DXYと外国為替

ドイツの5月の季節調整済み貿易収支データは、公式経済カレンダーによると、10分後に発表される予定です。

2023年7月9日のJin10データによると、ドイツ銀行のプライベートクライアント部門は、原油価格が約2か月間にわたり1バレルあたり65〜70ドル程度で推移する場合、新興アジアの債券購入を検討している。これは、インフレ抑制と利回り圧縮を目的とした措置である。ドイツ銀行の新興市場担当最高投資責任者であるジャッキー・タンは、この水準での安定した石油価格が、エネルギーコストの上昇に最も敏感なインドネシアやインドなどのアジア経済への信頼感を高めると述べた。タンはまた、ホルムズ海峡を通る交通量の持続的な増加が、新興市場債券への関心の再燃をさらに後押しすると付け加えた。

バークレイズによると、7月9日時点で、銀行の基本的な予測は、連邦準備制度理事会が2027年末まで金利を据え置くことを維持するというものです。しかし、バークレイズの戦略担当者は、最新の政策会議の議事録に基づき、インフレに対する懸念が高まっていることや、目標超過のインフレ成長のリスクが持続していることを指摘し、利上げの可能性があると見ています。 戦略担当者は、参加者はインフレが緩やかになると予想しているものの、人工知能関連投資への強い需要によって引き起こされる可能性のある高インフレのリスクを認識していると述べました。

聯合インフォマックスによると、韓国銀行の韓銀総裁の申玄昇は、7月9日の次週の政策会議で50ベーシスポイントの大幅な利上げを見送ると述べた。国会の財政経済委員会の会合で、申氏は「大きな一歩」という最近の言及は政策のシグナルではなく一般的な発言であることを明らかにした。彼は、中央銀行は市場の変動に反応するのではなく、経済の基礎的なファンダメンタルズに基づいて金融政策を追求していると強調した。

バークレイズによると、2027年末まで連邦準備制度理事会は金利を現状維持すると予測されている。ただし、バークレイズの戦略担当者は、下振れリスクは引き続き利上げに傾いていると述べている。最新の連邦準備制度理事会の政策会議の議事録では、インフレの持続性や高水準の価格圧力のリスクについて、当局者の間で懸念が高まっていることが明らかになった。 バークレイズの戦略担当者は、連邦準備制度の当局者がインフレが低下すると予想している一方で、人工知能関連投資への堅調な需要に部分的に牽引されて、インフレが高止まりするリスクも存在すると指摘している。さらに、当局者は今後の政策方針について意見が分かれていることも示された。

日本銀行によると、多くの地域で中小企業を含む企業が今年大幅な賃上げを行ったと報告されています。しかし、いくつかの地域では今後の賃上げを維持することが難しくなる可能性が示唆されています。

韓国銀行は、外国株の売却によりウォンの下落幅が主要通貨より大きくなっていると診断しましたが、外部借入条件や外国為替流動性は健全な状態を維持していると、9日に国会の戦略・財政委員会に提出された報告書で述べました。ドルウォン為替レートは、中東の地政学的リスクの高まり、ドルの強さ、外国人による国内株の大規模なネット売りにより、1500ウォン台の中頃まで上昇しました。中央銀行は、外国株のネット売りが3月に40.4兆ウォン、5月に48.5兆ウォン、6月に57.2兆ウォンに達し、リスク回避のセンチメントが強まる中、ウォンの下落が主要通貨を上回ったと指摘しました。 外国株売却が6月に57.2兆ウォンに達する 韓国銀行は、外国投資家の国内株のネット売りが、3月に40.4兆ウォン、5月に48.5兆ウォン、6月に57.2兆ウォンに達したと報告しました。中央銀行は、地中海地域のリスクによるリスク回避の高まりとともに、外国株のネット売りがドルウォンレートの上昇に寄与し、主要通貨とともにウォンの下落が大きくなったと評価しています。5月以降、米連邦準備制度の利上げ期待が加わることで、ドルウォンレートの上昇ペースは

韓国銀行の7月9日の議会報告によると、外国人投資家の株式売却と米国の金利上昇期待により、韓国ウォンは1ドルあたり約1,500ウォンに下落した。中央銀行は、他の主要通貨に比べて通貨の急激な下落を中東の地政学的リスク、ドルの強さ、大規模な外国株の純売却に起因すると説明した。外国人投資家は6月に57.2兆ウォン（438億ドル）の国内株を売却し、5月の48.5兆ウォン、3月の40.4兆ウォンに続いた。 韓国銀行は、外部借入条件と外貨流動性は安定しており、外貨安定化債のCDSプレミアムは6月末時点で22.3ベーシスポイントで推移していると述べた。中央銀行は、過度な為替変動を抑制するためにスムージング操作や通貨スワップ操作を実施している。

