コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

パキスタンの首相は、米国とイランが和平合意に到達したと発表し、正式な署名は6月19日にスイスで行われる見込みだ。 このニュースを受けて、S&P 500とナスダック先物は上昇した一方で、原油価格は下落した。 この合意により、ホルムズ海峡の再開が可能になり、サプライチェーンの懸念が和らぎ、インフレ圧力が抑制される可能性がある。 今週の米連邦準備制度（FRB）会合に対する市場の見方は強硬（タカ派）寄りで、地政学リスクが落ち着いているにもかかわらず、当面は利下げが見込まれていない。 米国の消費者物価は5月に前年比4.2%上昇し、利下げを後押しし得る水準を大きく上回った。

ドナルド・トランプ大統領が発表したところによると、米国とイランは月曜日に、約4か月に及ぶ紛争を終結させることで合意に達した。この動きにより、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は約5%下落して1バレル当たりおよそ80ドルとなり、3月以来の安値を付けた。合意によって、原油とガスの重要な世界的な海上輸送ルートであるホルムズ海峡が再び開通すると見込まれているためだ。エネルギー価格の下落はインフレを冷ますのに役立ち、さらにこの週に予定されているケビン・ウォーシュの議長としての初回会合に先立つ、追加の米連邦準備制度（FRB）による金融引き締めへの懸念を減らしうる。これはCNBCインベスティングクラブ（ジム・クレイマー）のポートフォリオ分析ディレクター、ジェフ・マークスによる見解だ。 米国・イラン合意が原油価格の下落を後押し 米国とイランの合意は、原油とガスの重要な世界的な海上輸送ルートであるホルムズ海峡の再開通につながる見通しだ。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は月曜日に約5%下落し、1バレル当たりおよそ80ドルとなり、3月以来の最安値に達した。「年後半の

CNBCインベスティング・クラブによると、米国とイランが対立を終結させることで合意したことを受け、米国株は月曜に急騰した。ウエスト・テキサス・インターミディエート原油は約5%下落して1バレル当たりおよそ80ドルとなり、3月以来の最安値を更新した。ホルムズ海峡の海上輸送ルートが再び開通した。ダウは1.3%上昇して取引時間中の最高値を記録し、S&P 500は1.7%上昇、ナスダックは2.6%上昇した。 原油価格の下落は、インフレを冷やし、利上げ懸念を減らすことが見込まれる。キャピタル・ワン、ハネウェル、アマゾン、ボーイングは恩恵を受ける態勢にある。キャピタル・ワンは消費者の支出が改善することから、ハネウェルは燃料コストの低下により航空分野のアフターマーケット向けサービスが支えられ、この地域で自動化需要が高まることから、アマゾンは可処分所得の増加と輸送コストの低下により、それぞれ恩恵を受ける。

Guru Clubによると、欧州の天然ガス価格は6月15日に最大10%下落し、メガワット時あたり42.07ユーロまで下がりました。

BlockBeatsによると、6月15日、グリーンエネルギーのインフラストラクチャ企業であるTARは、データセンター向けのモジュール式プラグ＆プレイ電源システムを開発するために、シード資金として2,700万ドルを調達し、完了した。 このシステムは太陽光、風力、バッテリー蓄電、そして天然ガスによるバックアップを組み合わせ、公共の送電網への依存を減らし、送電網のキュー待ちの遅延や価格変動を回避しながら、24時間365日の継続的なローカル電力を提供する。 同社の取り組みでは、工場での事前組み立てと事前テストを用いることで、導入までの期間を約3か月に圧縮する。 初期のパイロットシステムは安定した電力として約10MWを提供し、2027年までにベースライン容量として200MW超の配備を計画している。これは、より迅速なエネルギー導入ソリューションを求めるAIインフラ提供企業を対象としている。

国際通貨基金（IMF）によると、米国とイランが最近ホルムズ海峡の再開で合意した一方で、エネルギー供給の回復には時間が必要だ。IMFのチーフであるクリスタリナ・ゲオルギエバはブログ記事の中で、世界経済はこれまでショックに耐えてきたと述べつつ、「商品価格、インフレ、そして金融環境の影響を受けている」が、「これまでのところ、大きな世界的減速を示す水準にはまだ至っていない」としている。組織は、戦争がもたらすより広範な経済的影響について、引き続き非常に警戒している。

