على المسرح المالي العالمي، لم يعد البيتكوين مجرد "لعبة" للمستثمرين، بل أصبح تدريجياً جزءاً من الاستراتيجية الوطنية. في مايو 2025، تم تداول مخطط بعنوان "الدول التي تمتلك البيتكوين" عبر الإنترنت، كاشفاً عن حيازات البيتكوين من قبل دول مختلفة: الولايات المتحدة في المقدمة مع 207,189 عملة، بقيمة تقارب 2.2 مليار دولار؛ الصين تتبعها عن كثب مع 194,000 عملة؛ دول صغيرة مثل بوتان والسلفادور أيضاً كانت ضمن القائمة، حيث تمتلك 13,029 و 6,089 عملة على التوالي. في المجموع، تمتلك الحكومات حول العالم 529,705 بيتكوين، مما يمثل 2.522% من إجمالي إمدادات البيتكوين. ومع ذلك، فإن اسم واحد غائب عن المخطط أثار مناقشات حديثة — باكستان. هذه الدولة الواقعة في جنوب آسيا أعلنت عن إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين على مستوى الدولة وتعهدت "بعدم البيع أبداً". هذه الخطوة لا تضع باكستان في مقدمة العملات المشفرة فحسب، بل تثير أيضاً السؤال: لماذا تتوق المزيد والمزيد من الدول الصغيرة إلى احتضان البيتكوين؟

طموحات بيتكوين في باكستان: من الطاقة إلى الاحتياطات الوطنية

تم إطلاق استراتيجية بيتكوين في باكستان وسط الكثير من الضجيج. في مايو 2025، خلال مؤتمر "بيتكوين 2025" الذي أقيم في لاس فيغاس، الولايات المتحدة الأمريكية، أعلن بلال بن سقيب، مساعد خاص لرئيس الوزراء ومستشار شؤون البلوكشين والعملات الرقمية، أن باكستان ستؤسس احتياطي استراتيجي على المستوى الوطني لبيتكوين، على غرار الولايات المتحدة من خلال الاحتفاظ بهذه الأصول على المدى الطويل. الإلهام وراء هذه الخطة واضح تمامًا: الحكومة الأمريكية تمتلك 207,189 بيتكوين، تقدر قيمتها بحوالي 2.196 مليار دولار، مما يمثل 0.987% من إجمالي عرض البيتكوين، مما يجعلها معيارًا للعديد من الدول. على الرغم من أن الحجم المحدد لممتلكات باكستان لم يتم الإعلان عنه بعد، إلا أن طموحاتها واضحة بالفعل.

تتجاوز استراتيجية بيتكوين في باكستان مجرد الاحتياطيات. كما أعلنت الحكومة عن تخصيص 2000 ميغاوات من الكهرباء الفائضة لتعدين بيتكوين ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. تتناول هذه المبادرة مباشرة نقاط الألم في الطاقة في البلاد: المشاريع التي تعمل بالفحم مثل ساهيوال وميناء قاسم تعمل حاليًا فقط بطاقة 15%، مما يؤدي إلى هدر كبير في الطاقة. من خلال التعدين، تأمل باكستان في تحويل هذه "الطاقة العاطلة" إلى قيمة اقتصادية. بناءً على سعر بيتكوين الحالي (حوالي 106,000 دولار لكل عملة)، يمكن أن يجلب كل بيتكوين تم تعدينه إيرادات كبيرة للبلاد. والأهم من ذلك، أن هذه الخطة جذبت أيضًا انتباه المستثمرين الأجانب، حيث قامت الحكومة بإغراء عدة وفود لشركات التعدين من خلال حوافز ضريبية.

