DXYと外国為替

Jin10によると、本日（7月23日）米国10年国債利回りは4.689%まで上昇し、2025年1月以来の最高水準となりました。

Jin10によれば、中国人民銀行の副総裁で国家外貨管理局長の朱鶴涛氏は、7月23日に東アジア・太平洋中央銀行サミット（EMEAP）第31回総裁会議に出席した。中央銀行の総裁たちは、世界的なマクロ経済の状況、経済的不確実性の中での政策対応、そして人工知能の進展について意見を交わした。

Jin10によると、トルコ中央銀行は7月23日に政策金利（ベンチマーク金利）を据え置いた。今回の決定は、政策を維持する判断として4回連続となる。決定は、中東情勢の緊張が高まる中で行われた。これによりブレント原油は1バレル当たり98ドルを超え、エネルギーを輸入する同国のインフレ懸念を強めている。トルコのインフレ率は6月に32.1%まで低下し、前月比で0.5ポイント下落した。地域紛争が激化して以来初めての減速を示すものだ。

トルコの1週間物レポ金利は7月23日時点で37%で、前週と同水準を維持し、市場の予想とも一致しています。

ドイツの10年国債利回りは7月24日に3.21%まで急騰し、2011年以来の高水準を記録した。原油価格の上昇とインフレ期待の高まりが、市場の欧州中央銀行（ECB）の利上げ観測を押し上げた。利回りはこの日の間に3ベーシスポイント（basis points）上昇した。 現在、トレーダーはECBが年末までに25ベーシスポイントの利上げを約2回実施すると見込んでいる。中央銀行は、地政学的緊張の激化がもたらす影響を見極めつつ、木曜日に預金金利を2.25%のまま据え置く可能性がある。

中国人民銀行は、中央銀行の発表によると、2026年7月24日に、5000億人民元の中期貸出制度（MLF）を実施する。償還期間は1年。今回のオペレーションでは、固定数量・金利入札・複数価格入札の手法を用い、銀行システムの十分な流動性を維持する。

Yonhapinfomaxによると、7月23日、韓国の金利スワップ（IRS）金利は10年限すべてで上昇した。1年物のIRS金利は0.25ベーシスポイント上昇して3.4775%となり、5年物は1.00ベーシスポイント上昇して4.0925%、10年物は1.00ベーシスポイント上昇して4.2175%となった。 市場ディーラーは、8月の利上げ見通しについて見方がまちまちだとしている。あるディーラーは「短期の取引は強かったが、午後に弱さが出てきた」と述べ、「市場参加者の多くは、8月の利上げを不確実だと見ている」と付け加えた。別のディーラーは、91日物の譲渡性預金（CD）金利が、利上げ前の水準である2.91%近辺にとどまったままだとし、さらに多くの市場参加者が8月の金利上昇を織り込む方向に傾いていると指摘した。

Yonhap Infomaxによると、ソウルでは本日（7月23日）USD/KRWの為替レートが1,466.80ウォンまで下落し、5月7日以来の低水準となりました。前日終値から13.30ウォンの急落です。通貨は7月1日の高値である1,559.20ウォンから約94ウォン下落しています。 下落の背景には、韓国の第2四半期実質GDP成長のサプライズがありました。四半期比で0.6%、前年同期比で3.7%となったほか、KOSPIにおける合計2.13兆ウォン規模の韓国株に対する外国人の買いが継続していることが要因です。市場のディーラーは、SK Hynix ADR（米国預託証券）の清算に伴う追加のドル売り圧力にも言及しました。

株式市場は、世界的な不確実性にもかかわらず上昇しており、大幅なセクター間の資金シフトと、景気の基礎的な変化によって押し上げられています。今年はソフトウェア、自動車、消費財、アパレルの株が下落した一方で、エネルギーとハードウェア分野が伸びています。投資家が新たな市場の力学に適応するなかでの動きです。この転換は、パンデミック以降のより広範な経済レジームの変化を反映しており、インフレの高止まり、借入コストの上昇、そして地政学的な緊張の高まりによって特徴づけられます。ムーディーズ・レーティングスのチーフ・クレジット・オフィサー、Atsi Shethによれば、市場は経済の安全保障に対する懸念や人口動態の変化によって形作られた別の時代へ移行しています。この変革は、低金利と安価な政府借入が成長を後押しした、2008年以降の金融危機後の期間の終わりを意味します。 債券市場で上昇する政府の利回りとリスク回避 ほとんどの先進国で、国債利回りが上昇しています。社債では、投資家がよりリスクの高い債務から離れる動きが進みました。Bloombergのデータによると、米国の30年物国債利回りは、金融危機が始まって以

三菱UFJアナリストのリー・ハードマンによると、7月23日、日本円は40年ぶりの安値をつけ、スイスフランは対米ドルで11か月ぶりの安値に接近した。2月下旬に米国とイランの対立が激化して以来、利回りの低い両通貨はG10通貨の中で最も不振となっており、今月も原油価格が高止まりしていることから弱含みが続いている。

