قد تظن أن أكبر قنبلة موقوتة في السوق الآن هي رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، لكنك مخطئ. القنبلة الحقيقية في اليابان.

دعني أروي لك قصة. خلال الثلاثين سنة الماضية، كانت الاقتصاد الياباني مثل مريض يعاني من مرض غريب - الانكماش الاقتصادي. حليب السوبرماركت اليوم بـ10، غداً بـ9، وبعد غدٍ بـ8. هل ستشتريه اليوم؟ بالطبع لا، ستنتظر أكثر. كل الناس في اليابان يفكرون هكذا، والنتيجة أن لا أحد ينفق المال، المصانع تغلق، العمال يفقدون وظائفهم، ولا يوجد مال للاستهلاك. حلقة مفرغة.

البنك المركزي الياباني أصابه القلق، وبدأ يضخ الأموال بقوة. سعر الفائدة؟ تم خفضها مباشرة إلى 0%. ليس كافياً؟ إذاً فائدة سلبية - تضع أموالك في البنك، ليس فقط بدون فائدة، بل وتدفع رسوماً إضافية. يجبرونك على الإنفاق.

لكن هذه الخطوة فتحت صندوق باندورا دون قصد. الأموال الذكية حول العالم (صناديق التحوط، كبار المستثمرين في وول ستريت، وحتى بافيت) اكتشفوا ثغرة للربح السهل: اقتراض الين الياباني بتكلفة شبه صفرية، ثم تحويله إلى الدولار الأمريكي، لشراء سندات الخزانة الأمريكية (بعائد سنوي 5%)، أو المضاربة في الأسهم الأمريكية، أو الدخول بقوة في العملات الرقمية. هذا ما يسمى "تجارة الكاري ترايد على الين الياباني".

خلال العقود الماضية، كانت اليابان بمثابة ماكينة صراف آلي مجانية تعمل 24 ساعة، وأموال العالم تتدفق للاستفادة. هذه الأموال دخلت سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات الرقمية، ورفعت أسعار الأصول بشكل كبير.

لكن الآن، تغيرت قواعد اللعبة. اليابان بدأت "تستيقظ"...

(يتبع، وسنتحدث لاحقاً عن سلسلة التفاعلات التي سيحدثها هذا الاستيقاظ)