في الوقت نفسه، فإن إطار إدارة الأصول الرقمية في باكستان يتسارع أيضًا نحو التحسين. في 22 مايو 2025، تم تأسيس هيئة الأصول الرقمية الباكستانية (PDAA) رسميًا، والتي تتولى مسؤولية تنظيم تداول العملات المشفرة، وتطبيقات التمويل اللامركزي، ورمز الأصول، بالإضافة إلى تعزيز تطبيق تكنولوجيا البلوكشين في الشؤون الحكومية، وسجلات الأراضي، والقطاع المالي. تم اقتراح تأسيس هيئة الأصول الرقمية الباكستانية من قبل لجنة العملات المشفرة الباكستانية، مع مستشارين منهم الرئيس التنفيذي السابق لبينانس تشاو تشانغبينغ، مما يضخ خبرة دولية في صنع السياسات. كما تم تكليف الهيئة بتعزيز ترميز الديون الوطنية ودعم الشركات الناشئة في Web3، في محاولة لجعل باكستان مركزًا للعملات المشفرة في جنوب آسيا.

قاعدة مستخدمي العملات الرقمية في باكستان مثيرة للإعجاب أيضًا. من المتوقع أنه بحلول عام 2025، سيتجاوز عدد مستخدمي العملات الرقمية في البلاد 27 مليون، مما يمثل أكثر من 10% من إجمالي السكان (247 مليون). لا تعكس هذه الأرقام فقط حماس الشباب للأصول الرقمية، بل توفر أيضًا دعمًا عامًا للحكومة لتعزيز اقتصاد العملات الرقمية. من الطاقة إلى السياسات، وإلى قاعدة المستخدمين، تتقدم استراتيجية بيتكوين في باكستان في عدة أبعاد.

جنون البيتكوين في الدول الصغيرة: من بوتان إلى السلفادور

باكستان ليست حالة معزولة. عند النظر إلى العالم، كانت الدول الصغيرة تستكشف بنشاط قطاع البيتكوين. بوتان، وهي دولة صغيرة تقع عند سفح جبال الهيمالايا، أصبحت "لاعبًا غير مرئي" في تعدين البيتكوين بفضل مواردها الوفيرة من الطاقة الكهرومائية. وفقًا لأحدث البيانات، تمتلك بوتان 13,029 بِتكوين، تقدر قيمتها بحوالي 138 مليون دولار، وتمثل 0.062% من إجمالي العرض. تم تجميع هذه البيتكوين من خلال التعدين من قبل المؤسسة المملوكة للدولة دروك هولدينغز، وتمنح تكلفة الطاقة الكهرومائية المنخفضة بوتان ميزة تنافسية في التعدين.

السلفادور هي رائدة استراتيجية بيتكوين في هذا البلد الصغير. في عام 2021، أصبحت هذه الأمة في أمريكا الوسطى الأولى في العالم التي تتبنى بيتكوين كعملة قانونية وقد واصلت زيادة احتياطياتها. اعتبارًا من مايو 2025، تمتلك السلفادور 6,089 بيتكوين، تساوي حوالي 64.53 مليون دولار، وتمثل 0.029% من إجمالي المعروض. وقد وصلت أرباحها غير المحققة من احتياطيات بيتكوين إلى 357 مليون دولار، مما يدل على العوائد التي جلبتها زيادات الأسعار. ومع ذلك، لم تكن رحلة بيتكوين للسلفادور سلسة. توصل صندوق النقد الدولي (IMF) إلى اتفاق قرض بقيمة 1.4 مليار دولار معها في ديسمبر 2024، ولكنه طالب بأن تظل حجم الاحتياطي الحالي دون تغيير وأن يتم تعديل "قانون بيتكوين" لإزالة متطلبات قبول القطاع الخاص لبيتكوين. تعكس موقف صندوق النقد الدولي الحذر جانبًا آخر من بيتكوين: إنها فرصة وأيضًا خطر مالي محتمل.

تحمل احتياطيات أوكرانيا من بيتكوين علامات الحرب. خلال النزاع بين روسيا وأوكرانيا، جمعت أوكرانيا أكثر من 100 مليون دولار من خلال تبرعات العملات المشفرة، مما جعلها مصدرًا مهمًا لـ 46,351 بيتكوين (تبلغ قيمتها حوالي 491 مليون دولار). سياسة أوكرانيا في مجال العملات المشفرة مفتوحة نسبيًا، مما جذب عددًا كبيرًا من الشركات الناشئة في Web3، حيث تمثل احتياطياتها من بيتكوين 0.221% من الإجمالي، مما يجعلها من بين الأعلى بالنسبة للدول الصغيرة.

