DXYと外国為替

Investing.comが10月28日に伝えたCapital Economicsの予測によると、オーストラリア準備銀行は11月2～3日に開かれる金融政策会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げるとみられており、従来の据え置き予想から一転した。 オーストラリアの9月の消費者物価指数は前年同月比4.3%上昇し、RBAの予想である4.2%と前回値の4.0%をいずれも上回った。RBAが注視するトリム平均CPIは前期比1.0%上昇し、同行の予想である0.8%を上回った。また、前年同期比では3.7%上昇し、予想の3.6%を上回った。RBAのミシェル・ブロック総裁は上院委員会で、「インフレ上振れリスクの一部は顕在化した、あるいは顕在化しつつある」と述べ、インフレ率が同行の8月時点の予測を上回る可能性を示唆した。

タイ中央銀行は10月28日、現在の水準が景気回復を支えるうえで適切であるとして、政策金利を1％に据え置いた。金融当局は、緩和的な金融政策と的を絞った金融措置を組み合わせることで、景気拡大にばらつきがある中でも経済成長を維持できると述べた。

5月28日の東京外国為替市場では、USD/JPY相場が158円近辺で変動し、午後2時10分時点では157.790円となった。前営業日比0.06％安だったとYonhap Infomaxが報じた。変動の背景には実需があり、5月28日は今月のスポット外国為替取引の最終決済日だったため、日本の輸出企業がドルを積極的に売り、円を買った。日本の片山さつき財務相は、金利や為替レートについて当局が「常に高い緊張感を持って注視している」と述べ、口先介入を通じて円を下支えした。一方、米国のAI関連株が夜間取引で上昇したことで、安全資産としての円への需要はいったん弱まったが、国内の決済に伴う資金フローによって流れが反転した。 USD/JPY、158.035円を付けた後に下落 5月28日の早朝取引でUSD/JPYは上昇し、株式市場の寄り付き頃に日中高値の158.035円を付けた。AI関連株の上昇を受け、フィラデルフィア半導体株指数は夜間取引で3.60％上昇し、Metaのライツ・オファリングには大きな需要が集まった。リスク選好の強まりにより、安全資産である円に対する投資センチメントは弱まった。 その後、相場は反

Yonhap Infomaxの報道によると、10月28日の東京外国為替市場では、USD/JPYは日中に158.035円まで上昇した後、前日比0.06％安の157.790円で取引を終えた。前夜の米国株式市場でAI関連株が堅調となり、フィラデルフィア半導体株指数が3.60％急騰したことを受け、ドルは当初上昇した。しかし、政策金利の発表を控え、ドル売り圧力が強まった。月末の最終決済日に、日本の輸出業者やその他の実需筋が積極的にドルを売って円を買ったためだ。金利や為替レートを含む金融市場の動向を当局が注意深く監視しているとの、片山さつき財務相の発言も円を支えた。一方、EUR/JPYは0.13％安の175.47円に下落し、ドル指数は0.03％高の102.403となった。

10月28日付のジェフリーズのアナリスト、モヒト・クマール氏によると、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーラー議長が最も重視するのは、タカ派かハト派かではなく、信頼性だ。ジェフリーズは、原油価格が2年以内に1バレル当たり60～65ドルまで下落すると予測しており、中期的なインフレ見通しを左右する主要因として原油価格を重視すべきではないことを示唆している。

10月28日水曜日の04:57 GMT時点で、現物金は1オンス当たり4,037.98ドルで取引され、0.6％下落した。12月限の米国金先物は4,051.32ドルだった。フーシ派がサウジアラビアの製油所への攻撃を主張した後、ドルは小幅高、原油は上昇し、本日午後2時（米東部時間）の連邦準備制度理事会（FRB）の決定を前にインフレ懸念が再燃した。市場が織り込む据え置きの確率は92.8％、12月利上げの確率は84.4％で、9月のPCEと第3四半期GDPは10月29日木曜日の午前8時30分（米東部時間）に発表される。 原油上昇に続き、金も下落 火曜日、金は原油が2日連続で下落するなか、1％超上昇し、約4,065ドルを付けた。水曜日は逆の動きとなった。フーシ派はサウジアラビアのラス・タヌラ製油所を攻撃したと述べ、ブレント原油は1.3％上昇して115.59ドルとなり、金は0.6％下落した。Zaner Metalsのピーター・グラント氏は、原油価格の軟化は「おそらく金をいくらか押し上げるだろう」と述べた。一方、Scotiabankは、金は4,000ドルを維持しようとするなかで「一段と脆弱になっている」

