貴金属とマクロ流動性

8月20日、銀現物は日中に1％下落し、1オンス当たり66.28ドルとなった。ニューヨーク銀先物も1％下落し、1オンス当たり66.45ドルで取引された。

BlockBeatsによると、Bitgetの市場データでは、8月20日、スポット金は日中に1％下落し、1オンス当たり4,477.46ドルで取引されている。

Morgan Stanleyによると、金価格は8月20日に1オンス当たり4,450ドルを上抜けたことを受け、2027年またはそれ以前に1オンス当たり5,000ドルを超えると予想されています。同行は、米ドルの下落、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測の後退、中央銀行による強い需要を、金相場の上昇を支える主な要因として挙げています。長期利回りが高水準にあるにもかかわらず、金は底堅さを維持しており、これは政府債務の膨張や通貨下落の可能性を含む財政リスクへの投資家の懸念が高まっていることを反映しています。

Hunan Silver Groupは、2026年上半期の決算報告書で、純利益が1億6,800万元となり、前年同期比170.34％増加したと発表した。営業収益は87190億1.68億元に達し、貴金属および非鉄金属価格の上昇と製品販売量の増加により、前年同期比92.54％増加した。

香港株式は木曜日（20日）に上昇して取引を終えた。バイオテクノロジー株および金関連株の大幅高に支えられ、ハンセン指数は0.80%上昇し、25,698.49ポイントとなった。上昇の原動力となったのは、米国のワクチン大手ModernaがMerckと共同開発するmRNAがんワクチンの臨床試験で良好な結果が示されたことだった。これを受けてModernaの米国株は1日で177%急騰し、香港市場では革新的な医薬品技術の再評価が進んだ。売買代金は2691190億HKDに達し、ハンセン中国企業指数は0.90%高の8,547.84ポイント、ハンセンテック指数は0.39%高の4,700.53ポイントとなった。 Modernaの臨床試験結果を受けてバイオ株が急騰 バイオテクノロジー株は木曜日（20日）の取引時間を通じて上昇した。Yunting Xinyaoは41%超急騰し、CanSino Biologicsは37%超上昇した。また、China Biologic Productsは上半期売上高が194.4億元（前年比10.6%増）となったことを発表し、11%超上昇した。セクター全体の上昇は、ModernaとM

湖南黄金が8月20日に開示した2026年上半期報告書によると、同社の純利益は9億5,700万元となり、前年同期比46.01％増加した。売上高は320290億2,900万元で、前年同期比12.63％増となった。同社は当期について、現金配当、株式配当、資本積立金の株式化をいずれも実施しないと発表した。

四川黄金は、2026年上期の売上高が前年同期比87％増の8億2,700万元、純利益が同107％増の4億3,300万元になったと発表した。非経常損益を控除した親会社株主に帰属する純利益は4億3,200万元で、前年同期比102％増となった。同社は現金配当、株式配当、資本剰余金の株式転換をいずれも実施しない方針だ。

金先物は1月29日に1オンス当たり5,594.82ドルに達し、1カ月で28%急騰して史上最高値を記録しました。その後、価格は7月末までに1オンス当たり4,100ドルまで下落しましたが、8月に再び上昇基調に転じました。この回復は、米国で利上げの可能性が低下したことや、韓国銀行が13年ぶりに利下げを実施したことと重なっており、金投資に有利な環境を生み出しています。 1月29日、金先物が急騰し史上最高値を記録 金先物価格は1月29日に1オンス当たり5,594.82ドルのピークに達し、前月から約28%上昇しました。これは年初の金価格として史上最高値となりました。 7月末までに金価格は1オンス当たり4,100ドルに下落 1月のピーク後、金価格はその後数カ月にわたって急落しました。7月末までに価格は1オンス当たり4,100ドルまで下落し、それまでの上昇分を打ち消しました。 中央銀行の政策転換が8月の回復を支援 金価格は8月に流れを反転させ、再び上昇し始めました。この上昇傾向は、2つの重要な金融政策の動きによって支えられています。1つは米国で利上げの可能性が低下したこと、もう1つは韓国銀行が13年ぶ

ChainCatcherによると、金価格は最近、1オンス当たり4,500ドルを上回り、1日当たりの上昇率は3%を超えた。CoinGlassのデータによると、BitgetのXAUT/USDT契約の24時間取引高は2,119万ドルを記録し、前期間比で34.05%増加した。