6月15日夜間取引で、中国の商品先物市場は幅広く下落した。プロピレンは3.7%下落し、燃料油は3.1%下落した。メタノール、ビチューメン、PTA、プラスチック、低硫黄燃料油、パラキシレン、ポリプロピレン、スチレン、PET樹脂、ベンゼンはいずれも2%以上下落した。一方、綿糸とLPGは最大0.17%上昇した。また、ホットロールコイル、合成ゴム、てん菜糖、大豆ミール、大豆ミール先物II、なたねミール、鉄鉱石は最大0.39%上昇し、ガラスは0.40%上昇した。

英国海事貿易運用事務局によると、6月15日、タンカーがアデンの南東およそ111海里で小型船から砲撃を受けたと報告した。 この事案は、公式の海上安全の連絡経路を通じて確認された。

UBSグローバル・ウェルス・マネジメントの課税対象固定利付戦略責任者であるレスリー・ファルコニオによると、米国とイランの合意によってホルムズ海峡を再開する動きに続いて原油価格が下落していることが、2026年のFRB（連邦準備制度）の利上げ見通しを引き下げています。ファルコニオは、ブルームバーグ・テレビジョンによれば、2026年12月までに利上げがほぼ100%の確率で実施されるとの市場の見方の中で2年国債利回りが以前に上昇していた一方、今回の原油価格の下落が、そうした利上げの見通しを市場が見直し（引き下げ）ており、その結果2年国債利回りが低下していると指摘しました。

ブルームバーグは、資産担保証券（Asset-Backed Securities、ABS）のための新しい電子取引ワークフローを立ち上げ、$14兆のABS市場におけるBWICおよびOWIC取引プロセスの一部を自動化することを目的とした、構造化されたリスト形式の執行ツールを導入した。この導入は、株式や上場デリバティブ市場と比べて業務上の実行がなお分断されたままの債券取引ワークフローにおいて、スプレッドシート、チャットシステム、そして手作業のディーラーとの連絡への継続的な依存が根強いことへの対応となっている。世界の固定金利市場では、金利のボラティリティが高止まりする中、ディーラーバランスシートの余力がタイトになり、電子執行が機関投資家の取引環境に広がっているため、近代化への圧力が高まっている。 ブルームバーグ、ABS取引向けに構造化された執行ツールを導入 新しいワークフローでは、ブルームバーグのElectronic Marketsエコシステム内に、構造化されたディーラー回答の時間枠と、電子入札（ビッド）収集ツールが導入される。このシステムにより、クライアントは証券リストを電子的に提出し、ディー

XTBのアナリスト、キャスリーン・ブルックスによると、6月15日に米国とイランの間で中東の紛争を終わらせ、ホルムズ海峡を再開することを目的とした平和合意が成立し、原油価格に下押し圧力がかかるとともに、イングランド銀行の利率決定を前にインフレ懸念が和らいだとのことです。 イングランド銀行（BoE）は、木曜日にベンチマーク金利を現状のまま3.75%で据え置くと見込まれています。市場参加者は、採決の割れ具合やフォワードガイダンスを、今後の政策方針の手がかりとして注視するでしょう。ロンドン証券取引所グループのデータによると、市場は12月の25ベーシスポイントの利上げをすでに完全に織り込んでいます。

市場アナリストによると、半導体製造の重要材料である六フッ化タングステンは6月に平均価格1,760元/kgに到達し、前年同期比で236%上昇した。価格急騰は、メモリーチップの生産拡大と、海外の供給能力の低下によって引き起こされている。上海の専門ガスメーカーは、ヘリウム需要が大幅に増え、工場が2交代で稼働しても供給の需要を満たせていないと述べた。同社は、価格は日々変動し、顧客は翌日には以前の価格帯で購入できないと指摘した。

ブレント原油は6月15日の日中取引中に1バレル当たり82.46ドルまで下落し、下げ幅は5.5%だった。

野村のストラテジストであるアンドリュー・タイスハーストによれば、ホルムズ海峡は6月19日（金）に再開される見込みです。再開までの期間は不安が高まる可能性があり、この期間中のイスラエルの行動はさらなる不確実性をもたらすかもしれません。

