DXYと外国為替

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）の金融政策委員会は、5月28日（現地時間）、政策金利を2.75%に据え置き、7月と9月に2回連続で実施した25ベーシスポイントの利上げ後、いったん様子見に転じた。この決定は、3.00%への25bpの利上げという市場予想に反するものだった。委員会メンバー7人のうち3人が利上げに賛成票を投じた。据え置きにより、委員会は最近の利上げの影響を評価し、経済状況の変化を見極める時間を得ることになった。特に、実際のインフレ率が予想を下回ったことを踏まえた判断だった。 政策金利決定をめぐり、金融政策委員会は4対3に分裂 委員会メンバーのAnna Breman、Carl Hansen、Prasanna Gai、Rebecca Williamsの4人は、金利の据え置きに賛成票を投じた。議事録によると、これらのメンバーは「最近の2回のOCR利上げにより、委員会はその影響と経済状況の変化をさらに評価する時間を得た」と述べた。また、実際のインフレ率が予想を下回ったことを、その根拠として挙げた。 Hayley Gulley、Paul Conway、Karen Silkの3人は、

米国の広義マネーサプライ（M2）は9月、前年同月比5.71%増加し、2022年5月以来4年4カ月ぶりの高い年間成長率を記録した。10月27日に連邦準備制度理事会が発表したデータで明らかになった。この増加は、連邦準備制度理事会が先月、3年以上ぶりに政策金利を引き上げたにもかかわらず生じた。季節調整済みベースでは、M2は9月に前月比0.48%増加し、年率換算した3カ月移動平均の成長率は6%に迫った。マネーサプライの急速な拡大が続いていることは、中央銀行内でマネーサプライを特に重視するケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会議長にとって、インフレ上振れリスクと見なされる可能性がある。この動きは、連邦準備制度理事会が準備管理購入（RMP）プログラムを11月13日まで3カ月連続で停止している中で起きている。 米国のM2マネーサプライ、2022年5月以来の高い年間成長率を記録 連邦準備制度理事会が10月27日に発表したデータによると、米国の9月のM2は季節調整済みベースで前月比0.48%増加した。連邦準備制度理事会当局者が重視する指標である3カ月移動平均の年率換算成長率は、6%に迫る伸びを示した。9月

9月27日に連邦準備制度理事会（FRB）が発表したデータによると、米国のM2マネーサプライは2026年9月に前年同月比5.71%増加し、2022年5月以来の高い伸び率を記録した。3カ月移動平均を年率換算したM2の伸び率は6%に迫っており、FRBが最近、3年以上ぶりに政策金利を引き上げたにもかかわらず、マネーサプライの拡大が加速していることを示している。

CoinDeskによると、ブラジル企業は10月25日、同国の選挙期間中に通貨安をヘッジするため、ステーブルコインに目を向けた。同日の取引高の78%を企業口座による取引が占め、USDTの取引高は前週比で約800%急増し、平均の3倍を超えた一方、ビットコインの取引高は865%増加した。 選挙後の月曜日、市場の懸念は現実のものとなった。ブラジルのIbovespa指数は14%急落し、2020年3月以来最悪のパフォーマンスとなった一方、米ドルはレアルに対して8%超上昇し、1999年以来最大の日次変動を記録した。USDTとUSDCを合わせた取引高は月曜日に18億4,000万レアル（約3億5,000万ドル）に達し、前週比65%増となった。

TD Securitiesのアナリスト、Prashant Newnaha氏によると、10月28日に発表されたオーストラリアの最新CPIデータを受け、同社は金利予測を修正しました。予想を上回る第3四半期のインフレ率の数値は、オーストラリア準備銀行が来週利上げに踏み切るとの見方を後押ししており、政策金利（キャッシュレート）は4.85%まで上昇するとの予想が出ています。今回の利上げが、現在の金融引き締めサイクルの終了を意味する可能性もあります。

