コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

火曜日、ゴールドマン・サックスの幹部によると、ホルムズ海峡を通過する精製品の輸送量は危機前の水準の35％に落ち込んだ一方、原油の輸送量は70％の水準を維持している。ゴールドマン・サックスのグローバル商品リサーチ共同責任者であるダーン・ストルヴィエン氏は、中東における供給途絶が精製品、特にディーゼルなどの重質燃料に不均衡な影響を及ぼしていると指摘した。Kplerの船舶追跡による過去のデータによると、中東からホルムズ海峡を通過する精製品の1日当たりの輸出量は平均220万バレルだったのに対し、原油は1,495万バレルだった。

2026年9月8日、アジア時間の原油価格は高値圏でのもみ合いが続いた。Gate 行情のデータによると、WTI 原油は1バレル93.88ドルとなり、24時間の上昇率は2.95％。ブレント原油は1バレル98.54ドルで、上昇率は2.23％となった。取引時間中には一時98.92ドルまで上昇し、7月下旬以来の高値を記録した。同日、ゴールドマン・サックスのグローバル商品リサーチ共同責任者であるダーン・ストライフェン氏は、中東地域で海運への攻撃がさらに激化すれば、ブレント原油価格は1バレル120ドルまで上昇する可能性があると公に述べた。 出典：Gate 行情データ この警告は根拠のないものではない。過去1週間、米国とイランの双方によるホルムズ海峡周辺での軍事的摩擦は明らかに激化している。米国は週末、イランのタンカー3隻を攻撃し、イランは海峡の外縁に新たな制限区域を設定すると発表した。さらに、サウジアラムコがジーザーンに保有する製油所も攻撃を受け、紛争がより多くの重要エネルギー施設に波及していることが示された。一方、世界の石油在庫は減少を続けており、エネルギー市場では地政学的リスクプレミアムが再評価

Hengan Futuresによると、9月8日、中国の原油先物の主力契約であるSC2610は、サウジアラビアのエネルギー施設への攻撃やホルムズ海峡の通航量低迷を受け、1バレル当たり720.6元の高値で引けた。中国の8月の原油輸入量は前月比で回復し、市場の需要を下支えした。

Jin10によると、ウガンダは12月にPearl Sweet原油の商業出荷を開始し、3年以内に日量23万バレルの生産を目指している。同国の国営石油会社のプロスコヴィア・ナバンジャCEOは、中・重質で低硫黄の原油価格を、グローバルな指標価格であるBrentを基準に決定すると述べた。China National Offshore Oil Corporationが運営するKingfisher油田では、12月に日量2万5,000バレルの初期生産を開始し、6か月以内に日量4万バレルまで拡大する。TotalEnergiesのより大規模なTilengaプロジェクトは、2027年第1四半期に稼働を開始する見込みだ。

インド政府によると、インドのディーゼル販売は8月に前年同月比6.8％増加し、同期間のガソリン販売は前年同月比8.2％増加した。

インド政府によると、8月の燃料販売量は前年同月比2.8％減少し、1,861万トンとなった。この減少は、石油製品の供給量で測定したインドのエネルギー消費が縮小したことを示している。

Jin10によると、9月8日、カナダのパイプライン運営会社Trans Mountainは、拡大するアジアの需要を取り込むため、大規模な輸送能力拡張計画を発表した。CEOのMark Mackey氏は、同社が2028年末までに西海岸の輸送能力を日量120万バレルに引き上げ、その後、2032年から2034年の間にさらに日量100万バレル分増強することを目指していると述べた。この拡張計画の背景には、中東情勢による供給の減少と、カナダと米国の間で拡大する取引摩擦がある。

BlockBeatsによると、LMEの3カ月物銅は9月8日に1トン当たり14,533ドルの過去最高値を付け、年初来で17%、過去12カ月で47%急騰した。米国の関税見通しが世界の銅供給の流れを変えており、トレーダーは関税導入の可能性を見越して大量の銅を米国へ移している。米国の7月の銅輸入量は22万トンを超え、コンゴ産カソード銅は53,290トンに達した。これにより地域的な供給逼迫が生じ、利用可能な在庫が減少する中、LMEの現物プレミアムは上昇している。 ロシア・ウクライナ情勢や中東の地政学的リスクに加え、老朽化した銅鉱山が生産拡大に苦戦していることも、世界の供給をさらに制約している。銅の合計在庫は依然として比較的高い水準にあるものの、地域間の再配分によって短期的な不足が生じており、現在の価格は世界の需要だけでなく、供給の所在地や将来的な供給フローの制約も織り込んでいる。

Jin10によると、中国は9月8日午前、初の超大型液化ガス運搬船（88KVLGC）「Changpingyuan」の建造を完了し、国内で設計・建造されたVLGC技術における大きな突破口となった。全長は約230メートルで、国内開発の先進的な低温溶接技術を採用し、建造の主要工程を完全に自律制御している。LPG二元燃料主機を搭載し、従来の燃料方式と比べて二酸化炭素排出量を約20％、硫黄酸化物および粒子状物質の排出量を約90％削減する。同船は、LPGや液化アンモニアを含む9種類の液化ガスを輸送できる。

