DXYと外国為替

イングランド銀行の金融政策委員会のメンバーであるCarolyn Wilkins氏は火曜日、ステーブルコインの台頭が米ドルのグローバルな優位性を強化し、米国債への需要を高める可能性があると述べた。クイーンズ大学ベルファストで講演したWilkins氏は、ドル建てステーブルコインによって国境を越えた決済が容易になり、米国外でドルに連動した資産へのアクセスが拡大することで、米ドルが強化されると主張した。この発言は、ステーブルコインの採用が拡大を続け、現在では3000億ドル超が流通している中、また世界各国の規制当局が急速に拡大するデジタルドル市場をどのように監督するかに取り組んでいる中で出された。 ステーブルコイン発行者、米国財務省短期証券を1500億ドル保有 最大手のステーブルコイン発行者は、すでに米国政府債務の重要な買い手となっている。Wilkins氏が引用したデータによると、TetherのUSDtとCircleのUSDCは2025年終了時点で、約1500億ドルの米国財務省短期証券を保有し、同年中に約330億ドルを購入した。市場は依然として圧倒的に米ドルと結び付いており、ステーブルコインの価

米財務長官のスコット・ベセント氏は9月15日、米国が7月の日本による外国為替市場への介入を支援した結果、数千万ドルの利益を得たと述べた。下院金融サービス委員会で証言したベセント氏は、この介入は利益を目的としたものではなく、利益は「名目的な金額」にすぎないと説明した。一方、米当局者は、より円高の水準に対する米国の支持を示すという戦略的目標は達成されたと考えている。米国は日本当局と連携し、既存の外国為替準備資産を用いて、約5億ドル相当のユーロを売却して円を購入した。

2026年9月15日17:00～18:00 UTCの間、BTCの1時間足は0.15%下落して引け、価格帯は76194.5～76420.1 USDT、値幅は0.30%だった。24時間以内にBTCは約$79,593の高値から下落し、安値は$75,601、下落率は2.58%に達し、現在は$76,873付近で取引されている。市場の注目度は高いもののボラティリティは増大しており、出来高は約307 BTCと低水準にあることから、今回の下落はパニック売りというより、リスク選好の縮小に伴う継続的な売り圧力によるものとみられる。 今回の急変動の主な要因は、複数のマクロ悪材料が重なったことだ。まず、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合を目前に控え、市場では利上げ観測が90%織り込まれている。米10年国債利回りは5.40%まで急上昇し、19年ぶりの高水準を記録したことで、すべての無収益資産のバリュエーションを体系的に押し下げている。次に、米国・イラン間の対立が激化し続けており、イランは米国との交渉を拒否しているため、地政学的緊張が短期的に和らぐ兆しはない。同時に、サウジアラビアのエネルギー施設への攻撃を

イングランド銀行の金融政策委員会メンバーであるキャロリン・ウィルキンス氏によると、ドル建てステーブルコインの成長は、米ドルのグローバルな優位性を強化し、米国債への需要を高める可能性がある。クイーンズ大学ベルファストでの発言で、ウィルキンス氏は、ドル建てステーブルコインが国境を越えた決済を円滑にし、米国外でドル建て資産へのアクセスを拡大していると指摘した。2025年末時点で、TetherのUSDTとCircleのUSDCは約1,500億ドルの米国債を保有しており、同年の購入額は約330億ドルに達した。ウィルキンス氏は、大規模なステーブルコインの償還が発生すれば、発行者が米国債を売却せざるを得なくなり、市場がストレス下にある場合のボラティリティを増幅させる可能性があると警告した。ステーブルコインの供給は現在3,000億ドルを超えており、その98％が米ドルにペッグされているため、この分野で米ドルは大きな先行者優位性を得ている。

米財務長官のScott Bessentは、9月15日（現地時間）に下院金融サービス委員会で証言し、財務省が拡大した買い戻し業務について「成功した」と擁護した。Bessentは、先月買い戻しを拡大したにもかかわらず財務省債利回りが上昇したとの批判に対し、このプログラムによって、より悪い事態を回避できたと主張した。財務省の買い戻しプログラムでは、同省が満期を迎える前の市場流通債を買い戻す。 Bessent、反実仮想に基づく主張と入札の成功を強調 買い戻し拡大後に財務省債利回りが上昇したことへの懸念について、Bessentは反実仮想に基づく主張を展開した。議会公聴会で「もし私たちがそれを実施していなかったら何が起きていたか、という反実仮想の状況がある」と述べた。財務長官はその後の市場パフォーマンスを強調し、「それ以来、過去20年間で最も成功した財務省債入札を2回実施した」と指摘した。 財務長官、米国債市場のパフォーマンスを強調 Bessentは、トランプ政権が発足して以降、米国の債券市場は他の先進国の市場を上回っていると述べた。「米国の債券市場は、過去1カ月間、そしてDonald Trump

