Words: 0xWeilan、出典:EMC Labs私たちの予測通り、暗号資産市場は内部的に整理され、今月は外部の火付け役となりました。11月6日にはアメリカ大統領選挙が終わり、暗号資産に友好的な共和党候補のトランプ氏が勝利し、BTCの価格は新たな高値を更新し続け、10万ドルに迫っています。この年の大イベントの終結により、さまざまな金融市場のトレーダーは混乱と不確実性から徐々に抜け出し、既定の取引リズムに戻ってきました。米国株はポンプを回復しました。トランプ経済政策の期待が主要な取引ポイントとなり、TSL、マイクロストラテジーなどが最も上昇しました。BTCは10月末に急落し、「新高保ち合いゾーン」や「上昇トレンドライン」などの複数のテクニカル抑制を一挙に克服し、史上最高値を更新し続け、月を通して37.42%の急上昇を記録し、最高値99,860ドルに達しました。取引市場の盛り上がりに伴い、11月には巨額の資金流入があり、月間で259億米ドルの流入が記録され、これまでで最大の流入月となりました。01928374656574839201BTCが10万ドルに接近する中、継続的な資金流入がついにETHを代表とするAltcoinの急騰、全般的な上昇相場を引き起こしました。EMC Labsの多次元総合判断によれば、このサイクルの中で、暗号資産市場の「上昇期」の第2波がすでに始まっており、市場内の資金は徐々にアルトコインに流入し、一般的な上昇トレンドを形成するでしょう。そして、「トランプ経済政策」がもたらす可能性のある高インフレは、米連邦準備制度が進めている利下げペースとの衝突が最大の不確実性となっています。しかし、このような不確実性は大きな確実性の一点の不和合に過ぎず、市場の動向を変えるには不十分です。## マクロ金融：トランプの経済政策「トランプ経済政策」は、主に減税と規制緩和、保護主義的な貿易政策、エネルギー独立と伝統的エネルギー支援、財政拡大と債務リスク、移民と労働政策、政治と債務管理などを含んでいます。これらの「アメリカ優先」の精神に基づく経済政策は、既存のグローバル貿易と金融秩序に大きな挑戦をもたらし、予測困難な衝突と混乱を引き起こす可能性があります。アメリカ国内でも、経済の上昇、不法移民、金融システムなどのレベルでも調和のとれない矛盾が生じるかもしれません。遣返非法移民、提升関税はインフレを押し上げる可能性がありますが、連邦金利はまだ比較的高い位置にあり、インフレは反転しており、利率引き下げは阻まれる可能性があります。一方、利率引き下げをしない場合、政府の財政拡大は困難になり、高い国債の規模は米国政府にとって重荷となることは間違いありません。利下げと縮小を進めている米連邦準備制度理事会（FRB）も窮地に立たされている。11月の米国消費者物価指数（CPI）は予想外の反転を見せ、雇用データと経済状況は依然として良好であり、利下げの必要性は大幅に低下していることを意味しています。ドットプロットとFRBの会議議事録は、12月の25ベーシスポイントの利下げが高い確率で起こると示していますが、2025年までの利下げプロセスはおそらく鈍化するでしょう。パウエルは、専門性を貫き、経済の安定と正常なインフレ水準を維持することを望んでいます。しかし、トランプは、改革と対立によって選挙公約を実現することを明確にしており、企業税を下げて輸入関税を増やし、国内雇用を増やすことを提供しています。両者の主張はほとんど調和不可能であり、その矛盾は公然となっています。大きな不確定性が存在するにもかかわらず、さまざまな市場のトレーダーはすでに立場を明確にし、意思決定の結果を示しています-アメリカ経済をロングし、最も楽観的な結果は「高インフレ、上昇」となります。11月にナスダック、ダウ・ジョーンズ、S&P500はそれぞれ6.21％、7.54％、5.74％の上昇を記録し、中小企業を表すRUT2000は11.01％の上昇を記録し、史上最高を更新しました。米国債に関して、月末の長期および短期の収益率はそれぞれ4.177％、4.160％で、わずかな下落を記録し、米国債の売り圧力が一時的に低下したことを示しています。ドル指数は引き続き上昇し、11月に105.74で終了しました。前月比1.02%上昇し、同時にユーロ、人民元、円のドルレートはすべて下落しました。