コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10のデータによると、マレーシアの2026/27年度のパーム油生産量は1,890万トンと予測され、前回の推計値を2.6％下回る見込みです。

Jin10先物によると、上海のスズ先物価格は10月15日、6か月ぶりの安値まで下落し、1トン当たり373,260元で取引を終えた。国慶節休暇前と比べて8.87％の下落となった。価格は一時、1トン当たり370,000元を割り込んだ。 Hong Ye Futuresのリサーチアナリスト、Cai Li氏によると、この急落は海外のマクロ経済見通しの悪化によって引き起こされた。米国債利回りの高止まりとドル指数の上昇が商品相場を圧迫した。米国の9月CPIは前年同月比3.7％上昇し、市場予想を上回った一方、コアCPIは前年同月比2.6％上昇した。China Merchants Futuresのシニアアナリスト、Lin Jingyan氏は、データ発表後、CME FedWatchツールで10月の利上げ確率が20％から40％超へ急上昇し、ドル指数が18か月ぶりの高値を付け、10年物米国債利回りが5.2％近辺で推移したと指摘した。需要面の圧力も依然として深刻で、はんだメーカーは必要最小限の購入にとどまり、家電・電子機器の受注も低迷している。

Jin10が報じたロイターの調査によると、イラン軍とその同盟民兵組織は2月28日以降、湾岸地域全体の84カ所の重要インフラを標的に、少なくとも135回の精密攻撃を実施してきた。攻撃の標的となったのは、主要な石油、天然ガス、電力、輸送施設で、数十億ドル規模の損害をもたらしたほか、世界のエネルギー供給にも混乱を及ぼした。湾岸諸国の政府は、こうした被害をしばしば過小評価し、迎撃されたミサイルやドローンの残骸によるものだと説明してきた。

Rapplerによると、10月12日、フィリピンの経済学者Estella Dhiel B. Villamiel氏は、同国が直面している深刻な経済的逆風を強調した。フィリピンのGDP成長率は2026年上半期に2.6%へ減速し、パンデミックの影響を受けた年を除けば、約20年ぶりの低水準となった。インフレ率は9月に7.2%へ達し、主に原油価格と輸送費の高騰が要因となった。物価上昇に対処するため、Bangko Sentral ng Pilipinasは8月下旬、リバースレポ金利を5.0%に引き上げた。家計消費の伸びは1.9%に鈍化する一方、資本形成は前年同期比で9.2%減少し、クレジットカードの延滞は46.4%急増した。

USD-KRW為替レートは10月16日午前6時時点で1,342.00ウォンとなり、前回のソウル市場終値1,344.60ウォンから2.60ウォン下落した。下落の背景には、AI関連資産の売りによるリスクオフ・センチメントと、米国株式市場の反発を受けた米国債利回りの急低下があった。市場では、予想を上回る9月の生産者物価指数（PPI）データが消化された。同データを受けて当初は通貨ペアが上昇したものの、その後反落した。 米国債利回り急落でUSD-KRWは2.60ウォン下落し1,342.00ウォンに USD-KRW為替レートは10月16日午前6時に1,342.00ウォンを記録し、前日の午前6時時点と同水準となった一方、ソウル市場終値1,344.60ウォンからは2.60ウォン下落した。前取引日、USD-KRWは1,342.00ウォンで取引を開始した後、KOSPIの急落と外国人投資家による大規模な株式売却を受けて、日中高値1,353.00ウォンまで急騰した。その後、ロンドン市場では1,338.00ウォンまで下落したが、米国生産者物価データの発表を受けて1,347.00ウォンまで反発した。 9月PPI、

Guru Clubによると、韓国は10月16日、米国に対し、アラスカの液化天然ガスプロジェクトに対する税負担を軽減する措置を提供するよう要請した。

米労働省によると、10月15日に発表された米国の9月の生産者物価指数（PPI）は前月比1.3%上昇し、市場予想の0.5%のほぼ3倍となり、2022年3月以来の高水準を記録した。コアPPIは0.7%上昇し、こちらも予想の0.3%を上回った。しかし、株式市場はインフレ懸念よりも、人工知能セクターにおけるリスクセンチメントの変化を重視した。 S&P 500は0.33%高の7,744.06で取引を終え、ダウ・ジョーンズ工業株平均は1.08%上昇して52,177.69となり、ナスダック総合指数は0.08%高の26,713.03となった。米国10年国債利回りは10.30ベーシスポイント低下して5.0870%となる一方、11月限のWTI原油先物は1バレル当たり3.03%上昇して97.97ドルとなり、6取引日連続の上昇を記録した。

Jin10によると、ベネズエラの野党指導者マリア・コリナ・マチャド氏は今週、ワシントンが新たに石油パートナーに選んだアレハンドロ・ベタンコート氏について、「極めて深刻な汚職」に関与していると述べた。ベタンコート氏は最近、ベネズエラの石油埋蔵量の約5分の1を支配する権限を与える、トランプ政権との高収益な契約を獲得した。マチャド氏は、自身が政権を握った場合、ベタンコート氏を信頼できるビジネスパートナーとは見なさないと述べた。