ブルームバーグのデータによると、債券トレーダーは、連邦準備制度理事会が水曜日（9 月 16 日）に利上げを実施する確率を約 90％と見込んでいる。これは 2008 年以降、前例のない高水準の確信度だ。ブルームバーグが 2008 年以降のデータを検証したところ、市場の利上げ期待がこの水準に達した場合、連邦準備制度理事会は例外なく、その期待どおりに利上げを実施している。

米連邦準備制度の翌日物リバースレポ（RRP）ファシリティの利用額は、9月15日に取引相手2社で7億ドルまで減少し、前回取引時の14.2億ドルから減少した。

米財務長官のScott Bessent氏は、4 月15日（現地時間）、今後、財政再建策について議論すると議員らに伝えた。下院金融サービス委員会で証言したBessent氏は、ドルの優位性と総合的な市場の安定維持に関する質問に対し、ホワイトハウスと財務省の間で進行中の政策調整を強調した。この発言は、政権が資本流入を呼び込むため、規制、税制、取引、エネルギー政策の確実性を確立しようと取り組む中で行われた。 Bessent氏、政策の確実性フレームワークを通じてドルの強さを定義 Bessent氏は、ドルの強さは為替レートの水準ではなく、一貫した政策アプローチによって決まると明確にした。同氏は公聴会で、「私が申し上げているように、強いドルとは画面に表示される価格ではなく、一連の行動パターンです」と述べた。「私たちは規制の確実性、税制の確実性、取引の確実性、エネルギーの確実性を生み出しています」。財務長官は、これらの政策が数兆ドルの資金を米国に呼び込んでいると主張した。同氏は委員会のメンバーに対し、自らの役割はこうした政策方針をさらに推進することだと語った。 ドルの取引シェアが上昇する一方、準備資産

バンク・オブ・アメリカが9月に4700億ドルの資産を運用する170人のファンドマネージャーを対象に実施した調査によると、33％が、制御不能な米国債利回りの急上昇を市場にとって最大のテールリスクと見ており、8月の27％から上昇した。火曜日には、米国の10年物国債利回りが5.04％を上回り、2007年の金融危機以来の最高水準に達した。借入コストの急騰により、グローバルなファンドマネージャーの間ではAI取引バブルへの懸念が後退している。

DoubleLine Capitalの副最高投資責任者（Deputy CIO）であるJeffrey Sherman氏は、Bloomberg TVのインタビューで、今週、米国10年物国債利回りが5％を突破したことを受け、連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ抑制へのコミットメントを市場に納得させるため、利上げを実施する必要があると述べた。Sherman氏は、FRB議長のKevin Warsh氏には「明日、利上げを実施することで市場を支援する能力がある」と述べ、さらに「市場はすでに利上げを織り込んでいる――行動を起こすか、沈黙を守るかのどちらかだ」と付け加えた。

火曜日（9月15日）、ドイツの10年国債利回りは2ベーシスポイント上昇して3.538%となり、2009年以来の高水準を記録した。これは、2009年第2四半期のピークである3.749%や、2008年第4四半期の高水準である4.148%に近づいている。2年物と10年物の国債利回りのスプレッドは2.517ベーシスポイント拡大し、+27.646ベーシスポイントとなった。 ユーロ圏全体では、10年国債利回りが幅広く上昇した。フランスは3.1ベーシスポイント上昇して4.505%、イタリアは3.4ベーシスポイント上昇して4.418%、スペインは2.7ベーシスポイント上昇して4.009%、ギリシャは3.4ベーシスポイント上昇して4.296%となった。

2026年9月15日15:00～16:00（UTC）の1時間で、BTCは小幅に反発し、上昇率は0.11%、価格レンジは75,820.5～76,100.6 USDT、値幅は0.37%となった。短期的には小幅な反発を見せたものの、市場心理は依然として慎重で、値動きの幅は前日から明らかに縮小しており、様子見ムードが強まっている。 今回の相場変動の主な要因は、米国とイランの軍事衝突の急激なエスカレーションと、FRBの利上げ観測の強まりというマクロ面の悪材料が重なったことにある。米国とイスラエルがイランへの大規模な攻撃を開始した後、衝突は中東全域へと拡大し、ホルムズ海峡での供給途絶リスクを受けて、ブレント原油は1バレル当たり108ドルを突破した。エネルギー価格の急騰は、世界的なインフレ期待を直接的に押し上げている。 同時に、FRB議長のKevin Warsh氏が利上げはほぼ確実だと明言したことで、今週25ベーシスポイントの利上げが実施されるとの市場予想が急速に高まった。原油価格の上昇、インフレ期待の高まり、利上げの確実性の増大という波及経路が、BTCを含むリスク資産に体系的な圧力をかけている。

ロイター通信によると、フランスは、見返りとしてフランス国籍者を欧州中央銀行（ECB）の首席エコノミストの職に就けることを目指し、オランダ中央銀行の元総裁であるクラース・ノット氏を欧州中央銀行総裁のポストに就けることを支持することを検討している。