将来的には、世界中の資金がアメリカの金融市場を好む傾向が続き、ドル建て資産の買いが続くことが期待されます。それに応じて、世界中の避難資金を引き受ける金は、前月比3.41%下落し、14か月ぶりの最大月間下落率を記録しました。 徐々に後退していく中で、流動性が増加し、世界の資金のリスク志向が高まっています。 この上昇の恩恵を受けるのは、株式資産やBTCを代表する暗号通貨などの資産です。暗号化資産：BTCが歴史的な高値を更新し、Altseasonがいつでも開始される可能性があります11月、BTCは70198.02ドルで始まり、96465.42ドルで終了し、37.42%の上昇と47.12%の振幅、取引高が有効に拡大しました。11月に「200日移動平均線」に戻り、「下降トレンドライン」を抜けた後、BTCは今月、テクニカル指標で象徴的な突破を続け、8月以来の「高値整理区間」の上限抵抗を突破し、4か月ぶりに「上昇トレンドライン」に再び乗り越えました。BTCの毎日の値動き月次線では、BTCは3月連続で上昇し、出来高も緩やかに増加し、良好なポンプ状態を示しています。BTCの毎月の値動き過去のレポートで、私たちは何度も、今年3月から10月までの新高整理エリアで30％以上のBTCのアドレス転送が発生したことを強調しました。このような上向きの再定価は、過去のサイクルで何度も起こり、将来の価格ポンプを支える内部構造になっています。そして価格の最終的な突破には、外部条件の刺激が必要です。11月の世界的な最大のイベントは、トランプ氏が再びアメリカ大統領に選出されたことであり、それまでの彼の仮想通貨に対する熱意や選挙過程での"約束"が、BTCが8か月間にわたって停滞していた"新高値の整理エリア"を突破するきっかけとなった。BTCの「トランプ相場」は持続可能ですか？EMC Labsは、昨年提案された「21世紀の金融革新と技術法案」、今年提案された「アメリカのBTC戦略準備案」、そして最近ペンシルバニア州議会が可決した「BTC権利法案」など、米国が暗号通貨の採用を「許可」から「促進」に移行していることを示しており、法律および国家戦略の支援を通じて、暗号化資産およびブロックチェーン産業（パブリックチェーン、インフラストラクチャー、分散アプリケーションプロジェクトを代表するBTCを含む）の支配権を確保し、米国がこの新興レースで支配的な地位を確立することを目指しています。したがって、今後数年間、アメリカの政策面からのサポートや金融機関や上場企業などの伝統的な機関による暗号通貨への採用がますます増加することが予想されます。これまでの歴史の中で、ブロックチェーン産業や暗号化資産がこれほどまでに受け入れられ、採用されたことはありませんでした。流動性の激しい波: 2つのチャネルが共鳴して記録を作り出す資金の持続的な流入はブル・マーケットの物質的なサポートです。11月、BTC Spot ETFとステーブルコインの大口径チャネルが合計で259億ドルの流入を記録し、過去最大の単月資金流入を達成しました。そのうちETFチャネルは54億ドル、ステーブルコインチャネルは195億ドルです。11月、ETFの資金流入規模は2月を超え、最大の流入月となりました。暗号市場における資金の流れに関する月次統計10月から、アメリカ大統領選挙が終わりに近づくにつれて、まずはETFチャネルの資金が動き出しました。このチャネルの資金は9月から徐々に増加し始め、9月から11月までにそれぞれ12億、54億、64億の流入がありました。以前にも言及したように、ETFチャネルの資金はBTCを徐々に支配する独自の意志を持っています。最近の相場では、これが十分に現れています。相対的に重い荷を引き受ける「リーダー兄貴」に比べて、ステーブルコインの資金はやや後手に回る傾向がある。11月に入ると、BTC価格の急速な上昇に伴い、出来高が増加し始めた。ただし、ステーブルコインの資金流入額は全体で195億ドルに達し、ETFの資金を大きく上回っている。暗号市場における資金の流れに関する毎日の統計11月22日、BTCは10万ドルの大台を突破し、市場内の資金はETHを上昇させ、その日の上昇率は9.31%に達しました。11月のETHの累計上昇率は47.05%で、BTCを上回り、市場はまるでAltseasonが始まったかのようです。EMC Labsは、BTCが10万ドルを超えた後、Altseasonが徐々に開始されると考えています。