Дивиденды акций: Понимание их природы, расчета и сравнения с денежными дивидендами

Когда инвесторы покупают акции публично торгуемой компании, они становятся акционерами. Некоторые компании, после погашения долгов и компенсации предыдущих убытков, выбирают распределить часть своих оставшихся прибылей среди инвесторов. Эта практика дележа операционного успеха компании известна как распределение дивидендов.

Распределение дивидендов – это метод, позволяющий акционерам получать доход от своих инвестиций. Сумма, получаемая акционерами, варьируется в зависимости от количества акций, которые они держат, обычно распределяется в соответствии с долями владения акциями или уставом компании.

Цель этой статьи заключается в том, чтобы разъяснить понятие дивидендов на акции, процесс их расчета и то, как они соотносятся с денежными дивидендами.

Что такое дивиденды на акции?

Компании имеют два основных метода распределения дивидендов: выпуск дополнительных акций или предоставление наличных.

Эмиссия акций, также известная как дивиденды в акциях или бонусные акции, включает в себя предоставление компанией акционерам дополнительных акций без затрат. Эти новые акции зачисляются на существующий счет акций инвестора, увеличивая общее количество его акций.

Предоставление наличных, называемое денежными дивидендами, включает в себя прямое внесение денег на счет инвестора.

Выбор между этими методами зависит от финансовой ситуации компании. Как правило, денежные дивиденды имеют более строгие требования. Компания должна иметь достаточно прибыли и доступных средств для распределения, не влияя на свою нормальную ликвидность. Акционерные дивиденды, с другой стороны, имеют более низкий порог и могут быть выпущены, если компания соответствует условиям распределения дивидендов, независимо от своего денежного положения.

Когда и как распределяются дивиденды акций?

Публичные компании, как правило, объявляют дивиденды ежегодно, после публикации своих годовых или квартальных финансовых отчетов. Предложение о дивидендах требует одобрения на собрании акционеров и, как правило, раскрывается в финансовом отчете.

Сроки выплаты дивидендов варьируются в зависимости от того, когда компании публикуют свои финансовые отчеты. Например, если компания публикует свой годовой отчет в феврале, акционеры могут получить дивиденды в апреле. Если отчет опубликован в апреле, дивиденды могут быть выплачены в июне.

Важно отметить, что не все прибыльные компании распределяют дивиденды ежегодно. Компании могут выбрать реинвестирование прибыли в операции или расширение бизнеса вместо выплаты дивидендов.

Процесс распределения дивидендов акций

1. Дата объявления: Компания объявляет о своем намерении распределить дивиденды.
2. Дата записи: Компания определяет правообладателей акций, имеющих право на текущее распределение дивидендов.
3. Дата исключения дивиденда: Обычно это торговый день после даты записи. Акции, купленные в этот день, не квалифицируются для получения текущего дивиденда.
4. Дата выплаты: День, когда дивиденды официально распределяются между держателями акций.

Держатели акций могут торговать в дату отсечения дивидендов, не влияя на их право на текущий дивиденд.

Стоит отметить, что распределение дивидендов не является единственным способом, которым компании вознаграждают держателей акций. Растущая цена акций также может приносить доход держателям акций, даже при отсутствии дивидендов.

Компании, которые не выплачивают дивиденды, могут использовать другие методы для пользы акционеров, такие как сплиты акций и обратный выкуп акций.

Распределение акций:

Разделение акций включает в себя деление одной акции на две или более акций. Хотя общий капитал компании и процентное соотношение владения акциями акционеров остаются неизменными, количество акций увеличивается, а цена за акцию уменьшается.

Хотя дробление акций напрямую не увеличивает богатство инвесторов, более низкая цена акций может привлечь больше инвесторов, что потенциально приведет к увеличению цены акций и увеличению стоимости для держателей акций.

Выкуп акций:

В программе выкупа акций компания покупает свои собственные акции. Эти акции могут быть удержаны как казначейские акции или аннулированы, что снижает общее количество находящихся в обращении акций. Это увеличивает чистую стоимость активов на акцию, что потенциально может привести к росту цены акций и доходов инвесторов.

Более того, выкуп акций может сигнализировать инвесторам о том, что компания считает свои акции недооцененными, что потенциально может повысить доверие инвесторов и цену акций.

Расчет дивидендов на акции - Практический пример

Компании определяют сумму дивиденда на основе их коэффициента распределения и конкретных обстоятельств.

Сценарий 1: Распределение дивидендов акций

(1000/10) × 0.5 = 50 акций дивиденда

Счет инвестора увеличивается до 1000 + 50 = 1050 акций

Сценарий 2: Распределение наличных дивидендов

1000 × 5.2 = 5200 единиц денежного дивиденда

При предполагаемом подоходном налоге в 5%, счет инвестора получит 5200 × 0.95 = 4940 единиц

Сценарий 3: Смешанное Распределение Дивидендов

(1000/10) = 100 акций дивиденда

Плюс 1000 × 4 = 4000 единиц денежного дивиденда

Окончательные дивиденды составят 100 акций + 4000 единиц наличных

Акции дивидендов против денежных дивидендов: что лучше?

