DXYと外国為替

ウズベキスタン中央銀行によると、金・外貨準備高は7月に637570億4,700万ドルに達し、前月の643470億5,700万ドルから増加した。

メディアの報道とホワイトハウスの声明によると、トランプ政権の当局者は木曜日、ホルムズ海峡をめぐる合意が間もなく成立する可能性があると主張した。しかし、イランが米国との協議が進行中であることを否定し、提案された条件を拒否したことで、交渉は行き詰まっているように見えた。米財務長官のスコット・ベッセント氏は火曜日、「自由な航行」を保証する合意が数時間以内に最終決定される可能性があると述べ、これを受けて原油価格は下落し、株式市場は上昇した。 しかし、イラン国営メディアは木曜日、米国船籍およびイスラエル船籍の船舶の航行禁止などを盛り込んだ合意案を報じた。米当局者はこの報道を直ちに否定した。5カ月に及ぶこの紛争で、トランプ氏が合意は間近だと何十回も繰り返し主張してきたにもかかわらず、市場の楽観論は何度も打ち砕かれてきた。アナリストらは、軍事的なエスカレーションが続いたり、在庫が枯渇したりすれば、根本的な外交上の隔たりが解消されないまま、原油価格が4月の水準、あるいはそれを上回る水準まで再び急騰する可能性があると警告した。

Jin10が引用したトレーダーらによると、月曜日（8月10日）、中東情勢の緊張が続く中、インド準備銀行（RBI）はルピーを下支えするため、外国為替市場に介入した可能性が高い。トレーダーらは、国有銀行が中央銀行に代わってドルを売却しているとみられる動きを確認しており、7月下旬に過去最安値圏まで下落したルピーの反発を定着させる狙いがあるとみている。

PPPによると、8月15日までに米国とイランがホルムズ海峡について合意に至る確率は11%となり、前週比で37%低下した。8月31日までに合意に至る可能性も26%に低下し、前週比で23%下落した。米国当局者は、同海峡の通航に関する取り決めの交渉は完了しているものの、その内容は数日間にわたって発表されていないと示唆し、市場の悲観論を一段と強めた。

Jin10によると、8月10日、エコノミストはスイス国立銀行（SNB）の利上げ予想を先送りし、早くても2027年6月以降になると見込んでいる。以前は、一部のエコノミストが年内の借入コスト上昇を予想していたが、現在の見通しでは、SNBが利上げに動くのは2027年、あるいは2028年初頭になる可能性がある。この変更は、政策金利が2027年末まで0％にとどまり、その後に調整される可能性があるというSNB内部の評価を反映している。 中央銀行が示す新たなタイムラインは、その間に大きな経済ショックが発生しないことを前提としており、エコノミストの間で広がっている市場予想とも一致している。

ブルームバーグによると、ドイツは、現ECB総裁のクリスティーヌ・ラガルド氏が任期途中で辞任した場合に、欧州中央銀行総裁の後任としてドイツ連邦銀行総裁ヨアヒム・ナーゲル氏を支持することを検討している。ラース・クリングバイル財務相はナーゲル氏の立候補を支持する意向だが、フリードリヒ・メルツ首相は公に支持を表明していない。暗号資産を公然と批判してきたナーゲル氏は、2025年のインタビューでビットコインを「デジタル・チューリップ」と比較し、ビットコインを準備資産として利用することに反対しており、「安全で、流動性があり、透明でなければならない」と述べている。

USD-KRW為替レートは8月10日午前、買い需要が強く下落幅が縮小したことを受けて上昇に転じ、1,410ウォン台後半まで上昇した。ソウル外国為替市場で午前11時01分、USD-KRWは1,416.40ウォンで取引され、前営業日のソウル終値1,416.10ウォンから0.30ウォン上昇した。これはニューヨーク終値1,408.50ウォンから6.90ウォンの上昇となる。 USD-KRW、下落して始まるも日中高値まで上昇 USD-KRWは午前9時03分に1,408.80ウォンまで下落した後、下落幅を着実に縮小した。その後、為替レートは日中高値の1,417.40ウォンまで上昇し、前週のソウル終値に対してプラスに転じた。1,400ウォン台前半では、相対的な割安感を背景に決済需要が優勢となった。通貨先物市場では、外国人投資家が午前の取引時間中に4万枚の買い越しに転じた。 外国人投資家、韓国株を5,400億ウォン売り越し 外国人投資家は国内証券市場で売り越した。現在、外国人投資家は証券市場で5,400億ウォン相当の株式を売り越している。 日本の片山財務相、為替介入の準備を示唆 円安もUSD-KRWの上

