コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

韓国政府省庁および国際金融市場によると、9月13日、中東での軍事衝突が激化する中、国際原油価格は3つの主要指標すべてで1バレル当たり100ドルを上回った。ブレント原油、West Texas Intermediate（WTI）、Dubai原油の価格急騰により、韓国の2026年下半期のインフレ抑制目標に対する懸念が高まっている。輸入原油価格の指標となるDubai原油の現物価格は、1バレル当たり120ドルを上回る水準で推移している。価格上昇は、米国による空爆とイランの報復攻撃が続いていることに加え、ホルムズ海峡でのタンカー事故により供給途絶への懸念が高まったことに起因する。価格が急騰したにもかかわらず、韓国の政策当局は、石油製品に対する政府の最高価格制度により、当面のインフレショックは限定的になると判断した。 3つの主要原油指標がすべて1バレル当たり100ドルを突破 ブレント原油、WTI、Dubai原油はいずれも最近、1バレル当たり100ドルを突破した。特にDubai原油の現物価格は、1バレル当たり120ドルを上回る水準で推移している。米国による空爆とイランの報復攻撃が続き、ホルムズ海峡でタ

聯合ニュース・インフォマックスによると、主要な国際原油価格指標であるブレント、WTI（ウェスト・テキサス・インターミディエート）、ドバイ原油は、中東紛争の激化と供給網の混乱を背景に、9月11日にいずれも1バレル当たり100ドルを超えて急騰した。韓国の輸入価格の指標となるドバイ原油は、1バレル当たり120ドルを上回った。グローバルな投資銀行は、地域の緊張が長期化するとの見方から、2027年の原油価格予測を引き上げており、HSBCはブレントを1バレル当たり85ドル、ゴールドマン・サックスは80ドルと予測している。

イランのタスニム通信が情報筋の話として伝えたところによると、イランとオマーンは8月下旬、ホルムズ海峡を通る新たな航路について合意に達した。この合意に基づき、ペルシャ湾に入る船舶は、全行程がイランの領海内に位置する航路を利用することになる。米国がこれまで開放を要求していた南側の航路は、現在も閉鎖されたままとなっている。入出港用の航路が指定され、イランの調整の下で運用される。 この情報筋は、今回の合意がホルムズ海峡の再開を意味するものではないと強調した。イランは仲介者を通じて、航路再開に向けた7つの条件を米国に提示している。海峡は、これらの条件が満たされ、イランの最高レベルの機関によって承認されるまで、閉鎖されたままとなる。

米国のドナルド・トランプ大統領は12日（現地時間）、ダブリンで、イランとの戦争の終了は「非常に近く、おそらく中間選挙の直後になる」と述べた。トランプ氏は記者団に対し、イランは選挙を複雑にするため、可能な限り長く持ちこたえようとしているが、国民はその意図を理解していると考えていると語った。これらの発言は、地域紛争と核政策をめぐる対立を背景に、米国とイランの緊張が続く中で出された。 トランプ氏、イランとの戦争は中間選挙後に終了すると予測 トランプ氏は、「イランは選挙を複雑にするため、可能な限り長く持ちこたえようとしているが、国民はそのことを理解していると思う」と強調した。トランプ氏は12日（現地時間）、ダブリンで記者団に語った際にこの発言をした。 トランプ氏、イランとの戦争が終了すれば原油価格は急落すると予測 トランプ氏は、イランとの戦争が終了すれば「原油価格は急落する」と述べた。ホルムズ海峡の航行については、「うまく解決されるだろう」と語った。 トランプ氏、サウジアラビアのパイプライン攻撃はイランの責任と指摘 イランがサウジアラビアの東西石油パイプラインへの攻撃に関与したのかと尋ねられた

