コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

IEAのファティ・ビロル事務局長によると、欧州が10月23日に冬を迎えるなか、欧州の天然ガス貯蔵量は過去最低水準にまで落ち込んでいる。ビロル氏は、欧州はとりわけ脆弱で、これ以上の供給ショックに耐える余地はないと警告し、同地域が中東からの燃料供給に大きく依存していると指摘した。また、冬を迎えるにあたり、ガス備蓄量は依然として過去の平均を大幅に下回っていると述べ、「欧州は今年と来年、厳しい時期に直面するだろう」と付け加えた。

本日（10月23日）の正午の取引終了時点で、中国の商品先物はまちまちの展開となった。燃料油とLPGが上昇を主導し、いずれも6％を超えて上昇した。これに続き、低硫黄燃料油（LU）が5％上昇し、プロピレンも5％近く上昇した。ポリプロピレン、純ベンゼン、SC原油、合成ゴム、鶏卵は3％を超えて上昇した。 下落した銘柄では、上海銀が5％を超えて下落し、苛性ソーダが3％を超えて下落した。上海金とプラチナはそれぞれ2％を超えて下落した。

米国株式市場ニュースでは、人工知能への企業の巨額設備投資が持続可能なのかとの懸念が投資家の間で広がり、木曜日に米国のハイテク株が急落しました。ナスダック総合指数は木曜日に2.6％下落し、指数が4.2％急落した6月5日以来の最大の下げ幅となりました。一方、S&P 500は1.21％下落し、7月29日に1.52％下落して以来、最大の下げ幅を記録しました。今日の株式市場ニュースでは、主要ハイテク企業がAIインフラに巨額の資金を投じ続けるなか、AIが2000年のドットコムバブル崩壊と同様のバブルなのかをめぐる議論が広がっていることを取り上げています。 この売りは「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる巨大ハイテク企業全体に広がりました。メタは、最新の決算報告で年間の設備投資見通しを1,350億ドルから1,450億ドルに引き上げた後、約7％下落しました。一方、Facebookの親会社である同社の純利益は市場予想を下回りました。アマゾンは4.6％下落し、エヌビディアは4.4％下落しました。テスラとアルファベットはそれぞれ3.1％下落し、マイクロソフトは2.2％下落しました。アップルは1.2％上昇し、

Jin10によると、10月23日、日本政府は2025年度のエネルギー白書を公表し、中東情勢の悪化により日本のエネルギー供給網の脆弱性が明らかになったと指摘した。報告書によると、日本の原油輸入の90％超は中東に依存している。2月に米国とイスラエルがイランに対して軍事攻撃を行った後、世界のエネルギー輸送の要衝であるホルムズ海峡で通航に混乱が生じ、原油や石油製品の供給をめぐる不確実性が高まった。

ロンドン証券取引所グループ（LSEG）が金曜日に発表したデータによると、ロシア産軽油4万トンを積んだマルタ船籍のタンカーがニューヨークに向けて航行している。この輸送は、ロシアのプーチン大統領と米国のトランプ大統領との合意を受けたもので、合意に基づきロシアは米国を含むグローバル市場に供給するため、自主的に課していた軽油輸出禁止措置を解除した。

英国国家統計局によると、直近四半期の小売売上高の伸びを牽引したのは自動車燃料だった。最近の原油価格上昇にもかかわらず、ガソリンスタンドの月間売上高は中東紛争前の水準まで回復した。

10月23日のJin10市場概況によると、サウジアラムコのCEOは、中東で起こり得るエネルギー供給の混乱に備え、東西パイプラインの輸送能力を日量1,000万バレルに引き上げる取り組みを進めていると発表しました。この拡張は、サウジアラビアの石油輸出ルートを多様化し、供給の強靭性を高めることを目的としています。

CMEのデータによると、10月22日、エネルギー先物と貴金属先物はまちまちの動きを見せた。金、銀、銅はいずれも取引高と建玉が増加し、金の取引高は80,682枚増、建玉は3,383枚増となった。銀の取引高は27,954枚増加し、建玉は412枚増。銅の取引高は39,193枚増加し、建玉は4,031枚増加した。WTI原油先物とブレント原油先物も同様に、取引高と建玉が増加した。一方、天然ガスの取引高と建玉はいずれも減少し、取引高は97,453枚減、建玉は6,364枚減となった。

