コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

国連食糧農業機関（FAO）によると5月20日、ホルムズ海峡の封鎖は一時的な海上輸送の混乱ではなく、6〜12か月以内に深刻な世界の食料価格危機を引き起こし得る、より大規模な（システム的な）農業ショックの始まりを意味します。FAOのチーフエコノミスト、マキシモ・トレロ氏は、代替の交易ルートを確立し、輸出規制を緩和し、人道支援の物流を確保し、輸送コスト増に対処するためのバッファ（緩衝）メカニズムを提供する必要があると述べました。FAOは、予防的な行動を取れる猶予が急速に失われつつあり、肥料の使用、輸入、資金調達、作物の選定に関する現在の農業および政府の判断が、深刻な世界の食料価格危機が起こるかどうかを直接左右すると強調しました。

Joint Organization Data Initiative（JODI）によれば、サウジアラビアの原油精製生産量は3月に1日あたり746,000バレル減少し、1日あたり2.266百万バレルへと低下しました。

共同組織データ・イニシアチブ（JODI）によれば、サウジアラビアの原油輸出は3月に1日あたり2.302百万バレル減少し、1日あたり4.974百万バレルまで下落しました。

石油データ共同イニシアチブ（JODI）によると、サウジアラビアの石油製品輸出は3月に1日あたり49万5,000バレル減少し、1日あたり11.57億7,000バレルまで落ち込みました。

JODI（Joint Organizations Data Initiative）によれば、サウジアラビアの原油生産は3月に1日あたり39.15億バレル減少し、総生産量は1日あたり6.967百万バレルとなりました。

共同組織データ・イニシアチブ（JODI）によると、サウジアラビアの原油在庫は3月に179.12億2,000バレル減少し、152.645百万バレルまで低下した。

英国政府によると、5月20日、英国は石油・ガス分野に対する強化制裁を今日から有効として発表し、精製された石油製品、パラフィンワックス、ナフサ、潤滑油への即時の全面的な禁止を含めた。市場の安定性リスクを管理するため、いくつかの措置は今後数か月のうちに段階的に導入される。政府は、新たな措置は制裁の「緩和」ではなく「強化」を意味すると明確にした。

Guru Clubによると、WTI原油先物は本日3%下落し、1バレル当たり$101.01でした。

ロイターによると、ロシアの国営の石油・ガス収入は5月に推計で7000億ルーブル（約98億ドル）に達し、前年比で39%増となる見通しだ。イラン紛争に起因する世界的な原油価格の上昇が背景という。これらの収入は、歳入総額の約5分の1に相当する。だが、5月は循環的な利益ベースの税制の影響により、前月比でおよそ17%減少すると見込まれており、さらに製油所向けの予算化された石油・ガス補助金が、純粋な財政の歳入を一段と押し下げる見通しだ。

ロイターの試算によると、ロシアの国の石油・ガス収入は5月に7000億ルーブルに達する見通しで、世界的な原油価格の高止まりが要因となり、前年同月比で39%増となる。

Jin10によると、ナイジェリアの原油生産量は4月に1日当たり160万バレルに達し、過去3年間で最大の月間増加を記録した。イラン関連の緊張による供給の混乱や、ホルムズ海峡の閉鎖によって、より小規模な石油生産者の多くが増産を活用している。これらの企業は、その多くが1日当たり5万バレル未満の生産だが、原油価格の高騰による臨時収益を短期の採掘プロジェクトに振り向けている。元エクソンモービル・ナイジェリアのマネージャーは、これらの小規模生産者が年末までに1日当たり20〜3000万バレル増やせる可能性があり、それによってナイジェリアの4年以内に生産量を2倍にする計画を後押しできると述べた。

EU委員会当局者によると、EUは加盟国が2026年に天然ガス消費を150億立方メートル削減できると考えている。

タスニム通信によると、イランの軍スポークスマンであるモハンマド・アクラムニアは火曜日、イランはホルムズ海峡の支配を維持しており、状況が以前の状態に戻ることはないと述べた。彼は、敵対勢力がさらに別の侵攻を試みる場合、イランは新しい手法と戦略を用いて新たな前線を開くと警告した。アクラムニアは、イランは包囲されたり敗北したりすることはないと強調し、敵対勢力に対してイランの国家主権と正当な権利を尊重するよう呼びかけた。