Altseasonが始まると、市場は次のようになります：1、ETHが歴史的な高値を突破する；2、市場全体が上昇する；3、市場の主要なトレンドが徐々に認識される。## ロングゲームとショートゲーム:流動性が第2の売りを生む周期は時間と空間の範囲内で行われるチップの収集と配布のゲームです。下降期、磨底期、修复期にて長らくチップを集め、上昇期や変換期にて流動性を受け入れ難い売りを続け、市場が転換するまで売り続けます。2024年1月以来、長期にわたって初の大規模な売り出しを行い、その後、市場が3月に横ばい状態に入った後に再びチップの蓄積状態に戻りました。11月には流動性の回復とともに、価格が新記録を更新し、長い手は2度目の大規模な売り出しを開始しました。これは今回のサイクルの最後の大規模な売り出しです。15年間のBTCロングセール9月末時点では、長手保有量は1422万枚でしたが、11月末時点では投げ売り保有量が1369万枚に達し、2か月間で投げ売り量が53万枚になりました。上昇期において、長期売りの動機は流動性による価格の上昇であり、価格の上昇は市場の自己証明過程でもあり、さらなる資金流入を引き起こす。長手の二次投げ売りはたった2ヶ月前に行われ、流動性の持続的な増加に伴い、2025年上半期まで続くと予想されています。## まとめ11月には、このサイクルが再び市場を規制する強力な能力を示しました。EMC Labsは、BTCおよび暗号資産市場全体の価格上昇の根本的な原因は、内部構造の整理が完了した基盤の上で、主要な世界経済体の持続的な利下げと投資家のリスク志向の顕著な向上であると指摘しています。さらに、採用率の大幅な向上とアメリカの国家政策の期待も、大きな感情的および物質的な推進力を提供しています。我々は、これらの外部要因が将来1年間、暗号化市場にサポートを提供し続けると考えています。そのため、ブル・マーケット再開後は引き続き上昇し、途中には波乱があるかもしれませんが、上昇期の後半は長期投資家により豊かなリターンを提供することが運命づけられています。
EMC Labs: BTCが10万ドルに迫り、流動性が再び暗号通貨ブル市場を開始します
Words: 0xWeilan、出典:EMC Labs
私たちの予測通り、暗号資産市場は内部的に整理され、今月は外部の火付け役となりました。11月6日にはアメリカ大統領選挙が終わり、暗号資産に友好的な共和党候補のトランプ氏が勝利し、BTCの価格は新たな高値を更新し続け、10万ドルに迫っています。
この年の大イベントの終結により、さまざまな金融市場のトレーダーは混乱と不確実性から徐々に抜け出し、既定の取引リズムに戻ってきました。米国株はポンプを回復しました。トランプ経済政策の期待が主要な取引ポイントとなり、TSL、マイクロストラテジーなどが最も上昇しました。
BTCは10月末に急落し、「新高保ち合いゾーン」や「上昇トレンドライン」などの複数のテクニカル抑制を一挙に克服し、史上最高値を更新し続け、月を通して37.42%の急上昇を記録し、最高値99,860ドルに達しました。
取引市場の盛り上がりに伴い、11月には巨額の資金流入があり、月間で259億米ドルの流入が記録され、これまでで最大の流入月となりました。01928374656574839201
BTCが10万ドルに接近する中、継続的な資金流入がついにETHを代表とするAltcoinの急騰、全般的な上昇相場を引き起こしました。
EMC Labsの多次元総合判断によれば、このサイクルの中で、暗号資産市場の「上昇期」の第2波がすでに始まっており、市場内の資金は徐々にアルトコインに流入し、一般的な上昇トレンドを形成するでしょう。
そして、「トランプ経済政策」がもたらす可能性のある高インフレは、米連邦準備制度が進めている利下げペースとの衝突が最大の不確実性となっています。しかし、このような不確実性は大きな確実性の一点の不和合に過ぎず、市場の動向を変えるには不十分です。
マクロ金融：トランプの経済政策
「トランプ経済政策」は、主に減税と規制緩和、保護主義的な貿易政策、エネルギー独立と伝統的エネルギー支援、財政拡大と債務リスク、移民と労働政策、政治と債務管理などを含んでいます。