先物市場データによると、液化石油ガス（LPG）の主力契約PG2612は10月22日、1トン当たり7,248元まで急騰し、5.84％上昇した。サウジアラビアのダンマーム空港が夜間にドローン攻撃を受けたことで、ブレント原油価格は1バレル当たり113ドル近くまで上昇した。 輸入コストは大幅に上昇している。サウジ産プロパンとブタンの10月契約価格はそれぞれ1トン当たり680ドル、730ドルに引き上げられ、前月比で55ドル、70ドル上昇した。運賃も上昇している。国内港湾の在庫は依然として逼迫しており、在庫率は19.69％にとどまる一方、石油化学設備の稼働率低下を背景に川下需要は弱まっている。

Jin10によると、小麦先物は10月23日時点で、約30年ぶりの長さとなる週次ベースの連続下落を記録し、これほど長期にわたる下落は1997年以来初めてとなりました。9月には黒海の海運混乱を受けて2023年の高値まで急騰したものの、ロシアとウクライナの和平協議を背景に地政学リスクプレミアムが縮小し、小麦価格は急反落しました。同時に、世界の輸入需要も弱まり、米国農務省は、10月15日終了週の大豆、トウモロコシ、小麦の輸出販売がいずれも減少したと報告しました。ロシア産小麦の輸出量が増加しており、主要輸出国が軟調な需要に直面するなか、価格下落圧力の一因となっています。

2026年10月23日05:00-05:15（UTC）、BTCは15分間に一時上昇し、リターンは+0.33%、価格レンジは81580.8-81849.9 USDT、値幅は0.33%となった。現在の価格は$81,821.3で、24時間では1.23%下落。日中の変動は激しさを増しているものの、値幅は限定的で、市場の注目度は大幅に高まっている。 今回の急変動の主な要因は、地政学リスクの急激な高まりだ。トランプ氏はイランへの再攻撃の可能性を示唆し、中東紛争のさらなる激化が予想されている。同時に原油価格が大幅に上昇し、金価格は$4100を下回った。エネルギー供給リスクがインフレ懸念と金融引き締めへの懸念を強め、マクロ環境においてBTCの重しとなる主要因となっている。 さらに、流動性要因が変動を増幅している。板の上位5段における買い注文量は0.0748、売り注文量は0.1521で、買い・売り比率はわずか0.49と売りが優勢だ。$81,834の売り注文は売り側上位5段の64.6%を占めており、板の薄さが売り圧力を増幅している。テクニカル面も弱気で、1時間足では移動平均線がデッドクロスし、ADXは48

Jin10 Futuresによると、中国国内のLNG工場出荷価格は今週（10月23日時点）、平均7,027.11元/トンとなり、前週比で487.01元/トン上昇し、上昇率は7.45%でした。供給面では、10月下旬に国内のガス原料の供給量が減少し、原料不足により一部の液化プラントが稼働を停止しました。また、LNG輸入船の到着ペースは季節的な通常水準を下回っており、ターミナル事業者は冬季の貯蔵目標を優先しています。需要面では、10月中旬から下旬にかけての備蓄補充が市場を下支えした一方、国際天然ガス価格と国内のガス入札価格の上昇により、国産・輸入LNGの双方でコスト圧力が高まりました。

Jin10によると、ベネズエラの起業家アレハンドロ・ベタンコート氏が率いる民間企業Nabep（North America Blue Energy Partnership）は本日（10月23日）、石油生産を拡大するため、同国に6基目の掘削リグを投入した。米国政府と協力して事業を運営する同社は、外部からの投資や借入に頼らずに事業資金を賄っている。キャッシュフローの増加を受け、Nabepは年間の再投資額を最大50％増やす計画だ。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国は2026年8月に欧州連合（EU）へ液化天然ガスを550万トン輸出し、7月から36％増加した。これは、同月の米国のLNG輸出総量1,080万トンの51％に当たる。 EU加盟国の中では、オランダが米国産LNGを最も多く輸入し、120万トンに達した。次いでイタリアが100万トンだった。米国からフランスへの輸出は2倍以上に増加して80万トンとなり、ドイツ向けの供給は8月に約3倍の70万トンに増加した。ロイターは、こうした増加は、世界的な価格高騰を背景に欧州がエネルギー供給の多様化に取り組んでいることを反映していると報じた。

