コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Guru Clubによると、米国の天然ガス価格は店頭市場で3.1ドルを下回り、10月24日の取引時間中に2.3%下落した。

Guru Clubによると、ブレント原油価格は10月24日の市場外取引で111ドルを突破し、日中の価格上昇率は2.1%を超えました。

2026年10月24日 UTC 0:00-1:00の間に、BTCは短期的に急落し、0.30%下落した。価格は80,947.8–81,212.1 USDTの範囲で推移し、値幅は0.33%となった。市場のリスク選好は明らかに後退した。 今回の変動の主な要因は、中東紛争の激化だ。ホルムズ海峡での船舶への襲撃は最近の高水準に達し、イランが7隻のタンカーが損傷または炎上したと主張したことで、エネルギー輸送リスクが急上昇した。同時に、米イラン間の紛争がさらに拡大する可能性への懸念から、地政学的プレミアムが急速に上昇し、リスク資産が圧迫された。 さらに、金価格が同時に3カ月ぶりの安値まで下落し、原油価格が上昇を続けていることから、マクロ環境下の価格形成はより複雑になっており、資金が単純に「安全資産に流入している」わけではないことが示されている。板データによると、売買比率はわずか0.15で、売り板の厚みの90.5%が$80,631.2の位置に集中しており、板の薄さが短期的な影響を増幅させている。テクニカル面では、15分足と4時間足のいずれも弱気を示しており、地政学リスクをめぐる見方とも一致している。

イランは、米国とイスラエルによる空爆が再開された場合、空港や石油パイプラインを含む近隣の湾岸諸国の民間インフラにまで報復攻撃の対象を広げる可能性があると警告した。ウォール・ストリート・ジャーナルは10月23日、イランが公の声明や非公式の外交ルートを通じてこの立場を伝えたと報じた。これに先立つ10月21日、イスラム革命防衛隊の政治担当副司令官、ヤドッラー・ジャヴァニ氏は、自国のインフラが攻撃された場合、ホルムズ海峡の海底インターネットケーブルを切断すると警告していた。テヘランの脅威は軍事目標にとどまらず、エネルギー、輸送、通信のネットワークにも及んでおり、紛争が中東全域に拡大する懸念が高まっている。 イラン、ケーブルやパイプラインを含む湾岸諸国のインフラへの攻撃を警告 イランは、米軍基地や軍艦に加え、エネルギー、輸送、通信のネットワークを潜在的な標的として挙げた。ウォール・ストリート・ジャーナルは10月23日、米国の攻撃が再開された場合、イランは仲介国に対し、湾岸諸国の経済施設にまで攻撃を拡大し、米軍関係者への攻撃を強化すると警告したと報じた。攻撃には米海軍艦艇の撃沈も含まれるという。

WSJが関係者の話として報じたところによると、トランプ政権はカナダ産の一部農産物や林産物に対する50％の関税を撤廃する計画で、早ければ金曜日（10月25日）にも発表される可能性がある。政権は関税引き下げ分を補うため、他のカナダ製品への関税を同時に引き上げる可能性がある。この発表は、中間選挙を前に関税の影響を和らげることを目的としている。

米国農務省（USDA）によると、今週金曜日、同省の農業統計局（NASS）は、処理ミスを受けて9月のトウモロコシ予測を修正した。修正は、米国のトウモロコシ収穫量が予想を上回るとした同局の先の報告書がトウモロコシ先物価格の急落を招き、燃料費や生産資材コストの高騰にすでに苦しむ農家の懸念を高めたことを受けたものだった。この誤りにより、市場を頻繁に動かす政府の作物予測の信頼性をめぐる農家やアナリストの疑念が、さらに強まっている。