米国のドナルド・トランプ大統領は、サウジアラビアの東西パイプラインへの攻撃の背後にイランがいる可能性が高いと示唆した。この攻撃にはドローンが使用され、サウジアラビアにとって重要な石油輸出ルートの停止につながり、地域の緊張がさらに高まった。この動きは、米国、イランおよびその同盟国が関与するより広範な対立のさなかに起きたもので、これまでにも米国によるイランのタンカーへの攻撃や、イランによる米国の権益への攻撃などが発生している。 トランプ氏、サウジアラビアのパイプライン攻撃にイランが関与したと示唆 最近の声明で、トランプ氏はサウジアラビアの東西パイプラインへの攻撃にイランが関与した可能性が高いと示唆した。この非難は、米国とイランの間の言葉による対立が大きくエスカレートしたことを示している。トランプ氏の声明は、米イラン関係をさらに緊張させ、合意の可能性をめぐる現在進行中の交渉に影響を及ぼす可能性がある。 ドローン攻撃によりサウジアラビアの主要な石油輸出ルートが停止 サウジアラビアの東西パイプラインは、ドローン攻撃を受けた。この攻撃により、サウジアラビアにとって重要な石油輸出ルートが停止した。こ

最近の声明で、米国のドナルド・トランプ大統領は、サウジアラビアの東西パイプラインへのドローン攻撃の背後にイランがいると非難した。この攻撃により、同国にとって重要な石油輸出ルートが停止し、地域の緊張が高まった。 この非難は、米国とイランの対立が広がる中で出されたものであり、両国とその同盟国が関与した過去の軍事的事件に続くものでもある。トランプ氏の声明は、米国とイランの関係をさらに緊張させ、進行中の外交努力を複雑化させる可能性がある。

先週、原油価格と債券利回りの急騰がインフレ懸念を再燃させる中、米国の主要株式指数は上げ幅を縮小した。ダウ・ジョーンズは週間で1.6％下落し、S&P 500とナスダックもそれぞれ0.8％、0.7％下落した。米国とイランの緊張が高まる中、ウェスト・テキサス・インターミディエート原油は木曜日、約4カ月ぶりに1バレル当たり100ドルを上回り、週間では9％高で取引を終えた。10年物米国債利回りは4.95％を超え、2023年10月以来の高水準となった。 CME FedWatchによると、9月15～16日の米連邦準備制度理事会（FRB）会合で利上げが行われる市場確率は87％に急上昇し、前週の58％から上昇した。一方、メタは9月2日にMuse Spark 1.3モデルをリリースしたのに続き、Facebook、Instagram、WhatsAppと連携する個人向けAIエージェント「Muse」を始動した。アップルは1,999ドルの折りたたみ式iPhone DuoをiPhone 18 ProおよびPro Maxとともに発表し、AIを中核機能として位置付けた。

ブルームバーグによると、イランは月曜日（9月14日）、湾岸諸国に対し、ホルムズ海峡の海運協定について通知する予定です。

米国の原油価格は、中東における供給リスクへの懸念を背景に、1バレル当たり102ドルを上回り、5月以来の高値に達しました。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油の急騰は、地政学的緊張や原油供給が混乱する可能性に対する市場の敏感な反応を反映しています。世界第2位の原油消費国である中国では、需要見通しが弱まっており、今後の原油価格の動向に影響を与える可能性があります。Sinopecのリサーチ部門は、2026年の中国の原油需要が日量60万バレル減少すると予測しています。 中東の供給懸念が価格急騰を促す 米国の原油価格が1バレル当たり102ドルを上回ったのは、中東における供給リスクへの懸念が高まったためです。この価格上昇は、地政学的緊張や同地域からの原油供給が混乱する可能性に対する市場の敏感な反応を浮き彫りにしています。 Sinopec、中国の原油需要が日量60万バレル減少すると予測 世界第2位の原油消費国である中国の役割が注目される中、最近の動向は需要見通しの弱まりを示しています。Sinopecのリサーチ部門は、2026年の中国の原油需要が日量60万バレル減少すると予測しました

