コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

トランプ氏によれば、同氏が先月、秘密の軍事作戦を命じた後、米軍は本日、200隻を超える商船がホルムズ海峡を安全に通過するのを支援したという。 この行動により、戦略的な水路を通って開放市場に入る原油は100億バレル超にのぼった。 トランプ氏はソーシャルメディア上で、ホルムズ海峡を支配しているのはイランではなく米国だと述べた。

今週発表された米国財務省の声明によると、同省は5月に輸入業者に対して、関税として約220億ドルを返還した。この返還額は4月の20億ドルから大幅に増加しており、連邦最高裁が前大統領トランプの関税措置の大半を覆した後、初めての大規模な返還の波となっている。5月の返還総額は同月に徴収された関税とほぼ同額であり、実質的に相殺し合っている。

米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）は、ホルムズ海峡を中心とした米国とイランの軍事紛争によりエネルギー市場が混乱することで、インフレ圧力が高まっている。政策上の重要な判断は 06/11/2026 に予定されている。停戦の崩壊は原油価格を押し上げ、今年の利下げに対する期待を市場が放棄させる一方で、投資家は利上げの可能性を織り込み始めている。金は上昇する金利見通しと米ドルの強含みにより、利息を生まない貴金属の魅力が低下することで 11週間ぶりの安値近辺で取引されている。同時に、指標の中核は一部落ち着いているにもかかわらず、市中の目立つ水準（ヘッドライン）では高止まりしているインフレに対処するため、各国の中央銀行は準備を進めている。 米国とイランの対立がエネルギー市場の見通しを攪乱 ホルムズ海峡を中心とした米国とイランの軍事的な対立が、投資家心理を形作る支配的な要因になっている。停戦の崩壊によって、それまでの楽観は後退し、サプライチェーンの混乱に対する警戒が再燃した。この水路は世界のエネルギー輸送にとって重要であり、紛争は直接的に原油価格の上昇を引き起こしている。さらにそれ

Jin10によると、米国エネルギー省は6月11日（水）に、燃料価格の引き下げに向けて、戦略石油備蓄（SPR）の最大4,000万バレルをエネルギー企業に貸し出そうとしていると発表した。 この計画は、あらかじめ1億7,200万バレルを放出するという合意の一部であり、そのうち約1億3,300万バレルはすでに貸し出されている。 借りる企業は、原油について同じ数量を返還し、さらに最大24%の上乗せ（プレミアム）による返済を行わなければならない。

ブルームバーグによると、シカゴ商品取引所（CBOT）の大豆先物は6月10日（水）に1ブッシェル当たり11.3925ドルへと0.64%上昇した。ブルームバーグ・グレインズ・インデックスは取引時間中に0.31%高の29.5505ポイントとなった。

Jin10 Futuresによると、6月11日午前2時30分時点で、上海金先物の取引は3.37%下落し、上海銀先物は1.08%下落した。同じ取引時間でSC原油先物は1.94%上昇した。

カナダのインド高等弁務官ディネシュ・パトナイクによれば、インドは現在の地政学的緊張の中で、潜在的な新たな石油供給源としてカナダの重質原油を検討している。カルガリーで開催されたGlobal Energy Showでパトナイクは、インドの新たに稼働した最新の製油所が重質で硫黄分の多い原油（ヘビー・サワー・クルード）を処理するのに完全に対応しており、WCS（Western Canada Select）のようなカナダの原油が技術的にも商業的にも実行可能だと強調した。 この動きは、インドが従来の中東の供給源に依存することからエネルギー供給を多様化するという戦略を反映している。カナダの重質原油の生産は、インドの精製能力と合致しており、地域の供給リスクに対応する代替策となる。

6月11日のトランプによれば、米軍は先月、ホルムズ海峡を通じて1億バレル超の石油を護送し、200隻超の商船が安全に通過した。トランプは自身のSNSプラットフォームで、戦略的な水路を通航するタンカーやその他の商船を支援するために軍に秘密作戦を実行するよう指示したと述べ、作戦は非常に成功したと説明した。

フィナンシャル・タイムズによると、ホルムズ海峡を通過する際に、船舶の追跡信号をオフにする石油タンカーが増えており、「ダーク・セーリング」として知られる行為だという。この傾向は、戦略的に重要なこの水域における海上輸送の安全に対する懸念が高まっていることを反映している。

トランプ大統領は水曜日、米国がイランから数百万バレルの原油を抽出していることを明らかにし、同国は自身の公の発言があるまでこの作戦を知らなかったと主張した。トランプ氏は、米国が火曜夜遅くにイランのレーダー能力を破壊した後、イランの船舶22隻を撃破したと述べた。この発表は、イランがホルムズ海峡上で米国のアパッチヘリコプターを撃墜したことを受けて軍事的緊張が高まる中で出された。これにより米国は、地上管制拠点や防空体制を含むイランの標的20か所に対して攻撃を行った。トランプ氏は、1バレル当たり85ドルという現在の原油価格は、こうした秘密裏の抽出作戦によるものだとし、仮に250ドルという水準と対比させた。これらの発言は、米国株が下落し原油先物が3%以上上昇する中、ホワイトハウスの記者会見で行われた。 トランプ「米国はイランを非常に強く打つ」と警告し、取引条件を繰り返し述べる 「われわれが石油を数百万バレルも取り出しているのを知っていますか。誰もそれを知りません。それを知らないのは誰でしょう？今まではイランでした。今まさに、ですよ」とトランプ氏はホワイトハウスで記者たちに語りながら述べた。同氏は、

