DXYと外国為替

シンガポール金融管理局（MAS）は14日、シンガポールドルの名目実効為替レート（NEER）の政策バンドにおける上昇ペースを維持し、3四半期続いた金融引き締めサイクルを一時停止した。中央銀行はNEER政策バンドの幅と中間値をともに据え置き、市場が予想していた上昇ペースの加速に反する決定となった。MASは、供給主導の輸入インフレが鈍化し、国内コストが安定することで、コアインフレ率は来年半ばから大幅に低下すると予想していると表明した。現行の政策バンドの上昇により、NEERの持続的な強さが促され、短期的に予想される輸入インフレの上昇を抑えるとともに、2027年を通じてインフレ圧力が緩やかに低下することが確実になるとしている。シンガポールは管理変動相場制を採用しており、MASはNEER政策バンドを調整して金融政策を運営している。 MAS、3四半期にわたる引き締め後もNEERの上昇ペースを維持 MASは14日、四半期ごとの金融政策声明を発表し、シンガポールドルのNEER政策バンドにおける上昇ペースを維持する決定を発表した。中央銀行は政策バンドの幅と中間値も据え置いた。この決定は、4月に始まった金融

シンガポール金融管理局（MAS）によると、10月14日、中央銀行はシンガポールドルの名目実効為替レート（NEER）政策バンドの上昇ペースを維持することを決定し、バンドの幅と中間点のいずれも変更しなかった。これは、4月に始まった3四半期連続の金融引き締めに終止符を打つものとなる。 MASは、供給主導の輸入インフレが緩和し、国内コストが安定することから、コアインフレ率は2027年半ばから明確に鈍化すると予想していると述べた。中央銀行はさらに、現在の通貨高誘導姿勢を維持することで、持続的な通貨高を支え、短期的に予想される輸入インフレ圧力を抑制するとともに、2027年までにインフレを徐々に緩和させることができると付け加えた。成長について、MASは、シンガポール経済は今後数四半期も堅調なペースで拡大を続けるものの、人工知能サイクルが異例の高水準から弱まり、世界の金融環境が引き締まるにつれて、徐々に減速すると指摘した。

ゴールドマン・サックスのエコノミクス・リサーチチームによると、10月14日（火）に公表されたオーストラリア準備銀行（RBA）の9月の金融政策会合議事要旨は、11月に利上げを実施する可能性について、よりハト派的な姿勢を示している。アナリストらは、議事要旨から、国内の供給能力に対する圧力への懸念が強まっていることが明らかになったと指摘し、その根拠として予想を上回った7月のCPIデータを挙げた。 ゴールドマン・サックスは、RBAが政策金利を4.60％で据え置くとの予想を維持しているが、議事要旨は11月に追加利上げを実施するためのハードルが下がったことを示しているとみている。同チームは、最終的な決定は第3四半期のCPIの結果次第になると指摘している。

中国の9月の貿易黒字は、公式の貿易統計によると、8月の1,190億9,000万ドルから増加し、1,335億3,000万ドルに達した。

聯合ニュース・インフォマックスによると、韓国の国債先物は10月14日朝、安く始まった。3年物国債先物は2ティック下落して102.96、10年物は9ティック下落して105.95となった。外国人投資家は3年物先物を3,946枚、10年物先物を168枚、それぞれ買い越した。米国債利回りは夜間取引でまちまちの動きとなり、2年債利回りは50ベーシスポイント上昇して4.7960％、10年債利回りは31ベーシスポイント低下して5.2110％となった。

ECB理事会メンバーのWunsch氏によると、9月の会合以降、政策見解に劇的な変化は生じていない。Wunsch氏は、中央銀行が再び利上げを行う必要がある可能性がある一方、経済の底堅さは従来の予想を上回る可能性があると指摘した。しかし、インフレは依然として高止まりしている。9月以降、イールドカーブの長期ゾーンは引き締まった。

フィッチは現地時間13日、財政状況が最も弱い国々で国債利回りが最も急激に上昇していると報告した。国際格付け機関のフィッチは、今年の先進国における政府債利回りの急上昇により、政府債務の対GDP比を安定させることがますます困難になると述べた。フィッチは、すべての先進国で債券カーブ全体にわたって利回りが上昇しており、多くの場合、指標となる10年物国債利回りが数十年ぶりの高水準に達していると指摘した。 先進国の10年物国債利回り、平均81ベーシスポイント上昇 報告書によると、主要先進10カ国の10年物国債利回りは、今年に入り平均81ベーシスポイント上昇した。上昇幅が最も大きかったのは、財政状況が最も弱い国々で、フランス（135ベーシスポイント）、イタリア（108ベーシスポイント）、米国（106ベーシスポイント）、日本（94ベーシスポイント）、英国（94ベーシスポイント）だった。 フィッチは、すべての先進国で債券カーブ全体にわたって利回りが急上昇しており、多くの場合、指標となる10年物国債利回りが過去数十年で最高水準を記録していると説明した。 政府債務、年末までに75.4兆ドルに達する見通し フ

