أبسط آلية لفهمها هي أنبوب ETF. منذ إطلاقها في يناير 2024، حققت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة عشرات المليارات من الدولارات من التدفقات الصافية. جاء هذا المال من المستشارين وصناديق التحوط والمكاتب العائلية ومستثمري التجزئة الذين اختاروا الوساطة كطريقتهم المفضلة للتعرض لبيتكوين. التفاصيل الرئيسية هي أنهم كانوا مشترين صافي في معظم الأسابيع على مدار العام. لكن هذا النمط انكسر خلال الشهر الماضي. على مدى عدة أيام في نوفمبر، شهدت مجموعة ETF عمليات استرداد كبيرة، بما في ذلك بعض أكبر التدفقات الخارجة منذ الإطلاق. عدة صناديق كانت مشترين موثوقين (فكر في بلاك روك) تحولت إلى بائعين صافي. أي شخص ينظر إلى البيانات ليوم واحد يجب أن يشعر كما لو أن سوق ETF بأكمله قد انفجر.$BTC ‌