Jin10によると、Rosneftのグビキンスキー製油所は、ドローン攻撃によって損傷が発生し、火災が引き起こされたため、6月10日に原油の処理を停止した。これにより、2つの蒸留装置（CDU-4およびCDU-5）が使用不能になった。業界筋によれば、それぞれの装置の1日あたりの処理能力は約10,000トン（73,000バレル）だという。

カナダ駐在のインド高等弁務官は、同国の新しく建設された製油所が特に重質原油を処理するよう設計されており、カナダを潜在的な供給元として位置付けていると述べた。公式発表によれば、インドはエネルギー調達の選択肢を検討するため、カナダの天然資源省と定期的に会合を持っている。

情報筋によると、ロシアのクイビシェフ製油所はドローン攻撃を受け、6月10日から原油の精製処理を停止した。施設は本日から操業を停止し、同地域の石油生産に影響を与えている。

原油価格は水曜日に2%上昇し、ブレント原油先物は1バレル92ドルまで上がり、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は1バレル当たりおよそ90ドルまで上昇した。トレーダーは、地政学的緊張の高まりと米国の原油在庫の大幅な取り崩しを評価した。これらの上昇は、イランが「交渉するには時間がかかりすぎた」ため、今度は「その代償を払う必要がある」とドナルド・トランプ大統領が宣言したことに続くもので、近く平和協定が結べる可能性を示していた従来の発言からの転換を示している。中東の紛争は、石油供給とホルムズ海峡を含む重要な海上輸送ルートへの直接的な影響により、世界のエネルギー市場に引き続き影響を与えている。 トランプ、長引く交渉の末イランは代価を払うべきだと宣言 ドナルド・トランプ大統領は、イランが「交渉するには時間がかかりすぎた」ため、今度は「その代償を払う必要がある」と述べた。トランプ氏は、ワシントンが次にどのような行動を取る可能性があるのかを明らかにしなかった。報道によると、政権は、イランのインフラを狙った追加の軍事作戦、戦略施設や輸送ネットワークを含む計画を検討しているという。

トランプ大統領によれば、米国は毎晩数百万バレルの石油を採掘している。この発言は、政権が国内のエネルギー生産に注力していることを反映している。

WTI原油先物は本日（6月10日）の日中で3.00%上昇し、1バレル当たり$90.89で引けました。

米国商品先物取引委員会（CFTC）は6月10日、登録取引所が提出する特定のイベント・コントラクトに対して90日間の見直し手続きを設ける枠組みを提案した。この枠組みはリリース番号9249-26として指定され、規則40.11を改正し、40部に付録Fを追加するものであり、スポーツや政治関連のイベント・コントラクトの大半を禁じるほど十分に「ゲーム」を定義しようとした2024年の提案に代わるものだ。2024年の提案は、行き過ぎだとして批判を受けた後、2026年2月に撤回された。新たな方針は、Kalshiのような登録済みのプラットフォームに、見通しの立つ提出・見直し手続きを提供する一方で、CFTCが禁止の追求よりも監督付きの予測市場エコシステムを構築することを好む姿勢を示すことで、Polymarketのようなオフショアのプラットフォームにとっては規制上の不確実性が減る恩恵がある可能性がある。 CFTC、イベント・コントラクトに対する90日間の見直し手続きを提案 6月10日のルール制定は、2026年3月に委員会が公表した予測市場に関する、より広範なAdvance Notice of Proposed

米エネルギー長官ライトによれば、米国は2027年初頭から戦略石油備蓄（SPR）の補充を開始する。

米政府の推計によれば、フロリダ州拠点のVanguard Energyは、キューバへ軽油・ガソリンを25万バレル輸出する協議を行っている。これは、アイゼンハワー政権時代の禁輸措置以来最大規模の米国燃料の出荷となる。積荷はガソリン10万バレルと軽油15万バレルで構成され、キューバの民間部門向けと指定されている。米当局者は、ガソリンだけでも、同国が現在も続くエネルギー危機のなかでの通常の需要を約11日分まかなう見通しだと述べた。

6月10日の公式CPI発表によると、2026年5月のヘッドラインインフレ率は前年比4.2%に到達し、2023年4月以来の最高水準となった。主に、ガソリン価格が年率40.5%急騰したことと、燃料油が58.9%上昇したことが押し上げた。中東の海上輸送ルートへの影響と、継続する米国とイランの対立に結び付いたエネルギーコストは、今月のヘッドライン上昇の60%以上を占めた。 データ発表から数時間後、トランプ大統領はTruth Social上でレトリックをエスカレートさせ、「イランはその代償を払わなければならない」と述べ、米国の海上封鎖は最大限の有効性で機能していると主張した。紛争は現在103日目に入っており、6月16〜17日のFRB会合を前に原油価格を高止まりさせている。同会合では、コアCPIが2.9%と粘着的であることを背景に利下げの見込みが後退している。