コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

韓国の輸出は7月1〜10日に前年比53.9%増となり、13日に公表された税関データによると298億ドルに達した。この成長は半導体出荷の193%の急増によって牽引され、この期間の輸出総額の37.6%を占めた。これは1〜10日という期間で過去最高の輸出量であり、6月に記録された286億ドルを上回った。 半導体が過去最高の輸出実績を牽引 半導体の輸出は7月1〜10日の期間に193.0%増加し、年後半に向けて好調な推移が続いた。輸出総額に占める半導体の比率は37.6%に上昇し、前年から17.8ポイント増えた。日次の輸出平均は8.5営業日で35.1億ドルに達し、前年と同じ営業日数となった。 他の主要輸出カテゴリでも力強い伸びが見られた。乗用車は5.7%増、石油製品は22.7%増、コンピューター周辺機器は208.1%増となった。仕向け先別では、中国が88.7%増で最も大きく、続いてベトナムが92.8%増、米国が43.2%増、台湾が49.7%増、EUが28.9%増だった。上位3つの輸出市場—中国、米国、ベトナム—は輸出総出荷の51.7%を占めた。 7月1〜10日の輸出入統計 [出所: Korea C

聯合インフォマックスの11の主要韓国証券会社のコンセンサスによると、POSCOホールディングスの第2四半期の営業利益は7月13日時点で709.60億韓国ウォン（前年同期比+16.88%）と見込まれている。鉄鋼メーカーは当該期間の売上高が18.06兆韓国ウォン、純利益が446.80億ウォンになる見通しで、後者は前年に比べて433.22%増加すると予想されている。

経済学者のヌーリエル・ルボウィニ氏は、5月11日（現地時間）にBusiness Insiderが報じたところによると、裏付け資産として上場投資信託（ETF）を用いたトークンを立ち上げ、デジタル・アセット市場に参入する。ルボウィニ氏のAtlas Americas Fundをベースにしたこのトークンは、最近アラブ首長国連邦（UAE）の当局から承認を得ており、数週間以内にローンチする予定だ。ルボウィニ氏は、同トークンを、法定通貨に連動した既存のステーブルコインに対する代替として位置付けつつ、「暗号資産の90％超が価値のないもののままだ」という批判的な姿勢は維持している。Atlas Americas Fundは、短期の米国債、金、不動産投資信託（REIT）、コモディティ、国防産業の株式に投資し、長期のインフレ・リスクに対するヘッジを運用上の目標としている。ルボウィニ氏は、ステーブルコインは法定通貨と同じ問題を抱えていると説明し、インフレが高いのに利息が支払われない場合、実質的な価値は下がり続けると指摘した。 Atlas Americas Fundトークンの構造と資産構成 トークンの価値は、ET

公式の税関データによると、韓国の輸出は7月1日から10日にかけて前年同期比53.9%増加し、一方で輸入は同期間で17.4%増加しました。

Business Insiderによると、経済学者のヌリエル・ルービニ氏は7月11日に、アトラス・アメリカス・ファンド（Atlas Americas Fund）を裏付けとするトークンを発表しました。発表には、アラブ首長国連邦（UAE）からの規制当局の承認が付いています。このトークンは数週間以内にデビューする予定で、短期米国債、金、REIT、不動産投資信託、コモディティ、そして防衛関連株に投資し、長期的なインフレリスクをヘッジすることを目標としています。 このファンドは、2024年11月のデビュー以来9％のリターンを記録しており、年率の配当利回りは約2.45％です。ルービニ氏は、このトークンを従来のステーブルコインの代替として位置づけ、「ドル連動（ドルペッグ）資産は、高インフレ環境ではリターンを生み出せない」と主張しました。

Jin10によれば、イランのイスラム革命防衛隊は、米国がこの地域への干渉をやめるまでホルムズ海峡を封鎖すると発表した。声明では、船舶が許可されていない航路を通過しようとしたため、イラン側の部隊が通過を阻止する目的でその船を攻撃したと示された。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、XTIUSD（WTI Crude USOIL）は短期間で急騰2%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

