0.001%. ماذا يعني هذا؟ سقف النمو مرتفع جدًا بشكل مذهل. في المقابلة، أشار رئيس SEC بشكل خاص إلى ثلاث فوائد ملموسة يمكن أن تجلبها عملية الترميز:

الأولى هي الشفافية. في الأسواق التقليدية غالبًا ما تكون معلومات المساهمين غامضة وغير واضحة، ولكن على السلسلة يمكن التحقق من الحيازات في الوقت الفعلي، وهذا يعتبر ضروريًا للغاية للمستثمرين المؤسسيين.

أما بالنسبة لكفاءة التسوية، فهي الآن T+1، وبعد الترميز يمكن تقليصها تقريبًا إلى T+0—أي تسوية شبه فورية. وهذا ليس سريعًا فحسب، بل الأهم أنه يمكن أن يقلل بشكل كبير من المخاطر النظامية الناتجة عن تأخير التسوية.

كما أن هناك انخفاضًا عامًا في المخاطر. عندما لا توجد فترة انتظار للتسوية، يمكن القضاء أيضًا على مخاطر الطرف المقابل، ويمكن للمؤسسات الاستثمارية تحقيق تحسينات جوهرية في التكلفة وإدارة المخاطر.

وعند النظر بعمق أكبر، قد يكون مسار RWA الآن عند نقطة تحول حرجة. بمجرد فتح الباب من جهة السياسات، فإن سلسلة الصناعة بأكملها—بدءًا من البنية التحتية الأساسية (بلوكتشين متوافقة، هوية على السلسلة، أنظمة KYC)، إلى طبقة تسجيل وتسوية الأصول، وصولاً إلى منصات التطبيقات الرأسية في الأعلى—قد تشهد جميعها جولة من إعادة تقييم القيمة. في هذه المرحلة الحالية، قد يكون الوقت المثالي للبحث بعمق عن الأصول التي لم يتم تسعير إمكاناتها بالكامل بعد.