貴金属とマクロ流動性

韓国銀行は現地時間12日、米国証券取引委員会（SEC）への提出書類で、米国上場の金ETFであるSPDR GOLD TRを679,765株保有しており、保有評価額は第2四半期末時点で2億5,041万ドル（約3,550億KRW）だったと明らかにした。2013年に現物の金20トンを購入して以来、中央銀行による初めての金関連投資となる。この開示を受け、今月7～19％上昇している韓国国内の金ETFに注目が集まっている。 韓国銀行、第2四半期にSPDR GOLD TR株を購入 金融投資業界によると13日、韓国銀行は現地時間12日、SECへの提出書類で、米国の取引所に上場している金ETF、SPDR GOLD TRを679,765株保有していることを明らかにした。第2四半期末時点の評価額は2億5,041万ドル（約3,550億KRW）だった。韓国銀行は第1四半期末時点ではこのETFを保有しておらず、第2四半期（4～6月）中に購入したことを示している。具体的な購入日は開示されていない。 SPDR GOLD TRは、11日時点で純資産1,441億ドル（約204兆KRW）を有する世界最大の金ETFである。これ

本日、国内の金製品価格は昨日と比べて1グラム当たり9～13元上昇し、複数の国内ブランドにおける純金価格は1グラム当たり1,335～1,340元の範囲となっています。

CMEが8月13日に発表したデータによると、8月12日の貴金属およびエネルギー先物の取引活動は、銘柄によって異なる動きを示した。金の取引高は186,126枚、建玉は403,674枚となり、前取引日比でそれぞれ23,230枚、3,365枚増加した。銀の取引高は76,573枚、建玉は116,986枚となり、それぞれ9,516枚、1,859枚増加した。 WTI原油の取引高は855,960枚、建玉は1,911,153枚となり、それぞれ4,802枚、18,724枚増加した。一方、銅の取引高は79,859枚、建玉は292,809枚となり、それぞれ7,493枚、4,238枚減少した。

金先物は8月12日（現地時間）に反発し、1オンス当たり4,467.50ドルで取引を終え、0.6％上昇した。取引時間中の価格は4,502.70ドルまで上昇し、6月初旬以来の高値を付けた。この上昇は、米国の7月のインフレおよび雇用統計を受けて米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ懸念が後退し、数カ月にわたる調整後に割安感からの買いが入ったことによる。金価格は、タカ派的なFRB指導部と高金利の長期化観測を背景に、1月下旬に付けた過去最高値の1オンス当たり5,318ドルから、6月下旬には3,990ドルまで25％急落していた。 金先物、8月12日に2カ月ぶりの高値 8月12日（現地時間）のニューヨーク・マーカンタイル取引所（COMEX）で、12月限の米国金先物は1オンス当たり4,467.50ドルで取引を終え、前営業日比0.6％上昇した。取引時間中には4,502.70ドルまで急騰し、約2カ月前に当たる6月初旬以来の高値を記録した。 米国7月CPIと雇用統計、FRB利上げ確率を低下させる 米労働省によると、7月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.1％上昇し、市場予想と一致した。7月の非農業部門雇用

Newsisによると、金先物は8月12日、1オンス当たり4,467.50ドルで取引を終え、0.6％上昇した。取引時間中には一時4,502.70ドルを上回り、約2カ月ぶりの高値を付けた。反発の背景には、米国のインフレの安定化と雇用指標の悪化があった。7月のCPIは前月比でわずか0.1％上昇し、市場予想と一致した一方、非農業部門雇用者数は23,000人減少し、前月までの数値も169,000人下方修正された。CME FedWatchによると、9月のFRB利下げに対する市場の見込みは46％から40％に低下した。世界の中央銀行による購入も金価格を下支えし、ワールド・ゴールド・カウンシルは、第2四半期の金の純購入量が合計288.9トンに達し、前年同期比で62％増加したと発表した。