Yonhap Infomaxによると、中東での軍事的緊張と、イランへの攻撃の可能性を示唆する米当局者の発言が世界的なリスクオフのセンチメントを強め、ドルを押し上げる中、韓国ウォンは10月24日、対ドルで1米ドル＝1,326.20ウォンまで下落した。これは前日のソウル市場の終値である1,324.60ウォンから1.60ウォンのウォン安となる。 ブレント原油（12月限先物）は3.14％上昇して1バレル＝116.72ドルとなり、4月29日以来の高値をつけた。一方、米ドル指数は101.734に上昇した。ドル／円は158.81円、ユーロ／ドルは1.12027ドルとなった。米主要株価指数は下落し、ダウ工業株30種平均は652.82ポイント（1.23％）安の52,215.16、S&P 500は39.75ポイント（0.52％）安の7,623.68、ナスダック総合指数は53.52ポイント（0.21％）安の25,955.34となった。

2026年10月23日22:00から23:00（UTC）にかけて、BTCは1時間で0.05%小幅下落し、価格は81324.0～81438.7 USDT、値幅は0.14%となった。全体的な値動きは限られていたが、地政学リスクの高まりで市場のリスク選好が圧迫され、弱気のテクニカルシグナルに薄い板が重なり、短期的な値動きを増幅させた。 今回の変動の主な要因は、米・イラン間の衝突激化リスクだ。ホルムズ海峡での船舶への攻撃件数は過去3カ月で最多となり、イランはタンカー7隻が損傷したと発表した。地政学情勢の緊迫化によって市場のリスク回避姿勢が強まり、リスク資産への需要が抑えられた。複数の海外メディアは、米国がイランに対する大規模な軍事行動を再開する可能性があると報じ、衝突激化への懸念がさらに強まった。同時に、原油価格は1バレル当たり113ドルを超えて急騰した。エネルギーコストの上昇はインフレ懸念や金融引き締め観測を強め、間接的にBTCへの売り圧力となる可能性がある。 次に、板の流動性低下が価格変動を拡大させた。板の上位5段における買い注文と売り注文の比率は0.48にとどまり、売りが優勢だった。80

Barclaysによると、10月24日時点で、イラン紛争の早期解決への期待は徐々に薄れつつあり、すでに逼迫している現物原油市場への圧力が強まっている。

10月23日、聯合ニュースのYonhap Infomaxによると、米ドル指数は4日ぶりに上昇し、米東部時間午後4時時点で0.165%高の101.800となった。米国債利回りが前日の急落から持ち直したほか、国際原油価格が急騰し、ブレント原油の12月限先物は3.14%高の1バレル116.72ドルとなった。フランスの財政懸念が引き続きユーロの重しとなり、EUR-USDは0.199%下落して1.11945となった。 10月23日、ドル指数は0.165%上昇し101.800に 米ドルと主要6通貨との為替レートを示すドル指数（DXY）は、10月23日に0.168ポイント上昇して101.800となり、前取引日の101.632から上昇した。USD-JPYは米東部時間午後4時時点で1ドル＝156.841円となり、ニューヨーク市場の前日終値である156.869円から0.028円（0.018%）下落した。ニューヨーク午前の取引では一時156.3円近辺まで下落した後、下げ幅を縮小し、午後はおおむね横ばいで推移した。 EUR-USDは0.00223ドル（0.199%）下落して1.11945となった一方、円高を背

Bloombergによると、North American Blue Energy Partners Inc.（Nabep）は現在、ベネズエラ西部地域での石油生産拡大に向け、6基目の掘削リグを投入している。同地域の生産量は過去最高の1日当たり115,000バレルに達したと、アレハンドロ・ベタンコートCEOは述べた。同社は長期的な開発戦略の一環として、今後25年間で掘削リグを合計60基、蒸気発生装置を30基、重建設機械を70台投入する計画だ。