聯合インフォマックスによると、7月23日、韓国のFXスワップポイントは全ての満期で上昇した。これは、ウォン建ての資金調達に対する需要が増えたことが背景。1年満期のスワップポイントは-13.60ウォンで引け、始値から0.10ウォン上昇した。6か月満期は0.40ウォン上がって-6.50ウォン、3か月満期は0.20ウォン上がって-2.70ウォンだった。より短い満期も上昇し、1か月は-0.65ウォンで引け、オーバーナイトは-0.040ウォン、トゥモロー・ネクストは-0.090ウォン。ディーラーは、上昇分は海外市場からの強い買い（買値）ニーズと月末の資金調達需要によるものだとしている。

KB証券は23日、「7〜8月の連続した利上げは、2四半期（Q2）のGDPが予想を上回ったとしても、成長の勢いが鈍化しているため、8月には可能性が低い」と述べた。調査員のリム・ジェギュン氏は、「GDP-GDIの乖離がQ2でピークを付けたのなら、7月のインフレ率はおそらく落ち着いたままになるだろう」とした。韓国銀行によると、Q2の実質GDPは前期比0.6%、前年同期比3.7%上昇し、GDIはそれぞれ3.5%、15.6%増加した。前年同期比ベースのGDI-GDP乖離は、Q1の9.4ポイントからQ2では11.9ポイントへ拡大した。リム氏は、「半導体価格の上昇がGDIの伸びを押し上げた一方で、現在は価格上昇のペースが減速しており、7月に韓銀総裁のシン・ヒョンソン氏が指摘した需要サイドのインフレ圧力が弱まっている」と説明した。 KB証券、Q2のGDP-GDI乖離ピークを利上げ制約として提示 リム氏は報告書で、GDI-GDPの乖離が第2四半期にピークを付けた可能性が高いと述べた。四半期ごとの比較では、GDIとGDPの乖離はQ1よりもQ2で縮小している点を指摘した。同氏はその理由として、半導体価格の上

7月23日16時30分（北京時間）に、人民元（オンショア）は対米ドルで6.7706にて取引を終えた。これは前営業日の公式終値から34ポイント上昇しており、前夜のセッション終値からは44ポイントの上昇となる。

ロイターの調査によると、タイバーツのショート（売り）ベットは4月上旬以来の最高水準に達した。

INGのフランチェスコ・ペソーレによれば、7月23日時点でユーロは、9月の利上げに関する欧州中央銀行のシグナルが取り沙汰されているにもかかわらず、今後数日で下落する見通しだという。アナリストは、中東情勢の緊迫化に対する為替市場の「危険なほどの安堵（complacent）」姿勢を挙げ、ユーロは約1.1380ドルまで下落する可能性があると予測している。

台湾のM2マネーサプライの成長率は、金融データによると6月に前年比8.13%まで加速し、5月の7.83%から上昇した。

CoinDeskによると、WTI原油は7月22日に1バレルあたり$88.60を付け、6月11日以来の高値となった。米国とイランの地政学的緊張が高まる中、この上昇はインフレ再燃への懸念を呼び戻し、利下げに向けた米連邦準備制度の余地を制限する可能性がある。 米国債利回りは急上昇した。2年債利回りは4.31%に達し、2025年2月以来の高水準となった一方、10年債利回りは4.66%まで上昇し、5月以来の高水準となった。利回りを生まないBitcoinは、投資家がより利回りの高い債券へ資金を移すことで、機会費用が増大している。Bitcoinは7月23日に$65,408で取引された（CoinGeckoによる）。さらに、提案されている暗号資産の規制フレームワーク「CLARITY Act」の承認確率は、予測市場のPolymarketによると46%から38%へ低下し、市場に規制面の不確実性が加わった。

INGのアナリストによると、7月23日、英国の短期金利が低下し、財政リスクが再び表面化すれば、ポンド（スターリング）はさらに下落する可能性があるという。同社の予想では、ユーロ・スターリングは2026年末に0.88、2027年に0.90に到達する見通しだ。これは、英国のインフレが英中銀の利上げの4%目標を下回る（達成しない）可能性があるとの見方と、欧州中央銀行が再び金利を引き上げる可能性があることによる。

Jin10 Dataによると、7月23日、原油価格の上昇とインフレ懸念を背景に、投資家は11月と12月の英国の利上げに対する賭け（見通し）を強めた。市場は現在、11月に25ベーシスポイントの利上げが行われることを完全に織り込んでおり、12月の利上げは93%の確率で見込まれている。

ソウルの外国為替市場におけるKRW-JPYの為替レートは23日午後2時38分に、100円当たり898.90ウォンまで下落した。前回取引からは6.13ウォン安で、韓国ウォンの堅調さが継続したことが要因となった。900ウォンの水準を下回るのは、2024年11月21日以来、約20か月ぶりとなる。下落は通貨の動きの食い違いを反映しており、USD-KRWは1日に付けた高値1,559.20ウォンから23日には1,460ウォン台の範囲まで下落した。一方でUSD-JPYは21日に163円を上回り、40年以上ぶりの水準となった。 KRW-JPYレートが日中で898.41ウォンに到達 23日の正午ごろ、KRW-JPYの為替レートは898.41ウォンまで下がった後、900ウォン近辺で安定した。レートは日中安値の後、この水準の周辺で横ばいで推移している。為替レートが900ウォンを下回ったのは2024年11月21日が最後だった。 USD-KRWレートはウォン高を背景に1,460台へ下落 USD-KRWの為替レートは1日に1,559.20ウォンで高値を付け、その後一貫して下落し、23日には1,460ウォン台の範囲