サウジアラビアは2026年9月11日、リヤド州とメディナ州のポンプ施設が無人機攻撃で損傷し、要員が負傷した翌日に、東西石油パイプラインを停止した。攻撃の発信元は、イランと国境を接するイラクのマイサーン県と特定されたが、犯行声明を出した組織はなかった。イランが2026年初めにホルムズ海峡を封鎖し、サウジアラビアが原油を西方の輸出ターミナルへ輸送するため、陸上のペトロラインに大きく依存せざるを得なくなった後だけに、今回の停止はサウジアラビアの石油輸出への圧力をさらに強めることになる。 ペトロラインの仕様と輸出機能 ペトロラインはアラビア半島を横断して約1,200キロメートルにわたり、サウジアラビア東部州の油田と紅海沿岸のヤンブー港を結んでいる。通常時、このパイプラインは1日あたり400万〜500万バレルの原油を輸送し、グローバルな総供給量の4〜5％を占める。最大設計輸送能力は1日あたり700万バレルに達する。パイプライン西端のヤンブー・ターミナルは精製および石油化学インフラに接続しており、川下への影響は原油輸出だけにとどまらない。 サウジアラビアとイラク、無人機攻撃に対応 サウジアラビアは

米国の原油価格は1バレル当たり102ドルを超え、中東での供給懸念を背景に、5月以来の高値を記録した。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油の急騰は、この地域の地政学的緊張に対する市場の敏感さを反映している。一方、中国の原油需要の減少は、価格上昇圧力を抑える要因となっている。Sinopecのリサーチ部門は、中国の原油需要が2026年に日量60万バレル減少すると予測しており、景気減速が世界の原油価格の上昇を抑制する可能性を示唆している。

2026年2月、米国最高裁判所は、税関・国境警備局およびペン・ウォートン予算モデルのデータによると、トランプ大統領が国際緊急経済権限法に基づいて課した関税を、6対3の判決で違憲と判断した。無効となった関税による連邦政府の総負担額は、1,660億ドルから1,750億ドルに達している。 アマゾンは、2026年第2四半期に関税還付金として約6億ドルを受け取ったと報告し、Williams-Sonomaは合計2億ドルの還付金を回収した。最高裁判所は2月20日の判決で、課税権限は行政府ではなく議会に属すると判断し、無効とされた権限に基づいて2025年に徴収された関税を遡及的に無効とした。

2026年9月11日、ドローン攻撃によりリヤド地域とメディナ地域のポンプステーションが損傷し、攻撃の発生源がイラクのマイサーン州と特定されたことを受け、サウジアラビアはイースト・ウェスト・ペトロラインを停止した。このパイプラインは通常、1日あたり400万～500万バレルの石油を輸送しており、グローバル供給の4～5％に相当する。今回の停止は、2026年初頭にイランがホルムズ海峡を封鎖したことに続くもので、これによりサウジアラビアは、紅海沿岸のヤンブー港へ石油を輸出する主要ルートとして、ペトロラインに大きく依存せざるを得なくなっていた。

ブレント原油は金曜日に109.97ドルから104.61ドルへ下落し、インフレ懸念により厳しい週となる中、Bitcoinが77,000ドルを上回って回復するのを後押しした。BTCは金曜日に約0.9％上昇して77,200ドル近辺で引け、土曜日には77,300ドル前後で推移した。 シェブロンのマイク・ワースCEOは金曜日、原油在庫の減少と緊急供給バッファーの不足により、市場が再び価格急騰に見舞われやすくなる可能性があると警告した。グローバルな石油供給は2026年に日量約570万バレル減少すると予想されている。前週比では反落したものの、ブレントは週間ベースで8％超の上昇を記録した。

トランプ大統領は9月12日、サウジアラビアのパイプラインへの攻撃について、イランが関与している可能性があると述べた。トランプ氏はまた、フーシ派の武装勢力は米国との紛争を望んでおらず、米国がホルムズ海峡の支配権を維持していると述べた。