北京時間 2026年7月9日凌晨、美联储は6月16日から17日にかけて開催された連邦公開市場委員会（FOMC）政策会議の議事録を公表した。この新任議長のケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）が主導した最初の議事録は、委員会がフェデラルファンド金利の目標範囲を3.50％から3.75％のまま維持することに全会一致で決定したことを確認しているが、議事録から読み取れる政策のシグナルは、金利決定そのものよりもはるかに複雑である。内部の意見は深刻に分裂しており、利上げの見通しは高まっている一方、未曾有の変数として人工知能（AI）投資が正式な議論の枠組みに初めて登場した。 暗号市場の投資家にとって、この議事録の意義は、次の一歩の可能性を示すだけでなく、マクロの流動性予測を再定義した点にある。7月9日現在、Gateの相場データによると、ビットコインは62,045.5ドルで、24時間で1.24％下落、市場価値は約1.24兆ドルとなっている。市場は重要なシグナルを消化しつつある：利下げのシナリオは後退し、利上げの可能性が再び議題に上ってきている。 {currencycard:future}(BTCU

日本の5年国債利回りは本日（7月9日）、1.5ベーシスポイント上昇して2.000％に達した。

韓国銀行の李玄錫総裁は7月9日、通貨スワップは流動性を強化し、現状の水準は不足していないと述べた。李氏は国会の財政金融委員会で、民主党のムン・ジンソク議員の韓米通貨スワップの必要性に関する質問に答える形でこの見解を示した。これは、米国の金融政策期待や外国人投資家のポートフォリオ調整によるウォン為替レートの最近の変動を背景としている。 韓国銀行総裁、通貨スワップの目的と現状の流動性について評価 李氏は、通貨スワップはウォンの価値に象徴的・心理的な効果をもたらすと認めつつも、その主な役割を強調した。「通貨スワップは、主に流動性が枯渇したときに流動性を供給する仕組みである。現状では、流動性は不足していない」と委員会の場で述べた。 また、李総裁は、そのような議論は常に政府間および中央銀行間の協力の枠組みの中で行われると付け加えた。 李氏、米国の金融政策と外国投資を為替レートの主な要因と特定 李氏は、最近のウォンの為替レート上昇の主な原因として、米国の金融政策の変化によるドルの強さと、外国人投資家のポートフォリオ再調整を挙げた。 「短期的には、需給が重要な決定要因だが、長期的には基本的な価値も関

韓国銀行の李玄錫総裁は7月9日、現在のウォンの流動性は不足していないと述べたが、通貨スワップ協定は象徴的および心理的な利益をもたらすと認めた。議会の財政経済委員会の前に出席した李氏は、通貨スワップは主に不足時に流動性を提供するために設計されているが、現時点ではその不足はないと述べた。彼は、最近のウォンの弱さはドルを後押しする米国の金融政策の変化と外国投資家のポートフォリオのリバランスによるものであり、韓国の継続的な経常収支黒字を考慮すれば、長期的なファンダメンタルズはウォンの強さを支持していると指摘した。

聯合インフォマックスによると、7月9日、韓国の10年物国債利回りは4.278%まで上昇し、1か月ぶりの高水準となった。30年物利回りは4.491%まで上昇し、史上最高の当日中の高値を記録した。上昇は、米国とイランの緊張が高まったことが背景で、原油価格が押し上げられた。前夜、8月物WTI原油は4.37%上昇し、1バレル当たり73.52ドルとなり、その後もアジア時間の朝の取引で上昇が続いた。韓国の株式市場は全面高となり（KOSPI +1%、KOSDAQ +2%）、リスク選好の高まりにつながった。

フランクリン・テンプルトンの固定収入担当チーフ投資責任者であるソナル・デサイは、最近のCNBCインタビューで、現在の金利水準は債券投資家にとって魅力的な機会を提供していると述べました。市場の見通しは、6月の連邦公開市場委員会（FOMC）議事録を受けて、連邦準備制度理事会がインフレ懸念から金利をさらに引き上げる可能性にシフトしています。米国の10年物国債利回りは、夜間のセッション中に油価の上昇により4.59％に達しました。 デサイは、投資家に対して、債券価格の上昇によるキャピタルゲインよりも、高い絶対利回りからの利息収入に焦点を当てるよう助言しました。彼女は、米国経済のファンダメンタルズは依然として堅調であり、不況がなければ企業のデフォルト率は急激に上昇しないと評価しています。デサイは、現在のクレジットスプレッドは予想される損失を十分に反映しており、リスクに対する適切な補償を提供していると説明しました。 連邦金利引き上げ期待が国債利回りを押し上げる 6月のFOMC議事録は、インフレ対策のために追加の金利引き上げを検討している連邦準備制度の姿勢を明らかにしました。年初には、市場参加者は金利