複数の証券会社によると、10月14日のソウル外国為替市場におけるドル／ウォン現物相場は取引開始時点で横ばいとなり、NDFフィキシングポジションは中立を維持した。NDFポジションが中立であることは、地域の市場参加者が取引セッション開始時にデリバティブポジションのバランスを取っていることを示している。

バンク・オブ・アメリカとRBCのエコノミストは、米国のコア消費者物価指数（CPI）が0.3%となれば、10月に連邦準備制度理事会が利上げするとの観測が強まる可能性があると警告した。Yahoo Financeが報じた。バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、ステファン・ジュノ氏は、コアCPIが0.3%となれば、連邦準備制度理事会が10月も金融引き締めを継続する必要があるとの見方が再び強まると述べた。こうした警告は9月のCPI発表を前に出されたもので、コアインフレ率は8月の前月比0.3%から0.2%へ鈍化すると予想されていた一方、エネルギー価格の上昇が総合インフレ率を押し上げると見込まれていた。 エコノミスト、コアCPIが0.3%なら10月利上げ観測が再燃すると警告 バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、ステファン・ジュノ氏は、コアCPIが0.3%となれば、連邦準備制度理事会が10月も金融引き締めを継続する必要があるとの見方が再び強まる可能性が高いと述べた。RBCのエコノミスト、マイク・リード氏は、コアインフレが大幅に減速する余地は限られていると警告し、9月のCPIは今後の上振れリスクを十分

中国税関のWang Jun副局長によると、中国と米国の二国間貿易は2026年1～9月に回復し、輸出入額は3.18兆元に達した。前年同期比で4.1％増加した。

韓国ウォンと人民元は年初来、米ドルに対して目立った強さを示しており、ウォンは7.31%、人民元は年初から4.32%上昇しています。ウォンの上昇は7月から加速し、過去最高水準の半導体輸出と力強い成長に支えられました。一方、人民元は昨年初めから安定した上昇基調を維持しています。中国の1～8月の貿易黒字は8,055億1,000万ドルに達し、当局は管理フロート政策を通じて人民元を高い水準へ誘導してきました。 韓国ウォンと人民元、いずれもドルに対して上昇 聯合ニュースInfomaxの為替比較データ（画面番号2116）によると、韓国ウォンは年初来で対ドル7.31%上昇し、ドル高局面において主要通貨の中でも最も高い上昇率の一つを記録しました。オフショア人民元（CNH）も大きく上昇し、同期間に対ドルで4.32%上昇しました。 昨年3月を起点に見ると、人民元の累積上昇率は9.00%となり、ウォンの8.83%の上昇率をわずかに上回っています。オフショアのドル・人民元為替レートは、昨年4月初めに1ドル＝7.42元でピークを付け、その後一貫して下落し、最近では6.70元を下回っており、ピークから約10%下落し

Ray Dalio氏の10月14日のLinkedIn投稿によると、米国債市場は、債券供給の増加と投資家需要の弱まりという二重の圧力に直面しており、長期化する債券のベアマーケットを示唆している。Dalio氏は、米国が今年、満期を迎える約10兆ドルの債務を借り換える必要がある一方、さらに2.1兆ドルを借り入れる必要があると推計した。利回りの上昇により政府の資金調達コストが増加し、債務負担がさらに膨らむ可能性が高い。 Dalio氏は、日本などの海外投資家が米国債への配分を減らせば、需給の不均衡がさらに悪化する可能性があると警告した。米国債ベンチマーク指数はすでに年初来で約2.4％下落しており、2022年以来初めて年間損失を記録する見通しとなっている。

聯合インフォマックスによると、韓国ウォンは今年、米ドルに対して7.31％上昇し、ドル安が進む中で主要通貨の大半を上回る上昇率を記録している。中国人民元は同じ期間に4.32％上昇した。 昨年3月以降、人民元は対ドルで9.00％、ウォンは8.83％上昇している。ドル・人民元相場は、昨年4月の高値である7.42から、最近では6.70を下回る水準まで低下し、およそ10％下落した。中国の恒常的な貿易黒字と金融当局の支援が人民元高を下支えする一方、ウォンは半導体輸出の増加と経済の底堅さを背景に、7月以降急騰している。

