コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10 Futuresによると、CBOTの大豆油先物は月曜日に下落し、12月限は0.5%下落した。これは、米国とイランの予備的な和平合意を受けた原油の5%下落に連動したもの。7月限は一時的に7週間ぶりの安値に触れ、12月限は6週間ぶりの最安値を更新し、67.82〜69.38セントの範囲で取引された。 一方で、米国の大豆油在庫データが価格を支えた。全米油糧種子加工業者協会（NOPA）は、大豆油の在庫が5月末時点で17億4,000万ポンドだったと報告しており、市場予想の18億6,000万ポンドを下回り、5カ月ぶりの低水準となった。

公式発表によると、米国とイランは6月15日に合意に達し、大きな市場の変動を引き起こした。原油価格は5%下落し、ダウ・ジョーンズは史上最高値を更新、半導体株が上昇を主導し、そして金は3日連続の上昇をさらに伸ばした。 米国の副大統領は、ホルムズ海峡は長期的に「開かれ、自由であり続ける」だろうと述べた。一方、イランは海上輸送サービスに料金を課すと示した。核交渉と制裁の緩和は60日以内に始まる予定だが、G7の同盟国は近い時期での再開見通しについて懐疑的だと表明した。

Guru Clubによると、米国のガソリン小売価格は6月16日に1ガロン当たり$4を下回り、4月中旬以来初めてとなった。下落は月曜に署名された米国・イラン合意が引き起こしたもので、原油価格が急落し、1バレル当たり$4を超える下落となった。市場は燃料価格における$4の節目を重要な心理的水準と見ている。

月曜日（6月15日）に米ドルは弱含んだ。米国とイランが暫定的な停戦合意を発表したことを受け、ドル指数（DXY）は0.1%下落して99.68となった。3か月超に及ぶ紛争を終わらせることを目指すこの合意により、安全資産への需要が減少し、リスク選好が高まった。その結果、世界の株式は上昇し、原油価格と米国債利回りは下がった。 連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に政策金利の決定を発表する予定で、市場では金利が据え置かれるとの見方がある。一方、日本銀行は火曜日に基準金利を1%へ引き上げる見通しで、これは30年以上ぶりの最高水準の政策金利となる。

ニュージーランドの食料価格指数は、前月は変化がなかったのに対し、5月は月次で1%上昇した。これは公式の経済データによるものだ。

ブルームバーグによると、6月15日、世界のヘッジファンドは、金曜日（6月19日）に予定されている米国とイランの和平合意の署名を前に、ポートフォリオを組み替えた。短期の米国債、アジア通貨、そして紛争中に売られ過ぎていた新興国の株式へと資金を振り向けている。 市場データはセンチメントの変化を反映した。国際原油価格が下落し、世界の株式と債券が押し上げられた一方で、リスクプレミアムの低下が米ドルを弱めた。米国債利回りはイールドカーブ全体で低下した――2年債利回りは6ベーシスポイント下落して4.02%、10年債利回りは5ベーシスポイント低下して4.43%となり、今後の追加的なFRB（連邦準備制度理事会）利上げに対する期待が縮小していることを示している。運用担当者は、和平合意が、直近数カ月にわたり市場を攪乱してきた主要な不確実性を解消すると述べた。グレート・ヒル・キャピタルのトーマス・ヘイズは、投資の論理が2026年初頭の「紛争前」の条件へ戻っており、同ファンドは現在、米国の消費者関連株を追加していると指摘した。グレイ・バリュー・マネジメントのスティーヴン・グレイは、10年債と2年債の利回りの間に

NOAAの推計によると、今年エルニーニョが発生する確率は90%で、非常に強いエピソードの確率は25%です。この現象は世界の農業生産を混乱させ、商品価格を大幅に押し上げると見込まれており、イラン紛争後のインフレ緩和を織り込んだ投資ポートフォリオを損なう可能性があります。 Marexのアナリストは、強いエルニーニョは歴史的に世界の食料コモディティ価格を最大で9%押し上げてきたと指摘しています。特に、小麦、米、綿花、砂糖、ココア、パーム油の生産が最も高いリスクにさらされています。小麦と米の価格は、オーストラリアおよびロシア—ウクライナ—カザフスタン地域における過去のエルニーニョ・エピソードの際に、大幅に急騰しました。

Guru Clubによると、6月16日の火曜日、アジア太平洋時間の早い取引で、WTI原油先物は0.45%上昇し、1バレル当たり$79.799となった。現物金価格は0.05%上がって1トロイオンス当たり$4,311.01に達し、一方で米国の株式指数先物は小幅な上昇を示しており、ダウ・ジョーンズ先物は0.07%高、S&P 500先物は0.04%高だった。

Guru Clubによると、6月15日に米国の原油先物は急落した。WTIの7月限は4.87%下落して1バレル当たり$80.75となり、一方でブレントの8月限は4.76%下落して1バレル当たり$83.17となった。アブダビ・ムルバン先物は7.48%下落して1バレル当たり$76.81となり、3月3日の安値である$76.26に接近した。

ブルームバーグによると、IG4は財務が逼迫しているブラジルの砂糖・エタノール生産企業であるRaizenの50％超を支配できるだけの負債を取得しようとしている。

Jin10によると、米国のインフレは5月に3年以上ぶりの最速ペースまで加速したものの、エコノミストはその流れはすでにピークを打った可能性が高いとみている。イランと米国の暫定合意に関するニュースを受けて、原油価格は下落し、株式市場は上昇した。シティの米国チーフエコノミスト、Andrew Hollenhorst氏は「全体的なトレンドは下向きだ」と述べた。サンタンデールの米国チーフエコノミスト、Stephen Stanley氏は付け加えて「市場はこの合意が完了したと結論づけており、実質的に紛争前の状態に戻ることになるだろう」とした。

