DXYと外国為替

韓国国債利回りは9月2日、国際原油価格の急騰と世界的な金利上昇を背景に、すべての年限で上昇した。3年国債利回りは5.2ベーシス上昇して3.930%となり、7月24日以来の高水準を記録した。外国人投資家は売り圧力を強め、8月の金融通貨委員会以降、3年国債先物を5取引日連続で25,925枚純売却した。市場の軟調な動きは、連邦公開市場委員会（FOMC）と日本銀行の政策会合を控えた警戒感の高まりを反映したもので、世界の中央銀行が根強いインフレ懸念を背景にタカ派姿勢を維持していることも影響した。 3年国債利回り、3.930%で7月以来の高水準 債券市場のデータによると、3年国債の最終買値利回りは3.930%となり、前営業日比5.2ベーシス上昇した。これは、3.959%を記録した7月24日以来の最高水準となった。10年国債利回りは4.7ベーシス上昇して4.418%、30年国債利回りは3.0ベーシス上昇して4.657%となった。 3年国債先物は18ティック下落して102.95となった。外国人投資家は25,925枚を純売却し、証券会社は18,769枚を純購入した。10年国債先物は41ティック下落して1

ロイターによると、日本の10年国債利回りは9月1日、1996年以来初めて3%に達しました。一方、米国の10年国債利回りは4.8%に向けて上昇し、英国の10年物国債（ギルト）利回りは5.2501%に上昇、30年物ギルト利回りは5.8909%に達しました。 米財務省は、9月9日から11月4日まで、10～20年および20～30年の年限区分における名目証券の流動性支援を目的とした買い戻しの1回当たりの上限額を、20億ドルから少なくとも40億ドルへ倍増すると発表しました。財務省は、今回の買い戻し枠の拡大は、質の高い売り注文が通常まとまって寄せられる年限区分において、より大きな流動性支援を提供することを目的としていると説明しました。

Jin10によると、9月2日、オプションディーラーがさらなる下落に備えてヘッジを強化する中、ユーロは0.2％下落し、1.1566ドルとなった。オプション市場のポジションは1か月ぶりの低水準に落ち込み、ドルの買いポジションは9取引日連続で続いており、2017年以来最長の連続記録となっている。エネルギー価格の上昇と米国債利回りの上昇がユーロを圧迫する一方、米国とイランの緊張の高まりが欧州の貿易収支を悪化させ、ユーロへのさらなる重しとなっている。

USD-KRW為替レートは2日午後、半導体輸出企業によるドル売りと円高を背景に、再び1,360ウォン台に入った。ソウル外国為替市場で午後3時30分現在、USD-KRWは前営業日比1.70ウォン安の1,368.70ウォンで取引された。米国とイランの軍事衝突再燃や国際原油価格の上昇による上昇圧力があったにもかかわらず、半導体企業を中心とする輸出企業からの継続的な売りフローが、より強い下落圧力をかけた。円高も下落の勢いを強め、日銀の利上げ観測が高まる中、午後の取引でUSD-JPYは約1円下落した。 USD-KRW、日中安値1,365.90ウォンまで下落 USD-KRWは1,375.00ウォンで始まり、午前の取引では狭い範囲で変動した後、午後に下落へ転じた。同レートは日中安値の1,365.90ウォンまで下落した。安値を付けた後は下げ幅の一部を取り戻したものの、1,360ウォン台後半を上抜けることはできなかった。日中高値は1,375.00ウォンで、値幅は9.10ウォンとなった。市場平均レート（MAR）は1,369.40ウォンに設定された。現物取引高は、ソウル・マネー・ブローカーと韓国マネー・ブロ

聯合ニュースの聯合インフォマックスによると、韓国の外国為替スワップポイントは9月2日、全ての年限で下落した。1年物のFXスワップポイントは始値から0.80韓国ウォン下落し、マイナス9.30ウォンで取引を終えた。6カ月物、3カ月物、1カ月物もそれぞれ0.50ウォン、0.20ウォン、0.10ウォン下落した。現地銀行のスワップディーラーによると、6カ月物以上の年限でのアセット・スワップ売りが、スワップポイントの下落を主導した。