金曜日の10月23日、中東紛争再燃への懸念が高まるなか、原油価格が1バレル当たり100ドルを超えて急騰し、米国株の主要指数は大幅に下落した。ダウ工業株30種平均は652.82ポイント（1.23％）安の52,215.16、S&P 500は0.52％安の7,623.68、ナスダック総合指数は0.21％安の25,955.34となった。ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル当たり100ドルを突破し、ブレント原油は117ドルに迫って、4月以来の高値で取引を終えた。フィラデルフィア半導体株指数は0.44％上昇し、市場全体の軟調さに逆行した。週間ではダウが0.4％上昇した一方、ナスダックは0.7％下落し、半導体株指数は3.21％下落して、3週連続の下落となった。

10月23日午後の取引では、米国債利回りはすべての年限で上昇し、10年債利回りは3.60ベーシスポイント上昇して4.9880%となった。前日にMetaが引き起こした人工知能への過剰投資懸念が和らぎ、安全資産を買う動きが鈍る一方、国際原油価格は3%を超えて急騰した。利回り曲線はベア・フラットニングとなり、2年債と10年債のスプレッドは30.60ベーシスポイントに縮小。これは先月末以来の最低水準となった。 取引時間中に10年債利回りが5%に接近 聯合ニュースInfomaxの海外金利イントラデイ画面によると、10月23日午後3時時点の10年債利回りは4.9880%で、前営業日の午後3時の基準値から3.60ベーシスポイント上昇した。同期間に、政策金利の影響を受けやすい2年債利回りは4.40ベーシスポイント上昇して4.6820%となった。30年債利回りは2.70ベーシスポイント上昇して5.3140%となった。10年債利回りはニューヨーク市場の正式な取引開始直前に一時5.0%を上回った後、ニューヨーク市場の取引時間中は5.0%をやや下回る水準で推移した。 ブレント原油、6カ月ぶり高値の116.72

米国債は10月22日、AI関連株が急落するなか、1年以上ぶりの大幅な上昇を記録し、債券市場が安全資産としての役割を取り戻した。Bloombergによると、米国債とAI関連株の逆相関は約1年ぶりの高水準に強まり、AI株が下落すると米国債価格が上昇した。取引時間中、短期米国債の利回りは最大20ベーシスポイント低下した一方、ナスダック100指数とフィラデルフィア半導体株指数は同日、6月以来最大の下落を記録した。この動きは、原油高に伴うインフレ懸念を上回る、金融市場のストレスや景気減速に対する投資家の懸念を反映していた。今年の株式市場の下落局面の大半で米国債は十分な下支えとならなかったが、10月22日の取引では転機が訪れ、債券が再び株式リスクに対するヘッジとして機能し始めた。 米国債、10月22日に1年以上ぶりの大幅上昇 Bloombergによると、10月22日、米国債市場は1年以上ぶりの大幅な上昇を記録し、取引時間中に短期米国債の利回りは最大20ベーシスポイント低下した。利回りは価格と逆方向に動くため、これは債券価格が大幅に上昇したことを示している。ナスダック100指数とフィラデルフィア半導

英国海事貿易業務局（UKMTO）によると、10月22日17:15 UTC（北京時間10月23日01:15）、オマーンのリマの北東約7海里で、石油タンカーが正体不明の飛翔体による攻撃を受けた。船舶は次の寄港地へ向けて航行を続けた。UKMTOの週間報告によると、10月15日から21日までに海峡を通過した船舶数は前週から減少した。同局は、船名、船籍、被害に関する情報を明らかにしなかった。

CMEビットコイン先物の大口投機筋は、10月23日に公表された米商品先物取引委員会（CFTC）の建玉明細報告によると、2026年10月20日週に2,418枚のネットロングポジションを保有していた。この数字は、前週の2,534枚からわずかに減少したことを示している。報告書ではまた、投機筋が米国債先物の大半で売り越しを縮小した一方、ユーロはネットショートの状態を維持したことが示された。 ビットコイン先物のポジションに混在するシグナル 2,418枚という数字は、従来の報告形式に基づき、標準契約とマイクロ契約を合わせたCMEビットコイン先物の非商業投機筋を対象としている。CMEの標準ビットコイン先物1枚は5 BTC、マイクロ契約1枚は0.1 BTCに相当する。 10月13日までの週には、大口投機筋のネットロングポジションは2,534枚で、建玉総数は20,752枚だった。10月13日週の金融先物トレーダーのより詳細な内訳では、レバレッジファンドが標準契約約5,844枚のネットショートだった一方、資産運用会社と機関投資家は3,642枚のネットロングだった。 CFTCは建玉明細データを毎週金曜日の午