CNBCによると、7月8日に米国の10年国債利回りは4.59％に上昇し、追加の連邦準備制度理事会の利上げへの期待が高まっています。フランクリン・テンプルトンの固定所得部門のチーフ投資責任者、ソナル・デサイは、高利回り債券と投資適格債券の現在の絶対利回り水準は、「収益重視の投資家にとって非常に魅力的」であると指摘しました。 デサイは、現在の環境では価格の上昇よりも利息収入に焦点を当てることを投資家に勧めました。彼は、高利回り債券や構造化クレジット市場を、実績のあるアクティブ運用ファンドを通じて魅力的な投資機会として強調しつつ、ファンダメンタル分析に基づいて個別証券を慎重に選択することを推奨しました。

Jin10によると、今週、日本の10年国債と20年国債の利回りが数十年ぶりの高水準に急上昇し、10年と2年の利回りのスプレッドは水曜日に143ベーシスポイントに拡大し、2004年以来の最高水準となった。この動きは、長期インフレリスクに対する市場の懸念と、短期的な日本銀行の金利引き上げ期待の低下を反映している。大和証券のシニアエコノミスト、南健人は、利回り曲線の急傾斜は、市場が測るリスクと政府の財政・金融政策のコミットメントとの間のギャップについて投資家が警戒していることを示していると指摘した。

トレーダーによると、インドの中央銀行は中東の緊張による原油価格の上昇の中、7月9日にルピーを支援するために介入した可能性が高い。ルピーはドルに対して95.49で取引され、前日の終値95.5550よりやや強含みだった。トレーダーは少なくとも2つの国有銀行がドルを売るのを観察しており、おそらくインド準備銀行の代理として行動していた。

韓国の債券市場参加者は、韓国銀行の金融政策委員会の会合を前に、短期の高品質債券の買い増しを進めていると業界筋が伝えている。債券ディーラーは、将来の利上げの過剰な価格設定を主な要因とし、1年物の銀行債券が約3.85％で取引されていると指摘している。この水準は、1年以内に5回の利上げを暗示している。今回の動きは、中央銀行が利上げサイクルを開始する準備を進める中、積極的な引き締め策がウォンの安定化に効果を発揮しない可能性への懸念から生じている。特に、インドネシア銀行が最近、100ベーシスポイントの利上げを行ったにもかかわらず通貨安を食い止められなかった事例を踏まえている。 債券ディーラー、短期証券の過剰な利上げ価格を指摘 債券業界筋によると、最近一部の機関投資家は、満期1年未満の債券の買い増しを拡大している。これは、7月の金融政策会合を控えた約1か月間の短期金利の弱含みの後の動きだ。 証券会社の債券ディーラーは、「現在取引されている1年物銀行債券の約3.85％は、1年以内に5回の利上げを織り込んだ価格だ」と述べた。「つまり、韓国銀行は四半期ごとに金利を引き上げ、連続して増加させる必要があり、

韓国銀行は国会に正式な報告書を提出し、金利引き上げの立場を明確に再確認した。市場は一般的に、7月16日の金利会議で基準金利を2.50％から25ベーシスポイント引き上げて2.75％にし、連続8回の会議で据え置きだった状況を終わらせると予想している。この報告は、韓国銀行の5月のハト派からの転換を反映しており、2026年のGDP成長予測を2.6％に引き上げ、インフレ予測も2.7％に修正した。 韓国銀行の金利引き上げの三つの根拠：成長の過熱、2.7％のインフレ、金融安定リスク 韓国銀行が国会に提出した報告によると、金利引き上げの三つの主要な要因は以下の通りである。 成長の過熱：半導体輸出による生産が、政策立案者が認識していた経済の「速度制限」を超えており、経済の過熱リスクが蓄積している。韓国銀行は5月に2026年のGDP成長予測を2.6％に引き上げた。 インフレの持続的な高止まり：2026年のインフレ予測を2.7％に修正し、韓国銀行の長期目標である2％を超えている。 金融安定リスクの上昇：今年、韓国ウォンは一時的に2009年以来最も弱い水準に下落し、為替レートの圧力が金利引き上げの検討要素の一