コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

8月19日の前場終了時点で、中国国内の先物はおおむね上昇した。燃料油は5％超急騰し、メタノールとデンプンは3％近く上昇したほか、合成ゴム、アスファルト、低硫黄燃料油、コークス、原料炭、SC原油はいずれも2％超上昇した。 下落した品目では、上海銀が4％超下落し、パラジウム、炭酸リチウム、プラチナ、ソーダ灰、欧州コンテナ運賃先物は2％超下落した。

Zhitong Financeによると、中国のコモディティ取引会社であるRealty Groupは最近、China International Capital Corporationを単独スポンサーとして、香港証券取引所メインボードへの上場申請を再提出した。同社は2025年に2,704.8億元の売上高を計上した一方、純利益率はわずか0.6%にとどまった。2026年6月時点で、Realty Groupは現金および現金同等物485.3億元を保有していた。中国のコモディティ取引サービスプロバイダーの中で、同社は販売量ベースの市場シェア0.8%を占め、第5位にランクされている。事業は鉄鋼・原材料、化学品、非鉄金属の3分野に及ぶ。

今月、世界の長期国債利回りが数十年ぶりの高水準まで上昇する中、金は10％急騰した。一方、財政リスクへのヘッジとして知られるBitcoinは、9か月連続で相対的に低調な推移となった。CoinDeskの報道によると、米国30年物国債利回りは5.33％に達し、2007年以来の最高水準となった。投資家は今回の債券売りを、インフレ懸念というよりも、政府の財政運営に対する信頼低下のシグナルと捉えている。米国長期国債を追跡するTLT ETFは前日、過去最低の81.17ドルまで下落した。一方、Bitcoinは取引高の減少と低いボラティリティの中、約64,000ドルの水準にとどまった。 米国債利回り、2007年以来の5.33％に到達 CoinDeskによると、米国30年物国債利回りは5.33％まで上昇し、2007年以来、およそ20年ぶりの高水準を記録した。米国長期国債を追跡する代表的な上場投資信託であるTLT ETF（NAS:TLT）は前日、81.17ドルまで下落し、過去最低値を記録した。米国債利回りが5％を超えて上昇したことで、リスク資産や無利息資産への資金流入は減少している。 金、財政リスクへのヘッ

聯合ニュースによると、8月19日、Samsung ElectronicsとSK HynixはKOSPIでそれぞれ6.98％、8.12％下落し、午前11時18分時点で249,500KRW、1,526,000KRWで取引されている。下落の背景には、ホルムズ海峡での船舶攻撃事件を含む中東情勢の緊迫化による原油価格の上昇がある。米国30年物国債利回りが5.33％まで急上昇し、2007年以来の高水準となったことで、夜間取引では半導体セクター全体が売られ、Nvidiaは2.34％、Micron Technologyは7.02％下落し、SK HynixのADRは9.20％急落した。 海外投資家と機関投資家はそれぞれ1.71兆KRW、1.04兆KRWの純売り越しとなった一方、個人投資家は2.63兆KRWの買い越しとなった。これは、マクロ経済の不確実性がセンチメントを圧迫する中、投資家心理がまちまちであることを示している。

セントルイス連邦準備銀行は18日（現地時間）、報告書を発表した。分析によると、米国の実効関税率は、連邦裁判所がトランプ政権の関税政策に制限を課したことを受け、昨年末のピーク時の11％から今年5月には7％未満に低下した。今年2月までは、関税が連邦準備制度理事会（FRB）の2％目標を上回るインフレ率の大きな部分を占めていたが、2月以降に実効関税率が大幅に低下したことで、消費者物価への影響は安定している。 実効関税率、11％のピークから7％未満に低下 実効関税率とは、輸入業者が実際に支払う関税率を指し、政府が公式に発表した関税率とは異なる。セントルイス連邦準備銀行の報告書によると、実効関税率は昨年末に11％でピークに達した後、今年5月には7％未満に低下した。この低下は、トランプ政権の関税政策が連邦裁判所による制限を受け、関税が消費者物価に転嫁される度合いが低下したことによるものだ。 実効関税率の低下を示すグラフ セントルイス連銀、インフレへの影響は安定したと評価 セントルイス連邦準備銀行は報告書で、「実効関税率の低下に伴い、関税が消費者物価に転嫁される度合いはここ数カ月で安定し、関税がインフ

ロイターによると、速報データでは火曜日にホルムズ海峡を通過した船舶はわずか6隻で、重要な海上交通の要衝を通る航行量が依然として低迷していることを示している。

トランプ大統領は本日、カナダに対する50％の関税の発動を3日間停止すると発表した。

トランプ氏は火曜日（8月18日）のTruth Socialへの投稿で、米国はイランと協議を行わないと述べ、ホルムズ海峡は現在、すべての機雷が除去または破壊され、開通していると主張した。しかし同日、同海峡で外国籍タンカーが正体不明の兵器による攻撃を受け、機関室が損傷し、乗組員1人が負傷したと、英国海事貿易運用部（UKMTO）が発表した。イランのカゼム・ガリババディ外務次官は、トランプ氏の主張について「自然に訂正されるか、イランによって訂正される」と応じた。一方、モハンマド・バーゲル・ガリバフ国会議長は、米国がイランに対する封鎖と制裁を解除するまで、海峡は閉鎖されたままだと述べた。