金価格は9月2日、2.79％下落して1グラム当たり190,810ウォンとなり、韓国取引所と聯合インフォマックスによると、1グラム当たり190,800ウォンだった8月5日以来の最低水準を記録した。この下落は、米国とイランの軍事衝突の再燃をきっかけにグローバルな金利が急上昇し、国際原油価格も急騰したことで、インフレ懸念が強まったことを受けたものだ。米国と日本の国債利回りの上昇も、金価格への下押し圧力となった。金利が上昇すると、金のように利回りを生まない現物資産を保有する機会費用が増加するためだ。 金価格、反落するまでに1グラム当たり208,300ウォンの高値を記録 金価格は8月を通じて上昇基調を示し、8月25日には1グラム当たり208,300ウォンに達した。この上昇は、米国のインフレ指標が安定し、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測が後退したことに支えられた。米国の7月の消費者物価指数（CPI）は、季節調整済みベースで前月比0.1％上昇し、市場予想と一致した一方、生産者物価指数（PPI）は横ばいだった。しかし、グローバル市場の金利が再び上昇し始めると、上昇の勢いは反転した。

本日発表されたF&Guideのデータによると、中央銀行が利上げを進める中、韓国の債券ファンドでは過去1か月間の資金フローが大きく分かれた。ショート債券ファンドには6,480億韓国ウォンが流入した一方、国債ファンドからは6,255億韓国ウォンが流出した。過去3か月間のリターンは、ショート債券ファンドが0.80％だったのに対し、国債ファンドは1.69％の損失となった。この変化は、金利上昇局面では償還期間の長い債券ほど価格変動が大きくなるため、投資家がデュレーションリスクに慎重になっていることを反映している。

英国の10年国債利回りは本日7ベーシスポイント上昇して5.29%となり、2007年8月以来の最高水準を記録しました。

イタリアの2年物国債利回りは本日、7ベーシスポイント上昇して3.22%となり、2024年以来で最も高い水準に達した。

米国株先物は水曜日、軟調な寄り付きとなることを示唆しており、東部時間午前4時30分時点でナスダック先物は0.2%下落した一方、S&P 500、ダウ、ラッセル2000の先物は横ばいだった。この下落は、米国がホルムズ海峡付近のイランの標的を攻撃し、米国とイランの緊張が高まったことに続くものだった。火曜日にはWTI原油が90ドルを超え、ブレント原油は96ドル近くまで上昇した。ドナルド・トランプ大統領は、今回の攻撃について、イランによる同海峡へのマイニングの試みと、ヨルダン駐留米軍を標的としたミサイル攻撃への報復だと述べた。地政学的リスクは債券市場にも波及し、10年物米国債利回りは4.8%まで上昇した。これは2023年11月以来の最高水準であり、30年物利回りも5.28%を超え、投資家の間でインフレと金利をめぐる懸念が再燃した。 原油価格の急騰を受け、10年物米国債利回りが4.8%に達する 10年物米国債利回りは水曜日に4.8%まで上昇し、2023年11月以来の最高水準を記録した一方、30年物利回りは5.28%を超えた。エコノミストのモハメド・エル・エリアン氏は、利回り上昇が続けば、市場は金利

Reutersの調査によると、インドルピーは11月末までに米ドルに対して95.49で取引され、2027年2 月末までにさらに下落して95.89になると予想されています。

9月2日に実施された調査に回答した韓国の大手銀行5行の外国為替専門家は、ウォン・ドル為替レートが今月ショートで反発した後、年末にかけて再び下落すると予測した。為替レートは9月2日、1ドル＝1,368.7ウォンで取引を終え、前日比1.7ウォン下落した。これは、過去2カ月間で180.8ウォン（11.7％）下落した後の水準だった。5人の専門家のうち、KB Kookmin、Shinhan、Hana、Woori、NH Nonghyupの各銀行から選ばれた4人は、反発が9月に起きると予測し、1人は翌月になると見込んだ。この反発予想は、SKハイニックスのADR関連のドル流入の枯渇や、先月末に終了した法人税納付に伴うドル売りなど、主要なドル供給イベントが終了したことを受けたものだ。韓国の外国為替市場では6月下旬以降、ウォン高が大幅に進んでおり、為替レートは7月半ばの1,500ウォン超から、現在の1,360ウォン台まで下落した。 5行の銀行専門家、9月の為替レート反発を予測 調査に回答した5人の専門家のうち4人は、外国為替市場でドル供給が減少するため、為替レートが今月反発すると予測した。KB Kookm

本日発表された韓国の大手5行の外国為替専門家を対象とした調査によると、韓国ウォンは2か月間で180.8ウォン（11.7%）急落した後、9月2日には1米ドル＝1,368.7ウォンまで反発した。5行のうち4行は、半導体輸出による大規模なドル流入と法人税支払い需要の減少を主因として、9月にはショート期間のウォン高になると予想している。しかし、5行すべてが年末にかけて再びウォン安になると見込んでおり、年末の為替レートを1ドル＝1,340～1,450ウォンの範囲と予測している。これは、7月に見られた1,500ウォン台から低下した水準であり、半導体輸出の好調さと円安が、さらなるウォン高を支えるとみられている。

