DXYと外国為替

トランプ大統領は、デジタルサービス税を課す国は、米国に輸出するすべての商品に対して直ちに100%の関税を課されると発表した。この関税は、対象国との既存または将来の貿易協定よりも優先される。

金曜日、ユーロ圏の国債利回りは低下し、1年以上で最大の週間下落に向かっている。ドイツ10年国債利回りは1ベーシスポイント低下の2.848%となり、3月中旬以来の低水準を記録し、今週は約13ベーシスポイント下落しており、2025年3月以来の最大の週間下落となる見込みだ。この低下は、ホルムズ海峡の航行再開に伴う原油価格の下落により、インフレ懸念が後退したことが要因だ。

本日発表されたロイターの調査によると、FRBは2027年末までフェデラルファンド金利を3.50％～3.75％の範囲に維持する見通しで、これは6月時点で1回の利下げを示唆していた予想からの転換となる。別の調査として、ECBの調査ではユーロ圏の消費者が今後12か月のインフレ期待を下方修正した一方、長期期待は安定しており、中央銀行が利上げの即時的な圧力に直面していないことを示唆している。

米国商務省によると、5月の米国の物財貿易赤字は27.4%拡大し、1088億ドルとなり、1年以上で最大の月間赤字となった。この数字は市場予想の850億ドルを上回った。この拡大は、原油や石油製品などの工業用品を含む輸出が5.4%減少し、輸入が3.6%増加したことによる。

米国の財輸入は5月に前月比3.6％増加した一方、財輸出は同期間に5.4％減少した。

米商務省のデータによると、5月の米国の財貿易赤字は1058億ドルに達し、予想の850億ドルや前月の824億ドルの赤字を上回った。

Handelsblatt によると、ドイツの財務大臣は2027年の財政要件を満たすために、97億ユーロの準備金のかなりの部分を投入しなければならない。

アーサー・ヘイズのSubstackにある彼の最新のエッセイによると、その暗号トレーダーはNEAR、Worldcoin、Zcash、Hyperliquidのポジションをクローズし、その資本を米国債やエネルギー株へとローテーションさせている。 ヘイズはこのシフトを、AI関連の債務が流動性を吸収し、高ボラティリティのアルトコイン取引にとって不利な状況を作り出していることに起因するとしている。 ヘイズはビットコインとイーサに対する強気の基本的スタンスを維持しており、ポートフォリオ調整を広範な暗号資産からの撤退ではなく、流動性が逼迫した時期におけるより防御的な姿勢と位置づけている。 彼は、流動性環境が制約されたままであれば、強いナラティブフローに依存するアルトコインは逆風に直面する可能性があり、一方でBTCやETHのような大型資産は短期的な市場圧力を乗り切るのに適していると主張している。

BlockBeatsによると、6月26日、中国人民銀行デジタル通貨研究所所長の穆長春（Mu Changchun）氏は、2026年夏季ダボスフォーラムで、多国間中央銀行デジタル通貨ブリッジが2024年6月以降、累計約5000億元の取引を蓄積し、2025年末までにこのマイルストーンに達したことを明らかにした。同プラットフォームは、多国間ガバナンスと互恵モデルの下で、中央銀行が構築し金融機関が参加する新たな金融市場インフラへと発展することを目指している。

ドイツ銀行によると、原油価格の下落がインフレ期待を押し下げたことで、欧州中央銀行が金利を2.25%で据え置く余地が生まれる可能性があると、同行は最新の評価で述べた。

金十データによると、EUR/USD、USD/CHF、GBP/USD、USD/JPYペアにわたる大口外国為替オプションが、北京時間6月26日22:00に満期を迎え、9つの権利行使価格がそれぞれ1億以上の想定元本を持ちます。市場参加者はそれに応じてリスクを管理するよう推奨されています。

JPMorgan Chaseによると、同行は2026年末のトルコ金利予想を37%から35%に引き下げた。その理由として、原油価格の下落と中央銀行のハト派的な政策姿勢を挙げている。

金10によると6月26日、RBCブルーベイ・アセット・マネジメントは長期日本国債に対して建設的な見方を維持している。同社の固定収入部門最高投資責任者マーク・ダウディング氏は、日本のイールドカーブは世界的にフラットなカーブと比較して異常に急勾配であり、30年債利回りは3.75%を超えており、長期証券に十分な保護を提供していると指摘した。

ロイター通信によると、調査対象となった102人のエコノミストのうち78人が、FRBが2026年にフェデラルファンド金利を3.50％～3.75％に維持すると予想しており、これは6月初めの調査でこの見解を示した72人から増加した。

ロイターの調査によると、現在では2023年以来初めて、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げではなく利上げを行うと予想するエコノミストの方が多くなっている。この期待の変化は、インフレと経済状況に対する評価の変化を反映している。

ロイターの最新調査によると、中央値予想では、FRBは2027年末までフェデラルファンド金利を3.50%-3.75%の範囲に維持する見込みである。これは、6月の早期調査で1回の利下げが予測されていたのとは対照的である。

国家外汇管理局副局長の李斌氏によると、2026年3月31日時点で、中国の対外外貨債務総額は2,412.1億ドルとなり、2025年末から83.3億ドル（3.6%）増加し、主に活発な越境取引に牽引された。通貨構成別では、現地通貨建て債務が全体の55%を占め、年末から変わらず、中長期債務は41%を占め、年末から2パーセントポイント低下した。

イタリアの対非EU貿易黒字は5月に384.3億ユーロに達し、4月の385億ユーロからわずかに減少した。

バンク・オブ・アメリカによると、欧州中央銀行は2026年9月に利上げを行うと予想されており、同行が以前に予測していた2026年7月の利上げ予測を後ろ倒しする。

BCAリサーチのストラテジスト、Artem Sakhbiev氏が6月26日に述べたところによると、米ドルの最近の反発は行き過ぎであり、過去1年の取引レンジを突破するために必要なサポートを欠いている。先週のFRBによる金利見通しの修正とインフレへの注力により、実質利回りが上昇しドルを支えたが、この勢いは今や尽きている。FRBは金利を据え置く可能性が高く、イールドカーブの動向も変化する可能性があり、ドルの短期的な強さは限界に近づいていることを示唆している。