貴金属とマクロ流動性

韓国の取引所に上場する金関連ETFは、金価格が最近の下落から反発したことを受け、過去1週間で上昇した。回復の背景には、米国の雇用指標の悪化、中央銀行による金購入の増加、人工知能への投資をめぐる不確実性があった。韓国銀行は13年ぶりに金を購入し、機関投資家の間でこの資産クラスへの関心が再び高まる一因となった。 韓国の金ETF、価格回復を受けて週間上昇 KOSCOM ETF Checkによると、韓国株式市場に上場する主要な金関連ETFは、過去1週間でそろって上昇した。KODEX Gold Futures (H)も、この期間に上昇したファンドの一つだった。今回の上昇は、金価格が最近の反発に転じる前の下落局面に続くものだった。 韓国銀行、13年ぶりに金の購入を再開 韓国銀行は13年ぶりに金を購入した。これは、10年以上にわたってこのような取引を行っていなかった同中央銀行が、金の積み増しを再開したことを意味する。購入は金価格が上昇していた最近の時期に行われ、価格反発の要因として挙げられた中央銀行による購入活動の広がりに寄与した。 よくある質問 過去1週間に韓国の金ETFが上昇した原因は何ですか？

Sangsangin Securitiesによると、2026年初頭に過去最高値を付けた後に始まった金価格の調整局面は、終盤に差しかかっているようだ。金価格はピークから約25％下落して過熱感が和らいだ一方、米ドル安、緩和的な金利見通し、中央銀行による継続的な購入を背景に、回復の兆しを見せている。Sangsangin Securitiesは8月12日に発表したレポートで、金価格の調整局面は終わりつつあり、価格モメンタムは上向きに転じていると予測した。

Guru Clubによると、現物銀は8月12日、1オンス当たり65ドルを上回り、日中に0.09％上昇した。ニューヨークCOMEXの銀先物も65ドルの水準を超えたが、同期間中に0.04％下落した。

SPDR Gold Trustのデータによると、世界最大の金ETFは8月10日、保有量を1.712トン増やし、1,022.672トンとした。

Sangsangin Securitiesのレポートによると、金価格は1月下旬に付けた5,318ドルの過去最高値から25％下落した後、8月7日時点で4,340ドルまで反発した。売り圧力を受け、価格は6月24日に3,990ドルまで下落し、その後は4,000ドル前後を中心とする6週間の調整局面が続いた。 中央銀行による継続的な購入が回復を支えている。第2四半期の中央銀行による金の純購入量は288.9トンとなり、前年同期比で62％増加した。一方、中国人民銀行は金の購入を20か月連続に延長した。韓国の中央銀行は8月、国内での金購入に向けた協力を発表しており、第2四半期にはすでに金ETFの購入を開始していた。これは、金へのエクスポージャー拡大としては13年ぶりとなる。Sangsangin Securitiesは、地政学的緊張の継続と中央銀行の需要を理由に、金価格が第3四半期に4,650ドル、年末までに5,000ドルに達すると予測している。

iSharesのデータによると、世界最大の銀ETFであるiShares Silver Trustの保有量は、8月10日時点で前日比106.82トン増加し、総保有量は15,313.54トンとなった。

金先物は11日午後、4,400ドル台で値固めに入り、2カ月ぶりの日中高値に触れた後、トロイオンス当たり3.50ドル高の4,423.20ドルとなった。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のCOMEX部門に上場する12月限金先物（GCZ6）は、東部時間11日午後2時27分時点で、前日の清算値4,419.70ドルから0.08％上昇した。今回の値固めは、6取引日続伸で約400ドル上昇した後に起きたもので、投資家は日中に4,495ドル（6月5日以来の最高水準）まで上昇した後、いったん様子見姿勢に転じた。パキスタンが米国とイランの対立をめぐる協議で進展の可能性に言及したことを受け、米国債利回りに下押し圧力がかかる中、金価格はこうした動きを見せた。 金先物、値固め前に2カ月ぶりの日中高値を記録 12月限金先物は11日の取引で最近の上昇基調を延長し、日中高値でトロイオンス当たり4,495ドルまで上昇した。これは6月5日以来の最高の日中水準となった。高値を付けた後、投資家が上昇分を吐き出したため、4,423.20ドル近辺のプラス圏で推移した。金先物は過去6取引日で約400ドル上昇している。利回りを生ま

