DXYと外国為替

9月2日にニューヨーク連邦準備銀行が発表した報告書によると、世界の中央銀行の外貨準備に占めるドル資産の割合は、2015年の64％から2023年には56％へ低下しました。しかし、同行は、ほとんどの国がドル保有高を大幅に削減したわけではなく、全体的な減少は主に中国とロシアがドル建てポートフォリオを縮小したことによるものだと指摘しました。連邦準備制度理事会は、この減少は一部の大規模な外貨保有国によるポートフォリオの再配分を反映している一方、ほとんどの国では資金フローが均衡しており、世界的にドル資産から離れる広範な動きは見られないと述べました。

Yonhap Infomaxによると、9月3日、韓国の外国為替ディーラーは、前夜に日本銀行が介入した兆候を受け、USD/KRW為替レートが1,350～1,360ウォンの範囲まで下落するとみている。USD/JPYは一時158円台前半まで下落し、これに連動してUSD/KRWも下落した。ディーラーらは、下押し圧力の要因として、日本銀行による追加介入への警戒感の高まりと、予想を下回った米雇用統計の両方を挙げた。市場参加者は、輸出業者からの強い売り圧力と安値での買い支えにより、同通貨ペアは予想される範囲内での取引を続けると予想されると指摘した。

韓国の外国為替当局は、ウォン・ドル為替レートの急速な下落を注視している。この通貨ペアは7月の1,550ウォン台から8月には1,360ウォン台まで下落し、9月初旬には1,350ウォン水準に達した。これは昨年7月3日以来の最低水準となる。今年の高値である1,561.50ウォンから200ウォンを超えて下落した背景には、半導体輸出の過去最高の実績、輸出企業によるドル売り、そしてドル売り圧力の集中がある。数か月前には1,600ウォン水準に達する可能性を議論していた市場参加者は、現在では為替レートの下限が1,350ウォン、1,320ウォン、あるいはそれ以下になるのかを議論している。一方、当局は特定のレート水準や方向性を目標としているのではなく、通貨の変動速度に焦点を置いていると強調している。 ウォン・ドル為替レート、200ウォン超の下落を記録 聯合ニュースのYonhap Infomaxの日次トレードデータによると、ドル・ウォン為替レートは7月の1,550ウォン台から8月には1,360ウォン台まで下落した。レートは9月初旬に1,350ウォン水準まで下落し、昨年7月3日以来の最低水準を記録した。この下

BitMEX共同創設者のArthur Hayes氏は9月3日、連邦準備制度理事会が金融支援を拡大するなか、イーサリアム（ETH）が2026年末までに1万ドルに達すると予測した。Hayes氏は、ユーロ・円為替レート（EUR/JPY）が現在の約185から2027年半ばまでに140以下へ下落することを、より広範なドル流動性拡大の先行指標として挙げた。同氏は、米財務長官のScott Bessent氏が円に対するドル安を促し、アジア資本の流れを欧州資産から、特にフランスの金融セクターに圧力をかける方向へ転換させようとしていると考えている。 Hayes氏は、フランスの銀行がレポ市場での資金調達を縮小した場合、ニューヨーク連邦準備銀行が公開市場操作（RMP）を加速させ、連邦準備制度理事会の月次バランスシート拡大額が100億ドル近くに達する可能性があると予想している。同氏は、この流動性拡大が最終的に暗号資産市場に恩恵をもたらすと主張した。ETHに加え、Hayes氏は2026年末までの目標価格として、Ethena（ENA）を0.50ドル、ETHFIを2.00ドルと改めて示した。

韓国の李在明大統領は、来年第1四半期までに政策金利が3.5%に達する可能性があると予測したモルガン・スタンレーの見通しに公に言及し、不動産投機への警告として8月30日にX（旧Twitter）で引用した。現職大統領が具体的な金利水準と時期について公に論じる異例の事例となったが、李大統領は政府が金利決定に介入しておらず、介入することもできないと説明した。この言及を受け、当初は予想よりもハト派的と受け止められていた8月の金融通貨委員会会合後、ソウルの債券市場では中央銀行のターミナルレートの道筋に改めて注目が集まった。 李大統領、8月30日に3.5%の金利予測を引用 李在明大統領は8月30日、Xに投稿し、来年第1四半期までに政策金利が3.5%まで上昇する可能性があるとするモルガン・スタンレーの予測を引用した。そして、「不動産投機に関心のある方々は、これに特に注目してほしい」と述べた。李大統領は、金利正常化を阻んできた低成長からの急速な脱却などの要因を考慮すべきだと強調した。大統領は、政府は金利に介入しておらず、介入することも許されていないと述べ、一定の線引きを示した。しかし市場参加者は、現職大