Jin10によると、10月16日夜間取引で、世界の株式市場と商品市場は、まちまちの上昇を見せた。米国のダウ平均は1.08％上昇して52,177.69ポイントとなり、S&P 500は0.33％高、ナスダックは0.08％高となった。欧州市場も上昇し、DAXは0.33％高、CAC 40は0.78％高、FTSE 100は1.08％高となった。COMEX金先物は2.06％急騰し、1オンス当たり4,192.50ドルとなった。銀は3.09％上昇し、1オンス当たり57.60ドルとなった。米国産原油は2.59％上昇して1バレル当たり97.55ドルとなった一方、ブレント原油は0.35％下落して1バレル当たり105.69ドルとなった。

英国メディアによると、10月16日、ゼレンスキー大統領は、ウクライナがロシアの製油所への攻撃を再開すると発表し、支援を縮小しているとして米国を批判した。ロシアのプーチン大統領は、ウクライナによる製油所への攻撃に対抗すると明言した。報道によると、リャザンの石油施設が攻撃を受け、火災が発生したことが確認された。 一方、米国は和平交渉を促進するため、ロシアの資産の一部について凍結を解除することを検討しており、この動きは欧州当局者に衝撃を与えた。NATO事務総長のルッテ氏は、ゼレンスキー大統領とエネルギー分野での停戦の重要性について協議した。

Guru Clubによると、インドは2026年10月16日から燃料輸出に対して超過利潤税を課しました。税率は、ガソリン輸出が1リットル当たり2.5インドルピー、ディーゼル輸出が1リットル当たり8.5インドルピーとなります。

イラン国営放送IRIBによると、イラン軍の司令官モハンマド・バゲリ・ハタミ氏は10月15日、ホルムズ海峡は依然として封鎖されており、イラン国民の権利が尊重されるまで再開しないと警告した。同氏は、イラン革命防衛隊海軍がホルムズ海峡西部を、陸軍海軍が同海峡東部とオマーン海を管轄していると述べた。ハタミ氏は、イランのインフラが攻撃された場合、イランは敵のインフラと権益に対して何倍もの報復を行うと警告し、敵対勢力にさらなる攻撃を控えるよう求めた。

MONGOL MINING（00975）によると、2026年第3四半期にGMに入った石炭輸送トラックは、営業日1日当たり平均897台で、2026年第2四半期の1日当たり1,366台と比べて34％減少しました。9月30日までの年初来では、営業日1日当たり平均1,177台となり、2025年通年の1日当たり1,023台に比べて15％増加しました。

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ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は15日、米国の商業用原油在庫が予想を上回るドローダウンとなったことを受け、6営業日連続で上昇した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、WTIの11月渡しが2.88ドル（3.03%）高の1バレル＝97.97ドルで引け、9月18日以来の高値（100.30ドル）を付けた。上昇の背景には、米エネルギー情報局（EIA）のデータで、9日までの1週間に商業用原油在庫が856万バレル減少し、市場予想の30万バレル減を大幅に上回ったことがある。一方、ブレント原油12月限先物は0.14ドル（0.13%）安の1バレル＝105.92ドルとなった。国際的な石油取引規制を回避するために使用される、いわゆる「シャドーフリート（影の船団）」のタンカーに対する制裁緩和を米国が検討しているとの報道が重しとなった。在庫減少は、ハリケーンによる生産障害、原油輸入の減少、製油所稼働の拡大を反映している。 9日までの1週間に米国の原油在庫が856万バレル減少 EIAは、9日までの1週間に米国の商業用原油在庫が856万バレル急減したと報告した。減少幅は、市場のコンセンサス

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10月15日（木）、米国のコモディティETFと株式ETFはまちまちの値動きとなった。金ETFは1.79%上昇し、主要資産クラスの中で上昇率トップとなった。米国長期国債ETF、Russell 2000 ETF、米国不動産ETFはそれぞれ1.37%、1.37%、1.21%上昇し、S&P 500 ETFとユーロ・ロングETFも最大0.49%上昇した。一方、Nasdaq-100 ETFは0.13%下落し、原油先物ETFは0.31%、大豆ファンドは0.92%下落した。

Jin10によると、10月15日、11月渡しのWTI原油は2.88ドル上昇して1バレル＝97.97ドルで取引を終え、上昇率は3.03%となった。一方、12月渡しのBrent原油は14セント下落して1バレル＝105.92ドルとなり、下落率は0.13%で、両指標のスプレッドは縮小した。

シカゴ商品取引所の大豆先物は、商品市場全体が下落する中、木曜日（10月15日）に1％下落し、1ブッシェル当たり12.6425ドルとなった。Bloomberg穀物指数は0.70％下落して32.0872となり、100日移動平均線を下回って8月の安値に近づいた。大豆ミール先物は1.29％下落した一方、大豆油先物は0.18％上昇した。

Real Macroの創設者兼CEOであるジェフ・カリー氏によると、世界の原油価格の指標であるブレント原油は、現物市場の実態から乖離した「センチメント契約」となっており、価格リスクを管理する手段としての有用性が低下しているという。カリー氏は「ブレント原油を除けば、エネルギー関連商品はすべて上昇している。現実世界から切り離されてしまった」と述べた。現在の1バレル当たり約106ドルという価格は、ホルムズ海峡から黒海地域に至る供給への脅威を反映していない。最近の緊張激化には、ホルムズ海峡付近を航行するタンカーへの攻撃増加や、フーシ派によるサウジアラビアへの攻撃強化が含まれ、海運コストも急騰している。