米国農務省によると、CBOTの大豆先物は7月10日までの1週間で3.75％上昇した。買い手が米国産大豆の購入を加速させたため。USDAは7月9日に中国向けに472,000トンの販売を確認し、その後7月10日に136,000トン、7月11日に264,000トンを確認した。ほとんどの仕向けは2026/27年産の作物年度に予定されている。 USDAの7月11日付の週次需給報告では、植え付けデータの改善を理由に、2026/27年の大豆生産見通しを4億500万ブッシェル（40百万ブッシェル）引き上げ、4.475十億ブッシェルとした。輸出見通しも3,000万ブッシェル増の1.66十億ブッシェルとなり、前年比では9.2％増。期末在庫は3億10百万ブッシェルで横ばいとなり、前年からは6.1％減少した。

Jin10先物によると、CBOTの大豆油先物は、7月10日に終了した週で5.4％上昇しました。主に、国際的な原油先物の堅調な上昇と、海外の植物油市場の強さを反映しています。米国農務省の供給・需要データは、市場への影響は中立的でした。2026/27作物年度について、米国の大豆油生産は32.59億ポンド（3,259万ポンド）と見込まれ、前年比5.6％増です。年平均価格は1ポンド当たり70セントで、前年の64セントから上昇しています。バイオ燃料向けの大豆油使用量は17.8億ポンド（1億8,000万ポンド）と推定され、前年から22.3％増です。

中国証券報によると、包頭鋼鉄と中国北方希土類は最近、第3四半期の希土類精鉱の価格を1トン当たり38,600元に引き下げた。これは前四半期比で0.62%の下落。今回の価格調整により、両社の希土類主要企業としての7四半期連続の上昇（勝ち続け）記録は終了となる。

上海証券報によると、天山アルミ、盛火有限公司、忠福産業など主要な上場中国アルミ企業は、アルミ価格の上昇とアルミナ（酸化アルミニウム）コストの低下により、2026年上半期の利益が前年同期比で2倍になったことを明らかにした。各社は同時に、高付加価値のアルミ箔（アルミニウム箔）生産へも拡大しており、特に新エネルギー用途向けを重視している。業界では中流（ミッドストリーム）分野での設備増強に注目が集まっている。

中国石油によると、7月13日、タリム油田は西東ガスパイプライン・ネットワーク向けの累計ガス供給量が4,000億立方メートルを超え、マイルストーンを達成した。これにより、下流の約5億人にエネルギー供給を確保した。

週末に米国株式市場が上昇しました。ドナルド・トランプ大統領がイランとの交渉が「終わった」と発表した一方で、裏での対話が続くとの見方が原油価格を押し下げました。WTI原油は1バレル当たり$71で取引され、ブレント原油は1バレル当たり$76でした。PepperstoneとCitiのアナリストは、市場は地政学的緊張そのものにはもはや大きく反応せず、原油市場は紛争関連の見出しではなく供給の変化に注目していると述べました。 PepperstoneとCitiは、市場が地政学的な見出しから供給の基礎へ焦点を移したと指摘 PepperstoneとCitiのアナリストは、原油市場は紛争関連の見出しではなく原油の供給変化に集中すると説明しました。大きな供給途絶が起きない限り、価格は下向きの安定化トレンドが続く見通しです。BCAリサーチは、現在の軍事的な対峙の水準は3月や停戦以前に比べてはるかに低く、双方を当時の水準へ押し戻すような重大な進展はないとしました。 SK Hynix、Nasdaqデビューで$168で着地（Nvidiaは4%上昇） SK HynixはNasdaqに上場し、$168で引けました。IP

クウェート国防省の報道官によると、7月12日の夕方、クウェート北部の3つの軍事国境検問所と、クウェート国営石油会社が運用する沖合の掘削プラットフォームが攻撃を受けた。国境施設は攻撃による被害を受け、一方でオイルリグは無人ドローンの標的となり、作業員1人が負傷し、インフラにも被害が出た。国防省は声明の中で、米軍の施設への影響については触れていない。

