コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ゴールドマン・サックスの6月17日のレポートによると、ホルムズ海峡を通る原油の流れは、地域の生産者が代替ルートへの依存を高めるにつれて、戦前の水準の約70%までしか回復しない可能性がある。同分析では、湾岸の原油輸出を戦前の水準に戻すには、海峡を通る日次の流量を現在の量から13百万バレル増やす必要があることを示している。 船積みの増加は7月末までに完了する見通しで、湾岸の原油生産は10月までに完全に回復すると見込まれている。国際エネルギー機関によれば、紛争前には約20百万バレルの原油および関連製品が毎日この海峡を通過していた。

上海コンテナ化貨物指数（欧州航路）のメイン契約先物は、本日の日中で3.00%上昇し、3,818.5ポイントに達しました。

Guru Clubによると、6月18日のリチウム炭酸塩先物は取引時間中に6%下落し、161,420元/トンで取引された。

CMEグループは6月18日、Kalshi、Coinbase、Krakenを含む規制された仮想通貨のパーペチュアル先物プラットフォームの承認に関する判断について、商品先物取引委員会（CFTC）を相手に訴訟を起こす計画を発表した。CMEのCEOであるテレンス・ダフィーは、CNBCの「Fast Money」で、パーペチュアル先物は実質的にドッド＝フランク枠組み上のスワップであり、既存のデリバティブ規制を回避すべきではないと主張した。ダフィーは、高いレバレッジ水準と自動清算メカニズムが、2008年の金融危機の直前に存在した状況と同様のシステミック・リスクを生み出すと警告した。CFTCは、委員長マイケル・セリグのもとで、この承認は巨大な海外市場を国内の規制監督下に置くものだと擁護した。

6月17日のCMEデータによると、金と銀の取引高および建玉（オープンインタレスト）が増加した。金は181,188枚の取引で339,700の建玉となり、前日からそれぞれ81,509枚と370枚増えた。銀は73,730枚の取引で107,780の建玉となり、前の取引からそれぞれ25,893枚と59枚増加した。対照的に、WTI原油の取引量と建玉は減少し、829,219枚の取引で1,972,929の建玉、それぞれ166,624枚と34,780枚減った。

Jin10 FuturesおよびChuangyi Intelligenceの2026年6月18日データによると、中国のガソリンおよび軽油の小売価格は、原油価格の下落を受けて下がる見通しだ。6月17日の終値時点で、原油の変動率は-11.62%に達した。92# and 95#ガソリンの小売価格はそれぞれ1リットル当たり0.40元および0.43元下落すると予想され、0#軽油は1リットル当たり0.42元下がる。価格調整の実施時間は2026年6月18日24:00に始まる。

WTI原油が本日（6月18日）1バレル当たり74ドルを下回って推移し、3月4日以来の新安値となりました。日中では2.35%下落です。

パキスタンの首相によると、イランと米国の覚書（Memorandum of Understanding）は6月18日に即時発効した。合意に基づき、イランはただちにホルムズ海峡を再開し、一方で米国はただちに海軍による封鎖を解除する。

SMMによると、湖南省の大同鉱業ジジアオシャン（Jijiaoshan）リチウム鉱山では、年産4万トンの炭酸リチウム生産ラインの起工式が2026年6月18日に行われた。この鉱山は、確認済みのリチウム鉱石埋蔵量が4億9,000万トン、酸化リチウム資源が131万トンで、ルビジウム、タングステン、スズ、ニオブ、タンタルを含む関連の戦略鉱物が中〜大規模で存在する。選鉱プラントは、年間2,000万トンの鉱石を処理する設計だ。採掘許可は2026年1月に取得しており、正式な本格生産は2026年Q4前半に開始する見込み。

Jin10によると、WTI原油は6月18日に2%下落し、1バレル当たり74.49ドルで取引された。

中国人民银行によれば、インターバンク市場データ・リポジトリ（上海）は6月16日に公式に稼働を開始した。同機関は7人の共同創業者によって設立され、債券、通貨、デリバティブ、金、手形など複数の金融サブ市場から高頻度の取引データを収集し、金融機関、マクロ経済の政策立案者、金融市場の規制当局に対してサービスを提供している。

