世界主要指数と恐怖・強欲指数

NH投資・証券のリサーチャー、キム・ビョンヨン氏は7月20日、韓国株式市場で現在議論されているすべてのマイナス要因を織り込んでも、KOSPI指数が6,000ポイントの水準を下回る可能性は低いとの見方を示した。ソウル・汝矣島の韓国取引所で開かれた記者会見で同氏は、半導体セクターの「ピークアウト」観測に関する議論は時期尚早だと評価した。アナリストは、半導体のピークアウト懸念に加え、中国発の人工知能（AI）モデルの不確実性、そして米国とイラン間の地政学的緊張が重なったことが現在の市場圧力の背景だとした。その一方で、フォワードPBR（株価純資産倍率）が1.3倍〜1.4倍であることは、KOSPI6,000ポイントに相当する適切な下値目安だと述べた。 キム・ビョンヨン氏、KOSPI株の下値を6,000ポイントに設定 キム・ビョンヨン氏は、現在の状況が、半導体のピークアウトをめぐる議論、中国発のAIモデルへの懸念、そして米国とイラン間の地政学的緊張などの「重なったマイナス要因」によって反映されていると述べた。同氏は、フォワードPBRが1.3倍〜1.4倍であることは、適切な「底（rock bottom

日曜深夜の時間外取引で米国株先物は上昇し、重要な決算週を前に水準を切り上げた。ナスダック100先物は0.45%上昇、ダウ先物は0.04%高、S&P 500先物はEDTの午後9時11分時点で0.14%上昇した。上昇は、中東で週末に緊張が高まったことを背景に、米国が日曜深夜にイランへの9回連続の攻撃を実施したことによるものだった。緊張の中で原油価格は急騰し、ブレント原油は1バレル当たり90ドルを上回った。 ベンチマーク指数に連動するETFのうち、SPDR S&P 500 ETF（SPY）、インベスコQQQトラスト（QQQ）、SPDRダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージETFトラスト（DIA）は、いずれも執筆時点で小幅に上昇した。SPYとDIAのセンチメントは中立である一方、執筆時点でQQQは非常に強気だった。iシェアーズ 20年以上米国債ETF（TLT）は、弱気なセンチメントの中で0.34%下落した。 米主要株価指数は今四半期最悪の週に 3つのベンチマーク指数はいずれも金曜に下落して引けた。半導体株の売りが出たことや、AI（人工知能）投資への懸念が高まったことが背景にある。ナスダ

韓国の金融当局によると、同国はレバレッジ型上場投資信託（ETF）に関する最低必要預託額を7月20日までに3,000万ウォンに引き上げた。これは従来水準から3倍の増額となる。この措置は、市場の過熱を防ぎ、重大な損失につながり得る過度な取引を小口投資家に思いとどまらせることを目的としている。

NH Investment & Securitiesによると、韓国のKOSPIベンチマークは7月20日時点で、下値のフロア（下支え）となる水準である6000に到達した。証券会社は、すでに織り込まれている複数の逆風を挙げつつ、指数が短期的に持ち直して7000の前半〜中盤レンジへ反発する可能性があると見込んでいる。投資戦略責任者の金炳淵氏は、短期的な急落が起こり得る一方で、市場は現在、2〜3日以内のテクニカル・リバウンドに備える局面にあると指摘した。同社は最近の弱さを、半導体のピークアウト懸念、中東の地政学リスク、需給の不均衡に起因するとみているが、来週の大手テックの決算発表と米連邦準備制度（FRB）の決定の後に落ち着くと予想している。

ゴールドマン・サックスによると、7月17日、同社はAIインフラ関連株でボラティリティが急上昇し、投資家がAI以外の投資先を探す動きを強めていると報告した。同行のモメンタム要因は過去3か月で年率換算36%のボラティリティを達成し、45年ぶりの景気後退局面における過去最高水準となった。一方、S&P 500の個別株の相関は0.14まで低下し、史上最低水準となった。

Moody's Analyticsによると、7月20日時点で韓国の第2四半期の経済成長は、第1四半期の1.8%から0.9%へと減速する見通しです。人工知能により後押しされる業界の価格変動の勢いがある中でも、特に半導体を中心とした輸出が引き続き主なけん引役となります。韓国の第2四半期GDPの速報値は木曜日に公表されます。

ETF CHECKデータによると、韓国の個人投資家は5月10〜16日に、国内の半導体レバレッジETFから米国の指数ETFへとシフトした。この動きは、5月16日までの月初来で指数が19.53%下落するなどの急なKOSPI下落を受けて起きた。個人投資家は期間中にTIGER US S&P500 ETFを161.10億ウォンネット購入しており、全ETFの中で最大の個人ネット購入となった。シフトの背景には、サムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ18.92%と28.05%下落したことがあり、投資家が同期間にS&P500が0.68%上昇した米国市場で分散を図ろうとした。 韓国の投資家がUS S&P500 ETFを161.10億ウォンネット購入 個人投資家は、ETF CHECKによると5月10〜16日にTIGER US S&P500 ETFを161.10億ウォンネット購入しており、全ETFの中で最大の個人ネット購入となった。KODEX US Nasdaq100はネット購入98.60億ウォンを記録し3位であり、KODEX US S&P500はネット購入810億ウォン（4位）、TIGER US Nasd

