コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10がECBチーフエコノミストのレーンを引用しているところによると、6月16日時点で中東の緊張によるインフレ圧力は積み上がり続けており、中央銀行の備えが必要だ。米国とイランの合意によってホルムズ海峡を再開する見通しがあるにもかかわらず、原油価格は危機前の水準に単純に戻ってはいない。レーンは、エネルギー価格の高止まりが4か月続けば、間接的な伝播経路を通じてインフレ率が3%を超えることになり、エネルギーコストは食料、コモディティ、サービス価格に波及する可能性が高いと述べた。レーンは、原油価格は現在の1バレル当たり約$80-81の水準から大きく下がらない見込みだと示した。

ステート・ストリートのCEO、イーシン・フン（Yie-Hsin Hung）が火曜日に出した発表によると、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントは、ステート・ストリート・ステーブルコイン・リザーブズ・マネーマーケット・ファンド（SSCXX）を立ち上げた。これは、ステーブルコイン発行体が準備金を預け入れるために設計された、ルール2a-7の政府系マネーマーケット・ファンドだ。このファンドは、元本の維持、日次の流動性、利回りを生み出しつつ安定した$1の基準価格を目指している。 SSCXXは、2025年7月に可決されたGENIUS法に準拠するよう明確に設計された。同法は、米国のステーブルコインのための規制枠組みを定めた。ファンドは、ステート・ストリート・バンク・アンド・トラスト・カンパニーおよびアンカレッジ・デジタルからの当初投資によって支えられており、投資対象は現金、短期の米国債、レポ契約、ならびにその他の現金同等物のみに限定されている。

火曜日（6月16日）、米国の株式市場は、FRB議長ケビン・ワーシュの就任後初となる金利決定会合を前に、まちまちの動きで取引が始まりました。ダウ工業株30種平均は0.58%上昇し、ナスダック総合指数は0.03%下落、S&P 500は0.01%上昇しました。原油価格は急落し、WTI原油先物は3.36%下落して1バレル当たり$76.77となりました。市場では、地政学的な緊張緩和を受けたエネルギー供給の回復の可能性が織り込まれました。 SpaceXはIPO後の強い上昇局面を続け、1株当たり$206.42まで7.23%上昇し、$135でのIPO価格以降の上昇幅は約57%に拡大しました。米国10年国債利回りは4.44%まで低下し、今週の決定を前にしたFRBの政策方針に対する見通しを反映しました。

情報筋によると、モスクワの製油所はウクライナのドローン攻撃を受け、6月16日に操業を停止した。施設は攻撃の後、操業を一時停止した。

原油価格は火曜日に下落が続き、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は3%下落して1バレル当たり$78.4となり、ブレント原油も2.6%下落して1バレル当たり$81となった。損失は4営業日連続となった。下落は、米国とイランが湾岸地域の緊張を和らげることを目的とした暫定合意に事実上署名したとの報道を受けて起きた。ドナルド・トランプ大統領、JD・バンス副大統領、イラン国会議長モハンマド・バゲル・ガリバフが電子署名し、金曜日にスイスで正式な署名に向けて準備しているという。ホルムズ海峡は世界でも最重要のエネルギー回廊の一つであり、船積みが直ちに通常へ戻る可能性を示す情報は、これまで高い原油価格を支えてきた供給途絶への懸念を一段と弱める。 WTIとブレント原油、損失が4回連続する記録 今回の下落は、先週月曜日の急落に続くもので、両指標を3月初旬以来の最安値へ押し下げた。売りは4営業日連続の損失となり、原油は今年最長となる負けの連続記録に向けて進んでいる。投資家は、米国とイランの間での潜在的な合意への楽観が高まることに引き続き反応し、その合意により戦略的に重要なホルムズ海峡を通じて原油

BlockBeatsによると、米国大統領ドナルド・トランプは6月16日に、政権が石油価格をさらに引き下げると述べた。この発言は、エネルギーコストを下げるための継続的な政策の取り組みを反映している。

ロイターが根拠としているデータと、同機関が引用した情報源によれば、ロシアの海上経由の石油製品輸出は6月1日から15日にかけて、前月比で15%減少した。

BlockBeats（Jin10）によると、トランプ大統領は6月16日、米国が近い将来、ロシアに対してより厳しい制裁を課すと発表した。トランプ氏は、政権はロシアの原油制裁免除の期限切れを認める用意があると述べた。