على النقيض من ذلك، تبدو الـ 66 بيتكوين (التي تساوي حوالي 6.99 مليون دولار) في جورجيا غير ذات أهمية، ربما تكون حيازة رمزية للأصول المصادرة في وقت مبكر، ولم يتم تشكيل استراتيجية وطنية واضحة بعد.

لماذا تتوق الدول الصغيرة إلى بيتكوين؟ تداخل الاقتصاديات والجغرافيا السياسية

خلف الدول الصغيرة التي تحتضن بِتكوين تتشابك عدة عوامل بما في ذلك الجوانب الاقتصادية والجيوسياسية والتكنولوجية. أولاً، يُنظر إلى بِتكوين كأداة للتحوط ضد الصعوبات الاقتصادية. تواجه العديد من الدول الصغيرة ضغوطاً بسبب نقص الاحتياطيات من العملات الأجنبية، التضخم، أو مستويات الدين المرتفعة. على سبيل المثال، يمثل الدين العام في السلفادور أكثر من 90% من ناتجها المحلي الإجمالي، وتحمل باكستان أيضاً عبئاً ثقيلاً من الديون. أدت تقلبات الأسواق المالية التقليدية - مثل انخفاض أسعار الأسهم وانخفاض عوائد السندات - إلى سعي هذه الدول نحو بِتكوين كأصل بديل. طبيعته اللامركزية تجعله محصناً ضد قيود سياسة نقدية لدولة واحدة، وخاصةً تحت نظام مالي يهيمن عليه الدولار، يقدم بِتكوين للدول الصغيرة وسيلة محتملة لتعزيز استقلالها الاقتصادي.

ثانياً، يعتبر استغلال الطاقة قوة دافعة مباشرة وراء استراتيجية بيتكوين للدول الصغيرة. يُعتبر تعدين الطاقة الكهرومائية في بوتان وخطة توزيع الطاقة بقدرة 2000 ميغاوات في باكستان متشابهين. تمتلك العديد من الدول الصغيرة طاقة متجددة غير مستغلة أو فائض من الكهرباء، ويمكن لتعدين بيتكوين أن يحقق مكاسب من هذه الموارد وأن يجذب أيضاً شركات التعدين الدولية والشركات التكنولوجية. إذا تمكنت مشاريع الفحم في باكستان من تحقيق التشغيل الكامل من خلال التعدين، فإن ذلك قد يقلل من هدر الكهرباء ويجلب أيضاً دخلاً كبيراً من العملات الأجنبية للبلاد.

علاوة على ذلك، أصبحت سياسة بيتكوين "مغناطيسًا" لجذب الاستثمارات الأجنبية. في ازدهار Web3 و blockchain العالمي، تجذب الدول الصغيرة الشركات الناشئة وتدفقات رأس المال من خلال سياسات تشفير مرنة. لقد nurtured النظام البيئي للعملات المشفرة في أوكرانيا العديد من الشركات الناشئة في Web3، كما أن PDAA في باكستان تهدف أيضًا إلى دعم الشركات الناشئة كهدف. لا تعزز هذه الاستراتيجية الاستثمارات المباشرة فحسب، بل تعزز أيضًا نقل التكنولوجيا ونمو الوظائف.

أخيرًا، تلعب الاعتبارات الجيوسياسية دورًا مهمًا في استراتيجية البيتكوين للدول الصغيرة. في النظام المالي الدولي الذي يهيمن عليه الدولار، تجد الدول الصغيرة نفسها غالبًا في موقف سلبي. الطبيعة اللامركزية للبيتكوين تجعلها "سلاحًا ماليًا" محتملاً، مما يساعد الدول الصغيرة على الحصول على مزيد من الصوت في اللعبة العالمية. لقد صرحت باكستان بشكل صريح أن استراتيجيتها في البيتكوين مستوحاة من خطة الاحتياطي الأمريكية، وتُشجع سياسة الاحتياطي للبيتكوين التي روجت لها إدارة ترامب في عام 2025 الدول الأخرى على الاقتداء بها.