米国株価指数先物は28日、FOMCの金利決定とハイテク企業の決算発表を前に、アジア時間午前の取引でほぼ横ばいとなった。韓国時間午前9時20分時点で、E-mini S&P500先物は0.01%高の7,758.75、E-mini Nasdaq100先物は0.05%高の29,825.75だった。連邦準備制度理事会は政策金利を3.75～4.00%に据え置くと予想されており、CME FedWatchによると、金利据え置きの市場確率は92%となっている。 午前の取引で先物は小幅上昇 聯合インフォマックスの株価指数先物統合画面（画面番号6520）によると、韓国時間午前9時20分時点で、E-mini S&P500株価指数先物は7,758.75となり、前営業日比0.01%上昇した。ハイテク株中心のE-mini Nasdaq100株価指数先物は29,825.75となり、前営業日比0.05%上昇した。 ブロードコム、AIインフラ向けに630億ドルの資金調達を発表 前日のニューヨーク市場では、半導体株の上昇と国際原油価格の下落を背景に株価が上昇した。ブロードコムは、銀行とBlackstoneが630億ドルを融

三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）のストラテジスト、George Gonsalves氏、エコノミストのAgron Nicaj氏、アソシエイトのErin Schuinard氏は10月27日、連邦準備制度理事会（FRB）は10月の連邦公開市場委員会（FOMC）で政策金利を据え置く一方、タカ派的なメッセージを発するとの予想を示す報告書を発表し、このシナリオの確率を55%とした。この分析によると、金利据え置きにより、FRBは経済状況を評価する時間を得られる。MUFGは、据え置きと中立的なメッセージの組み合わせの確率を35%、ハト派的な据え置きとタカ派的な利上げの確率をそれぞれ5%と見積もった。 MUFG、タカ派的な据え置きシナリオの確率を55%と予想 MUFGの基本シナリオでは、FOMC声明は前回会合と同様の経済評価を維持すると予想されている。報告書は、声明で国内消費は底堅く、設備投資は堅調で、雇用の伸びは労働力人口の拡大ペースに見合い、インフレは高止まりしていると評価されると見込んでいる。 3人の委員が利上げに反対票を投じる可能性 MUFGの分析によると、採決結果はタカ派的なセン

ChainCatcherが報じた複数の機関の予測によると、ゴールドマン・サックス、シティグループ、クレディ・アグリコルはいずれも、米連邦準備制度理事会（FRB）は10月に金利を据え置き、12月に25ベーシスポイントの利上げを実施すると予想している。一方、バンク・オブ・アメリカは10月の利上げを予想しており、市場全体のコンセンサスに反している。

ブルームバーグが引用した情報筋によると、ヘッジファンドのMillennium Managementは、PolymarketやKalshiのようなプラットフォームの予測市場データを従来の資産取引戦略に活用する方法を探るため、ツールを開発している。一部のポートフォリオマネージャーは、予測市場から得られる地政学・経済・商品関連のイベントデータを取り入れることを検討している。同ファンドはこれまで、予測市場の契約を取引したことはない。

ビットコイン（BTC）が短期反発し、10月28日時点で80,790ドル前後で推移している。暗号資産業界は1億7,600万ドルを投じて盟友を支援し、トランプ後の時代に備え、中間選挙に向けて全力を尽くしている。アルゼンチンの裁判所は、ミレイ大統領が関与したLIBRAミームコインをめぐる刑事捜査の終結を決定し、現時点の証拠では刑事詐欺を立証するには不十分と判断した。 マクロイベント＆暗号資産業界の注目トピック 1、ロイター通信によると、暗号資産業界は今回の選挙サイクルで、100を超える中間選挙の選挙戦に約1億7,600万ドルを投じている。これは、ドナルド・トランプ米大統領の退任後も自らの利益を推進できるよう、議会内に超党派の盟友連合を築くための長期計画の一環だ。暗号資産分野の政治戦略家6人以上への取材と、ロイターによる関連支出の調査によれば、時価総額2兆7,500億ドルの暗号資産業界とその創設者である億万長者たちは、自分たちに友好的な候補者を当選させる一方、脅威とみなす政治家に照準を定め、積極的に資金を投じている。 2、アルゼンチンのハビエル・ミレイ大統領（Javier Milei）が関与す

聯合インフォマックスによると、ソウルの外国為替ディーラーは、主要中央銀行の政策決定を前に、10月28日の米ドル／韓国ウォン相場は1,320.00～1,330.00ウォンの範囲で推移すると予想している。ディーラーは、連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合に加え、10月29～30日に予定されている欧州中央銀行と日本銀行の発表を前に、方向感のある取引は限られると見込んでいる。

