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截至2025年6月,美國國債總規模已突破37萬億美元大關,佔GDP比例高達123%,創下歷史紀錄。雖然4月份國際投資者持有的美債總額仍維持在接近歷史第二高的9.01萬億美元,但值得注意的是,中國持續減持美債至7570億美元,降至2009年以來的最低點。
市場對美國財政健康狀況的擔憂日益增加。2025年美國僅國債利息支出就已超過國防預算,達到驚人的1.1萬億美元。同時,年內約有3萬億美元債務面臨到期,短期債務比例上升正在加劇再融資難度。評級機構穆迪已將美國主權信用評級從最高級Aaa下調至Aa1,並警告當前債務貨幣化模式可能動搖美元基礎地位。
全球地緣政治緊張局勢(特別是以色列與伊朗關係)以及經濟政策不確定性進一步加劇了市場波動,導致10年期美債收益率一度飆升至4.59%。市場專家認爲,聯準會若啓動結構性量化寬松政策或有助於緩解短期供給壓力,但美國債務的長期風險挑戰仍未得到根本解決。