CNBCによると、FedWatch Advisorsの創設者ベン・エモンズ氏は10月28日、米国債利回りの上昇は金融環境の引き締めに寄与するものの、インフレ抑制に向けて連邦準備制度理事会が年内に利上げする必要性をなくすものではないと述べた。エモンズ氏は、利回りの上昇による引き締め効果は部分的にとどまり、連邦準備制度理事会が講じるべき措置の代わりにはならないと強調した。インフレを抑制するには、依然として政策金利の調整が必要だ。

Jin10によると、EUR/USD、USD/CHF、GBP/USD、AUD/USDの各通貨ペアの大口外国為替オプション契約が、10月28日22:00（UTC+8）に満期を迎える予定です。想定元本がそれぞれ10億ドルを超える契約に関連する権利行使価格が8つあります。市場参加者は、それに応じてエクスポージャーを管理する必要があります。

ChainCatcherが報じたDeutsche Bankのストラテジストによると、米財務省は最近、投資家の需要動向や今後の国債入札規模について意見を寄せるようプライマリーディーラーに要請した。これは、償還期間の長い米国債への需要が弱まっていることを示している。財務省は資金調達の必要性が高まる中、新規発行する国債の満期構成を短期化する可能性がある。

聯合インフォマックスによると、ニュージーランド準備銀行は10月28日（現地時間）、政策金利であるオフィシャル・キャッシュレート（OCR）を2.75％に据え置いた。金融政策委員会では、4対3で据え置きが決まった。アンナ・ブレマン総裁は記者会見で、経済状況によっては追加の金融引き締めが必要となる可能性があり、金利が景気抑制的な水準まで上昇する可能性もあると述べた。また、9月初旬以降に約3％下落したニュージーランドドルがさらに軟調となれば、輸入インフレ圧力が強まる恐れがあると懸念を示した。次回の金融政策決定は、金融政策声明の発表と併せて12月に行われる。

Jin10と野村によると、海外資本が米国のAI株、社債、電力インフラに流入し続けるなか、米ドルはAI投資資金の流れとますます強く結びついている。野村證券の外国為替戦略責任者、ドミニク・バニング氏は、AI取引が反転した場合、過去のように安全資産への需要によってドルが恩恵を受けるかどうかは依然として不透明だと述べた。AI投資の収益が期待外れとなれば、ハイテク資産の売り、信用スプレッドの拡大、米国経済の成長鈍化によって、ドルの利回り優位性が損なわれる可能性がある。しかし、グローバルなドル資金調達需要が急増すれば、短期的な流動性需要を背景にドルが上昇する可能性がある。

BlockBeatsによると、10月28日、連邦準備制度理事会（FRB）は、GDPやPCEの数値など重要な経済指標の発表とあわせて、金利決定を発表した。市場がすでに織り込んでいた利上げは見送られた。 市場が本当に注目しているのは、12月の利上げ期待が再燃するかどうかだ。同日に発表された経済指標は、この見方を形作るうえで重要な材料となる。

複数の金融機関によると、米ドルは今週、連邦準備制度理事会の金利決定を前に、堅調さを維持すると予想されています。INGは、タカ派的な政策環境、高止まりするエネルギー価格、会合前のポジション調整が、ドルの底堅さを支える要因として挙げました。Danske Bankなどの金融機関は、FRBが金利を据え置けば、米国債利回りは小幅に低下し、イールドカーブはスティープ化する可能性がある一方、ユーロ・ドル相場は一時的に上昇する可能性があると示唆しました。 金について、ロイターは、原油価格の下落が強気のセンチメントを支えている一方、エネルギー価格が持続的に上昇すれば、FRBによる引き締めが長期化するとの見方が強まる可能性があると指摘しました。米国債利回りの高止まりとドル高は、引き続き金価格の重しとなっています。バンク・オブ・アメリカを含む銀行は、金利上昇が金利感応度の高いセクターを圧迫しているものの、経済全体は底堅さを保っていると指摘しました。