COMEXによると、12月限の金先物は8月11日午後（ET）、前日終値から3.50ドル（0.08%）上昇し、トロイオンス当たり4,423.20ドルとなった。日中価格は4,495ドルまで上昇し、6月5日以来の高値を記録した。 パキスタンのハワジャ・アシフ国防相によると、米国とイランの間で和解協議が行われる可能性が報じられたことを受け、米国債利回りが低下したことが上昇を支えた。

8月11日（火曜日）のニューヨーク時間の終値時点で、現物金は0.50％下落し、1オンス当たり4,368.81ドルとなった。一方、現物銀は1.63％下落し、1オンス当たり6.46705ドルとなった。COMEX銅先物は0.19％上昇して1ポンド当たり6.6285ドルとなり、貴金属全体の下落傾向に逆行した。現物プラチナと現物パラジウムは、それぞれ0.82％、1.20％下落した。

Peter Schiffは、戦争とインフレ懸念が高まる中、ビットコインが金とは逆の値動きをしていると主張している。8月10日、金は1オンス当たり4,378ドル近辺で取引された一方、ビットコインは64,000ドルを割り込み、Schiffによれば、今年のある時点で約20ポイントに達したパフォーマンス格差がさらに拡大した。Euro Pacific Asset Managementの最高経営責任者（CEO）であるSchiffは、年初来のリターンとして金が9％上昇し、ビットコインが11％下落したことを挙げ、この乖離をビットコインの「デジタルゴールド」という物語に反する証拠とみなしている。Schiffは、金と銀の強さを地政学的リスクや、石油主導のインフレ圧力によって投資家が従来の安全資産へ向かっていることに直接結びつけている。これは、市場がストレスにさらされる局面におけるビットコインと金の相関関係や、価値の保存手段としての役割に対するSchiffの数年来の批判の継続である。 Schiff、金とビットコインの20ポイントのパフォーマンス格差を指摘 SchiffはXへの投稿で、年初来の上昇率について、

Euro Pacific Asset Managementの最高経営責任者（CEO）であるPeter Schiff氏によると、戦争とインフレへの懸念が高まる中、8月10日、ビットコインは64,000ドルを下回った一方、金は1オンス当たり4,378ドルまで上昇した。Schiff氏は、ビットコインが金と逆相関する資産として機能していると主張し、年初来でビットコインが11％下落する一方、金と銀はそれぞれ9％、11％上昇していると指摘した。Schiff氏の計算によると、今年、ビットコインと貴金属のパフォーマンスの差は最大20ポイントまで拡大している。同氏は、金と銀が堅調に推移している理由として、地政学的リスクと原油に起因するインフレ圧力を挙げた。一方、ビットコインは株式を含む主要資産クラスのすべてに対して、依然として出遅れていると述べた。

2026年8月11日18:30から18:45（UTC）にかけて、BTCは15分間で短期的に急落し、リターンは-0.27%、価格は63,250.0～63,504.7 USDTの範囲で推移し、値幅は0.40%となった。板データは極めて限定的で、注文の厚みは1段階分しかなく、市場は低ボラティリティの状態にあり、注目度も比較的安定している。 今回の異変の主な要因は、米国とイランのホルムズ海峡における軍事衝突が急激にエスカレートし、地政学的リスクが全面的に波及したことだ。金価格はこれに反応して1オンス当たり4,400ドルを突破し、WTI原油価格は1バレル当たり90ドルに迫った。従来の安全資産が同時に上昇して暗号資産市場から資金を吸い上げたため、今回の地政学的危機において、BTCの「デジタルゴールド」としての安全資産ナラティブは、資金流入を効果的に引き寄せることができなかった。 さらに、複数のマクロ面での悪材料が重なり、短期的な売り圧力が増幅された。まず、米連邦準備制度内部で金融政策をめぐる公然たる意見対立が生じ、トランプ氏とケビン・ウォーシュ氏の相反する発言が金利変動への警戒感を強めたほか、米国

上海黄金取引所によると、8月11日夜間取引の金・銀先物価格は下落した。金T+D先物は0.58％下落して1グラム当たり947.2元となり、銀T+D先物は0.92％下落して1キログラム当たり15,701元となった。

上海原油先物契約（2609）は夜間取引で0.25％下落し、1バレル当たり549.40元となった。同じ夜間取引では、上海金が0.28％、上海銀が0.42％それぞれ下落した。