Yonhap Infomaxによると、本日（8月10日）のウォン・ドル相場は反発し、1ドル＝1,416.40ウォンとなった。前日のソウル市場終値である1,416.10ウォンから0.30ウォンのウォン安となる。相場は朝方、当日の安値となる1,408.80ウォンまで下落した後、着実に値を戻した。外国人投資家が為替先物市場で4万契約の純買いに転じたことも、相場を支えた。 上昇の背景には、SKハイニックスのADR上場に伴うドル換金需要の後退、予想を下回る米国の非農業部門雇用者数を受けたドル円相場の反発、そしてドル指数の回復があった。米労働省は、7月の非農業部門雇用者数が2万3,000人減少したと発表した。市場では8万人の増加が予想されており、減少となるのは2月以来初めてだった。

Today Newsによると、韓国の大手カード会社7社の短期資金調達比率は、2026年第1四半期に7.77%となり、前年同期の2.93%から4.84ポイント上昇した。市場金利の上昇が全体的な資金調達環境を圧迫する中、長期債の発行コストが高まったため、カード会社は短期資金調達へとシフトした。一方、同期間の中・低信用者向け融資は減少した。

Gain Capitalのデータによると、米ドル指数は本日（8月10日）99.71で取引されており、取引セッション中に0.12%上昇しています。

Academy Securitiesのマクロ戦略責任者であるPeter Tchirは、ブルームバーグの最新の分析で、米国民が直面する核心的な問題は、「物価が今も急速に上昇している」ことから、「これまで上昇した物価がずっと下がっていない」ことへと変わった可能性があると指摘した。彼は、Truflationのリアルタイムインフレ追跡指標を公式CPIおよびコアPCEのデータと比較し、リアルタイム指標が従来のインフレ指標を明らかに下回っていることを発見した。 Truflationのリアルタイム指標と公式CPIの逆転 Truflationは、リアルタイムのインフレ追跡プラットフォームであり、小売、住宅、交通、食品などを含む500以上の価格情報源を収集し、米国CPIの推計値を毎日更新している。 Tchirの比較によると： 2021～2022年：Truflationのリアルタイム指標は公式CPIを上回っており、当時のインフレは実際には公式データが示すよりも強かったことを意味する。 2026年8月：Truflationのリアルタイム米国CPI指標は公式データを明らかに下回っており、現在の物価上昇のペース

日本の三大銀行は、米国・イラン紛争の長期化に伴い、企業のドル資金調達需要が急増する可能性に備え、外貨流動性を確保している。MUFG Bank、Sumitomo Mitsui Banking Corporation、Mizuho Bankの外貨預金と市場調達資金の合計は、6月末時点で1兆2,500億ドルとなり、昨年3月末から18％増加したと、8月10日付のNikkei Asiaが報じた。各行は、市場の混乱により顧客がドルを調達することが難しくなる可能性への懸念に対応している。海外で事業を行う企業が資金調達に苦しんだ際に外貨を供給するため、銀行が保有する外貨流動性バッファー資産は、2025年3月末時点で約1兆600億ドルに達し、その後15か月間で1,900億ドル超が積み増された。これは、Bank of Japanの統計によると、2010年以降で最大の増加となる。 三大銀行、外貨保有高を1,900億ドル増加 MUFG Bankは外貨保有高を32％増の4,660億ドルに引き上げた。同行の市場借入残高は2倍超に増加し、顧客の外貨預金は8％増加した。Sumitomo Mitsui Banking

Nikkei Asiaによると、日本の3大メガバンクであるMUFG銀行、三井住友銀行、みずほ銀行は、企業のドル需要に影響を及ぼす米国とイランの緊張が長期化する可能性に備え、6月末時点の外貨流動性バッファーを1兆2,500億ドルに拡大した。これは2025年3月末比で18％の増加となる。 MUFGは外貨保有高を32％増やして4,660億ドルとした一方、市場からの借入額は2倍超に増加した。日本銀行のデータによると、企業が円を引き出すための信用枠は1月以降、6兆円急増しており、2020年のパンデミック以降で最大の伸びとなった。