ロンドン金属取引所によると、9月8日の非鉄金属全体の在庫変動は以下のとおりです。亜鉛在庫は2,275トン増加、ニッケルは264トン増加、銅は1,250トン増加し、アルミニウムは横ばいでした。一方、リード在庫は3,400トン減少し、スズは80トン減少しました。

OdailyとGateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は本日、1バレルあたり100ドルを突破し、現在は100.02ドルで取引されており、24時間で1.8％上昇しています。

Guru Clubによると、WTI原油先物は本日（9月8日）、1バレル当たり94.41ドルまで3％超上昇し、6月初旬以来の新高値を記録した。ブレント原油も2.5％上昇して1バレル当たり94.73ドルとなり、7月23日以来の最高水準に達した。 この上昇は、イエメンのフーシ派武装勢力がサウジアラムコを攻撃したとの報道を受けたものだ。

9月8日、フーシ派武装勢力は、アブハー、ナジュラーン、ジーザーンにあるSaudi Aramcoの施設を攻撃したと発表した。

Guru Clubによると、ジンバブエは9月8日付でアンチモンとタングステンの輸出を即時禁止した。この禁止措置は、原材料を輸出するのではなく、国内でより多くの鉱物資源を加工するよう鉱業会社に促す政府の取り組みの一環である。

韓国株式市場は9月8日に反落し、KOSPIは40.87ポイント（0.58%）安の6954.52で取引を終えた。日中取引では15営業日ぶりに一時7000台を回復した。指数は日中高値7171.52を付けた後、国際原油価格の上昇と地政学的緊張の高まりを受け、取引終盤に反落した。OpenAIのGPT-6 AstraのリリースとエヌビディアによるHugging Face買収の発表を受け、半導体セクターへの楽観から序盤は上昇したものの、9月10～11日に予定されている米国のインフレデータを前に、市場参加者が慎重姿勢を取ったことで下落した。 KOSPI、取引終盤の反落前に日中高値を更新 KOSPIは9月8日、7000台で寄り付き、取引中に上げ幅を拡大して7171.52に達した。Daishin SecuritiesのFICCリサーチ責任者、Lee Kyung-min氏は、「前日のOpenAIによるGPT-6 Astraの発表とエヌビディアによるHugging Face買収のニュースにけん引され、国内株式市場は堅調に推移した。米国市場の休場中も上昇基調を維持した」と述べた。個人投資家は3兆3300億ウォ

大連商品取引所（DCE）によると、9月8日時点で、ポリ塩化ビニル（PVC）先物の倉庫証券は118,589枚となり、前取引日から732枚減少した。ポリプロピレン（PP）先物の倉庫証券は27,133枚となり、前日比で660枚減少した。ポリエチレン（PE）先物の倉庫証券は4,243枚で変動がなかった。エチレングリコール先物の倉庫証券は30枚減少して1,676枚となり、液化石油ガス（LPG）先物の倉庫証券は前取引日から15枚減少して5,135枚となった。

Jin10 Futuresによると、上海先物取引所のパルプ先物の倉庫在庫は9月8日に7,338トン増加し、410,974トンとなった。その他のエネルギーおよび化学商品は前取引日から変わらなかった。

上海先物取引所（SHFE）によると、9 月 8 日、主要商品の倉庫在庫は以下の変動を示した。銅先物の倉庫在庫は21,412トン（-1,903トン）、アルミニウムは217,177トン（-2,697トン）、亜鉛は91,597トン（-25トン）、ニッケルは99,179トン（-268トン）、銀は1,404,909キログラム（-1,031キログラム）に減少した。スズの倉庫在庫は5,328トン（+208トン）に増加し、アルミナの倉庫在庫も259,202トン（+9,923トン）に増加した。リード、金、国際銅の倉庫在庫は横ばい、または小幅な変動にとどまった。アルミナ工場の倉庫在庫は9,300トンで横ばいだった。

Jin10によると、9月8日、オーストラリアドルはニュージーランドドルに対して1.2332まで上昇し、13年ぶりの高値を付けた。豪準備銀行（RBA）が追加利上げの可能性を示唆する一方、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は政策金利がすでに中立水準にある可能性を示したことで、0.4%上昇した。 AUD/NZDは年初来で6.2%上昇している。これは金融政策見通しの乖離に支えられたもので、市場ではRBAが今年さらに少なくとも1回利上げする一方、RBNZは2027年2月まで再利上げを行わない可能性があると織り込まれている。さらに、鉄鉱石価格が1トン当たり100ドルを上回る水準まで反発し、銅価格が過去最高値を更新するなど、商品価格の上昇もオーストラリアドルを下支えしている。

Jin10の先物情報によると、9月8日午後3時15分時点で、中国の先物市場では次の資金フローが記録された。上海銅（2610限月）には21億6,000万元が流入した一方、CSI 1000（2609限月）では22億1,500万元の流出が発生した。コークス用炭（2701限月）には18億6,400万元が流入し、同セッションの主要限月における資金流入額で第2位となった。