韓国の居住者外貨預金は9月末時点で1,550億7,000万ドルに達し、初めて1,500億ドルを突破するとともに、3カ月連続で過去最高を更新した。韓国銀行が28日に発表した報告書で明らかにした。9月の増加額は140億9,000万ドルで、月間増加額として過去3番目の大きさとなった。経常取引による企業の受取金、証券会社における投資家預金の流入、公企業による外貨建て債券の発行で得た資金が押し上げ要因となった。ドル建て預金は全体の85.9%を占め、大企業や金融機関が外貨保有を積み増したことで、129億9,000万ドル増加して1,329億ドルとなった。 居住者外貨預金とは、国内の個人や企業、韓国に6カ月を超えて居住する外国人、および国内で事業を営む外国企業が保有する外貨を指す。預金額は7月に1,283億4,000万ドル、8月に1,406億2,000万ドル、9月に1,550億7,000万ドルに達した。9月の月間増加額140億9,000万ドルは、統計開始以来3番目の大きさで、2025年12月（158億8,000万ドル）と今年7月（150億1,000万ドル）に次ぐ額となった。 ドル預金、過去最高の1,3

韓国銀行が9月28日に発表したところによると、韓国居住者の外貨預金は9月末時点で史上最高額となる1,547億1,000万ドルに達し、前月から140億9,000万ドル増加しました。これで3カ月連続の最高記録更新となります。9月の140億9,000万ドルの増加は、統計開始以来、月間増加額として3番目の大きさで、2025年12月の158億8,000万ドル、2026年7月の150億1,000万ドルに次ぐものでした。米ドル預金は全体の預金残高の85.9％を占め、1,329億ドルに達しました。企業の要求払預金、証券会社に預けられた投資家資金、外債発行による調達資金が増加を後押ししました。企業預金の増加が牽引役となり、1,366億ドルに達して全体の88.3％を占めました。

キウム証券は、USD-KRW為替レートが2027年初めに一時1,300ウォンを下回った後、年間を通じて徐々に反発すると予測している。28日に発表した年次見通しレポートで、同証券会社は年間平均を1,355ウォン、予想範囲を1,250～1,450ウォンと見込んだ。序盤の下落は、半導体企業が業績賞与、法人税、株主還元、国内設備投資のためにドル建て収益をウォンに換えることが要因とされる。その後は、通貨転換需要の鈍化と海外投資によるドル需要の継続が反発を支える見通しだ。 キウム証券、四半期ごとの為替レート見通しを提示 キウム証券は、四半期ごとの予測として、第1四半期は1,310ウォン、第2四半期は1,340ウォン、第3四半期は1,370ウォン、第4四半期は1,400ウォンを提示した。キウム証券のエコノミスト、キム・ユミ氏は、年の前半に為替レートが一時1,300ウォンを下回る可能性がある一方、ウォン高が持続するかどうかは、外国為替の需給環境が引き続き改善するかに左右されると述べた。 半導体企業の通貨転換が年初のウォン高を促す 同証券会社は、2027年初めに半導体企業による業績賞与、法人税、株主還元

聯合インフォマックスによると、韓国国債利回りは10月28日、10月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合を前に上昇した。3年物の指標利回りは3.0bp上昇して3.792%となり、10年物は6.3bp上昇して4.101%、30年物は6.4bp上昇して4.221%となった。 上昇の背景には、予想を上回る消費者物価指数の発表を受けたオーストラリア国債利回りの急上昇など、アジア市場全般の動きがあった。これに加え、前夜の原油価格下落や米国の好調な経済指標も追い風となった。KOSPIが6%超上昇したことや、前夜にウォール街で株価が上昇したことも、金融市場全体でリスク選好を高めた。

韓国の証券会社キウム証券は10月28日、2027年の米ドル／韓国ウォン相場は平均1,355ウォンとなり、年間の予想範囲は1,250～1,450ウォンになるとの見通しを示した。同社は、半導体企業が賞与、法人税、国内投資に充てるため、ドル建て収益をウォンに換金することから、2027年初めにはウォン高が進むと予測している。一方、季節的な通貨交換需要が落ち着き、海外投資需要がドル需要を下支えするため、年後半にはウォン安が進むと予想している。四半期ごとの予測は、第1四半期が1,310ウォン、第2四半期が1,340ウォン、第3四半期が1,370ウォン、第4四半期が1,400ウォン。

10月28日、韓国ウォンは米ドルに対して下落し、1ドル＝1,339.2ウォンで取引された。

Jin10によると、オフショア人民元香港銀行間取引金利（CNH HIBOR）の翌日物は水曜日（10月28日）に5ベーシスポイント低下して1.33076%となり、10月7日以来、3週間ぶりの低水準に達した。1週間物CNH HIBORは1.43606%で横ばい、2週間物CNH HIBORも1.45000%で変わらなかった。その他の主要期間の金利も総じて安定していた。