WTI原油は6月16日中に5.00%下落し、1バレル当たり$77.32で取引された。

月曜日に米国とイランが了解覚書（モメランダム・オブ・アンダースタンディング）に署名し、大きな株式の平均が上昇した。投資家は想定される対立の緊張緩和の可能性に反応した。副大統領JD Vanceは「まだ『たくさん』の詳細を整理する必要がある」と認めた一方、大統領ドナルド・トランプは、この合意の一環として米国はイランに資金を投じないと述べた。両国は上級の政権当局者によれば、金曜日の正式な署名式に先立って、電子的に同意書に署名済みだ。ダウ・ジョーンズ工業株平均は月曜日に日中および終値の新記録を更新したが、米国産原油は3月初旬以来の低水準までほぼ5%下落した。 副大統領Vanceは月曜日にCNBCに対し、米国は「すべてのカード」を握っており、ホルムズ海峡は「通行料なし」で開かれることを見込んでいると語った。フランスのエビアンで開催中のG7サミットで発言したトランプ大統領は今朝、「この合意の一環として米国はイランに資金を投じない」と述べた。ある取引データ会社は、公式合意から30日以内に海峡の通航量が戦前水準のほぼ半分にまで上昇する可能性があるとした。市場を見守る一部の人々はなお懐疑的で、次の交渉期

6月16日にBlockBeatsが伝えたトランプの発言によると、米国はイランと合意に達し、船舶の通行がホルムズ海峡を通って流れ始めた。トランプは、供給増加への見通しが強まり、原油価格が下落する中、金曜日までに海峡が完全に開放されると述べた。

5月の米国の輸入物価（ガソリンを除く）は前月比0.8%上昇し、0.5%という市場予想を上回るとともに、前月の0.7%から上昇しました。

5月の米国の輸入物価は前年同期比で6.7%上昇し、見込まれていた5.7%の増加を上回るとともに、前月の4.2%からも上がりました。

米国の輸出物価指数は5月に前月比1.3%上昇し、0.9%の予想を上回るとともに、前月の3.3%の上昇から大幅に減速したことを示しました。

米国の輸入物価指数は5月に前月比1.9%上昇し、市場予想である1%の成長を上回り、前月の数値である1.9%と一致しました。

5月の米国の輸出価格は前年比で11.2%上昇し、予想されていた10.2%と前月の8.8%の上昇を上回りました。

市場データによると、ドバイ産原油の現物プレミアムが2026年初頭以来初めてマイナスになった。プレミアムは3月中旬に1バレル当たり$65の水準まで上昇していた。

ECBの政策理事会メンバーであるエスクリバによれば、火曜日、エネルギー供給の複雑さは、ホルムズ海峡を再開する合意があっても、なお続く可能性が高い。米国とイランの交渉は、市場が紛争の終結を見込んでいるため原油価格を押し下げる方向に働いたが、ECBの政策担当者は、供給の混乱がどの程度及ぶのか、また生産を回復するのに必要な時間については不確実性が残ると警告した。市場参加者は依然として、ECBのさらなる利上げを広く見込んでいる。

Kplerのアナリスト、アメナ・バクルによると、監視対象のホルムズ海峡地域（商業船および非商業船を含む）を通過した確認済みのトランジット数は、6月15日時点で5隻のままであり、前日から変化はありませんでした。

6月16日付でコメルツ銀行によると、ドイツの同行は、ブレント原油価格が年末まで1バレル当たり約85ドル前後で推移するとの見通しを示している。同行のコモディティ調査部門責任者トゥー・ラン・グエン（Thu Lan Nguyen）は、新たな核合意に関する米国とイラン間のさらなる交渉について「かなり波乱含みになり得る」と述べた。同行は、原油価格が紛争前の水準を大きく下回ることを期待しないよう警告している。ホルムズ海峡の全面再開でさえ、海上輸送やエネルギー輸出が通常に戻るまで相当な時間が必要だからだ。急速な在庫の積み増しの取り組みは、短期的な需要をより強める可能性がある一方で、影響を受けた国々はより高い戦略備蓄を求めるかもしれず、補充の必要性を一層膨らませる。