米国株の主要3指数の株価指数先物が7月20日に下落：S&P 500指数先物とナスダック100指数先物はいずれも約0.1%下落、ダウ指数先物は約0.2%下落。きっかけは、米国によるイランへの空襲が8日目に入ったことで、米中央軍事司令部は、今回の行動はイランがホルムズ海峡の商業海運を脅かす能力を弱めること、そしてヨルダンで米軍を攻撃したイランのイスラム革命防衛隊（IRGC）部隊を迅速に罰することを目的としていると説明した。 米国株の株価指数先物の週末（日曜）夜間の値動き 米東時間7月20日午後6時を少し過ぎると、主要3指数の先物はいずれも下落：S&P 500指数先物が0.1%下落、ナスダック100指数先物が0.1%下落、ダウ指数先物は0.2%近く下落。今回の時間外の下落は、米国がイランに対する空襲を連続8日間行っているという背景の中で、地政学的な対立が市場心理に圧力をかけ続けていることに伴って発生した。 原油価格の動き：WTIが84ドルを突破、ブレントが90ドルを上回る 7月20日（日曜）の原油・ガソリン市場の主要な価格データは以下のとおり： WTI原油先物：上昇率が3%超で、1バレル当た

BlockBeatsによると、7月20日、韓国の韓国取引所（KRX）はKOSPI指数のボラティリティに対応してSidecarメカニズムを発動し、約5分間アルゴリズム取引を停止した。Sidecarメカニズムは、急激な短期の価格変動に対して、アルゴリズム主導の注文を制限しつつ、人間のトレーダーが通常どおり取引を継続できるように設計されている。

Business Insiderが18日（現地時間）に掲載した分析によると、Citadel Securitiesは、自社が追跡する株式市場の指標10種のうち9種が、過去2週間で大きく改善したと報告した。戦略担当のScott Rubner氏は、現在の市場における最大の懸念点、そして主要な注目事項は決算発表だと述べた。この分析は、小売投資家の行動、テクニカル面でのポジショニング、市場のリーダーシップ、ファンダメンタルズにまたがる指標に基づき、米国株にとって前向きなシグナルを提供している。 個人投資家が7月にネット買いへ回帰 Citadel Securitiesの10の指標は、小売投資家の行動、テクニカルなポジショニング、市場のリーダーシップ、そして決算とファンダメンタルズの4つのカテゴリーに分けられている。Rubner氏は、検討された大半のシグナルが、強気の株式市場見通しを支持していると指摘した。 イラン戦争による最近のボラティリティが、個人投資家の資金をネット買いからネット売りへ移す動きを示していた一方で、Rubner氏は、個人投資家が米国株の最も強力な構造的買い手として再び戻ってきたと

7月20日の朝、香港株は高く始まり、ハンセン指数は取引開始から3分以内に320ポイント上昇して24,882となり、AI関連株と半導体株の反発を背景に1.3%の上昇を記録した。始まりは、前週の最終取引日に1.78%の下落が比較的穏やかだったことに続くものだった。市場アナリストは、香港株がアジア全体のより広い市場の調整とは相関が限定的であり、他の地域市場が成長している一方で、ここ数年停滞してきたと指摘した。 香港株は前週の最終取引日に1.78%下落 米国株および主要なアジア市場は、前週末にかけて大きな下方調整を経験した。アナリストは、その調整は人工知能（AI）および半導体株が過度に上昇したことへの懸念によるものだとしており、バブルへの不安が高まったという。7月17日（金）には香港株も下落し、AI関連株と半導体株が損失を主導した。 しかし、7月20日の朝にはAIおよび半導体株のバブル懸念が一時的に和らぎたいくつかのAI関連株と半導体株では反発の勢いが見られた。市場アナリストは概ね、香港株はここ数年、米国株や主要なアジア市場に比べて回復が非常に限定的であり、相対的な停滞状態が続いていると見てい

中央通信社によると、本日午前（7月20日）、香港株は反発しました。ハンセン指数は320ポイント上昇して24,882ポイントとなり、1.3%高。金曜に下落を主導したAI・半導体関連株は、バリュエーションの過熱に関する市場の懸念が和らぐ中で方針を転換し、上昇に転じました。

Jin10先物によると、CFETS-NEX（CNEX）の総合市場センチメント指数は7月20日の10:15時点で52に低下し、08:45から3ポイント下落した。機関タイプ別では、大手銀行、中規模銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ51、53、51で、それぞれ4、5、1ポイント減少した。この指数は0〜100のスケールで運用されており、50は均衡を表し、50を上回る水準は資金の引き締まりを示す。