مقارنة بين الدول الكبيرة والصغيرة: من الاستيلاء إلى الاحتفاظ الاستراتيجي

على عكس الدول الصغيرة، فإن البيتكوين المحتفظ به من قبل الدول الكبيرة يأتي في الغالب من مصادرات إنفاذ القانون. إن 207,189 بيتكوين المحتفظ بها من قبل الولايات المتحدة تأتي أساسًا من الأصول التي صادرتها FBI في قضية طريق الحرير؛ بينما الـ 194,000 بيتكوين المحتفظ بها من قبل الصين تأتي أيضًا من مصادرات الأصول غير القانونية؛ أما الـ 61,000 بيتكوين المحتفظ بها من قبل المملكة المتحدة فهي أيضًا نتيجة لإجراءات إنفاذ القانون. تشبه حيازات البيتكوين لهذه الدول الكبيرة أكثر "ربحًا غير متوقع" بدلاً من استراتيجية استباقية.

تميل الدول الصغيرة إلى تراكم بيتكوين من خلال التعدين أو شراء السياسات. تأتي 13,029 بيتكوين من بوتان من تعدين الطاقة الكهرومائية، بينما 6,089 بيتكوين في السلفادور هي نتاج استراتيجية وطنية. تعكس 46,351 بيتكوين في أوكرانيا، على الرغم من أنها جزئيًا من التبرعات، أيضًا تبنيها النشط لسياسات العملات المشفرة. على الرغم من أن نسبة حيازة بيتكوين في الدول الصغيرة منخفضة (تبلغ 2.522%)، إلا أن أهميتها الاستراتيجية أكبر، حيث تهدف إلى تحقيق تنويع اقتصادي أو التحوط من المخاطر من خلال بيتكوين.

من الجدير بالذكر أن ألمانيا قامت بتصفية احتياطياتها من البيتكوين (حوالي 50,000 عملة) في عام 2024 لسداد الديون. هذه الخطوة تتناقض بشكل حاد مع استراتيجية الاحتفاظ على المدى الطويل للدول الصغيرة وتعكس أيضًا التباين في سياسات البيتكوين بين القوى الكبرى.

تدقيق صندوق النقد الدولي واستمرارية الدول الصغيرة

إن الطريق أمام الدول الصغيرة لتبني بيتكوين ليس سلسًا، حيث أن التدقيق من صندوق النقد الدولي (IMF) حاضر دائمًا. حالة السلفادور هي الأكثر تمثيلًا. في ديسمبر 2024، توصل صندوق النقد الدولي إلى اتفاق قرض بقيمة 1.4 مليار دولار مع السلفادور، لكنه طلب منها الحفاظ على مستوى الاحتياطي الحالي من بيتكوين وتعديل قانون بيتكوين لإزالة الالتزام للقطاع الخاص بقبول بيتكوين. حذر صندوق النقد الدولي من أن احتياطيات بيتكوين قد تزيد من مخاطر ديون السلفادور. ومع ذلك، أظهرت السلفادور أداءً قويًا في الإصلاحات الاقتصادية وتأمين القرض التالي البالغ 120 مليون دولار من صندوق النقد الدولي.

إن وضع باكستان أكثر تفاؤلاً. أكدت وكالة إدارة الأصول الرقمية (PDAA) على الامتثال للمعايير التنظيمية لمجموعة العمل المالي (FATF) منذ البداية، في محاولة للحصول على مساحة سياسية تحت رقابة صندوق النقد الدولي (IMF). لا تقتصر سياسة باكستان المتعلقة بالعملات الرقمية على احتياطيات البيتكوين، بل تشمل أيضًا التطبيق الواسع لتكنولوجيا البلوك تشين في الشؤون الحكومية والقطاع المالي، مما قد يوفر مرونة أكبر في المفاوضات مع صندوق النقد الدولي بسبب هذه "التخطيط الشامل".

