تبادل Gate شهد زيادة في الإيرادات بنسبة 77% ، وأداء بارز.

5 سبتمبر 2025 20:55

أصدرت منصة تداول العملات الرقمية Gate تقريرها المالي للربع الثالث من عام 2025 في 4 سبتمبر 2025. وأظهر التقرير أن الإيرادات الصافية لهذا الربع بلغت 495.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 77% على أساس سنوي؛ بينما بلغ EBITDA المعدل 70.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 67.2% على أساس سنوي. ويعزى هذا الأداء اللافت إلى مساهمة شركة الدفع الرقمية التي استحوذت عليها Gate سابقًا. على الرغم من التحديات في البيئة الاقتصادية العامة، وتأثر العمليات في المكسيك، فإن إدارة Gate أعادت التأكيد على أهداف التآزر التي تفوق التوقعات الأولية، ورفعت توجيهات الأداء للسنة بأكملها: من المتوقع أن تصل الإيرادات الصافية السنوية إلى حوالي 1.82 مليار دولار، وEBITDA المعدل إلى حوالي 235 مليون دولار.

ستقوم المحتويات التالية بتحليل متعمق لحالة تنفيذ تكامل Gate، والانتكاسات التشغيلية، واستراتيجيات النمو طويلة الأجل.

دمج الاستحواذ يحرر تأثيرات التآزر، وآفاق تطوير Gate واسعة

إن صفقة الاستحواذ على شركة الدفع المشفر التي ستكتمل في أغسطس 2024 هي المحرك الرئيسي لنمو إيرادات وأرباح Gate بشكل كبير. لقد جلبت هذه الصفقة أكثر من 190% من النمو في المبيعات السنوية لأعمال الحلول الأجهزة الخاصة بـ Gate. قامت الإدارة برفع توقعات التآزر التكلفة المرتبطة بالاستحواذ من 30 مليون دولار إلى 45 مليون دولار، مما يبرز التأثير التحويلي لهذه الصفقة.

قال رئيس مجلس إدارة Gate ورئيسها التنفيذي: “بعد النظر في هذه التآزر الإضافي (الذي يتعلق بشكل أساسي بالتوظيف)، وضبط توقعات حجم الأعمال المنخفضة، وتأجيل موعد تحقيق وفورات الشراء، لا يزال لدينا رؤية لطريق لتحقيق حوالي 45 مليون دولار من التآزر في تكاليف الاستحواذ ذات الصلة. من الجدير بالذكر أن تآزر التكاليف البالغ 45 مليون دولار أعلى من توقعنا الأولي البالغ 30 مليون دولار عند الإعلان عن الصفقة. نتوقع أن نرى المزيد من التآزر، خاصة في الإيرادات، خلال المرحلة الثانية من الدمج الجارية.”

توسيع تأثير التعاون يعزز القدرة الربحية المتوسطة الأجل لـ Gate، متجاوزًا الافتراضات أثناء التداول، ويدعم هوامش ربحية طويلة الأجل أقوى وتخصيصًا أكثر مرونة للرأس المال.

مشاكل تشغيل المنشآت في المكسيك تضع ضغطًا على أعمال حلول الأجهزة

تأثرت المصنع في مونتيري بالمكسيك بتأثير سلبي قدره حوالي 5 ملايين دولار أمريكي على EBITDA، حيث زادت أعطال الأدوات والمعدات من تكاليف الشحن العاجل وتكاليف الإنتاج. تتوقع الإدارة أن تستمر هذه العوامل السلبية حتى بداية السنة المالية 2026 مع تقدم الإجراءات العلاجية، ولكن من المتوقع أن تتراجع درجة التأثير تدريجياً.

شرح رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Gate: “بشكل أكثر تحديدًا، اكتشفنا وجود مشاكل في الأدوات والمعدات في مصنع مونتيري، مما أدى، من بين تأثيرات أخرى، إلى زيادة الطلبات المتراكمة، وانخفاض الكفاءة، وزيادة تكاليف الشحن العاجل. فقط في الربع الثالث، كانت هذه التحديات التشغيلية لها تأثير سلبي قدره حوالي 5 ملايين دولار على EBITDA لقسم الحلول الصلبة. بمجرد أن أدركنا مدى خطورة المشكلة، اتخذنا إجراءات فورية. أجرينا تغييرات في القيادة ونقوم باستثمار موارد إضافية وأموال لتسريع حل هذه المشكلات. نحن نقوم بترقية قدرة هذه المنشأة وعملياتها ومعداتها إلى معايير Gate، لوضع أساس أقوى للمستقبل.”