日本銀行は6月に政策金利を1%に引き上げると発表し、日本がこの水準に到達するのは1995年以来初めてのことだ。137Labsの分析では、過去20年あまり、国際資本がほぼゼロコストの日円を借り入れ、米国のテクノロジー株、新興国の債券、コモディティ、世界の不動産などのリスク資産に配分してきた。こうした「円キャリートレード（Yen Carry Trade）」の構造は、世界の資産価格上昇の重要な土台の1つだ。 日本が長期にわたり低金利を維持する3つの構造的制約 137Labsの記事分析によると、日本の30年にわたる超低金利は意図的な選択ではなく、3つの構造的要因によって形成された均衡状態だ： 人口の高齢化：日本の総人口は2008年にピークを迎えた後、引き続き減少しており、生産年齢人口の割合が低下することで消費需要の成長が鈍化し、潜在的な経済成長も下がり、その結果、投資収益率は自然に低下する 長期の低インフレ：1998年から2020年にかけて、日本のコアCPIの平均上昇率は1%を下回っており、企業には値上げの動機や投資拡大の意欲が欠けている 政府債務の規模：IMFのデータによれば、日本の政府債務

CNBCによると、CMEグループは、ビットコインのパーペチュアル先物商品の承認をめぐって、米国商品先物取引委員会（CFTC）を提訴する計画だ。CMEのCEOテレンス・ダフィーは6月17日、CFTCがパーペチュアル先物をドッド＝フランク法の下で、先物契約ではなくスワップ取引として誤って分類したと述べた。ダフィーは、パーペチュアル先物商品はスワップとして規制されるべきであり、そのような取引はすべてCMEを通じて行われる必要があると主張した。CFTCは5月29日にKalshiのビットコイン・パーペチュアル先物商品を承認しており、パーペチュアル先物契約としては初めてのCFTC承認となった。

TASSによると、モスクワの市長は市内の製油所に対するドローン攻撃があったと報告した。死傷者や被害に関する追加の詳細は明らかにされなかった。

米バンク・オブ・アメリカによると、人工知能における世界の設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）は2030年までに$1.7 trillionに達すると見込まれており、中国が$330 billionを占めるという。同行は、この急増が銅、PCBの銅箔、ガラス繊維、光ファイバー、液体冷却ソリューションといったAI関連素材の構造的な不足を引き起こすと予測している。

5月、中国のガソリン輸出は3万トンまで落ち込み、前年同期比で95.2%減少し、1〜5月の累計輸出は121万トンで61.3%減少した。ジェット燃料の輸出は5月に106万トンに達し、前年同時期と比べて44.9%減少した一方、1〜5月のジェット燃料輸出の累計は695万トンで15.2%減少した。ディーゼルの輸出は5月に35万トンで31.1%減少し、1〜5月の累計輸出は229万トンで7.6%減少した。

上海钢联によると、本日（6月18日）のMMLCバッテリーグレード炭酸リチウム（モーニング取引）の見積価格は1トンあたり168,800元で、前営業日の終値から800元下落した。

米国とイランは水曜の夜遅く、両国間の対立を終わらせるための電子合意に署名した。発表を受けて、米国株の先物は前夜の取引で上昇した。14項目の了解覚書は、より広範な決着を最終化するための60日間の交渉期間を定めている。連邦準備制度理事会（FRB）が「今年の利上げの可能性が残っている」と示したことへの懸念は、この合意で相殺された。FRBは利下げせず、持続するインフレと力強い雇用市場のなかで、ケビン・ウォーシュが議長として最初の政策会合で金利を据え置いた。 ダウ先物は0.58%高、S&P 500先物は約0.81%上昇、ナスダック100先物はET 9:43 p.m時点で1.32%高で取引された。SPDR S&P 500 ETF（SPY）、インベスコQQQトラスト（QQQ）、SPDRダウ・ジョーンズ・インダストリアル・アベレージETFトラスト（DIA）はいずれも上昇した。iShares 20+年米国債券ETF（TLT）は約0.29%高で取引されていた。 水曜には、ダウ・ジョーンズ工業株平均が0.98%下落して51,492.55で引けた。S&P 500は0.57%安の7,420.10、ナスダック総合

公式発表によると、米国の株価先物は水曜の夜間、ワシントンとテヘランが両者の対立を終わらせるために14項目の覚書（Memorandum of Understanding）を電子的に署名したことで上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）の強硬的な利上げ見通しに対する懸念を相殺した。ダウ先物は0.58%上昇し、S&P 500先物は0.81%高、ナスダック100先物は1.32%高で取引された。FRBは、議長就任後のケビン・ウォーシュにとって初めての政策会合で政策金利を据え置いたが、2026年に1回利上げが行われる可能性を示し、中央値のFF金利予想は3.8%だった。 原油価格は、合意発表を受けて下落した。ブレント原油先物は1.46%下落して1バレル当たり$78.39となり、一方でWTI原油先物は1.59%下落して1バレル当たり$75.57となった。

Guru Clubによると、原料炭先物の主契約は6月18日に5％超下落し、1,275元/トンとなった。