Как акции, так и денежные дивиденды имеют свои преимущества и недостатки для инвесторов и компаний.

Большинство инвесторов предпочитают денежные дивиденды, так как они предоставляют больше возможностей для выбора инвестиций. Денежные дивиденды распределяют прибыль компании без выпуска новых акций, сохраняя общее количество находящихся в обращении акций и предотвращая размывание доли инвестора. Однако денежные дивиденды облагаются налогом на доходы физических лиц, ставка которого зависит от срока владения акциями.

С точки зрения компании, денежные дивиденды требуют достаточной прибыли и могут повлиять на ликвидность компании и ее способность финансировать новые проекты. Чрезмерные денежные дивиденды могут потенциально привести к проблемам с денежным потоком для компаний с ограниченной ликвидностью.

В долгосрочной перспективе, если компания хорошо работает, прибыль от повышения цены акций часто превышает денежные дивиденды, что делает дивиденды акций потенциально более выгодными для долгосрочных инвесторов.

Как рассчитать цены без дивидендов и без прав?

Цена без дивидендов = Цена закрытия на дату регистрации дивидендов - Денежный дивиденд на акцию

Пример: Если цена закрытия компании A в дату записи дивидендов составляет 66 единиц, а денежный дивиденд составляет 10 единиц на акцию, цена без дивидендов будет 66 - 10 = 56 единиц.

Цена без права = Цена закрытия на дату регистрации ÷ (1 + Соотношение дивидендов акций)

Пример: Если цена закрытия компании A в дату записи составляет 66 единиц, и компания выпускает 1 новую акцию на каждые 10 акций, держимых (, с коэффициентом дивиденда в 0.1 ), цена без прав составит 66 ÷ (1 + 0.1) = 60 единиц.

Цена без дивидендов и без прав = (Цена закрытия на дату регистрации - денежный дивиденд на акцию) ÷ ( 1 + коэффициент распределения акций)

Пример: Если цена закрытия компании A на дату учета составляет 66 единиц, и компания выпускает 1 новую акцию и 1 единицу наличного дивиденда за каждые 10 акций, удерживаемых держателем, цена без дивиденда и без прав составит (66 - 0.1) ÷ (1 + 0.1) = 59.9 единиц.

Как дивиденды по акциям влияют на цены акций и инвесторов?

Влияние на компании и цены акций

Цены на акции, как правило, снижаются в той или иной степени после объявления о дивидендах. Это происходит из-за двух процессов:

1. Без дивиденда: Когда компания распределяет денежные дивиденды, ее общие чистые активы уменьшаются, что приводит к снижению чистой стоимости активов на акцию. Это приводит к соответствующему снижению цены акций.

2. Ex-право: Когда компания выпускает дивиденды акций, общее количество находящихся в обращении акций увеличивается, в то время как общая рыночная стоимость компании остается неизменной. Это приводит к снижению стоимости, представленной каждой акцией, что приводит к снижению цены акций.

Для поддержания непрерывности трендов цен на акции, цены могут быть скорректированы через процесс, называемый корректировкой цен. Это включает в себя пересчет цен акций на основе фактических движений цен, чтобы заполнить разрыв, созданный событиями ex-dividend и ex-rights.

Корректировка вперед включает в себя перерасчет цен до дивидендов, чтобы они соответствовали текущим ценам, смещая левую сторону ценового графика вниз.

Обратная корректировка включает в себя пересчет цен после дивидендов, чтобы они соответствовали предыдущим ценам, сдвигая правую сторону ценового графика вверх.

Влияние на инвесторов

Увеличение благосостояния для инвесторов от распределения дивидендов часто имеет запаздывающий эффект и не приводит напрямую к немедленным прибылям.

Дивидендные распределения сигнализируют о положительном финансовом состоянии компании, что может повысить доверие инвесторов и привлечь больше покупателей. После даты отсечения дивидендов и прав, более низкая цена акций может привлечь инвесторов, которые благоприятно относятся к компании, что потенциально приведет к росту цены акций.

Если цена акций поднимается до уровней до дивиденда после даты отсечения дивидендов и прав, это называется “заполнение разрыва”. Если цена акций продолжает падать, это называется “дивидендное давление”. Благосостояние инвесторов увеличивается, когда цена акций растет после даты отсечения дивидендов и прав.

Как проверить информацию о дивидендах акций компании?

1. Через официальный сайт компании

Компании обычно объявляют о распределении дивидендов через официальные уведомления. Инвесторы могут проверить эти объявления на сайте компании. Некоторые компании также предоставляют исторические записи о дивидендах.

2. Через фондовые биржи

Для компаний, зарегистрированных на Тайване, например, инвесторы могут проверить уведомления о выплате дивидендов и правах, а также результаты расчетов на официальном сайте Тайваньской фондовой биржи.

Таблица результатов расчета предоставляет информацию о дивидендах для каждой компании, начиная с 5 мая 2003 года.