Recentemente, se você gastar apenas cinco minutos a navegar, é fácil chegar a uma conclusão: estamos de volta ao Bear Market. O preço do BTC continua a cair, e os alts estão em queda livre, com o sentimento do investidor de retalho quase evaporado. A narrativa final das posições longas, proposta por Su Zhu, que depositava as esperanças da indústria na "encriptação de ativos se libertando das amarras do ciclo e alcançando a velocidade de fuga" — o Superciclo — agora parece mais uma ilusão coletiva.

No entanto, o Superciclo não terminou. A verdadeira questão é que sempre o interpretamos mal. O Superciclo na narrativa tradicional é uma prosperidade eterna de "números sempre em alta", onde as finanças tradicionais abraçam completamente a encriptação, e o mercado se liberta do ciclo de prosperidade — recessão a cada quatro anos. No entanto, à medida que mais pessoas negam diretamente essa visão, vemos uma realidade mais profunda e mais fria — o Superciclo realmente começou, mas é completamente diferente do que as pessoas costumavam imaginar. Na verdade, enquanto a encriptação está acelerando sua integração nas finanças globais, 90% dos ativos no mercado estão sendo impiedosamente reavaliados para perto de zero.