الين تحت الضغط: عندما تصبح الرهانات على تعزيز العملة خطأً مكلفاً

تلقى المستثمرون درسًا مكلفًا في تجارة الكاري. انخفض الين، الذي راهن عليه البعض في تعزيز، إلى أدنى مستوى له منذ 9 أشهر، ويقوم المضاربون بإغلاق مراكزهم بشكل جماعي.

ماذا حدث:

• الدولار/الين وصل إلى 155+ — أعلى مستوى له منذ 9 أشهر
• تم تقليص المراكز الطويلة على الين بأكثر من النصف من الحد الأقصى لشهر أبريل
• لا تزال الفجوة بين أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان تتجاوز 300 نقطة أساس

لماذا انهار سعر الين:

1. اقتصاد الولايات المتحدة قوي - الصدمات التجارية لم تؤثر على النمو، الولايات المتحدة لا تتعجل في خفض الأسعار (ترامب 2.0 كان له تأثير )
2. اليابان تحافظ على المسافة - رئيس الوزراء الجديد ساتسuki تاكامي يضغط على البنك المركزي لعدم رفع الأسعار بسرعة كبيرة، خوفًا من انهيار الاقتصاد

النتيجة: في ظل الأسواق الهادئة والتقلب المنخفض، يخرج المستثمرون بشكل جماعي من الهبيات وينتقلون إلى صفقات الكاري، أي يبيعون الين.

توقع بنك أوف أمريكا لزوج الدولار/الين بنهاية العام هو 155، مع خطر أن يرتفع إلى 160 في الربع الرابع من 2025.

الأخلاق: عندما تكون الفجوات التاريخية في الأسعار منطقية اقتصاديًا، فهي أكبر إشارة للتغيير. كان المستثمرون يراهنون على شيء واحد، لكن الجغرافيا السياسية مع السياسة الاقتصادية كتبت سيناريو آخر.