6月15日、米国の株価指数は上昇して始まり、ナスダックは2.16%上昇、S&P 500は1.3%上昇、ダウは1%上昇した。今回の上げは、ストレージ用チップおよび半導体セクターの好調がけん引した一方で、「ホルムズ海峡」に関する米国とイランの和平合意を受けてエネルギー株は下落した。ダウ・ジョーンズ工業株平均は寄り付きで過去最高値となる51,857.30ポイントに到達し、中東での外交展開に紐づくセクター別の値動きの変動がありながらも、幅広い市場の楽観が反映された。 6月15日にストレージ用チップおよび半導体株が上昇 6月15日は、ストレージ用チップと光通信セクターが上げを主導した。シーゲイト・テクノロジーとウエスタン・デジタルは9%超上昇し、ミクロン・テクノロジーは7%超、サンディスクは5%超の上昇となった。マーベル・テクノロジー、コヒレント、クアルコム、AMDはいずれも4%超上昇し、インテルは3%超上昇した。 フィラデルフィア半導体指数は4.7%高で寄り付いた。エヌビディアは2.67%上昇し、TSMCは3.76%上昇、ブロードコムは3.37%上昇、ミクロン・テクノロジーは9.31%上昇、A

トランプ大統領は、ホルムズ海峡から船舶が出航し始めており、多くが原油の輸送便を積んでいると発表しました。発言によれば、船舶は完全に安全で信頼でき、航行を妨げるもののない南側の航路に沿って移動しています。さらに、他の航行区域も通行のために同様に利用できると述べました。

Trading Technologiesは、ICE Data Servicesと合意したことを発表し、ICEの固定金利（fixed income）に関する価格設定と参照データを、TTの新しいバイサイド向け固定金利（Fixed Income）執行管理システムに統合します。 このプラットフォームは、2026年後半のより先の時期にリリースされる見込みで、当初はUSD Rates商品とクレジット市場に焦点を当てつつ、TTのより広範なマルチアセット取引環境の中でネイティブに稼働します。 この提携は、金利のボラティリティ、電子取引の拡大、ディーラーのバランスシート制約、アルゴリズム取引の拡大、クロスアセットのポートフォリオ管理ニーズによって世界の固定金利市場が構造的な変革に直面している中で到来しました。 Trading Technologies、マルチアセット取引スタックに固定金利を統合 新しいEMSは、統一されたワークフロー環境の中で、先物、オプション、FX、そしてTTが対応するその他の資産クラスと並んで、固定金利取引を直接統合します。 ICE Data Servicesは、固定金利の評価価格、

西側の海事当局によれば、ホルムズ海峡から機雷を除去し、安全な航行を回復するには、6月15日に結ばれた米国・イランの暫定的な和平合意の後であっても、40日から50日かかる可能性がある。掃海艇や水中の無人車両を使った掃討作戦は6〜7週間に及ぶかもしれない一方、海運会社は、完全な安全が確認されるまで大型タンカーの回航に慎重な姿勢を保っている。BIMCOの安全担当ディレクター、ヤコブ・ラーセンは、海域は依然として高リスクとみなされており、通常の運航が再開される前にリスクのない航行回廊が必要だと述べた。 市場の反応としては、和平合意への期待を背景に原油価格が約5%下落し、ブレント原油は1バレル当たりおよそ83ドルまで下げ、WTIはおよそ80.50ドル近辺となった。米国の副大統領ヴァンスは、大きな合意の詳細は今後60日間、検証メカニズムや制裁解除への道筋に焦点を当てて、依然として交渉中だと示した。

6月15日付でモルガン・スタンレーによると、マイケル・ウィルソンが率いるストラテジーチームは、地政学リスクが後退し原油価格が下落するにつれて、過大評価されているテック株から、消費者向け裁量分野、運輸、そして地域銀行といった景気循環型セクターへ資本が移る可能性があると述べた。今回のシフトは、景気に敏感な資産にとって市場環境が改善していることを反映しており、過去に低迷していた銘柄が反発に備えている。米国とイランの緊張緩和が進むとの見方や、ホルムズ海峡を通じたアクセスが改善していることを背景に、リスク選好が強まっている。

Oxford Economicsによれば、Jin10が報じたところでは、6月15日に発表された米国とイランの取引により、エネルギー価格が急騰したことをきっかけとする世界的な景気後退リスクが低下したという。アナリストのBen May氏とBridget Payne氏は、この合意によって長期的な原油在庫の枯渇リスクは減るものの、ホルムズ海峡を通じた原油の流れが従来の見込みを自動的に上回る形で加速するわけではない、と述べた。「われわれはすでに、ホルムズ海峡を通る海上輸送は7月末までに再開すると見込んでいた」と同氏らは指摘し、さらに「足元の原油価格見通しは依然として高すぎるように見える」と付け加えた。経済学者らは、米連邦準備制度理事会（FRB）とイングランド銀行が利上げしないこと、そしてすでに金融引き締めを行っている他の中央銀行も再び利上げしないことを改めて強調した。取引によるインフレ抑制への効果は、経済成長を支える面では限られているためだ。