韓国の李在明大統領は、ベンチマーク金利が来年第1四半期までに3.5%に達する可能性があると予測したモルガン・スタンレーの見通しに公の場で言及し、8月30日にXで、不動産投機に関心のある人は特に注目すべきだと述べた。この発言は韓国銀行の8月の金融政策委員会会合を受けたもので、市場参加者は当初、予想よりもハト派的な内容だと評価していた。現職の大統領が具体的な金利水準や時期を公の場で引用することはまれであるため、この発言は債券市場のセンチメントを変化させ、トレーダーは中央銀行の正常化サイクルにおけるターミナルレートの予想を再評価することになった。 李大統領、3.5%の金利予測を引用して不動産投機に警告 李大統領は8月30日、X上で、ベンチマーク金利が来年第1四半期までに3.5%に上昇する可能性があるとするモルガン・スタンレーの予測を引用して投稿した。同大統領は、不動産投機に関心のある人々はこの見通しに特に注意を払うべきだと強調した。また、これまで金利正常化を抑制してきた低成長が急速に克服されつつあると指摘した。李大統領は、政府は金利決定に介入しておらず、介入することもできないと説明したが、市

Yonhap Infomaxによると、韓国の李在明大統領は8月30日、ベンチマーク金利が2027年第1四半期に3.5%まで上昇する可能性があるとするモルガン・スタンレーの予測を公に引用し、不動産投機筋に警戒するよう呼びかけた。X（旧Twitter）への投稿で示されたこの発言は、政府は金融政策に介入しないという大統領の免責事項にもかかわらず、政府が利上げを懸念していることを示している。市場はターミナルレートの見通しを織り込み直し、3年物国債利回りは3.9%まで上昇し、7月24日以来の高水準となった。市場参加者は、金利が2027年の残りの期間も3.5%にとどまるのか疑問視した。

ビットコイン（BTC）はレンジ内でのもみ合いを維持し、9月3日時点で77,320ドル前後で推移しています。米商品先物取引委員会（CFTC）は、予測市場取引所と関連取引会社の間における潜在的な利益相反に対応する規則の制定を検討しています。Arthur Hayesはビットコインが2030年に100万ドルに達すると確信しており、HYPEを手放してETHの購入に切り替えました。 マクロイベント & 暗号資産市場の注目動向 1、The Informationによると、米商品先物取引委員会（CFTC）は、予測市場取引所とその関連取引会社の間に存在する可能性のある利益相反に対応するため、関連規則の制定を検討しています。 2、BlockTempoの報道によると、暗号資産市場の著名な人物の一人であるBitMEX共同創設者のArthur Hayesが、再び市場の注目を集める取引と予測を示しました。9月2日、海外メディア「Cointelegraph Magazine」の長編報道によると、現在Maelstromファンドの責任者を務めるHayesは、ビットコイン（BTC）が長期的に100万ドルまで上昇するという

オーストラリアの7月の財・サービス貿易収支は19.23億AUDとなり、エコノミスト予想の14.5億AUDを上回りました。この結果は、6月の19.29億AUDの黒字からわずかに減少したことを示しています。

Gateのデータによると、USD/JPYは9月3日に158.466まで下落し、過去24時間で1.1%下落しました。

Xの投稿によると、元BitMEX CEOのArthur Hayes氏は、Substackアカウント「cryptohayes」で「Atencion」と題した記事を公開し、EUR/JPY（EURJPY）の為替レートの下落が、世界的な金融緩和に伴う通貨発行の加速を示唆している可能性について論じた。Hayes氏は、ファミリーオフィスの最高投資責任者として、法定通貨の流動性注入が加速しているのか減速しているのかを判断するため、1～2つの価格指標に注目し、それに基づいてロングポジションとフラットなエクスポージャーの間でポートフォリオを迅速に調整していると述べた。同氏は、現在この判断の中核をなすマクロ指標としてEURJPYを挙げた。

