コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ノルウェー石油安全局によると、EquinorとVår Energyはノルウェー海で天然ガスとコンデンセートを発見しました。この発見により、同地域で確認されている炭化水素資源量が増加しました。

Guru Clubによると、10月19日、トランプ大統領のホワイトハウス復帰後も米国の関税が導入されなければ、銅価格が急落する可能性があるとの懸念が、銅相場の強気派の間で強まっている。LME銅価格は現在、1トン当たり約14,430ドルで推移しており、関税による供給先の変更への期待と米国への流入が続いていることを背景に、先月には過去最高値となる1トン当たり15,000ドルに迫っていた。 フランスの銀行Natixisは、関税を見込んだ強気のポジションが世界の工業用金属市場にバブルを生み出しており、関税が導入されないと判明すれば、そのバブルは急速に崩壊する可能性があると警告した。Macquarie Groupは、関税が撤回されれば銅価格は1トン当たり10,000ドルまで下落する可能性がある一方、関税が単に延期されれば、トレーダーがさらに多くの銅を米国に輸送できるため、1トン当たり18,000ドルまで上昇する可能性があると試算した。

Serica Energyは、2026年第3四半期の生産量が石油換算で日量22,000バレルとなり、予想通りだったと発表しました。

Guru Clubによると、10月19日、ブレント原油先物は2.01％下落して1バレル当たり107.647ドルとなり、WTI原油先物は1.75％下落して1バレル当たり97.286ドルとなりました。

Gate Newsによると、2026年9月のGate公式発表では、プラットフォームの世界ユーザー数が6,000万人を突破し、暗号資産、世界各国の株式、ETF、外国為替、貴金属、コモディティ、資産運用、決済、Web3を網羅する事業を展開しています。米国株オプションやミームコイン取引などの製品が9月に提供を開始し、伝統的金融、暗号資産取引、オンチェーン市場の間の製品連携がさらに充実しました。 現物取引では世界上位2社に、先物取引では世界上位3社にランクインしています。9月のGate ETF月間取引高は200億USDT近くに達し、Launchpoolのステーキング規模は14億4,000万ドルを超え、CandyDrop関連の先物取引高は118億ドルを突破しました。機関投資家向け事業では、CrossExの取引高が前月比200％増、資産規模が37.3％増となり、両指標とも過去最高を記録しました。 Gateは現在、5,300種類以上の暗号資産と12,800銘柄以上の株式およびETFに対応しています。米国株オプションは9月2日に提供を開始し、初期段階ではNVIDIA、Tesla、Apple、Meta、

Jin10によると、週末にロシアとウクライナの軍事的緊張が新たに高まり、黒海からの穀物輸出の見通しが悪化したことを受け、10月19日月曜日に小麦先物価格が急騰した。シカゴ小麦先物の主力限月は0.8％上昇したものの、先週には8月以来の安値を付けた。小麦の主要生産国である両国間の緊張が再燃し、供給懸念が強まったことで、買い手は代替調達先を探している。

Jin10によると、日本の翌日渡し電力スポット価格は10月19日に1キロワット時あたり31.15円（約0.19ドル）まで急騰し、4年ぶりの高値を記録しました。日本卸電力取引所（JEPX）のデータによると、前週比で26％超上昇しました。地域別価格も上昇し、前週比で東京は19％、関西は61％、中部は19％上昇しました。

Guru Clubによると、インド中央政府は10月19日、国営の燃料小売業者に対し、砂糖や主要なサトウキビ由来原料を使って製造されたエタノールの調達を停止するよう指示した。この指示は、国内の砂糖生産者の収益に影響を及ぼす可能性がある。

ベトナムの国有企業PetroVietnam（PVN）は、2026年11月5～8日に引き渡し予定の現物液化天然ガス（LNG）を150万英国熱量単位（MMBtu）購入することを目指している。

Guanajuato Silverが10月19日に発表した第3四半期報告書によると、メキシコにある同社のTopía鉱山では、鉛と亜鉛の生産量が前年同期比で20％超増加し、それぞれ325トン、412トンとなりました。同鉱山の処理能力はわずかに低下したものの、他の操業拠点での生産増加により、鉱石処理量の合計は前四半期比で14.6％増加し、131,800トンとなりました。

韓国国債利回りは10月19日朝に上昇し、午前10時57分時点で3年物の指標利回りは1.6ベーシスポイント上昇して3.851%、10年物利回りは0.9ベーシスポイント上昇して4.174%となった。この上昇は、半導体株の一部回復と国際原油価格の上昇を受けたもので、債券市場の強気ムードを抑えた。取引序盤には、3年物利回りが8月31日以来の最低水準となる3.829%まで低下したが、その後反転して上昇した。 日中の利回りは反転前に変動 10年物国債利回りも同様の軌跡をたどり、午前の取引中に一時4.157%まで低下し、8月6日以来の最低水準を記録した後、反転した。3年物KTB先物は1ティック下落して103.04となり、10年物先物は7ティック下落して106.57となった。債券利回りは取引開始時から上昇圧力を受けていたが、これは予想を上回る株式市場のパフォーマンスと国際原油価格の大幅な上昇の影響によるものだった。 外国人投資家、KTB先物を買い越し 外国人投資家は3年物国債先物を2,954枚、10年物先物を4,082枚買い越した。前回の取引では、米国債2年物利回りが3.00ベーシスポイント低下して4

債券市場データによると、韓国の3年国債利回りは10月19日朝、1.6bp上昇して3.851%となり、10年国債利回りは0.9bp上昇して4.174%となった。半導体株の回復基調と国際原油価格の高止まりが上昇を後押しした。12月限のブレント原油先物は3.72%急騰して1バレル109.86ドルとなり、5月19日以来の高値を記録した。これは、ウクライナによるロシアの石油精製所への攻撃を反映したものだ。海外投資家は3年国債先物を2,954枚、10年国債先物を4,082枚純買い越した。