これらの「アメリカ優先」の精神に基づく経済政策は、既存のグローバル貿易と金融秩序に大きな挑戦をもたらし、予測困難な衝突と混乱を引き起こす可能性があります。アメリカ国内でも、経済の上昇、不法移民、金融システムなどのレベルでも調和のとれない矛盾が生じるかもしれません。
遣返非法移民、提升関税はインフレを押し上げる可能性がありますが、連邦金利はまだ比較的高い位置にあり、インフレは反転しており、利率引き下げは阻まれる可能性があります。一方、利率引き下げをしない場合、政府の財政拡大は困難になり、高い国債の規模は米国政府にとって重荷となることは間違いありません。
利下げと縮小を進めている米連邦準備制度理事会（FRB）も窮地に立たされている。11月の米国消費者物価指数（CPI）は予想外の反転を見せ、雇用データと経済状況は依然として良好であり、利下げの必要性は大幅に低下していることを意味しています。ドットプロットとFRBの会議議事録は、12月の25ベーシスポイントの利下げが高い確率で起こると示していますが、2025年までの利下げプロセスはおそらく鈍化するでしょう。
パウエルは、専門性を貫き、経済の安定と正常なインフレ水準を維持することを望んでいます。しかし、トランプは、改革と対立によって選挙公約を実現することを明確にしており、企業税を下げて輸入関税を増やし、国内雇用を増やすことを提供しています。両者の主張はほとんど調和不可能であり、その矛盾は公然となっています。
大きな不確定性が存在するにもかかわらず、さまざまな市場のトレーダーはすでに立場を明確にし、意思決定の結果を示しています-アメリカ経済をロングし、最も楽観的な結果は「高インフレ、上昇」となります。
11月にナスダック、ダウ・ジョーンズ、S&P500はそれぞれ6.21％、7.54％、5.74％の上昇を記録し、中小企業を表すRUT2000は11.01％の上昇を記録し、史上最高を更新しました。
米国債に関して、月末の長期および短期の収益率はそれぞれ4.177％、4.160％で、わずかな下落を記録し、米国債の売り圧力が一時的に低下したことを示しています。
ドル指数は引き続き上昇し、11月に105.74で終了しました。前月比1.02%上昇し、同時にユーロ、人民元、円のドルレートはすべて下落しました。将来的には、世界中の資金がアメリカの金融市場を好む傾向が続き、ドル建て資産の買いが続くことが期待されます。
それに応じて、世界中の避難資金を引き受ける金は、前月比3.41%下落し、14か月ぶりの最大月間下落率を記録しました。 徐々に後退していく中で、流動性が増加し、世界の資金のリスク志向が高まっています。 この上昇の恩恵を受けるのは、株式資産やBTCを代表する暗号通貨などの資産です。
暗号化資産：BTCが歴史的な高値を更新し、Altseasonがいつでも開始される可能性があります
11月、BTCは70198.02ドルで始まり、96465.42ドルで終了し、37.42%の上昇と47.12%の振幅、取引高が有効に拡大しました。
11月に「200日移動平均線」に戻り、「下降トレンドライン」を抜けた後、BTCは今月、テクニカル指標で象徴的な突破を続け、8月以来の「高値整理区間」の上限抵抗を突破し、4か月ぶりに「上昇トレンドライン」に再び乗り越えました。
BTCの毎日の値動き
月次線では、BTCは3月連続で上昇し、出来高も緩やかに増加し、良好なポンプ状態を示しています。
BTCの毎月の値動き
過去のレポートで、私たちは何度も、今年3月から10月までの新高整理エリアで30％以上のBTCのアドレス転送が発生したことを強調しました。このような上向きの再定価は、過去のサイクルで何度も起こり、将来の価格ポンプを支える内部構造になっています。
そして価格の最終的な突破には、外部条件の刺激が必要です。
11月の世界的な最大のイベントは、トランプ氏が再びアメリカ大統領に選出されたことであり、それまでの彼の仮想通貨に対する熱意や選挙過程での"約束"が、BTCが8か月間にわたって停滞していた"新高値の整理エリア"を突破するきっかけとなった。
BTCの「トランプ相場」は持続可能ですか？EMC Labsは、昨年提案された「21世紀の金融革新と技術法案」、今年提案された「アメリカのBTC戦略準備案」、そして最近ペンシルバニア州議会が可決した「BTC権利法案」など、米国が暗号通貨の採用を「許可」から「促進」に移行していることを示しており、法律および国家戦略の支援を通じて、暗号化資産およびブロックチェーン産業（パブリックチェーン、インフラストラクチャー、分散アプリケーションプロジェクトを代表するBTCを含む）の支配権を確保し、米国がこの新興レースで支配的な地位を確立することを目指しています。