تعكس موقف صندوق النقد الدولي الحذر الطبيعة المزدوجة لبيتكوين: فهي فرصة لدول صغيرة لتحويل اقتصاداتها وتهديد محتمل للاستقرار المالي. بينما تحتضن الدول الصغيرة بيتكوين، يجب عليها إيجاد توازن بين الابتكار والامتثال.

المزايا والتحديات الفريدة لباكستان

بالمقارنة مع الدول الصغيرة الأخرى، تتميز استراتيجية بيتكوين في باكستان بخصوصيتها. أولاً، توفر لها عائدها الديموغرافي وقاعدة مستخدمي العملات المشفرة إمكانات سوقية واسعة. مع 27 مليون مستخدم للعملات المشفرة، لا يشكلون فقط مجموعة مستهلكين ولكن أيضًا قوة دافعة للابتكار في تكنولوجيا البلوكشين. ثانيًا، تجعل موارد الطاقة وموقع باكستان الجغرافي منها مركزًا محتملاً للعملات المشفرة في جنوب آسيا. لا يمتص خطة توزيع الطاقة البالغة 2000 ميغاوات الطاقة الزائدة فحسب، بل قد يجذب أيضًا الاستثمارات من شركات التعدين في الشرق الأوسط والصين.

ومع ذلك، فإن التحديات كبيرة بنفس القدر. قد تواجه بنية الطاقة القديمة في باكستان ومشاريع الفحم ضغوطًا بيئية. بالإضافة إلى ذلك، قد تشكل تقلبات سوق العملات المشفرة تهديدًا لقيمة احتياطياتها. على الرغم من أن احتياطيات بيتكوين في السلفادور حققت ربحًا قدره 357 مليون دولار، إلا أنها شهدت أيضًا تقلبات شديدة في الأسعار. والأهم من ذلك، تحتاج باكستان إلى التقدم بحذر في سياساتها تحت الإطار التنظيمي لصندوق النقد الدولي لتجنب شروط القروض التقييدية.

الخاتمة: رهان بيتكوين للدول الصغيرة

استراتيجية بيتكوين في باكستان هي نموذج مصغر لكيفية احتضان الدول الصغيرة للاقتصاد الرقمي. من تعدين الطاقة الكهرومائية في بوتان إلى تجربة العملة في السلفادور، وتبرعات أوكرانيا أثناء الحرب، ترى هذه الدول أملاً في انتعاشها الاقتصادي من خلال موجة بيتكوين. بيتكوين ليست مجرد أصل؛ بل هي أيضًا محور للطاقة والتكنولوجيا والجغرافيا السياسية. تستخدم الدول الصغيرة بيتكوين في محاولة لإيجاد مكانها في النظام المالي العالمي.

ومع ذلك، فإن هذه المقامرة ليست بدون مخاطر. إن تقلبات البيتكوين، والضغوط التنظيمية من صندوق النقد الدولي، وقيود البنية التحتية يمكن أن تعرقل طموحات الدول الصغيرة. لكن كما قال بلال بن سكيب في مؤتمر "بيتكوين 2025": "كانت مفهومة خطأ، والآن لا يمكن إيقافها." بالنسبة لباكستان وعدد لا يحصى من الدول الصغيرة، فإن البيتكوين ليست مجرد أصل، بل هي معتقد — فهم لا يرغبون في أن يكونوا غائبين عن مستقبل الاقتصاد الرقمي.

بيان:

1. هذه المقالة معاد نشرها من [ مارس بِت] حقوق النشر تعود للمؤلف الأصلي [لوك، مارز فاينانس] إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطباعة، يرجى الاتصال بـفريق Gate Learnسيتولى الفريق معالجتها بأسرع ما يمكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة تعود فقط للمؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. نسخ اللغة الأخرى من المقالة مترجمة بواسطة فريق Gate Learn، ما لم يُذكر خلاف ذلك.بوابةفي هذه الظروف، يُحظر نسخ أو نشر أو سرقة المقالات المترجمة.