フーシ派は2026年9月11日金曜日、紅海南口のペリム島を制圧した。ロイターに語ったイエメン政府関係者4人が明らかにした。サウジアラビアの支援を受ける政府軍が、バブ・エル・マンデブ海峡を2本の航行可能な航路に分ける戦略的要衝から撤退したためだ。同じ48時間の間に、原油をホルムズ海峡を迂回して紅海沿岸のヤンブー港へ運ぶサウジアラビアの東西パイプラインも、負傷者を出した攻撃を受けて一時停止した。ロイターが検証した衛星画像には、9月10日木曜日、パイプラインの経路沿いに煙が立ち上る様子が写っている。米国エネルギー情報局（EIA）のショート・ターム・エネルギー・アウトルックによると、バブ・エル・マンデブ海峡を通過した原油・石油液体は、2025年第4四半期の日量540万バレルから、2026年第2四半期には日量810万バレルに増加した。一方、ホルムズ海峡の通過量は日量2,160万バレルから約490万バレルに急減した。EIAは、紅海経由の増加の一因として、サウジアラビアが東西パイプラインを通じてヤンブーへ原油を迂回輸送したことを挙げている。 OilPrice.comとTrading Economic

ReutersとFrance 24によると、フーシ派勢力は9月11日、サウジアラビアの支援を受けた政府軍が撤退した後、バブ・エル・マンデブ海峡を2つの航路に分ける戦略的な島、ペリム島を掌握した。同じ48時間の間に、ホルムズ海峡を迂回して東部州から紅海沿岸の港湾都市ヤンブーへ原油を輸送するサウジアラビアの東西パイプラインが攻撃を受け、操業を停止したことも、Reutersが検証した衛星画像で確認された。ブレント原油は9月11日の取引を1バレル当たり104.61ドルで終え、前日比2.81％下落したものの、週間では約9％上昇した。EIAは、バブ・エル・マンデブ海峡の原油通過量が2026年第2四半期に1日平均810万バレルとなり、2025年第4四半期の540万バレルから増加したと報告した。これは主に、ホルムズ海峡から迂回された輸送によるものだった。France 24によると、サウジアラビアの原油供給量は8月に1日当たり約600万バレルとなり、30年以上ぶりの低水準に落ち込んだ。

米国の消費者物価指数（CPI）は8月、@WuBlockchainの報告によると、市場予想と一致し、年率3.4%で横ばいとなりました。コアインフレ率は2.4%に低下し、2021年3月以来の最低水準を記録した一方、前月比の上昇率は0.4%に達し、3か月ぶりの大幅な上昇となりました。この上昇は主に、ガソリン価格が3.9%上昇したことによるものです。連邦準備制度は金融政策の決定に役立てるためCPIデータを注意深く監視しており、これらのインフレ指標は金利の調整や経済の安定性を評価するうえで重要です。 8月のCPIは前月比0.4%上昇 消費者物価指数は8月、前月比0.4%上昇し、3か月ぶりの大幅な月間上昇となりました。前月比で上昇した一方で、年間インフレ率は3.4%で変わりませんでした。消費者物価指数は、都市部の消費者が購入する一連の財・サービスの価格が時間の経過とともに平均してどのように変動したかを測定する指標です。 コアインフレ率は2.4%に低下 変動の大きい食品価格とエネルギー価格を除いたコアCPIは、8月に2.4%へ低下し、2021年3月以来の最低水準となりました。この低下は、基調的なイン

李在明大統領によると、9月12日時点で、韓国は石油使節団の派遣、原油外交の強化、輸入先の多様化の推進などの施策を通じて、中東産原油への依存度を従来の70％から約50％まで低下させた。韓国はまた、価格上限制度と戦略備蓄油のスワップ制度を通じて、国内の石油価格と供給を安定的に維持し、国際原油市場が不安定な状況でもエネルギー安全保障を確保している。李氏は、政府が今後も輸入先の多様化と海運ルートの安全確保を継続すると強調した。

韓国の李在明大統領は9月12日、ガソリン、ディーゼル、その他の石油製品の価格が安定して推移すると約束した。李大統領は、エネルギー市場をめぐる不確実性が続く中、国民に心配しないよう呼びかけた。