14日、ソウル外国為替市場のディーラーは、ニューヨーク連邦準備銀行総裁のハト派的な発言と、需給要因に左右される取引動向を注視した。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は海外メディアとのインタビューで、今年あと1回利上げを行えば、来年は利上げの必要がなくなるとの見方を示した。ディーラーはこれをドル高を抑えるハト派シグナルと受け止めた。一方、堅調な半導体輸出を背景とする輸出企業のドル売りが続き、USD-KRW相場には下押し圧力がかかったが、ドル需要を生む外国人の株式売りも続いており、上昇圧力となっていた。 ウィリアムズ総裁、あと1回の利上げ後に利上げ終了を示唆 ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は海外メディアに対し、今年あと1回利上げを行えば、来年は利上げの必要がなくなると述べた。ソウルの外国為替ディーラーはこの発言をハト派的と受け止め、ドル高を抑える要因になるとみていた。この発言は、14日のUSD-KRW相場に対する市場の見方に影響を与える重要な外部シグナルとなった。 輸出企業のドル売りと外国人の株式売りが相反する圧力を形成 ディーラーによると、特に半導体を中心とし

ブリッジウォーター創設者のレイ・ダリオ氏によると、米国10年物国債利回りは10月14日、25年ぶりの高水準に近い5.4％前後まで急上昇した。ダリオ氏は、米国が新たな局面に入りつつあり、国債の供給拡大が利回りを押し上げ、それが借入コストを直接引き上げ、政府債務をさらに膨らませていると指摘した。また、実体経済や金融市場に十分な打撃を与えて資金の供給と需要の均衡を回復させない限り、債務の悪循環を止めるのは難しいと警告した。 利回りの急上昇を受け、ブラックロックやモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントを含む一部の投資家は米国債に対して強気に転じ、現在の高い利回りが資産配分上の価値を提供しているとみている。

米国株価指数先物は、9月の消費者物価指数（CPI）データの発表を控え、アジア時間午前の取引でほぼ横ばいで推移した。E-mini S&P 500先物は0.01%上昇して7,858.25、E-mini Nasdaq 100先物は0.01%上昇して30,798.50となった（韓国時間午前10時20分時点）。この動きの鈍さは、ニューヨーク時間の夜間取引でS&P 500とNasdaqが2日連続で下落したことを受けたものだ。人工知能（AI）関連投資のバリュエーションをめぐる懸念や、中国の半導体メーカーとの競争を背景に、半導体株が軟調となった。 半導体株、6日続落 VanEck Semiconductor ETFは6営業日連続で下落した。人工知能（AI）投資バブルへの懸念や、中国の半導体企業との競争激化を投資家が意識するなか、売り圧力が強まった。半導体株の下落が続いたことで、重要なインフレ指標の発表を前に、市場全体で慎重姿勢が強まった。 銀行決算、株価押し上げには至らず 米大手銀行は堅調な第3四半期決算を発表したが、発表後に株価は下落した。ゴールドマン・サックスとシティグループはいずれも決算発表後に

USD-KRW為替レートは1,330ウォンのサポート水準付近でテクニカルな反発シグナルを示していることが、Yonhap Infomaxが14日に公表した分析で明らかになった。相対力指数（RSI）は42.27まで回復し、9月7日に11.88という極端な低水準まで下落した後、売られ過ぎの基準である30を上回った。為替レートは12日に年初来安値となる1,333.20ウォンを付けた後、前日比10.00ウォン上昇し、1,345.10ウォンで取引を終えた。テクニカルアナリストは、強気のダイバージェンスパターンを確認している。為替レートが新たな安値を付ける一方、RSIは以前の安値水準を維持しており、下落の勢いが弱まっていることを示している。今回の分析は、市場が1,330ウォンの重要なサポートを試す中で行われたもので、抵抗線は1,380ウォン付近の一目均衡表の雲の水準に位置すると予想されている。 RSIのダイバージェンスがUSD-KRWのテクニカルな反発を示唆 Macro Hedge Koreaの最高経営責任者（CEO）であるKim Jung-geun氏はYonhap Infomaxに対し、「USD-

Gateのデータによると、USD/JPYは本日（10月14日）、0.09％上昇して158.447となった一方、USD/CNHは0.02％上昇して6.69359となった。 金価格は0.16％下落して1オンス当たり4,155.08ドルとなり、銀価格は1オンス当たり59.03ドルまで下落した。WTI原油は0.45％上昇して1バレル当たり96.10ドルとなり、ブレント原油は0.50％上昇して1バレル当たり109.32ドルとなった。

Yonhapinfomaxsによると、10月14日時点で、USD/KRW為替レートは10月12日に年初来安値の1,333.20を付けた後、翌13日には1,345.10まで急反発した。相対力指数（RSI）は、9月初旬の極端な売られすぎ水準である11.88から42.27まで回復しており、テクニカルな反転の可能性を示している。Macro Hedge Koreaのアナリストは強気のダイバージェンスパターンを確認し、通貨が新たな安値を付ける一方で、上昇の勢いが強まっていることを示唆した。

中国人民銀行は本日（10月14日）、前回のオペと同じ金利1.40%で、560億元の7日物リバースレポを実施した。本日、満期を迎えたリバースレポはなかった。