Jin10およびSEC提出書類によると、韓国の中央銀行は2026年第2四半期末時点で、約2億5,000万ドル相当のSPDR Gold Sharesを679,765株購入した。これは、同銀行にとって13年ぶりとなる金連動資産の購入である。この投資は、地政学的および経済的な不確実性に対するヘッジを目的としている。この購入によって同行の公式な金準備が増加することはない。金ETFは外貨準備において有価証券に分類されるためである。Hanwha Investment & Securitiesのエコノミストは、同行が世界基準に合わせるため、金保有をさらに増やす可能性があると指摘した。

アジアの株式市場は今朝急騰し、中国の創業板指数は1.61％上昇した。韓国のKOSPIはAI関連銘柄への楽観を背景に約5％反発し、Samsung ElectronicsとSK Hynixはともに4％超上昇した。香港のハンセン指数は0.1％の小幅高となる一方、ハンセン・バイオテック指数は2.6％急騰した。 韓国銀行は第2四半期に、13年ぶりとなる金関連投資を実施した。中国本土では、Zhipu AIを含む33銘柄がMSCI指数に採用され、月末までにパッシブ運用による海外資金の流入が急増すると見込まれている。Lenovo Groupは第1四半期の売上高が43％増加したと発表し、調整後純利益は前年同期比176％急増した。

ロシア中央銀行（Bank of Russia）が2026年8月に発表した『金融市場リスク評価報告書』には、7月における各種資産のルーブル建て月次収益率が記録されている。ビットコインの収益率は10.1%で、追跡対象となったすべての金融商品の中で最高となり、金（3.1%）、外貨バスケット（2.6%）、預金（平均1.5%）を大きく上回った。一方、ロシア株式市場は同期間に0.8%下落した。 ロシア中央銀行が示した各資産のルーブル建て収益率：ビットコインが10.1%で首位 ロシア中央銀行の『金融市場リスク評価報告書』に記録された2026年7月のデータによると、追跡対象となった各資産のルーブル建て月次収益率は以下のとおりである。 ビットコイン（BTC）：+10.1%（外国デジタル資産） 金：+3.1%（貴金属） 外貨バスケット：+2.6%（通貨市場） 預金：平均+1.5%（銀行商品） ロシア株式市場（モスクワ取引所指数）：−0.8%（株式市場） 上記のデータによると、ビットコインの7月のルーブル建て収益率は金の約3倍、預金の6倍以上となった。 ロシア、暗号資産の流通を全面的に合法化 報告書の背景に

Jin10によると、8月13日の上海金現物価格は956.44元/グラムとなり、国際金価格の955.77元/グラムを0.67元/グラム上回って取引された。

Citiによれば、同行は銀に対する強気の見方をあらためて示し、6～12カ月以内に銀価格が1オンス当たり90ドルに達すると予想している。これは、現在の現物価格である1オンス当たり約65ドルから約38％の上昇余地を示唆する。Citiは、銀が今後3カ月以内に1オンス当たり75ドルまで上昇すると予想しており、その主な要因は産業需要ではなく、投資資金の流入だとしている。同行は、ホルムズ海峡をめぐる緊張が緩和する可能性や、米連邦準備制度がより金融緩和的な政策へ転換する可能性を挙げており、これにより、米ドル高と高水準の実質金利による逆風が和らぐ可能性があるとしている。Citiは、金に対する銀の価格弾力性により、2026年末までに中東の緊張が緩和すれば、銀は理想的なヘッジ手段になると指摘している。また、世界的な銀の供給不足は、少なくとも2027年まで続くと予想されている。

韓国銀行が8月12日に開示したSEC 13F提出書類によると、同行は第2四半期末（6月30日）時点で、2億5,000万ドル相当の金ETFを保有していた。提出書類によれば、韓国銀行は米国の取引所に上場する金ETF、SPDR Gold Trustを679,765口保有していた。この投資は、同行にとって13年ぶりに金へ投資する動きとなる。韓国銀行は以前、国際市場価格で国内生産された金を輸出向けに購入することなどを含め、金保有を段階的に積み増す計画を発表していた。