したがって、今後数年間、アメリカの政策面からのサポートや金融機関や上場企業などの伝統的な機関による暗号通貨への採用がますます増加することが予想されます。これまでの歴史の中で、ブロックチェーン産業や暗号化資産がこれほどまでに受け入れられ、採用されたことはありませんでした。
流動性の激しい波: 2つのチャネルが共鳴して記録を作り出す
資金の持続的な流入はブル・マーケットの物質的なサポートです。
11月、BTC Spot ETFとステーブルコインの大口径チャネルが合計で259億ドルの流入を記録し、過去最大の単月資金流入を達成しました。そのうちETFチャネルは54億ドル、ステーブルコインチャネルは195億ドルです。11月、ETFの資金流入規模は2月を超え、最大の流入月となりました。
暗号市場における資金の流れに関する月次統計
10月から、アメリカ大統領選挙が終わりに近づくにつれて、まずはETFチャネルの資金が動き出しました。このチャネルの資金は9月から徐々に増加し始め、9月から11月までにそれぞれ12億、54億、64億の流入がありました。以前にも言及したように、ETFチャネルの資金はBTCを徐々に支配する独自の意志を持っています。最近の相場では、これが十分に現れています。
相対的に重い荷を引き受ける「リーダー兄貴」に比べて、ステーブルコインの資金はやや後手に回る傾向がある。11月に入ると、BTC価格の急速な上昇に伴い、出来高が増加し始めた。ただし、ステーブルコインの資金流入額は全体で195億ドルに達し、ETFの資金を大きく上回っている。
暗号市場における資金の流れに関する毎日の統計
11月22日、BTCは10万ドルの大台を突破し、市場内の資金はETHを上昇させ、その日の上昇率は9.31%に達しました。11月のETHの累計上昇率は47.05%で、BTCを上回り、市場はまるでAltseasonが始まったかのようです。
EMC Labsは、BTCが10万ドルを超えた後、Altseasonが徐々に開始されると考えています。Altseasonが始まると、市場は次のようになります：1、ETHが歴史的な高値を突破する；2、市場全体が上昇する；3、市場の主要なトレンドが徐々に認識される。
ロングゲームとショートゲーム:流動性が第2の売りを生む
周期は時間と空間の範囲内で行われるチップの収集と配布のゲームです。
下降期、磨底期、修复期にて長らくチップを集め、上昇期や変換期にて流動性を受け入れ難い売りを続け、市場が転換するまで売り続けます。
2024年1月以来、長期にわたって初の大規模な売り出しを行い、その後、市場が3月に横ばい状態に入った後に再びチップの蓄積状態に戻りました。11月には流動性の回復とともに、価格が新記録を更新し、長い手は2度目の大規模な売り出しを開始しました。これは今回のサイクルの最後の大規模な売り出しです。
15年間のBTCロングセール
9月末時点では、長手保有量は1422万枚でしたが、11月末時点では投げ売り保有量が1369万枚に達し、2か月間で投げ売り量が53万枚になりました。
上昇期において、長期売りの動機は流動性による価格の上昇であり、価格の上昇は市場の自己証明過程でもあり、さらなる資金流入を引き起こす。
長手の二次投げ売りはたった2ヶ月前に行われ、流動性の持続的な増加に伴い、2025年上半期まで続くと予想されています。
まとめ
11月には、このサイクルが再び市場を規制する強力な能力を示しました。
EMC Labsは、BTCおよび暗号資産市場全体の価格上昇の根本的な原因は、内部構造の整理が完了した基盤の上で、主要な世界経済体の持続的な利下げと投資家のリスク志向の顕著な向上であると指摘しています。さらに、採用率の大幅な向上とアメリカの国家政策の期待も、大きな感情的および物質的な推進力を提供しています。
我々は、これらの外部要因が将来1年間、暗号化市場にサポートを提供し続けると考えています。そのため、ブル・マーケット再開後は引き続き上昇し、途中には波乱があるかもしれませんが、上昇期の後半は長期投資家により豊かなリターンを提供することが運命づけられています。