中国本土の人民元／米ドルは、北京時間9月2日午後4時30分に公式基準値6.7219で取引を終え、前営業日の終値から1ベーシス下落し、前夜の終値から17ベーシス下落した。

JPモルガン・チェースのストラテジスト、斎藤郁恵氏によると、日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）は、日本国債利回りの急上昇を受け、資産配置を再検討するため8月21日に委員会を開催した。この動きは、同機構にとって7年ぶりとなる8月の会合であり、極めて異例だ。委員会は3 月に、中核ポートフォリオの再評価は必要ないと結論付けていたためである。わずか5か月以内の予想外の方針転換は、GPIFが以前の立場を撤回する可能性を示しており、円をさらに支える要因となる可能性がある。

Huobiの公式声明によると、Huobi HTXは本日20:00（UTC）に、米連邦準備制度のフォワードガイダンスの弱まりをテーマとしたストリーミング討論会を開催する。このセッションでは、金融政策をめぐる不確実性が高まる中、この変化が政策の透明性、市場の期待、そして米国株、金、暗号資産の価格形成にどのような影響を及ぼす可能性があるかを検討する。

Shinhan Securitiesの研究員キム・ヒョジン氏は1日、SamproTVで、9月に先回りして金利を引き上げれば、市場の不確実性を低下させられると述べた。中東で敵対行為が再燃し、原油価格が1バレル＝90ドルに達したことで、米国10年国債利回りは4.8％を超え、米国経済の第3四半期におけるテイラー・ルールに基づく適正金利5.1％に近づいた。キム氏は、5.1％の水準を超えれば企業収益を全面的に見直す必要が生じると説明した。また、米財務省がロング債の購入発表などを通じて介入のシグナルを示しているにもかかわらず、債券市場は既存の公式に従って動いており、明確な金利低下を実現するのは難しいと指摘した。 テイラー・ルールのしきい値が企業収益見直しのトリガーを示唆 キム・ヒョジン氏は、テイラー・ルールの公式が適正金利を5.1％と算出しており、この水準を超えれば企業収益を全面的に見直す必要が生じる重大な分岐点になり得ると述べた。研究員は、米財務省がロング債の購入などの発表を通じて、金利の急上昇を放置しない姿勢を示している一方、債券市場は既存の公式に従って動いており、明確な金利低下を生み出すのは

キム・ヒョジン氏によると、9月1日にYouTube番組「SamProTV」に出演したShin Young Securitiesのアナリストは、中東情勢の緊迫化と原油価格が1バレル当たり90ドル近くまで上昇したことを背景に、米国10年国債利回りが4.8％を超え、5％水準に近づいていると述べた。経済の産出量に対する適正な利率を算出するテイラー・ルールによれば、2026年第3四半期における米国経済の適正金利は5.1％であり、企業収益に対する見方が広範に見直される転換点となる可能性がある。市場アナリストは、2022～2023年に起きたような、利上げの遅れに続くアグレッシブな利上げは、段階的で予測可能な利上げよりも株式市場に大きなリスクをもたらすと懸念している。一部のエコノミストは、9月により早く利上げを実施すれば、株式投資家の不確実性を軽減できる可能性があると指摘している。

英国10年国債の利回りは本日4ベーシスポイント上昇し、5.268%に達しました。これは2008年6月以来の最高水準です。

USD-JPYの為替レートは、東京時間9月2日午後1時44分時点で160.160円となり、前営業日比0.01%上昇した。原油価格の上昇によってインフレ懸念が強まる中でも、堅調な保ち合い圏を維持した。BOJ理事の高田創氏による柔軟な利上げに関するタカ派的な発言と、植田和男総裁による公開予定の各会合で慎重に政策を議論するとの発言が、さらなる円安を抑えた。激化する米国とイランの緊張を受け、ウエスト・テキサス・中級原油（WTI）の価格は1バレル当たり90ドルを上回り、5%超急騰した。これがエネルギー輸入依存型の日本経済への圧力となり、午前10時52分には一時160.391円まで上昇した。 原油価格の急騰でUSD-JPYは一時160.391円まで上昇 USD-JPYは9月2日、米国とイランの対立激化への懸念が強まる中、160円で取引を開始した。米中央軍がイランへの攻撃を発表し、ドナルド・トランプ大統領はソーシャルメディアを通じて、イランが報復すれば「より苛烈で大規模な攻撃」を行うと警告した。WTI原油の期近先物は前営業日比で5%超急騰し、1バレル当たり90ドルの節目を上抜けた。エネルギー価格の急