DXYと外国為替

中国の税関データによると、同国の4月の貿易黒字は511.3億ドルに達し、833億ドルという予想を上回り、前月の848.2億ドルを大幅に上回りました。

Golden Ten Futuresによると、5月11日の10:15時点で、中国のCFETS-NEX資金調達センチメント指数は45まで低下し、08:45から3ポイント下がった。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のサブ指数はそれぞれ43、46、45で、いずれも3ポイントずつ下落した。この指数は0から100の範囲で、50は均衡を表し、50を上回る水準は流動性が引き締まっている状況を示す。

報道によると、米連邦準備制度（Fed）の次期議長であるケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）は、5月11日に米上院で承認される見通しであり、5月15日に現議長のジェローム・パウエル（Jerome Powell）から正式に交代し、第17代のFRB議長になる計画です。 承認スケジュールと職位の引き継ぎ 報道によると、Warshはトランプ米大統領（Donald Trump）が指名したFRB議長候補で、2026年5月11日に上院で承認される予定で、2026年5月15日にジェローム・パウエルから正式にFRB議長職を引き継ぐ見通しです。 Warshの公聴会における政策スタンス：ドット・プロットとフォワード・ガイダンスを見直す 2026年5月上旬の上院承認公聴会で、WarshはFRBの「ドット・プロット（点のプロット）」の廃止を求め、フォワード・ガイダンス（forward guidance）の仕組みを再検討するよう提起しました。 Warshは2025年末に、AIは強い構造的なディスインフレ要因だと公に述べ、AIがもたらす生産性の向上は、経済成長を支えながら必ずしもインフレを押し上げるわけではな

5月11日、日本銀行は、金融政策の専門家でありベテランの中央銀行家である数馬裕博氏を、日銀の国際関係を統括する理事に任命した。数馬氏は土曜日に正式に就任し、G7およびG20の会合に参加する主要な中央銀行の相手先と連携しながら、日銀のグローバル経済に関する調査を主導する。 数馬氏は清水誠一氏に代わるもので、清水氏は5月21日まで日銀に特別顧問として残る。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、レバレッジをかけた資金は、通貨を支えるための日本当局の介入の後、5月5日までの週に円のネット・ショート・ポジションを減らした。これらの資金は現在、約49億ドル相当の61,340円ネット・ショートの契約を保有しており、ほぼ1か月ぶりの低水準を記録した。資産運用会社もショートポジションを13,839件削減し、保有は10,653契約になった。「介入リスクと強い公式の警告を考えると、160の水準付近で円をショートする追随は魅力的ではなくなっている」と、アライアンス・グローバル・インベスターズのシニア・ポートフォリオ・マネジャーであるステファン・リットナーは述べた。

中国人民银行は本日、7日物のリバースレポ・オペレーションを5億人民元実施し、利率は1.40%で前日から変わらなかった。今日満期を迎えたリバースレポ・オペレーションはなかった。

インターバンク外国為替市場によると、USD/CNYのミッドレートは5月11日に6.8467と提示され、人民元が強含んだことで35ベーシスポイント下落しました。EUR/CNYは117ポイント上昇して8.0256となり、GBP/CNYは171ポイント上昇して9.2770になりました。AUD/CNYは138ポイント上がって4.9370、そしてCHF/CNYは210ポイント上昇して8.7779となりました。

USD/JPYの為替レートは本日157まで到達し、取引時間中に0.20%上昇しました。

中国外汇交易系统（CFETS）によると、5月8日に人民元の為替レート指数は0.47下落して99.7となった。

CITIC証券の調査によると、2026年4月に米国は予想を上回る雇用者数（非農業部門雇用者数）を追加し、失業率は予想どおり4.3%だった。証券会社は、イラン情勢が落ち着き原油価格が下落すれば、2026年後半に25ベーシスポイント（0.25%）を1回、FRBが利下げする見通しで、これによりインフレ期待が低下すると考えている。

中国の中央銀行のリバースレポ（逆レポ）オペレーションで今週満期を迎えるのは、合計5.35億元です。月曜日と火曜日は満期を迎えるオペレーションはありません。水曜日に26億元、木曜日に27億元、金曜日に0.5億元（5,000万元）が満期を迎えます。

米連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエル、副議長ラエル・ブレイナード、理事ミシェル・ボウマンおよびクリストファー・ウォラーは、10分後にフーバー研究所の2026年金融政策会議で行われるパネル討論に参加します。