Jin10によると、オフショア人民元HIBORは8月10日（月）、おおむね上昇した。1年物金利は1.70682％となり、7月20日以来、約3週間ぶりの高水準に達した。その他の期間では、翌日物HIBORが1.34439％、1週間物が1.40636％、2週間物が1.43515％となった。

SHIBOR翌日物金利は本日1.3770％となり、前日比1.6ベーシスポイント上昇しました。7日物SHIBORは1.4000％となり、0.9ベーシスポイント上昇した一方、3カ月物SHIBORは1.4300％で横ばいとなりました。

聯合インフォマックスによると、8月10日、韓国時間午前10時09分時点で、ホルムズ海峡の航行の自由をめぐる米国とイランの協議をめぐり不確実性が高まる中、米株価指数先物は下落した。EミニS&P500先物は5.50ポイント（0.07％）安の7,724.25、Eミニ・ナスダック100先物は9.75ポイント（0.03％）安の29,825.00となった。 ドル指数は0.08％上昇して99.665となり、米10年国債利回りは2ベーシスポイント上昇して4.663％となった。イランが米国との直接交渉を行っていないと表明し、トランプ大統領も協議は限定的なものにとどまっていることを示唆したことで、これまで高まっていたホルムズ海峡をめぐる合意への期待は後退した。地政学的な不確実性が高まる中、WTI原油価格は約1％上昇し、1バレル当たり79ドルを上回った。

ING Bankによると、米国の非農業部門雇用者数は7月に前月比23,000人減少し、市場予想の80,000人増を下回った。さらに、5月と6月の数値は合計103,000人分下方修正された。失業率は6月の4.2%から4.1%に低下したが、INGはこの低下について、雇用の増加ではなく労働力率の低下を反映したものだと指摘している。労働参加率は61.4%となり、パンデミック期間を除けば1976年3月以来の最低水準に達した。

Yuanta Securitiesのエコノミスト、Kim Ho-jeong氏は、外国為替市場の需給環境が改善していることを背景に、年末までにUSD-KRW為替レートが1,400ウォンまで下落する確率を93%と予測した。この見通しは、SK Hynixによる通貨換算や韓国の世界国債インデックス（WGBI）への組み入れなど、期間限定の供給要因に基づいている。Kim氏は10日に発表した報告書でこの分析を示し、年末の中央値を1,371ウォンと推定する一方、ウォン高要因が薄れる第4四半期には上昇圧力が生じる可能性があると指摘した。 Yuanta Securities、1,450ウォンまで上昇する確率を22%と予測 Kim Ho-jeong氏は、最近のウォン高について、「SK Hynixによる通貨換算とWGBI組み入れによる期間限定の供給効果」が要因だと述べた。同社が推定した2026年のUSD-KRW確率分布に基づくと、年末の中央値は1,371ウォンとなる。Kim氏は、「SK Hynixによる通貨換算とWGBI組み入れによる供給効果を半分にした場合でも、1.5倍にした場合でも、1,400ウォンまで下

MUFGによると、米国の民間雇用者数の伸びは7月に30万人台まで減速し、2か月連続で減少した。これを受け、9月のFRBによる利上げに対する市場の予想は、それまでの高水準から約50％まで低下した。MUFGのシニア為替ストラテジスト、デレク・ハルペニー氏は、低調な雇用統計が最近の日米共同為替介入を後押ししたと述べた。ドル安が進めば、円高をさらに支える可能性があるためだ。先週の日本による市場介入を受け、円はドルに対して3.7％上昇する一方、ドルは大半の主要通貨に対して下落した。MUFGは、今後発表される米国のインフレ指標が予想を下回れば、FRBの利上げ圧力はさらに和らぐと予想しており、来週発表される7月の消費者物価指数が重要な変数になるとしている。

聯合インフォマックスによると、韓国銀行は8月10日、1年物の通貨安定証券について、一括発行の対象期間を2カ月から3カ月に延長すると発表した。発行日は、従来の毎年1月、3月、5月、7月、9月、11月の9日から、3月、6月、9月、12月の1日に変更される。この措置は、準備預金制度の運用における同証券の機能を強化し、流通市場の流動性を改善することを目的としている。8月31日から実施される。