ChainCatcherによると、8月11日、ビットコインは64,000ドルを下回り、1週間ぶりの安値を付けた一方、金は1オンス当たり4,435ドルまで上昇し、9週間ぶりの高値を記録した。同じ期間に、個人投資家から金ETFに5,000万ドルが流入した。

8月11日正午、投資家が中東の緊張、ホルムズ海峡の再開、金相場の上昇、進行中の買収提案、住宅販売データの減少など、複数の逆風を見極める中、ウォール街の取引は横ばいで推移している。 トレーダーが地政学的な展開や経済指標を注視する中、主要な市場動向は引き続き焦点となっている。

今週は11のセクターETFのうち9つで純流入を記録し、テクノロジーだけが主要セクターの中で純流出となった。SPYは上昇を記録したにもかかわらず、純流出となった。GLD（金）とIBIT（現物ビットコインETF）には大規模な資金流入が記録された。

2026年8月11日12:00から16:00（UTC）まで、BTCは64,384.3～64,495.9 USDTの狭い範囲でもみ合い、値幅はわずか0.16%、終値ベースでは小幅に0.13%上昇した。1日を通して見ると、BTCは65,342 USDTから64,178 USDT付近まで下落し、24時間の下落率は約0.75%となった。ローソク足の出来高はわずか181 BTCと極めて低く、市場参加が限定的であることを示している。今回の調整は、買い圧力の弱さに起因する自然な下落という側面が大きい。 今回の値動きの主な要因は、複数のマクロ経済上の不確実性が重なったことによる市場の様子見ムードである。まず、米国とイランの対立は膠着状態が続いている。イランはホルムズ海峡の再開に向けて新たに6項目の条件を提示し、米国はイランに賠償を求めており、双方の交渉は行き詰まっている。地政学的緊張が原油価格を押し上げた一方、暗号資産市場には資金が流入しなかった。次に、米連邦準備制度理事会（FRB）による9月利上げ観測は定まっておらず、7月の雇用統計が予想を下回った後、利上げ確率は50%から48%に低下した。政策の方

2026年8月11日15:30〜15:45（UTC）の間に、BTCは短時間で0.48%急落し、価格は63,860 USDTから63,448.7 USDTまで下落した。値幅は0.64%となった。市場の取引は低調で、全体として出来高を伴わない調整局面となっている。 今回の急変動の主な要因は、地政学的リスクの高まりとマクロ政策をめぐる不確実性が重なったことにある。米国とイランの対立による膠着状態が続き、ホルムズ海峡問題も行き詰まっている。イランは海峡の再開に向けて6つの新たな条件を提示し、米国はイランに賠償を要求しているため、双方の交渉の行方は不透明だ。地政学的緊張は原油価格と金価格を押し上げたものの、資金は暗号資産市場には流入せず、むしろリスク資産に対する様子見ムードを強めた。 同時に、米連邦準備制度理事会（FRB）の9月の金融政策をめぐる見通しも揺れ動いている。7月の雇用統計が予想を下回った後、9月利上げの確率は約50%から48%に低下し、金利据え置きの確率は60%まで上昇した。政策の方向性が不透明なため、リスク資産には明確な方向性を示す材料が不足している。従来型の安全資産もそろって上昇

2026年8月11日14:15 UTCからの15分間で、BTCは短時間に急落し、0.30%下落した。価格は64,260.9 USDTから63,919.6 USDTまで下落し、値幅は0.53%となった。ローソク足の出来高は極めて低い水準にとどまり、市場参加も限定的だった。全体としては、低出来高環境下での緩やかな調整局面となっており、24時間の下落率は約0.75%だった。 今回の急変の主因は、複数のマクロ要因による不確実性が重なり、リスク回避資金が分散したことにある。米国とイランの対立をめぐる行き詰まりは一段と深刻化しており、イランはホルムズ海峡の再開に向けて6項目の新たな条件を提示し、米国はイランに賠償を要求している。双方の交渉は行き詰まっており、地政学的緊張が原油価格を押し上げる一方、暗号資産市場には資金が流入しなかった。これと同時に、FRBによる9月の利上げ観測も揺れ動いている。7月の雇用統計が市場予想を下回った後、金利据え置きの確率は60%まで上昇した。政策の方向性が不透明なため、リスク資産には明確な方向性を示す材料が不足している。 さらに、原油と金が同時に上昇したことで、資金をめ