CME FedWatchによると、米連邦準備制度（FRB）は2026年6月に政策金利を据え置く確率が93.8%で、25ベーシスポイント（bp）引き下げとなる確率は6.2%です。7月については、現在の金利を維持する確率が88.8%で、累計で25ベーシスポイント引き下げとなる確率は10.8%、50ベーシスポイント引き下げとなる確率は0.3%です。

5月9日にシカゴ連邦準備銀行のアウスタン・グールズビー総裁が述べたところによると、すべての政策金利の選択肢は引き続き検討中であり、利上げを含むほか、最近のFRBが潜在的な利下げに注目していた流れを覆す形も含まれます。この変化は、イラン紛争に関連するエネルギー・ショックに起因するインフレ圧力を政策当局が懸念していることを反映しており、グールズビーは、中央銀行がそのスタンスを再評価する中で、金利の引き上げと引き下げはいずれもあり得ると改めて述べました。

Goldman Sachs（ChainCatcher経由）によると、同銀行は、根強いインフレ圧力を理由に、FRB（連邦準備制度）の次の2回の利下げ見通しを2026年12月および2027年3月へと後倒しした。4月29日のFOMC決定を受けて、ゴールドマン・サックスのエコノミストは、エネルギーコストの転嫁が、2026年を通じてコアの個人消費支出（PCE）インフレを3%近辺に維持し、FRBの2%目標を上回り得ると指摘した。エコノミストはまた、月次データの鈍化や雇用市場の弱さが、いかなる利下げの前に必要だとも述べた。4月29日の会合では4人の反対票が投じられており、1992年以来で最多となった。FRBはフェデラル・ファンド金利を3.50%-3.75%に据え置いた。

スペインの国営テレビによると、欧州中央銀行（ECB）総裁クリスティーヌ・ラガルドは5月9日、ECBがイラン戦争への対応と、それがインフレに与える影響を慎重に見極めており、早すぎず遅すぎずに行動できるようにしていると述べた。ラガルドは、政策当局者は「計り知れない不確実性」に直面しており、紛争がもたらす影響を理解するには「より多くのデータ」が必要だと語った。 ラガルドは、多くの人が予想しているように来月ECBが利上げするかどうかについてはコメントを控えた。彼女は次のように述べた。「私たちは、あまりに迅速に行動するリスクと、あまりに遅れて行動するリスクの間を航行しており、2%の中期インフレ目標に向けて経済を導くために、適切な道筋を見いださなければならない——それが私たちの目標です。」

中国財経100によると、5月9日にオフショアの中国人民元は米ドルに対して強含みとなり、6.80の水準を2日連続で上回った。上海財経発展研究所のゼン・ガン所長は、この動きは持続する米ドルの弱さと、中国の粘り強い貿易競争力を反映していると述べた。オンショアおよびオフショアの元のレートは歩調をそろえて動き、元建て資産に対する市場の信頼が強まっていることを示した。

メイ9日に行われたバンク・オブ・アメリカのグローバル・リサーチ部門によると、連邦準備制度は物価の高止まりと雇用の力強い伸びを理由に、利下げを2027年後半まで延期する見通しです。同行はこれまで、2026年9月と10月に利下げが行われると予測していました。BACのエコノミストは金曜の対顧客向けレポートで、「われわれはもはや、連邦準備制度が今年中に政策金利を引き下げるとは見込んでいない」と述べました。この修正は、経済状況の変化と、金融政策の判断に影響を与える複数のリスク要因を反映したものです。

日本の財務省によれば、2026年3月末時点で日本の政府総債務は1.34京円に達し、前年差で20.13兆円増加し、10年連続で過去最高を更新した。国債の残高は1.21京円で、そのうち普通国債が1.10京円を占め、24.56兆円増加した。

金価格は金曜（5月9日）に1オンス当たり4,600ドルを上回った水準でおおむね横ばいとなり、前営業日には約2%上昇していた。日本の為替市場への介入を受けた米ドルの急落が支えとなった。 ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの地政学的緊張は、エネルギー供給への懸念を強めており、大手中銀が高止まりの利上げ（高水準の利率）を維持する可能性に対する市場の期待を後押ししている。一方で、世界金協会のデータでは、中銀が今年第1四半期に金の保有準備を増やしたことが示された。