WTI原油は1バレルあたり$74を日中に上抜けるまで急騰し、日次では3.63%の上昇となりました。

農業商品連動の上場ノート（ETN）が今月、韓国取引所（Korea Exchange）に上場されている中、スーパー・エルニーニョ（Super El Niño）によって作物の収量が乱される可能性への懸念を背景に大きく上昇した。メリーツ・レバレッジド・代表的農業先物ETNは、13日に公表された韓国取引所のデータによると、今月9.1%上昇し、10日には10,230ウォンで引けた。これは先月末の9,375ウォンと比べて高い。スーパー・エルニーニョとは、海面水温が通常より2度以上上昇し、熱波や干ばつといった極端な気象現象を引き起こして農業生産を損なうことがある現象を指す。この上昇は、同期間にKOSPI指数が11.8%下落したこととは対照的で、主要半導体株の値動きの荒さの中、ベンチマークは8,470から7,470へと下がった。 コーン、コムギ、ソイのETNがKOSPIを上回る 個別の穀物商品を追随するETNも、今月は上昇した。ハナ・レバレッジド・コーン・フューチャーズETNは8.8%上昇し、KB・レバレッジド・ウィート・フューチャーズETNとハナ・レバレッジド・ダイズ（ソイ）・フューチャーズETNは

韓国取引所によると、農産物ETNは今月7月10日までに「スーパー・エルニーニョ」状態の可能性が警告される中で急騰した。メリーツ・レバレッジ代表的農産物先物ETN（H）は6月30日から7月10日までに9.1%上昇し、10,230ウォンで引けた。個別のコモディティETNも大きく上昇した。すなわち、ハナ・レバレッジ・トウモロコシ先物ETNは8.8%上昇、KB・レバレッジ・小麦先物ETNは8.7%上昇、ハナ・レバレッジ・大豆先物ETNは6.5%上昇し、同期間におけるコスピの11.8%下落を上回った。 国際的な農産物コモディティ価格もこの上昇に連動した。7月9日には、Yonhapinfomax（ヨンハップ・インフォマックス）によると、シカゴ商品取引所（CBOT）で小麦先物が611.25ドルで取引されており、6月下旬から5.3%上昇した。一方、大豆先物も5.6%上昇したという。市場参加者は、この上昇を、エルニーニョによって引き起こされる可能性のある極端な天候（干ばつ、洪水、熱波）が作物の収量を損なうのではないかという懸念によるものとみている。

WTI原油は月曜日の寄付きで1バレル当たり$73に達し、日中の上昇率は2.49%でした。

米国中央軍（CENTCOM）は、1週間でイランに対する3回目の空爆を「12日」（現地時間）に実施し、ミサイルおよびドローン基地、海軍資産、弾薬置き場、通信ネットワーク、沿岸監視施設を含む約140のイランの軍事拠点を標的にした。イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）は同日、ヨルダンのハッサン皇太子基地（Prince Hassan Air Base）にある米国施設を攻撃して報復した。ワシントンとテヘランの軍事的応酬の激化はホルムズ海峡を通じた海上輸送を混乱させ、国際原油価格を押し上げている。ロンドンICE先物取引所では、先週のブレント原油が1バレル76.01ドルで引けた（中東での紛争開始前の水準より約5%高い）。一方、ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、WTI（ウェスト・テキサス・インターミディエート）8月限が1バレル71.41ドルで決着した。 米国、イランの軍事目標を攻撃 米国中央軍は「12日」（現地時間）に声明を発表し、ホルムズ海峡でのキプロス国旗を掲げた船舶への最近の攻撃についてイラン側の部隊に責任があるとしている。中央軍は、ミサイルおよびドローン施設、海軍部隊、弾薬の保管地点、

地元メディアの報道によると、米国とイランの緊張が空爆の応酬によってエスカレートしており、中東全域で再び戦争への懸念が高まっています。ホルムズ海峡を通じた海上輸送は、グローバルな原油供給にとって重要な回廊であり、紛争の激化による支障が生じる可能性があるため、原油価格には改めて上値圧力がかかる見通しです。