Jin10 Dataによると、シェール盆地の天然ガス価格の重要な指標であるテキサス州のワハー・ハブにおけるスポットのデリバリー価格が、月曜日に100万BTUあたり35セントでプラスに転じた。2月以来初めて、価格がゼロを上回ったことになる。価格は131日連続でマイナスだった。気温の上昇、最近のメンテナンス作業後に拡大したパイプラインの供給能力、そしてパイプライン拡張に向けた取り組みの兆候が、価格回復につながった。これは、以前は資本を温存するために油対ガス比が高い井戸を停止していたPermian ResourcesやDevon Energyなどの大手生産者にとって前向きなニュースを示している。

月曜日、米国とイランの枠組み和平合意を市場が消化する中で、ラテンアメリカの株式と通貨は方向性を分けた。これにより世界のリスク選好が高まり、原油価格は下落した。ブラジルのレアルはドルに対して0.2%下落し、一方で同国の主要株価指数は0.4%下落した。これは国営の石油大手ペトロブラスが5%急落したことが響いた。MSCIラテンアメリカ指数は横ばいだったが、ラテンアメリカ通貨指数は1か月高値に一度触れた後、0.1%上昇した。

6月16日付でイラン当局によれば、3隻のオイルタンカーと必需物資を運ぶ2隻の貨物船を含む5隻のイラン船舶が、米国の海上封鎖を首尾よく突破した。追跡データによると、超大型タンカーが封鎖区域を通過した後、国際水域からイランの港へ向かっていることが確認されており、さらに家畜飼料の船も同様に封鎖区域を通過してイランへ向かっている。加えて、積油を積んだ別のタンカーもホルムズ海峡を抜けて封鎖ラインを越え、輸出先へ向かっている。

韓国の輸出物価指数は、6月に公表された公式データによると、5月に前年比46.9%上昇した。前月の数値は、従来報告されていた40.80%から41.3%へ上方修正された。

月曜日（6月15日）、新興国市場ETFが3.29%上昇し、米国の主要な株式関連の資産クラスをリードしました。Nasdaq-100 ETFは3.14%上昇し、続いてBarclays U.S. Convertible Bond ETFが2.70%上昇、Gold ETFが2.59%上昇しました。S&P 500 ETFは1.76%上昇し、Dow Jones ETFは1.05%上昇、Russell 2000 Index ETFは0.82%上昇しました。 Brent原油のファンドは3.7%下落し、追跡対象ファンドの中で最大の下げとなりました。米国の不動産ETFは0.70%下落しましたが、米国の20年以上年限Treasury ETFと日本円ロングETFは小幅な下落で取引を終えました。

6月15日月曜日、エマージング・マーケッツETFが3.29%の上昇で主要な米国ETFのクラスをリードし、次いでナスダック100 ETFが3.14%上昇、バクターズ米国・転換社債ETFが2.70%上昇、金ETFが2.59%上昇、そしてS&P 500 ETFが1.76%上昇となった。ラッセル2000指数ETFとダウ・ジョーンズETFはそれぞれ0.82%と1.05%上昇した。下落面では、米国のブレント原油ファンドが3.70%下落した一方、VIXの強気ETFは6.78%下落した。不動産ETFと長期国債ETFはいずれも軽微な下げとなった。

パキスタンの首相シャハバズ・シャリフと米国の大統領ドナルド・トランプによれば、米国とイランは2026年6月14〜15日に和平合意を発表し、4か月に及ぶ紛争を終結させた。この合意では3つの中核的な約束が示されている。即時の停戦、イランの港に対する米国の海上封鎖の解除、そして世界の日次の原油供給の約20%を担うホルムズ海峡の再開通である。正式な調印式は6月19日にスイスで予定されている。 原油価格は発表後、1バレルあたり約$120から$80へと後退しつつ、約33%下落した。ビットコインは$65,000を超えて急騰し、日中の高値は$65,500から$65,800の間に達した。これは、地政学的な圧力が緩和されたことに反応して投資家のリスク志向が改善したことを反映している。

6月15日、ブルームバーグ・コモディティ指数はブルームバーグのデータによれば、0.49%上昇して29.4444ポイントとなりました。シカゴ小麦先物は0.76%上がって1ブッシェル当たり$6.0025で引けました。アラビカコーヒー先物は2.37%急騰し、一方ロブスタコーヒーは0.34%上昇しました。ニューヨークのカカオ先物は3.36%上昇して1トン当たり$3,998となり、ロンドンのカカオも2.26%上がりました。

Bitstampのデータによると、ビットコインは6月15日に初めて約2週間ぶりに$67,000を上回り、日中高値は$67,253でした。これにより、24時間でショートの清算が1億9,800万ドル発生しました。この動きは、テヘランがホルムズ海峡の再開を約束した米国とイランの合意を受けており、地政学的な緊張が緩和されました。ビットコインの約5%の上昇は、市場全体の時価総額を約1兆3,500億ドルまで押し上げました。 ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は、取引後に一時1バレル当たり80ドルを下回り、エネルギー市場の懸念を和らげました。リスク志向のムードはより広い市場にも波及し、イーサ（ether）、XRP、HYPEがいずれも2桁の上昇を記録して、暗号資産全体の時価総額を2兆3,800億ドルまで引き上げました。