イスラエルの出口調査で接戦が示されたことを受け、10月28日、米ドル/イスラエル・シェケルの為替レートは約1%上昇し、3.084となった。調査結果は、ネタニヤフ首相が後退を余儀なくされる可能性を示唆している。

聯合ニュース・インフォマックスによると、10月28日、韓国の外国為替スワップ市場は2026年を通じて大きな緊張に見舞われた。短期スワップレートは6月下旬の＋0.60ウォンから7月下旬には＋1.80ウォンへと急騰した後、10月までに急激に低下し、市場参加者からは買値のギャップや提示価格の乏しさが報告された。 銀行や為替ディーラーは、流動性の悪化と予測困難な価格変動への懸念を示した。あるディーラーは、海外勢の資金調達需要が弱まったことで、短期資金市場での取引が難しくなっていると指摘した。ドル・ウォン為替レートは6月の1,561.50ウォンから10月には1,320.60ウォンへと低下し、市場全体の変動性を高める一因となった。

ソウル外国為替市場協議会は10月30～31日、江原道洪川でセミナーを開催し、韓国の基準為替レートの算出方法を市場平均レート（MAR）から午後4時の時間加重平均価格（TWAP）に移行することについて議論する。外国為替市場が24時間運営に移行するのに伴い、この変更は来年1月に施行される。セミナーでは、TWAPの算出方法に関する未解決の技術的な詳細、特に午後4時を挟む5分間のサンプリング間隔について話し合う。参加者には、国内銀行、外国銀行支店、証券会社、外国為替ブローカーの代表者に加え、財務省と韓国銀行の規制当局者が含まれる。規則は7月に改正されたが、具体的な算出基準については、業務上のニーズが異なる市場参加者の間で引き続き議論されている。 ソウル外国為替市場協議会、TWAP移行に関するセミナーを10月30～31日に開催 ソウル外国為替市場協議会は、下半期のセミナーを10月30～31日に江原道洪川のリゾートで開催する。1泊2日のイベントには、国内銀行、外国銀行支店、証券会社、外国為替仲介会社など、協議会の会員が参加する。財務省と韓国銀行の当局者も出席する。 セミナーでは、来年1月に現在のMA

ソウル外国為替市場運営協議会は、新たな時間加重平均レート（TWAP）の算出方法について協議するため、10月30～31日にセミナーを開催する。2027年1月から、韓国の基準為替レートは市場平均レート（MAR）から午後4時のTWAPに変更される。国内外の銀行、証券会社、外国為替ブローカーのほか、企画財政部や韓国銀行の当局者も参加する。詳細な算出基準はまだ決まっておらず、午後4時を中心とする所定の5分間におけるサンプリング頻度をめぐり、意見が分かれている。

フィリピン・ペソは10月27日、前週にフィリピン中央銀行（BSP）が政策金利を50ベーシスポイント引き上げて5.50%としたにもかかわらず、下落を続け、1ドル＝64.17ペソで取引を終えた。通貨安の根底には、ドル建て収入と支出の構造的な不均衡がある。BSPは今年の経常赤字を191億ドルと予測しており、これは国内総生産の3.8%に相当する。一方、海外ポートフォリオ投資は1月から8月にかけて42億5,400万ドルの純流出を記録し、前年同期の45億8,300万ドルの純流入から反転した。これは約88億4,000万ドルもの悪化となる。フィリピンが輸入エネルギーに大きく依存していることも、この圧力を強めている。液化天然ガス（LNG）の輸入額は2024年の7億6,773万ドルから2025年には11億7,100万ドルへと52.6%増加し、鉱物燃料の輸入額は2026年上半期に25億6,000万ドル増加した。これは輸入総額の増加分の21%、商品貿易赤字の拡大分の37%を占める。 経常赤字と資本流出がペソ安を招く BSPは今年の経常赤字を191億ドル、GDPの3.8%に相当すると予測している。資本流出もこの

中国人民銀行は本日（10月28日）、金利1.40％で1,510億元の7日物リバースレポを実施した。金利は前回のオペと同水準に据え置かれた。また、同日、中央銀行は1兆元の翌日物リバースレポも実施した。