تحليل: 10.6 ألف دولار تحتها يقوم صانع السوق "شراء الانخفاضات" بالتحوط، مما يوفر الدعم الطبيعي

في 11 أكتوبر، أشار محلل البيانات داخل السلسلة مورفي إلى أنه من هيكل سوق خيارات BTC الحالي، فإن الشراء في الجزء العلوي يهيمن عليه عمليات الشراء Call، بينما الجزء السفلي يهيمن عليه عمليات البيع Put، مما يشكل هيكل Gamma “قصير من الأعلى وطويل من الأسفل” النموذجي. النطاق السعري المحدد، وحجم الحقوق الصافية كما هو موضح في الصورة. عندما تكون الأسعار ضمن نطاق كثافة عمليات الشراء Call الكبير (113,000 دولار إلى 125,000 دولار)، يكون صانع السوق في منطقة Gamma القصيرة، حيث يتطلب ارتفاع الأسعار شراء فوري بشكل سلبي للتحوط، مما يؤدي إلى تأثير تعزيز الأسعار؛ وعلى العكس، عندما تنخفض الأسعار، يتطلب الأمر بيعًا سلبيًا، مما يؤدي إلى دفع الأسعار للانخفاض. هذه المنطقة هي “نطاق تضخيم التقلبات”، عندما تدخل الأسعار إلى هذا النطاق، تكون حاجة التحوط لصانع السوق أكثر حساسية، وبالتالي فإن تغير الأسعار سيؤدي إلى ردود فعل أقوى من عمليات الشراء والبيع السلبية. عندما تنخفض الأسعار إلى ما دون 106,000 دولار، يكون صانع السوق في منطقة Gamma الطويلة، مما يعني أنه في حالة انخفاض الأسعار، سيقوم صانع السوق بشراء فوري للتحوط، وبالتالي فإن المنطقة السفلية توفر دعمًا عازلًا، وهذا هو “نطاق دعم Gamma”؛ عندما تنخفض الأسعار إلى منطقة Gamma الطويلة، فإن سلوك التحوط لصانع السوق سيتحول إلى “شراء الانخفاضات”، مما يوفر دعمًا طبيعيًا، مما يجعل التقلبات السفلية تُمتص، وتتحرك الأسعار نحو طرق جانبية. التحليل للاستخدام التعليمي فقط، ولا يعتبر نصيحة استثمارية.