Tetherが6月30日時点で開示した最新の保有資産によると、約1,900億ドルに上る準備資産ポートフォリオのうち、約470億ドルは米国のGENIUS Actが定める準備資産要件を満たしておらず、準備資産総額の約25％を占めています。 要件を満たしていない資産には、約188億ドルの貴金属、135億ドルの担保付き融資、58億ドルのBitcoin、37億ドルの上場株式、52億4,000万ドルのその他の投資が含まれます。GENIUS Actの規定では、適格な準備資産は、米ドル、預金保険の対象となる銀行預金、米国短期国債、短期の米国財務省証券、適格なレポ取引で構成されなければなりません。金、Bitcoin、株式、企業向け融資はこれらの要件を満たしません。同社は、GENIUSの枠組みに準拠するよう設計された規制対象の別商品として、USATを立ち上げました。

北京時間8月20日未明、米国財務省が公表したデータによると、連邦政府債務総額が正式に40兆ドルの大台を突破し、40.05兆ドルに達した。ほぼ同じ時間帯に、Gateの相場データによると、ビットコイン価格は6月2日以来初めて70,000ドルを上回り、最高で70,055.2ドルに達し、24時間の上昇率は8.47%となった。 出典：Gate相場データ これは単なる市場の偶然ではない。長らく市場はビットコインを高ベータのリスク資産とみなし、「債務増加→金利上昇→流動性引き締め→リスク資産への圧力」という従来の波及経路に従ってきた。しかし、米国政府債務が154日間で1兆ドル増加し、年間利払いが1.2兆ドルに迫るなか、債券市場は過去とは異なる構造的な圧力にさらされている。市場は、長らく棚上げされてきたマクロ経済上のロジック――財政支配（Fiscal Dominance）――を改めて検討し始めている。 本稿では、現在の市場構造における本質的な変化を分解する。従来の債券市場が財政面からの体系的な圧力を受け始めたとき、ビットコインは「リスク資産」

Jin10によると、8月20日（木）の午前の取引で、上海金は1グラム当たり969.96元で取引され、国際現物価格の969.66元を1グラム当たり0.3元上回った。

上海黄金取引所によると、8月20日木曜日、金T+Dは2.54％高の1グラム当たり967.9元で取引を終え、銀T+Dは5.06％上昇して1キログラム当たり16,191元となった。

8月20日午前の取引を終え、中国の先物市場では主要契約の値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を上回った。上海銀と上海プラチナは4％超急騰し、アスファルトは約3％上昇した。一方、上海金、天然ゴム、上海パラジウム、ポリシリコン、菜種油は2％超上昇し、パーム油は約2％上昇した。下落銘柄では、低硫黄燃料油（LU）、プラスチック月平均、鉄鉱石、PTAがいずれも1％超下落した。

Jin10によると、8月20日北京時間午後3時時点で、現物プラチナは0.79％下落し、現物パラジウムは0.94％下落した。

Jin10によると、スポット金価格は前夜に上昇した後、木曜日（8月20日）に反落し、0.6％安の1オンス当たり約4,490ドルとなった。米国債市場の流動性をめぐる好材料を受け、投資家が利益確定売りに動いたことが反落の要因となった。金価格はそれ以前に1オンス当たり4,525ドルまで上昇し、6月以来の高値を付けていた。Tastyliveのグローバルマクロ・ストラテジスト、イリヤ・スピヴァク氏は、急騰後、市場は持ち合い局面に入ったと指摘した。また、金価格が4,400～4,500ドルのレンジを上抜けて定着すれば、上昇の勢いが再開する可能性があると付け加えた。

公式の貿易データによると、スイスの金輸出量は7月に前月比11%減少し、155トンとなった。

Jin10によると、8月20日の国内の金製品価格は前日比で約37元上昇した。現在、ほとんどのブランドの純金ジュエリーの販売価格は、1グラム当たり1,350～1,359元の範囲となっている。

Jin10データセンターによると、8月19日のシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の金属取引高レポートが更新され、現在確認できるようになっています。

Guru ClubとEverbright Futuresによると、8月19日、COMEX金は1オンス当たり4,500ドルの水準を上回って急騰し、4,580.7ドルで取引を終え、前日比3.62％上昇した。上海先物取引所の金は1グラム当たり969.50元で取引を終え、前日比2.14％上昇した。 米連邦準備制度理事会（FRB）が公表した7月会合の議事録で、経済成長がやや軟化していることが示されたことを受け、米国債利回りは急低下し、貴金属への需要を支えた。米財務省は政府債務の買い戻しプログラムを拡大する計画を発表し、米国債の長期利回りを押し下げるとともに、財政の持続可能性をめぐる市場の懸念を和らげた。米ドル指数は急速に低下し、金価格をさらに支えた。トランプ前大統領がイランとの交渉の可能性を示唆したことで、地政学的リスクをめぐるセンチメントも改善した。ただし、イランが核兵器を完全に放棄する必要があるとの見方から、投資家のリスク回避姿勢はさらに強まった。