2026年9月15日12:00から16:00（UTC）にかけて、ETHは2,475.19～2,481.20 USDTの範囲で推移し、リターンはわずか0.24%の上昇、値幅は0.16%だった。ローソク足は陽線となったものの、相場は典型的な弱い反発の様相を呈しており、市場の注目度は全体的に低く、ボラティリティも前日と比べて大幅に縮小した。 今回の値動きの主な要因は、米国債利回りの継続的な急上昇により、マクロ環境におけるリスク選好が後退したことにある。10年物米国債利回りは今月に入ってすでに25ベーシスポイント上昇しており、年初来では累計80ベーシスポイント上昇している。財政の持続可能性に対する懸念から、無利回り資産が一斉に圧迫され、リスク資産であるETHもその影響を免れにくい状況となっている。同時に、BTCが80,000ドル近辺から反落し、暗号資産市場全体が連動して下落したことで、ETHに対する買い意欲はさらに弱まった。 また、機関投資家による買い増しの動きも、有効な下支えにはならなかった。BitMine Immersion Technologiesは先週、ETHを27,180枚買い増し、

PANewsによると、米財務長官のベッセント氏は9月16日、財務省は米国債利回りの均衡水準を設定しておらず、財政赤字への取り組みが10年物米国債利回りに影響を与える要因になると述べた。ベッセント氏は、最近の米財務省による国債買い戻しオペレーションは成功しており、実施後に行われた2回の入札では強い需要が確認されたと指摘した。先週、財務省が過去最大規模の買い戻しオペレーションを実施したにもかかわらず、利回りは上昇を続けた。 ベッセント氏は議会で、「これらの措置がなければどうなっていたかは想像に難くないが、その後、過去20年間で最も成功した国債入札のうち2回が実施された」と述べた。また、トランプ大統領の就任以降、米国の債券市場は先進国の中で最も好調だと付け加えた。

2026年9月16日には、主要な経済指標の発表や政策イベントが予定されており、市場参加者は重要な発表を注視しています。米国では、8月の小売売上高データが20:30 UTCに発表されるほか、APIとEIAによる原油在庫統計も公表されます。Federal ReserveのFOMCによる金利決定と経済見通しは9月17日02:00 UTCに発表され、その後02:30 UTCにはパウエルFRB議長の記者会見が行われます。英国では8月のCPIと小売物価指数のデータが14:00 UTCに発表され、ユーロ圏では7月の鉱工業生産が17:00 UTCに発表されます。その他の米国の経済指標には、NAHB住宅市場指数や企業在庫データが含まれます。

米財務長官ベッセントによると、9月15日、米国は円買い介入に想定元本相当額を投じ、その取引で数千万ドルの利益を上げた。この発言は、米国が最近実施した為替市場での措置の規模と収益性について、詳細を明らかにするものだ。

イスラエルの消費者物価指数は8月に前年同月比1.5%上昇し、市場予想の1.6%を下回った。前月比ではCPIが0.7%上昇し、予想の0.8%にも届かなかった。

ホワイトハウス国家経済会議（NEC）のケビン・ハセット委員長は、連邦公開市場委員会（FOMC）会合を前に、15日（現地時間）、自分がその立場にあれば利上げに反対票を投じると述べた。ハセット氏は、直近3～4カ月のデータは、コア消費者物価指数（CPI）が連邦準備制度理事会の目標水準にあり、インフレの価格変動の勢いが鈍化していることを示していると説明した。CNBCのインタビューで、同氏は市場が連邦準備制度理事会の利上げを予想していることを認めた一方、政権は連邦準備制度理事会の決定を尊重すると強調した。 ハセット氏、最近のCPIデータを利上げ反対の根拠として提示 ハセット氏は、自身の立場を裏付けるため、テクニカル分析を提示した。「消費者物価指数（CPI）やコアCPIを予測しようとする場合、できることの一つは回帰分析だ」と同氏は述べた。「そうすると、インフレにはかなりの価格変動の勢いがあるため、直近3～4カ月のデータが大部分を説明する」 同氏は、直近3カ月を見ると、コアCPIは連邦準備制度理事会の目標水準にあると指摘した。「その前の3カ月を見ると、総合指数は8％台、コア指数は3％台だった」と説明

火曜日（9月15日）、ベッセント財務長官は議会で、グローバルな準備通貨としての米ドルの継続的な強さは、「我々の制度の信頼性と、この政権が取ってきた行動」を反映していると述べた。ベッセント氏は、政府が規制の確実性、税制の確実性、取引の確実性、エネルギーの確実性を構築しており、それが何兆ドルもの資本を米国に呼び込んでいると述べた。また、ロシアのように外貨準備を減らしている国がある一方で、保有高を増やし続けている国もあると指摘した。