バンク・オブ・アメリカによると、同行のブル・ベア指標は7.4に低下し、極端な強気センチメントが後退したことで売りシグナルは終了しました。しかし、資金フローデータは、投資家がリスク資産へのエクスポージャーを大幅に減らしていないことを示唆しており、同行は今後3～4週間、ディフェンシブな姿勢を維持する方針です。同行は、小型株、REIT、一般消費財株への配分を増やす一方、金、商品、新興国市場でロングポジションを構築することを推奨しています。

イラン革命防衛隊（IRGC）海軍は17日（現地時間）、200万バレルを超える原油を積載した大型タンカーがホルムズ海峡で機雷に衝突して火災が発生したと主張し、16日夜には同様の貨物を積載した別の大型タンカーも同海峡で機雷に接触したと発表した。IRGCは、船舶が追跡装置とレーダーを停止させ、イランが認めていない航路に進入したと主張した。ホルムズ海峡は、戦争前には世界で取引される原油と液化天然ガスのおよそ5分の1が通過していた重要な海上輸送路である。 IRGC、ホルムズ海峡で2件のタンカー事故を主張 IRGC海軍は17日（現地時間）、大型タンカーがホルムズ海峡で機雷に衝突し、火災が発生したと発表した。イラン側が公開した映像には、タンカーとみられる船舶から黒煙と炎が上がる様子が映っていた。IRGCは、船舶が200万バレルを超える原油を積載し、船舶追跡装置とレーダーを停止させたまま、認められていない航路に進入したと述べた。IRGCは、機雷への衝突により機関室で大規模な爆発が起き、船舶が航行不能になったと説明した。 16日夜、IRGCは、200万バレルを超える原油を積載した別の大型タンカーも同じ海

10月19日、中国の商品先物市場は午前の取引を終え、まちまちの値動きとなった。重油は6％超上昇し、尿素、PVC、低硫黄重油（LU）、プラチナ、鉄鉱石、マンガンシリコンは1％超上昇した。りんご先物は4％超下落し、エチレングリコール（EG）は3％近く下落、原料炭と鶏卵は2％超下落した。また、生体豚、ポリエステルチップ、苛性ソーダは2％近く下落した。

イラン革命防衛隊（IRGC）によると、10月17日、200万バレルを超える原油を積んだ大型タンカーが機雷に接触した後、ホルムズ海峡で火災を起こした。IRGCは、同船の自動船舶識別装置とレーダーは停止しており、イランの承認を得ずに許可されていない航路を航行していたと述べた。 その前日の10月16日夜、イランは、同様の貨物を積んだ別の大型タンカーが同じ海域で機雷に接触したと発表し、24時間以内に2件目の事故となった。国際海事機関は、商船に対しホルムズ海峡とその周辺海域を避けるよう促した。同海峡を、世界の原油および液化天然ガス輸送量のおよそ5分の1が通過する。

Commerzbankは、中東の原油輸出が戦前の水準まで回復しているにもかかわらず、国際原油価格が年末までに1バレル当たり85ドルへ下落すると予測している。Commerzbank Researchの研究員、Vincent Stamer博士は、現地時間16日に発表した報告書で、ホルムズ海峡を通過するタンカーの往来が増加している一方、石油および石油製品価格の下落は緩やかになると述べた。価格調整が遅れているのは、海運運賃と保険料が急騰しているためで、アラビア海から中国へ向かう大型原油タンカー（VLCC）の1日当たりの用船料は、年初の10万ドルから報告書発表時点で90万ドルへ上昇した。Commerzbankは、エネルギー価格が下落しても、企業が積み上がったコストを消費者に転嫁するため、ユーロ圏のインフレ率は2027年半ばまで大幅には減速しない可能性があると予測している。 闇航行によりホルムズ海峡経由の中東原油輸出が回復 Commerzbankの報告書によると、中東の原油輸出は9月下旬時点で戦前の水準にほぼ回復した。輸出量には、紅海沿岸のヤンブー港やオマーン湾のフジャイラ港を経由する輸送が含まれ

Commerzbank Researchによると、同行は10月16日、ブレント原油価格が現在の先物価格である約104ドル/バレルから、年末までに85ドル/バレルまで下落すると予測した。しかし、中東からの原油輸出の回復は高止まりする輸送コストによって相殺され、石油製品価格の下落は限定的となる。Commerzbankのアナリスト、Vincent Stammer氏は、アラビア海から中国までの超大型タンカーの用船料が、年初の1日あたり100,000ドルから10月中旬時点で900,000ドルに急騰したと指摘した。保険料と乗組員のリスクプレミアムを含めると、追加の輸送コストは1バレルあたり20～30ドルに達し、2027年半ばまでユーロ圏の石油製品価格の下落を抑えることになる。

中国国家統計局によると、2026年1～8月に工業企業の利益が大幅に回復した。王冠華報道官は国務院の記者会見で、価格の上昇が企業収益の改善にプラスに寄与したと述べた。一定規模以上の工業企業の利益は前年同期比15.7％増加し、利益が増加した業種数は前年通年と比べて6業種増えた。

Jin10 Futuresによると、2026年10月16日のICE粗糖先物は20.85米セント/ポンドで決済され、人民元/米ドル相場は1ドル＝6.6870元だった。関税割当枠内で輸入されたブラジル産砂糖の加工後の着地コストは5,138元/トン、利益は762元/トンと推定された。一方、関税割当枠外で輸入されたブラジル産砂糖の加工コストは6,549元/トンに達し、漳州の精製所の提示価格を基準とした推定損失は649元/トンだった。