إن معالجة وتحسين إجراءات مصنع مونتيري بسرعة أمر بالغ الأهمية لاستعادة هوامش الربح العادية لأعمال حلول الأجهزة والحفاظ على ثقة العملاء.

إعادة هيكلة الأعمال تؤدي إلى انخفاض غير نقدي بقيمة 3.023 مليار دولار، ولكن الاستراتيجية تبقى كما هي

بعد إعادة هيكلة قسم الأعمال، سجلت Gate تخفيضًا غير نقدي لمعاملة الشهرة بقيمة 302.3 مليون دولار، مما أدى إلى خسارة صافية قدرها 276 مليون دولار في ذلك الربع. ومع ذلك، لا تزال الأرباح المعدلة إيجابية، حيث بلغت صافي الربح 31.6 مليون دولار، وسداد الديون خلال الفترة 51.25 مليون دولار.

أوضح نائب الرئيس التنفيذي وكبير المسؤولين الماليين وأمين الخزانة في غيت: “يعود الانخفاض في القيمة بشكل رئيسي إلى إعادة هيكلة الأعمال خلال فترة انعدام الثقة لدى المستهلكين، حيث تواجه تقييمات أسهم شركات العملات المشفرة تحديات. كما ذكرنا سابقًا، فإن هذا الانخفاض غير النقدي في الشهرة غير مرتبط بأي مؤشرات أداء أو تغييرات في توقعات الربحية الطويلة الأجل للأعمال. تشكل إعادة الهيكلة حدثًا محوريًا بموجب ASC 350، مما يتطلب مقارنة كمية بين القيمة الدفترية لكل وحدة تقرير وقيمتها العادلة المقدرة. في تاريخ الحدث في 1 مايو 2025، كانت أسهمنا تُباع بسعر 16.59 دولارًا للسهم، وهو أقل من التقييم المتفق عليه عند الاستحواذ. نظرًا لأن القيمة السوقية هي مدخل رئيسي لتحديد القيمة العادلة، فقد أدى انخفاض سعر السهم في تاريخ الحدث إلى تقليل تقييمنا السوقي، على الرغم من أن توقعات الإدارة تعكس تدفقات نقدية طويلة الأجل أعلى. وبالتالي، أدت القيمة العادلة المستمدة من الأدلة السوقية إلى انخفاضها عن توقعاتنا الداخلية وقيمة الشهرة الدفترية، مما أدى إلى انخفاض غير نقدي في القيمة.”

إن هذا الانخفاض المدفوع بعوامل السوق المؤقتة والمتطلبات المحاسبية لن يقلل من القيمة الجوهرية لـ Gate، ولن يحد من استراتيجياتها المستمرة في تخصيص رأس المال وتحسين العمليات.

آفاق المستقبل

قامت إدارة Gate بتحديث التوجيهات السنوية، حيث يتوقع أن يكون صافي الدخل حوالي 1.82 مليار دولار، وEBITDA المعدل 235 مليون دولار، ومن المتوقع أن تكون نسبة الربح الإجمالي في الربع الرابع 27%، بينما من المتوقع أن يكون التدفق النقدي الحر للعام حوالي 80 مليون دولار. من المتوقع أن تصل الفوائد التآزرية الناتجة عن الاستحواذ إلى 45 مليون دولار في بداية السنة المالية 2026، مع تقدم عملية الدمج، من المتوقع أن يتحقق المزيد من القيمة على المدى الطويل. على الرغم من عدم توفير توجيهات كمية محددة للسنة المالية 2026، إلا أن الإدارة تتوقع أن تتحسن عمليات مصنع مونتيري تدريجياً، مع الحفاظ على تقليل الديون وإعادة شراء الأسهم في الوقت المناسب كأولويات.