Jin10によると、中東情勢の緊張が高まるなか、金曜日の朝（10月23日）、現物金価格は1オンス当たり4,000ドルを下回った。ブレント原油は1バレル当たり112ドルを超え、インフレ期待が高まった。市場は、2027年末までにFRBが少なくともあと3回利上げすると織り込んでおり、短期的には金価格への下落圧力が続くと予想されている。

Jin10 Futuresによると、中国のアスファルト平均価格は今週、1トン当たり6,220.57元となり、前週から106.1元（1.68%）下落した。気温の低下が建設シーズンの終わりを告げる中、東北部および西北部では建設プロジェクトからの需要が減少し、価格下落につながった。原油価格に起因するコスト面の下支えがあったものの、川下の買い意欲の弱まりが、供給面の改善によるプラス効果を上回った。

Jin10が市場情報会社のVortexa、Equasis、Signal Groupのデータを引用して伝えたところによると、韓国の海運グループSinokorは9月、ホルムズ海峡を通過する原油輸送量で首位となり、1億560万バレルを輸送した。これは、同海峡を通過した月間総量の約40％に相当する。これに続くサウジアラビアの国営海運会社Bahri、クウェート石油タンカー会社、アブダビ国営石油会社（ADNOC）の海運部門の3社は、同期間に合計9,730万バレルを輸送した。

金十によると、10月23日11時31分時点で、中国の先物市場では大幅な資金フローが見られた。資金流入額の上位は、菜種油先物（2701限月）が6億8100万元、燃料油先物（2701限月）が4億3200万元、原油先物（2612限月）が3億5400万元だった。一方、資金流出額では、中証1000種指数先物（2612限月）が79億2500万元で首位となり、中証500種指数先物（2612限月）が48億300万元、中証300種指数先物（2612限月）が31億1400万元で続いた。

ビットコイン（BTC）は10月23日に一時80,989ドルまで下落し、24時間の下落率は3.2%、時価総額は約1.64兆ドルに減少した。CoinGlassのデータによると、過去24時間に約100,605人のトレーダーが清算され、清算総額は4.41億ドルに達した。このうちロングポジションの清算は約3.97億ドル（90%）だった。 CoinGecko：ビットコインは24時間で一時80,989ドル、ナスダックは2.6%下落 CoinGeckoのデータによると、ビットコインは過去24時間で一時80,989ドルまで下落し、執筆時点では約81,500ドル（-3.2%）で取引されており、時価総額は約1.64兆ドルだった。その他の主要な暗号資産も連れ安となり、各銘柄のデータは以下の通り。 ETH：約2,398ドル、-3.3% XRP：1.32ドル、-3.9% SOL：-2.8% BNB：-2% ZEC：-7%、約1,231ドル 世界市場では、中国のCSI 300指数が6月の高値から約20%下落し（テクニカル上の弱気相場）、日本、韓国、香港の株式市場も大幅に下落した。米国株は10月22日にナスダックが2

Jin10によると、アラブ首長国連邦は本日（10月23日）、石油タンカーからの油流出によって海水が汚染されたことを受け、ウンム・アル・カイワインのすべてのビーチと沿岸地域を閉鎖しました。気候変動・環境省は油の流出を検知し、シャルジャ、アジュマーン、ウンム・アル・カイワインで異臭が報告されたと発表しましたが、住民の健康に危険はないとしています。 対応チームは流出の封じ込めに着手し、影響を受けた地域を立入禁止にするとともに、地方当局および連邦当局と連携して清掃活動を進めています。同省によると、技術チームによる評価が完了し、公共の安全と海洋環境を守るために必要な措置が決定されるまで、沿岸地域は閉鎖されたままとなります。