8月13日、北京時間9時30分時点で、NYMEXの金先物は0.20％上昇し、銀先物は0.40％上昇した。一方、銅先物は0.69％下落した。

相場が動いたと感じても、どちらに賭けるべきか分からないのであれば、今日の市場の答えは実のところ大きく割れている。CPIはFRBに一つの足場を与えたが、米国債市場は納得していない。AIハードウェアは一斉に反発した一方、決算後の時間外取引は信頼感を裏切る動きを見せている。金は9日間で460ドル急騰し、銅価格は史上最高値を更新。ハードアセットが再評価されている。3つの流れはいずれも同じことを示している。「良いニュース」はすでに十分な好材料ではなくなり、市場は構造的な問題を織り込み始めている。 これこそ、今日最も注視すべき亀裂だ。 米国債入札が「インフレは死んだ」という幻想を打ち砕く 米国の7月コアCPIは前月比0.2%、前年比2.5%となり、2021年3月以来の低い伸び率となった。スワップ市場では、9月の利上げ確率が約48%から38%へ低下した。しかし、債券市場の反応は小さかった。2年債利回りは2ベーシスポイント未満の低下にとどまり4.20%となった一方、10年債利回りは逆に4.69%を上回った。さらに目を引くのは、水曜日に実施された420億ドルの10年物国債入札だ。落札利回りは4.683%

上海黄金交易所によると、8月13日の早朝取引で金T+D契約は0.64％上昇し、1グラム当たり959.84元となった一方、銀T+D契約は0.67％上昇し、1キログラム当たり16,058元となった。

8月13日の取引序盤、中国国内の先物はまちまちな値動きとなった。主要契約では、ガラスの下落率が最も大きく、2％超下落した。ソーダ灰と原料炭も1％超下落した。一方、上昇した品目では、卵、パルプ、銀の先物がそれぞれ1％超上昇し、合成ゴム、炭酸リチウム、菜種油も約1％上昇した。

金の現物価格は1オンス当たり4,400ドル前後で取引されており、今月は約9%上昇している。ワールド・ゴールド・カウンシルによると、世界の金ETFには先月、30億ドルの純流入が記録された。欧州とアジアの投資家が買いを主導し、欧州からは20億ドル、アジアからは6億1,600万ドルが流入した。欧州にとっては、今年2番目に大きい月間流入額となった。金市場への参加をおおむね控えていた北米の投資家が戻るかどうかは、さらなる価格上昇の可能性を左右する重要な要因となっている。北米の先月の純流入額はわずか7,100万ドルで、年初来で純流出となっている唯一の地域でもある。 欧州とアジアの投資家が金ETFへの30億ドルの流入を主導 Business Insiderが報じたワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、世界の金ETFには先月、2か月連続していた純流出から反転し、30億ドルの純流入があった。欧州の金ETFが流入を主導し、20億ドルが流入したことで、同地域では今年2番目に大きい月間純流入額となった。同じ期間に、アジアの金ETFには6億1,600万ドルが流入した。地域別データからは、買いが欧州とア

Business Insiderによると、金価格は8月12日に1オンス当たり4,400ドルを超え、月初来で9％上昇した。ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）によると、世界の金ETFには7月、30億ドルの純流入があり、2か月連続の資金流出に終止符を打った。 欧州とアジアの投資家が買いを主導し、欧州の金ETFには20億ドル、アジアのファンドには6億1,600万ドルが流入した。北米の投資家は大幅に出遅れ、純流入はわずか7,100万ドルにとどまり、年初来では純流出となった。Saxo Bankのストラテジスト、Ole Hansen氏は、米国と欧州の投資家が慎重に市場へ戻るなか、金の需要は地域全体に広がっていると指摘した。また、北米からの資金流入が加速すれば、さらなる価格上昇につながる可能性があると述べた。

Guru Clubによると、8月13日、NYMEXの金先物は1オンス当たり4,500ドルを突破し、日中の上昇率は0.74%となった。

米国証券取引委員会（SEC）への提出書類によると、韓国銀行は2026年6月末時点で、海外上場の金ETFであるSPDR Gold Trust（GLD）を3,500億ウォン超（約2億6,300万ドル相当）保有していた。これは同行にとって13年ぶりの金投資となり、一部のアナリストは、今後、現物の金の保有にまで拡大する可能性を示唆するものかもしれないと指摘している。

Jin10によると、8月13日北京時間8時30分時点で、現物プラチナは0.37％上昇し、現物パラジウムは0.44％上昇した。