大和アセットマネジメントは、20日にYouTubeのウェビナーで、21日にTIGER US Tech NYSE100 Active ETFを上場すると発表した。同アクティブETFは、ITセクターへのエクスポージャー73%を持つ、米情報技術イノベーション企業を対象としており、Nasdaq100（61%）やS&P500（37.6%）を上回る。製品は、アクティブ構造によりSpaceX、OpenAI、Anthropicを含む主要なIPOに対して事前に対応できるよう設計されており、上場時の直接的なIPO参加、または上場当日の購入が可能になるという。株式アクティブETFチームの責任者であるオー・ジュンヒョク氏は、米国には投資家の想像を超えて投資テーマを生み出すイノベーション企業が数多く存在し、このアクティブ構造によりユニコーンのIPOに迅速に対応できると述べた。 大和アセットが21日にTIGER US Tech NYSE100 Active ETFを上場 大和アセットマネジメントは、20日にYouTubeのウェビナーで新商品のローンチを発表した。TIGER US Tech NYSE100 Acti

ミレア・アセットは7月20日、TIGER U.S. Tech NYSE100 Active ETFを7月21日に上場すると発表し、OpenAIやAnthropicを含む米国のテック企業による今後のメガIPOを活用できるよう、商品を位置づけた。 このファンドは情報技術セクターへの配分が73%で、ナスダック100のIT比率61%やS&P 500の37.6%を上回る。チームリードのオ・ジュンヒョク氏によれば、アクティブETFの仕組みによりIPOイベントへの直接参加が可能で、上場当日も迅速に購入できるという。 ファンドはNYSE-100指数に連動しつつ、基礎的に強い企業へ3〜5%のポジションを割り当て、主要なコーポレートイベントの周辺ではポジションを最大15%まで引き上げる柔軟性を持つ。 ミレア・アセットは、2023年10月に開始した先行するTIGER Global AI Active ETFも挙げており、同ETFは約281%のリターンをもたらし、同期間においてS&P 500およびナスダック指数の両方を上回った。

HKEJの市場データによると、7月20日の寄り付きの時点で香港株は急騰した。ハンセン指数は午前9時51分時点で508ポイント（2.1%高）となり、25,070。中国本土企業指数は215ポイント（2.7%高）の8,352、テック指数は148ポイント（3.2%高）の4,771となった。 値上がり相場を主導したのはハイテク株で、Alibabaは5.2%高の118.4香港ドル、Tencentは2.8%高の474.4香港ドル、Meituanは3.8%高の86.8香港ドル、Baiduは3.1%高の109.8香港ドルだった。ほかの上昇銘柄としては、Kuaishouが5.1%高の45.5香港ドル、NetEaseが3.4%高の209.6香港ドル、Xiaomiが2.6%高の27.58香港ドルなどが含まれた。

MSX.COMによると、韓国のKOSPI指数は7月20日に4%超下落した。SKハイニックスとサムスン電子はいずれも4.4%下落した。

ブルームバーグによると、7月19日時点で、韓国のレバレッジ型の個別株連動上場投資信託（ETF）は、半導体大手のSamsung ElectronicsとSK Hynixを追跡するために5月に開始され、日次リターンが2倍となる。株式市場の回復に対する当初の楽観にもかかわらず、これらは市場のボラティリティ（変動性）を押し上げているという。KOSPI指数はピークから約26%下落しており、取引はこれらのレバレッジ商品に大きく集中している。加えて、追跡対象となる銘柄の株式が、7月15日時点で市場全体の売買代金の70%超を占めている。7月15日時点で、これらの商品は資産7.81兆ウォンを保有していた。 これを受けて、韓国の金融当局は7月16日に新たなレバレッジETFの上場を停止し、規制措置を強化した。最低預託額の要件を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げ、投資家教育の内容も強化することを義務付けた。金融当局は、市場の変動性が続く場合、追加措置が続く可能性があると示唆した。モルガン・スタンレーは、預託額の引き上げは個人投資家の参加を抑制し得る一方で、実際の運用には3〜4週間を要すると指摘

ハナ証券によると、韓国のKOSPI指数は7月20日に6,643.58で取引を開始し、2.60%（77.02ポイント）下落して、直近の下落基調を続けている。 アナリストのイ・ジェマン氏は、7月下旬から始まる米国のハイパースケーラー各社の決算発表が、国内半導体株の回復の鍵になると指摘した。アルファベットは7月22日、マイクロソフトとメタは7月29日、アマゾンは7月30日にそれぞれ決算を発表する。イ氏は、メタとアマゾンの1株当たり利益（EPS）結果、およびマイクロソフトの資本支出（CAPEX）ガイダンスが、世界の半導体のバリュエーションに大きく影響すると述べた。

ヘラルド・エコノミーによると、韓国の憲法記念日（サウスコリアの憲法の日）休日期間中の7月20日午前10時時点で、KOSPIは米国市場の弱さを背景に1.70%下落し、6704.51となった。指数は2.60%安い6643.58で寄り付き、寄り付き直後の下落は4.40%に達して約6500のサポート水準を試した。