Citiによると、5月20日時点でブレント原油は短期的に1バレル120ドルまで上昇する見通しだ。同銀行は、原油市場が、供給の長期にわたる寸断リスクを過小評価している可能性があるとの見方を示している。米国石油協会（American Petroleum Institute）が公表したデータでは、米国の原油在庫が5週連続で減少し、燃料備蓄もまた減少していることが分かった。これに対し、英国は、ロシア産原油を原料に海外で精製されたディーゼル燃料およびジェット燃料の輸入を可能にするため、制裁を緩和した。

2026年5月14日、米国上院銀行委員会は15対9の賛成多数で「デジタル・アセット市場構造法案」（CLARITY Act）を可決し、法案は正式に上院全体の本会議での採決手続きへ進む。同日、予測市場Polymarketでは、同法案が2026年に法律として成立する確率が68%へと押し上げられ、立法手続き開始以来の最高水準を記録した。これは、米国の暗号資産規制が「法執行中心の規制」から制度的枠組みに移行するうえでの重要な転換点である。並行して、SECは5月18日に、50年以上運用されてきた和解「口止め令」を廃止すると発表し、当事者が指摘内容を認めない前提でSECの事件叙述を公に反論できるようにした。2つの重大な規制上の転換が同じ時間窓で集中的に起きており、米国のデジタル資産のコンプライアンス論理が体系的に書き換えられつつある。 上院委員会が推進した後も、立法ルートにはどんな障害が残るのか CLARITY法案の上院での道のりは決して平坦ではない。委員会審査段階では、修正案が合計100件を超えて提出された。民主党側が提出した12件の修正案はすべて、党派の線引きに沿って否決され、手続き上の争点が審

Jin10によると5月20日、エネルギーコンサルティング企業のCornwall Insightは、中東情勢によるエネルギー価格の上昇がイギリスの家計の年間エネルギー支出を13%押し上げる可能性があると予測した。同社の最新予測では、2026年第三四半期における典型的なイギリスの家計の年間エネルギー料金は最大1,850ポンド（約$2,477）と見込まれており、以前見通されていた1,641ポンドから増加する見込みだ。Cornwall Insightは、価格急騰の要因を中東の紛争によって引き起こされた世界のエネルギー市場のボラティリティにあるとし、供給網の混乱が秋までUKのエネルギーコストに上向きの圧力を維持すると見ている。

5月20日、上海国際エネルギー取引所（SHIE）は、取引所における日中のポジション上限を超えた口座グループについて、新規建てポジションの受け付けを制限しました。この取引行為は、SHIEの「異常取引行為管理規則」の第16条に違反していました。口座グループの日次の新規建て出来高が取引所の処理基準を上回ったため、規制措置が発動しました。

Huailian Futuresの調査によると、水曜日（5月20日）に、欧州のコンテナ海上輸送ルート（EC2606）のメイン契約は上昇を加速し、新たな高値の局面（新しいフェーズの高値）を更新した。ピークの輸送シーズンを前にした強いロング・センチメントが背景にある。SCFIS Europe指数は1,709.43ポイントで引け、週次で0.98%上昇した。一方で、より広範なSCFI複合指数は9.54%上昇して2,140.66ポイントとなった。欧州航路の運賃は週で13.78%急騰した。6月は伝統的なピーク輸送シーズンにあたり、さらに中東の地政学的緊張も継続していることから、船会社の価格決定力が高まっており、運賃はさらに上振れするとの見通しを後押ししている。

5月20日、WTI原油は日中に2%超下落し1バレルあたり$105.49となり、一方ブレント原油は2%下落して1バレルあたり$105.22でした。

ウクライナ軍は5月20日、ロシアのニジニ・ノヴゴロド州にある製油所を攻撃したと、ウクライナ軍当局の公式発表で明らかになった。