Jin10 Futuresによると、8月19日午前10時05分時点で、中国の先物市場の主要限月では資金フローがまちまちとなった。原料炭2701には12.2億元、原油2610には4.18億元、メタノール2610には3.89億元の資金が流入した。一方、CSI 1000 2609からは71.5億元、CSI 300 2609からは52.3億元、上海・深セン300 2609からは25.4億元の資金が流出した。

Shellはオーストラリアのクイーンズランド州で新たな供給網に投資しています。同社のQGCプロジェクトは、2027年にガス供給事業を開始する予定です。

石油相のパウラ・エナオ氏によると、ベネズエラは8月19日（火）、米国の大手油田サービス企業シュルンベルジェ（SLB）および独立系石油生産会社Hunt Oilと、石油生産に関する2件の契約に署名した。これらの合意は、ベネズエラが保有する広大ながら未開発の埋蔵量への投資を呼び込み、原油生産を増やすことを目的としている。合意に基づき、SLBはベネズエラ全土で包括的な貯留層評価サービスを提供する。見込まれる投資額や生産量の増加規模について、詳細は明らかにされなかった。Politicoは、米国の独立系石油生産会社が今後数日中にベネズエラ国営石油会社PDVSAと生産契約を締結する見通しだと報じた。

ChainCatcherによると、Granda、Compeq、Tongtai Plastics、UnimicronなどのPCBメーカーは、銅張積層板（CCL）やプリプレグなどの川上材料が供給不足に陥り、コストも上昇する中、今年に入って5～30%値上げしている。値上げのペースは2026年第3四半期以降、さらに加速すると見込まれている。業界関係者によると、CCLメーカーは上期だけですでに20～30%値上げしており、2027年まで四半期ごとに追加値上げを実施する見通しだ。高性能電子ガラスクロスも引き続き供給が逼迫しており、低損失誘電体（Low DK）材料では供給不足が60%を超えている。ASE、Nepes、King YuanなどのIC基板メーカーも、AI GPUおよびASIC需要に牽引され、値上げを続けている。

Jin10によると、8月19日北京時間09:30時点で、WTI原油先物は0.60％上昇し、米国天然ガス先物は0.22％上昇した。

Jin10によると、8月19日北京時間午前9時30分時点で、ニューヨーク先物価格はまちまちの動きを示した。NYMEX金は0.15％上昇した一方、銀は0.60％、銅は0.61％下落した。

原油先物の主力限月は8月19日の取引時間中に6％急騰し、1トン当たり4,281元まで上昇した。

ビットコイン（BTC）は短期的に前夜の上昇幅を小幅に吐き出し、8月19日時点で64,520ドル前後で推移している。米国証券取引委員会（SEC）は新たな暗号資産発行規則を提案し、2つの資金調達免除と1つのセーフハーバー条項を盛り込んだ。米国財務会計基準審議会（FASB）は、条件を満たすステーブルコインを「現金同等物」とみなすことを提案した。 マクロイベント＆暗号資産業界の注目点 1、The Blockの報道によると、米国証券取引委員会（SEC）は「Regulation Crypto Assets（暗号資産規制）」という新たな規則を提案した。これはデジタル資産関連投資にコンプライアンス上の道筋を提供し、一部の発行について証券法の適用を免除することを目的としている。新規則は「オーダーメイドの発行制度」と説明されており、資金調達を支援すると同時に投資家を保護することを目指している点で、イノベーション免除とは異なる。 この新規則には「スタートアップ企業免除」が含まれ、最大500万ドルの発行について、4年間にわたり1933年証券法の登録要件を免除するほか、「資金調達免除」により、最大7,500万ド

フィナンシャル・タイムズ紙によると、8月18日、米国のディーゼル燃料価格が急騰し、産業活動と消費者の双方に同時に影響を及ぼしている。この価格急騰は、ドナルド・トランプ大統領が11月の中間選挙を控える中で起きている。

Guru Clubによると、8月19日、炭酸リチウム先物は2％超下落し、主力契約は1トン当たり152,220元で取引された。

CITIC Futuresによると、メタノール先物は8月19日、沿岸部の港湾在庫が大幅に減少したことを受け、約2％上昇した。8月中のホルムズ海峡再開を前に、輸入品の供給は引き続き制約される見通しだ。市場心理は地政学的な動きからも影響を受けた。トランプ米大統領が、海上封鎖は引き続き全面的に実施されており、すべての機雷が撤去されたと確認する発言をしたほか、イランの首席交渉官カリバフ氏が公式メディアを通じて、米国が6月の暫定合意の条件を満たすまで海峡は閉鎖されたままになると表明した。