米国株は10月23日（米東部時間）に下落し、ダウ工業株30種平均は652.82ポイント（1.23%）安の52,215.16となった。一方、S&P 500は39.75ポイント（0.52%）安の7,623.68、ナスダック総合指数は53.52ポイント（0.21%）安の25,955.34となった。下落の背景には、AIをめぐる不透明感から先週テクノロジー株中心に売られた後、優良株に売りが広がったことに加え、中東での戦争再燃への懸念から原油価格が上昇したことがある。ブレント原油は3.55ドル（3.14%）上昇して1バレル116.72ドルとなり、エネルギーコストの影響を受けやすい伝統的な工業セクターの重しとなった。4月29日以来の高値引けとなった。 優良株主導でダウ工業株30種平均が652ポイント下落 先週の相場を主導したテクノロジー株の売りは落ち着き、フィラデルフィア半導体株指数は0.44%上昇し、ナスダックの下落も小幅にとどまった。その代わり、投資家はダウ工業株30種平均の構成銘柄である優良株の売りに転じ、最近のテクノロジー株の下落に追随する動きとなった。ウォルマート、JPモルガン・チェース、

10月23日に公表された米商品先物取引委員会（CFTC）の最新の建玉明細報告によると、2026年10月20日までの週におけるCMEのビットコイン先物の大口投機筋のネットロングポジションは2,418枚で、前週の2,534枚からわずかに減少した。 報告書ではまた、投機筋が米国債先物の大半でポジションを縮小し、2年債、5年債、10年債のネットショートを縮小した一方、ユーロ先物では引き続きネットショートを維持したことが示された。

WTI原油は10月23日（米東部時間）、1バレルあたり3.80ドル上昇して103.27ドルとなり、ブレント原油は3.55ドル上昇して116.72ドルとなった。ブレント原油の終値は4月29日以来の高値を記録した。上昇の背景には、サウジアラビアとイエメンのフーシ派反政府勢力をめぐる中東の軍事的緊張の高まりと、米国とイランの紛争再燃への懸念があった。ドナルド・トランプ大統領は、米国はイラン戦争を「非常に迅速に終わらせることができる」と述べ、トム・バラック大使は米軍による攻撃が「今週末」に行われる可能性を示唆した。イラン戦争は2月28日に始まり、ホルムズ海峡周辺では2017年以来、月間の攻撃頻度が最も高くなっている。 WTIとブレント原油、10月23日に数カ月ぶりの高値 10月23日（米東部時間）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で、12月渡しのウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は、前取引日比3.80ドル（3.82%）高の1バレルあたり103.27ドルで取引を終えた。WTI期近契約の終値が100ドルを上回ったのは、10月20日以来3取引日ぶりだった。 世界的な指標油種であ

GrafTech（EAF-US）によると、黒鉛電極メーカーである同社は、第4四半期の加重平均販売価格が第3四半期比で一桁台半ばの率で上昇すると予想しており、2027年の価格は2026年を大幅に上回る見込みです。価格の高い新規受注分の納入が10月24日に始まるためです。同社は2027年の契約交渉の出発点として、9月に価格を30%引き上げました。第3四半期の平均販売価格は1トン当たり約3,900ドルで、前年同期比7%下落しましたが、値上げ後の新規受注価格は約15%高い水準となりました。第3四半期の黒鉛電極販売量は合計28,800トン、売上高は1億4,000万ドルで、売上高は前年同期比3%減少しました。GrafTechの第3四半期の生産能力稼働率は64%で、第2四半期の74%から低下しました。