وصلنا إلى سوق الدببة، والصناعة في حالة حرجة: الابتكار على السلسلة فقط هو القادر على الإنقاذ

في الأيام الماضية كنت مشغولاً بالبحث في مسار x402، رفعت رأسي وإذا بالسوق قد انهار تماماً.

هناك الكثير مما أود قوله ويجب أن أخرجه:

السوق دخل في مرحلة الدب منذ فترة، لا تخدع نفسك. بعد موجة TRUMP، السيولة تقريباً تم سحبها بالكامل. أما تلك الارتدادات الصغيرة بعد ذلك؟ كلها مجرد معنويات تحاول إبقاء السوق واقفاً لا أكثر.

عملات الشيتكوين عليها ديون منذ يوم TGE. أولئك الذين كانوا يحملون العملات بإخلاص؟ اختفوا. المطورون الذين كانوا يعملون بجد ويقدمون مساهمات؟ تفرقوا. ماذا تبقى الآن؟ صائدوا الإيردروب يبيعون بجنون، رؤوس الأموال المغامرة يحاولون الهروب بسرعة، منصات التداول تسحب السيولة بلا توقف، فرق المشاريع بعد سنوات من الانتظار يريدون جني الأرباح بسرعة—الجميع يبحث عن مخرج. السؤال هو: من سيتحمل عبء الشراء؟

عملات MEME اعتُبرت لفترة طوق نجاة. فعلاً، أدت مهمتها—صارت سلاح المستثمر الصغير ضد عملات VC ذات القيمة السوقية العالية. لكن بدون عتبة تقنية، ومع ما يُسمى “إطلاق عادل”، وعمليات النسخ الجماعية على خط الإنتاج، فهذه الأمور لا تصنع قيمة طويلة الأمد. بدون سردية الابتكار التقني من الصفر التي تقدمها عملات VC، تصبح MEME مجرد لعبة PVP ومضاربة على السيولة الحالية. النتيجة النهائية؟ القطاع كله يتآكل.

ما هو دور منصات التداول أصلاً؟ احتضان فائض الابتكار من السلسلة وتكبير السيولة. ولكن مع ظهور منصات مثل Pumpfun وGMGN وHyperliquid، أصبح تأثير الثراء السريع هائلاً، مما جعل المنصات تتوتر وتبدأ بعمليات “تدوير داخلي” للإنقاذ الذاتي. من كان يبيع المعاول صار يصنع الذهب، فما معنى تجارة اكتشاف الذهب نفسها بعد ذلك؟

المطورون الآن في وضع سيء جداً. لماذا هناك الكثير من المشاريع تنتظر TGE؟ لماذا لا أحد يريد تطوير المنتج بهدوء وتأنٍ؟ لماذا يُحمل المطورون وVC مسؤولية انهيار هيكل السوق؟ الموضوع معقد جداً ولا أحد لديه إجابة واضحة. لكن إفلاس وهروب المطورين والمستثمرين في العملات الرقمية أصبح حقيقة لا جدال فيها. ما هو أخطر من التصفير والإفلاس، هو أن يتم سحب البساط من تحت القطاع بالكامل ويصبح فارغاً من الناس.

أشعر أنني بدأت أشتكي كثيراً.

لكن هذا هو السبب في أنني دائماً أنادي بالابتكار على السلسلة. قطاع الكريبتو عندنا لم يعد كما كان أيام الحماس والبدايات. لقد أصبح مريضاً، عجوزاً، وربما يحتضر.

فقط انطلاقة جديدة من الصفر، تدفعها الابتكارات التقنية وسردياتها، يمكن أن تعيد ترتيب كل شيء من جديد.