Jin10によると、中国の中央銀行である中国人民銀行は本日（9月3日）、リバースレポ取引を実施しなかった。その結果、1,030億人民元相当の7日物レポが満期を迎えたため、純額で1,030億人民元の流動性供給となった。

中国人民銀行は本日（9月3日）、公開市場操作のプライマリーディーラーからの需要に基づき、7日物リバースレポオペの実施額がゼロだったと発表した。

中国外貨取引システムによると、中国人民元は本日（9月3日）、対米ドルで6.7807元まで上昇し、2023年2月8日以来の高値水準となった。中間値は、前取引日の6.7829元から22ベーシス・ポイント切り上げられた。

バンク・オブ・アメリカのアナリストによると、9月2日時点で、今週発表予定の雇用統計が、連邦準備制度理事会の9月15～16日のFOMC会合における決断のマスター要因となる可能性は低い。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、予想を大幅に下回る雇用統計が発表されれば利上げの可能性は低下し得るものの、消費者物価指数（CPI）は引き続き連邦準備制度理事会の中核的な判断指標になると述べた。アナリストらは、雇用統計で大幅な下振れサプライズがない限り、雇用統計が会合を前にした市場の不確実性を決定的に解消することはないと指摘した。8月の非農業部門雇用者数と失業率は9月4日にリリースされる予定で、8月のCPIデータは9月11日にリリースされる予定である。

USD-KRW為替レートは、売り優勢の供給が下落の価格変動の勢いを維持する中、9月3日に1,350ウォンの水準を試した。ニューヨーク時間にUSD-JPYが159円台半ばから158.20円前後まで1円超急落したことで、USD-KRWの下落は加速し、昨年7月初旬以来の最低水準となる1,357.80ウォンまで下落した。市場では、円安防衛のための日本の介入に先立つ「レートチェック」の可能性に関する憶測が焦点となった。G20会合では、米財務長官のScott Bessent氏が、日本の市場および金融政策上の措置に強い支持を表明していた。BOJ総裁のKazuo Ueda氏は、次回会合で利上げについて適切に議論することを示唆し、差し迫った金融引き締めへの期待を強めた。米国と日本は7月下旬から8月初旬にかけて大規模な協調介入を実施しており、根強い円安への警戒を維持している。 USD-JPYの下落が介入観測を誘発 USD-JPYはニューヨーク時間に159円台半ばから158.20円前後まで1円超下落した。市場参加者はこの急変について、円安防衛のための介入に先立って実施される措置である「レートチェック」に関す

韓国銀行は9月3日、月例プレスリリースから各国の外貨準備高ランキング表を削除した。中央銀行は、外貨準備高の絶対額ランキングは国の対外健全性を正確に反映せず、順位が変動した際に市場のノイズを生み出す可能性があると説明した。BOK当局者は、韓国の外貨準備高ランキングが昨年末の9位から今年は13位に下落した後に回復したものの、主要な対外健全性指標にはほとんど変化がなかったと説明した。今回の決定は、ランキング表が情報価値をほとんど持たず、実際の経済ファンダメンタルズに対応しない順位の変化を市場参加者が過大解釈するよう誤解を招く可能性があるという中央銀行の判断を反映している。 BOK当局者、外貨準備高ランキングは誤解を招くと指摘 BOK当局者は聯合インフォマックスに対し、外貨準備高ランキングには情報面・分析面でほとんど価値がないにもかかわらず、公式プレスリリースに掲載されていたため、説明を加えても過度な解釈につながっていたと述べた。当局者は、ランキングが誤った方向に解釈される可能性があるという問題を中央銀行が認識したと説明した。また、韓国の順位が9位から13位に下落し、その後回復した期間に、ラン

韓国銀行の公式プレスリリースによると、同行は9月3日、8月末時点のデータを最後に、国別の外貨準備高ランキングの公表を終了した。絶対額を比較することは、実際の対外健全性を反映するよりも、市場にノイズを生じさせるためだという。このランキングは25年以上にわたって公表されてきた。韓国銀行は、ファンダメンタルズが安定しているにもかかわらず、市場参加者がランキングの変動を過度に重視することが多いため、誤解を防ぐことが今回の決定の目的だと説明した。韓国の外貨準備高は8月末時点で4,422億8,000万ドルとなり、前月から143億3,000万ドル増加した。

日本の30年国債利回りは本日（9月3日）、10ベーシスポイント低下して4.065%となりました。