Nebius: Новая сила в инфраструктуре ИИ, которая преобразит вычисления к 2031 году

Основные моменты

• Инфраструктура вычислений на основе ИИ по-прежнему находится под контролем группы крупных технологических компаний
• Nebius Group, благодаря своему стратегическому партнерству с Nvidia, занимает значительное место в секторе AI дата-центров.
• Сделка компании с Microsoft на сумму 17,4 миллиарда долларов сигнализирует о её потенциале стать ведущей силой в инфраструктуре ИИ.

В последние годы технологии ИИ в значительной степени контролировались такими гигантами отрасли, как Nvidia, Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta Platforms. Поскольку разговор расширился за пределы чипов и охватил более широкие приложения в центрах обработки данных и программном обеспечении, такие компании, как Broadcom, Taiwan Semiconductor Manufacturing и Palantir Technologies, также приобрели известность.

Сектор ИИ остается сильно сосредоточенным среди этих устоявшихся технологических лидеров. Тем не менее, возможности в этом развивающемся ландшафте выходят за пределы этих знакомых имен.

Особенно интригующим случаем является Nebius Group (NASDAQ: NBIS), компания, которая, несмотря на свой значительный потенциал, остается относительно неизвестной для большинства инвесторов и техноэнтузиастов.

Эта развивающаяся компания по обслуживанию центров обработки данных работает тихо и незаметно, но её стратегическое положение в экосистеме ИИ предполагает, что она вскоре может стать важным игроком в индустрии с существенным потенциалом роста.

Нестандартный путь Nebius к лидерству в инфраструктуре ИИ

В отличие от многих высокопрофильных стартапов или устоявшихся технологических компаний, которые вошли в гонку ИИ с большой помпой, Nebius выбрала другой путь. Компания произошла от Яндекса, российского интернет-конгломерата.

В условиях геополитической напряженности, возникшей в результате конфликта между Россией и Украиной, Яндекс стратегически распродал свои несущественные активы. Эта реструктуризация привела к выделению Nebius, который был впоследствии размещен на бирже Nasdaq в прошлом октябре.

Вскоре после этого Nebius завершила раунд привлечения капитала, который привлек особенно значимого инвестора: Nvidia. Непререкаемый лидер в области технологий обработки ИИ не только инвестировал в Nebius, но и установил стратегическое партнерство с компанией, предоставив Nebius уровень доверия в отрасли, которым могут похвастаться немногие организации.

В своей основе Nebius работает как провайдер неоклауда, специализируясь на разработке ИИ-инфраструктуры, создавая дата-центры и предоставляя доступ к высоко востребованным графическим процессорам Nvidia (GPUs) для бизнеса через облачные услуги. Эта бизнес-модель позволяет Nebius расти параллельно с Nvidia, извлекая выгоду из появления на рынке архитектур следующего поколения, таких как Blackwell и Rubin.

За пределами инфраструктуры GPU: Диверсифицированная экосистема Nebius

Хотя инфраструктура составляет его основную деятельность, Nebius поддерживает несколько дочерних компаний и стратегических инвестиций, которые расширяют его технологический след.

Толока специализируется на маркировке данных, что является ключевым компонентом в обучении наборов данных для моделей искусственного интеллекта. Компания также разработала возможности в системах автономного вождения и робототехники через Avride. Кроме того, она поддерживает TripleTen, программную платформу, сосредоточенную на обучении разработчиков в различных приложениях ИИ.

Небиус также обладает долей участия в ClickHouse, открытой системе управления базами данных и аналитики, которая улучшает его возможности обработки данных.

Эта разнообразная технологическая экосистема расширяет Nebius не только за счет предоставления вычислительного оборудования, но и предоставляет компании доступ к нескольким потенциально триллионным смежным рынкам, поскольку рабочие нагрузки ИИ становятся все более сложными и ресурсоемкими.

Анализируя траекторию роста Nebius

В декабре 2024 года основной инфраструктурный сегмент Nebius завершил год с годовым темпом $90 миллионов. Всего через два квартала, 30( июня, годовой повторяющийся доход компании )ARR( существенно увеличился до )миллионов. Ещё более убедительным является недавний пересмотр руководством прогноза по полному году до величины от $430 миллионов до 1,1 миллиарда долларов, что выше предыдущей оценки от $900 миллионов до $750 миллиарда.

Трансформационный момент произошел 8 сентября, когда Nebius объявила о значительном соглашении с Microsoft. Согласно регуляторным filings, Nebius "предоставит Microsoft доступ к выделенной инфраструктуре GPU" в своем дата-центре в Нью-Джерси. Этот контракт, стоимостью 17,4 миллиарда долларов и действующий до 2031 года, представляет собой значительное подтверждение технологических возможностей и бизнес-модели Nebius.

Перед соглашением с Microsoft компания Nebius достигла рыночной капитализации в 15,4 миллиарда долларов, что подразумевает отношение цены к продажам примерно 14 на высоком уровне ее прогнозируемого годового дохода (ARR). Для справки, эта оценка примерно в два раза ниже мультипликатора, который имела компания CoreWeave на пике в начале этого года после ее широко разрекламированного первичного публичного размещения акций.

Этот сравнительный анализ предлагает две точки зрения. С одной стороны, оценка Nebius отражает более широкий оптимистичный настрой вокруг технологий ИИ. С другой стороны, акции продемонстрировали относительную стабильность по сравнению с более волатильными конкурентами, такими как CoreWeave, что потенциально ставит их в выгодное положение, поскольку компания продолжает укреплять свои позиции на все более конкурентном рынке.

Смотря в будущее, Nebius, похоже, стратегически позиционируется для получения выгоды от продолжающейся экспансии инфраструктуры ИИ. Существенный контракт с Microsoft демонстрирует, что крупные облачные провайдеры продолжают значительные капитальные расходы в этом секторе, при этом Nebius утвердила себя как бенефициар этой инвестиционной тенденции.

Сильное партнерство компании с Microsoft и стратегические отношения с Nvidia создают надежную основу для будущего роста. Поскольку требования к вычислениям в области ИИ продолжают расти в разных отраслях, компании с инфраструктурой, способной поддерживать эти требовательные нагрузки, могут стать все более ценными компонентами глобальной технологической экосистемы.

Пересечение инфраструктуры ИИ и высокопроизводительных вычислений

Эволюция поставщиков инфраструктуры ИИ, таких как Nebius, подчеркивает растущее значение специализированных вычислительных ресурсов в современном технологическом ландшафте. Поскольку вычислительные требования увеличиваются в различных секторах — от машинного обучения до сложной аналитики данных — компании, которые могут эффективно предоставлять и управлять этими ресурсами, могут оказаться в все более выгодном положении.

Сектор ИИ-инфраструктуры имеет важные параллели с другими высокопроизводительными вычислительными средами, включая те, которые поддерживают блокчейн-сети и децентрализованные приложения. Оба требуют значительной вычислительной мощности, сложных систем охлаждения и эффективных методов распределения ресурсов.

По мере продолжения технологической конвергенции компании, которые устанавливают сильные позиции в базовой вычислительной инфраструктуре, могут быть хорошо подготовлены к адаптации к развивающимся вычислительным парадигмам и возникающим технологическим требованиям в различных секторах.

Фокус Nebius на масштабируемой GPU-инфраструктуре и стратегические партнерства с лидерами отрасли свидетельствуют о том, что компания развивает возможности, которые могут удовлетворять разнообразные вычислительные потребности в zunehmend AI-ориентированном технологическом ландшафте.