Nasdaq Aperta Padrões de Listagem para Empresas Chinesas: Integridade do Mercado e Proteção dos Investidores em Foco

A Nasdaq anunciou na quinta-feira revisões significativas às suas regras de listagem, reforçando o seu compromisso com a integridade do mercado de capitais enquanto melhora as medidas de proteção ao investidor. A bolsa de valores está a implementar requisitos mais rigorosos destinados a enfrentar os desafios dos mercados emergentes, mantendo elevados padrões para listagens públicas.

Alterações Chave aos Requisitos de Listagem

O exchange propôs várias modificações importantes aos seus padrões de listagem:

• Aumentou o mínimo de flutuação pública para $15 milhões (a partir de $5 milhões)
• Processo de suspensão acelerado para empresas com capitalização de mercado abaixo de $5 milhões
• $25 milhões de limiar mínimo especificamente para IPOs de empresas chinesas
• Procedimentos de deslistagem mais rápidos para empresas com deficiências de listagem

Estas mudanças representam uma abordagem direcionada para abordar as vulnerabilidades do mercado, garantindo ao mesmo tempo padrões de liquidez adequados em todo o exchange.

Padrões Aprimorados para Listagens Baseadas na China

Sob os padrões revistos, as empresas que operam na China enfrentam requisitos específicos, incluindo o limiar de $25 milhões para os rendimentos de ofertas públicas. Isso corresponde ao padrão anterior da exchange estabelecido em 2020 e visa manter a consistência no quadro regulatório.

John Zecca, Vice-Presidente Executivo e Chief Legal, Risk & Regulatory Officer Global da Nasdaq, enfatizou:

"Estes novos padrões de listagem representam um passo numa necessária iniciativa a nível da indústria – juntamente com reguladores, bolsas de valores dos EUA e participantes do mercado – para examinar de perto os comportamentos de negociação em valores mobiliários de pequenas empresas, com o objetivo de salvaguardar a integridade do mercado e aumentar a proteção para os investidores."

A reintrodução de limiares mínimos de oferta pública para empresas com sede na China baseia-se em padrões anteriores estabelecidos para mercados restritivos, onde o Conselho de Supervisão Contábil de Empresas Públicas (PCAOB) enfrentou limitações nas inspeções de auditores.

Abordando Preocupações com Manipulação de Mercado

A Nasdaq indicou que os padrões revistos visam contrabalançar os padrões emergentes associados a esquemas de pump-and-dump nos ambientes de negociação dos EUA. A exchange determinou que são necessárias ajustes às suas regras de padrão mínimo de liquidez para manter a relevância e eficácia no clima de negociação atual.

Estas alterações estão alinhadas com tendências regulatórias mais amplas que se concentram na integridade do mercado em todos os mercados financeiros globais. A abordagem proativa do exchange demonstra a crescente atenção às listagens transfronteiriças e a importância de manter padrões robustos nos mercados de capitais internacionais.

Colaboração Regulatória e Cronograma de Implementação

A bolsa de valores planeia fortalecer a sua relação com a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) através de um relatório aprimorado de possíveis atividades de negociação manipulativas. Esta abordagem colaborativa estende-se a reguladores nacionais e internacionais para manter elevados padrões no mercado de negociação dos EUA.

O cronograma de implementação inclui:

• Período de graça de 30 dias para empresas já no processo de listagem inicial
• Prazo de 60 dias para suspensões e deslistagens após a aprovação da SEC
• Sem períodos de conformidade adicionais para empresas que completaram uma divisão de ações reversa no ano anterior

Estas regras seguem a proposta anterior da Nasdaq de suspender e deslistar empresas que negociam abaixo de $0,10 durante dez dias de negociação consecutivos, e o seu período de conformidade de 360 dias para empresas que negociam abaixo de $1.

A SEC também solicitou a opinião da Nasdaq sobre a elegibilidade de empresas estrangeiras para se beneficiarem de requisitos de reporte mais leves nos EUA. A bolsa observou a importância de equilibrar o interesse em atrair empresas internacionais, ao mesmo tempo que protege os investidores nos mercados públicos dos EUA.

Todas as alterações propostas permanecem sujeitas à aprovação da SEC, com a Nasdaq a procurar implementá-las rapidamente após receber a autorização regulamentar.