As vendas da Abercrombie no 2º trimestre disparam 7%

Abercrombie & Fitch (NYSE:ANF), um retalhista de vestuário conhecido pelas suas marcas Abercrombie e Hollister, publicou os seus resultados do segundo trimestre do exercício de 2025 a 28 de agosto de 2025. A empresa anunciou vendas líquidas recorde de 1,21 mil milhões de dólares (GAAP), a subir 7,0 % em relação ao ano anterior, superando as previsões anteriores de crescimento das vendas líquidas de 3 a 5 %. O lucro por ação ajustado (BPA) atingiu 2,32 dólares, acima do limite superior das previsões, mas em queda em relação aos 2,50 dólares do período anterior. A margem de exploração da empresa (sem ganhos excepcionais relacionados com um acordo) fixou-se em 13,9 %, também superior ao intervalo de previsões anterior de 12 a 13 %. Abercrombie & Fitch aumentou as suas previsões para o conjunto do exercício de 2025, sublinhando o desempenho excecional da sua marca Hollister e a solidez do mercado nas regiões E.U.A. e Ásia-Pacífico.

Fatos marcantes do trimestre: Vendas, margens, marcas e tendências regionais

O volume de negócios do segundo trimestre (GAAP) atingiu um novo recorde, impulsionado pela linha de produtos Hollister para adolescentes, cujas vendas líquidas aumentaram 19 % em relação ao ano anterior (GAAP). Este é o melhor segundo trimestre já registrado para a marca Hollister, em um contexto de forte compromisso com as roupas de verão e o regresso às aulas. Em contrapartida, as vendas da marca Abercrombie diminuíram 5 %, uma vez que a empresa teve que enfrentar comparações difíceis e desafios relacionados a alguns lançamentos de produtos e à composição dos estoques. As vendas comparáveis da marca Abercrombie caíram 11 % em relação ao ano anterior, ressaltando uma pressão persistente específica da marca.

Do ponto de vista geográfico, os E.U.A. continuaram a ser o motor do crescimento, com vendas líquidas a subir 8 % em relação ao ano anterior e vendas comparáveis a progredir 5 % nesta região. As vendas na região da Ásia-Pacífico aumentaram 12 %, principalmente devido à atividade das novas lojas, com um aumento de 1 % nas vendas comparáveis em relação ao ano anterior. A região da Europa, Médio Oriente e África viu suas vendas líquidas GAAP caírem 1 % e suas vendas comparáveis descerem 5 % em relação ao ano anterior, após uma dinâmica anteriormente positiva no primeiro trimestre.

Os indicadores de rentabilidade foram mistos. A margem de exploração antes de itens excepcionais atingiu 13,9%, ultrapassando o limite superior das previsões da empresa. No entanto, esse número diminuiu em relação aos 15,5% do ano anterior, devido ao aumento do custo das mercadorias vendidas, ao uso crescente de promoções para escoar os estoques e às altas tarifas alfandegárias que pesam sobre a rentabilidade. O lucro líquido ajustado diminuiu, embora a empresa tenha contabilizado um acordo excepcional de 39 milhões de dólares relacionado a uma disputa, que temporariamente impulsionou o lucro declarado e o EPS GAAP para 2,91 dólares.

Os estoques (GAAP) aumentaram quase 10% para atingir 593 milhões de dólares no segundo trimestre do exercício de 2025, em comparação com 540 milhões de dólares um ano antes, superando o crescimento da receita de 7% em relação ao ano anterior. A administração mencionou “avanços nas iniciativas-chave em relação aos estoques”, mas o acúmulo de estoques representa um fator de risco se a demanda diminuir, pois pode levar a diminuições de preço. O caixa e equivalentes de caixa diminuíram para 573 milhões de dólares, em comparação com 738 milhões de dólares um ano antes e 773 milhões de dólares no início do exercício, devido a significativas atividades de recompra de ações e despesas de capital.

O retalhista continuou a redistribuir o capital aos acionistas, realizando 50 milhões de dólares em recompra de ações durante o trimestre, contribuindo para uma redução de 7% das ações em circulação desde o início do ano, antes do impacto da aquisição das remunerações em ações. Paralelamente, o capital líquido proveniente das atividades operacionais (GAAP) desde o início do ano totalizou 112,9 milhões de dólares para as vinte e seis semanas terminadas em 2 de agosto de 2025, menos de metade dos 260,1 milhões de dólares registrados para as vinte e seis semanas terminadas em 3 de agosto de 2024, refletindo uma combinação de níveis de estoque mais altos e despesas de investimento aumentadas.

Perspectivas: Previsões e pontos de atenção para os investidores

A empresa reviu em alta suas perspectivas para o ano inteiro, agora esperando um crescimento das vendas líquidas de 5 a 7 % para o exercício de 2025, contra 3 a 6 % anteriormente. A nova faixa de margem operacional é de 13,0 a 13,5 % para o exercício de 2025, com o limite inferior da faixa sendo elevado em relação às previsões anteriores. As previsões de BPA diluído para o ano também foram revisadas em alta, passando para 10,00-10,50 dólares para o exercício de 2025. Para o próximo terceiro trimestre, a administração prevê um crescimento das vendas líquidas de 5 a 7 %, uma margem operacional de 11 a 12 % e um BPA diluído de 2,05 a 2,25 dólares. Essas projeções para o exercício de 2025 levam em conta um custo tarifário estimado em 90 milhões de dólares ( um aumento significativo em relação às estimativas anteriores ), que terá um impacto negativo de cerca de 1,7 ponto percentual na rentabilidade.

Para os investidores e observadores, os domínios a serem monitorados incluem a evolução dos estoques em relação à demanda futura, a continuidade dos progressos na recuperação da marca Abercrombie e o desempenho geral das margens, enquanto as pressões sobre os custos e a intensidade promocional persistem. A execução da estratégia digital e omnicanal, assim como o crescimento regional e por marca, permanecerão no centro das atenções à medida que 2025 se desenrolar.