コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

AgRuralによると、ブラジルの中南部地域のトウモロコシ収穫は先週木曜日（7月24日）時点で60%に達したが、前年同時期のペースである68%を下回っている。農業コンサルタントは、パラナ州、マト・グロッソ・ド・スル州、南部サンパウロ州など主要生産地域に雨が戻ったことが、圃場での作業を遅らせている主因だと指摘した。

本日（7月27日）Yinwei Lithium Energyが発表した価格通知によると、中国は2026年9月1日から、リチウム電池およびリチウムイオン蓄電池に対する消費税の課税を再開する。同社は新たな税コストを顧客に転嫁すると発表しており、政策導入後、国内大手電池メーカーとして初めての正式なコスト転嫁通知となる。税率の引き上げは、財政部、海関総署、国家税務総局が2026年の公示第20号に基づいて義務付けたもの。Yinweiおよびその子会社は、規定に従い、法的かつ硬直的なコスト調整としてこれを実施する。

Bloomberg IntelligenceのアナリストであるAlon Olsha氏とSalma Belmaachi氏によると、チリで発生した最近の停電は、銅の生産で約10,000トンの損失につながる可能性がある。第4四半期に生産が回復しない限り、Caserones銅鉱山の年間生産ガイダンスである13万～14万トンはリスクにさらされる。

Lundin Miningによると、7月18日、チリのカセロネス銅山は、同施設に電力を供給する送電鉄塔2基が強い嵐で損傷したため停電した。月曜日に同社が発表したところによると、大雨と降雪がインフラの損傷につながったという。 Lundin Miningは、操業はおよそ2〜3週間以内に再開する見通しだ。同社のチームは損傷した送電インフラの修復に取り組んでおり、鉱山への道路アクセスも段階的に復旧しつつある。

2026年7月27日14:15〜14:30（UTC）、BTCは15分以内に急落し0.75%下落。価格は65395.9 USDTから64878.5 USDTまで下落し、値幅は0.79%。日足はほぼ横ばい（-0.03%）で、出来高はわずか377.4 BTC。市場は米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定会合前で取引が手薄になっており、買い手と売り手の力は一時的に均衡している。 今回の急変の主な原動力は、マクロ政策の思惑と地政学リスクの二重の綱引きだ。まず一方で、美伊が連続2日目に攻撃を停止したことを受けて国際原油価格が4%超下落し、中東での紛争激化が引き起こすインフレ期待をいったん和らげ、リスク資産に短期的な息継ぎを与えた。一方で市場では、FRBは7月会合で政策金利を据え置くとの見方が広いものの、9月の追加利上げ可能性が浮上しており、さらに美伊停戦の脆さが際立っている（ホルムズ海峡のタンカーでの触雷・爆発、イランの報復への威嚇）。これらがBTCの上昇モメンタムを抑制している。 同時に、マイナー側の圧力が中期的な供給サイドの懸念材料となっている。ビットコインの半減後、マイニング収入が減少

サウジアラビア国防省の7月27日の声明によると、サウジの防空は、東部地域およびリヤドを狙おうとした複数の無人ドローンを迎撃した。国防省のスポークスマンであるトルキ・アル＝マリキ氏は、ドローンはイラク領から発射され、イランが支援する民兵によって運用されたと述べた。アル＝マリキ氏は、サウジアラビアは適切な時期と場所において対応する権利を留保するとした。

先物が示す連邦準備制度理事会（the Fed）の利上げ確率は今週32%に急上昇しており、2週間前の10%から増加しています。これは原油価格の急騰と中東情勢の緊迫化によるものです。先週、ブレント原油は一時1バレル100ドルを突破し、インフレ再燃に向けた価格変動の勢いに対する市場の懸念が強まっています。バンク・オブ・アメリカやドイツ銀行を含む大手ウォール街の多くの銀行は依然として、今週の政策決定でthe Fedが政策金利を据え置くと見込んでいるものの、原油価格の上昇とエネルギーコストの圧力により、結果はこれまで予想されていたよりも大幅に不確実になっています。

2026年7月27日13:30〜13:45（UTC）、BTCは15分以内に急速に上昇し、収益率は+1.10%となった。価格は$64,943.5から$65,681.7 USDTまで上昇し、値動き幅は1.14%。現在の価格は約$65,266.5。24時間での上昇幅は約1.15%で、$64,521の安値から反発し、$65,744の高値付近のレンジで推移している。市場の関心度はやや高まったものの、全体として変動幅は限定的だ。 今回の急変の主な要因は、美伊の紛争が一時停戦したことで原油価格が大きく下落したことだ。米国とイランが2日連続で攻撃を停止し、Brent原油は$100以上から4%超下落した。これにより、エネルギー起因のインフレに対する市場の懸念が直接的に和らいだ。原油の下落は、米連邦準備制度（FRB）が追加利上げを迫られるとの見通しを弱め、さらに市場では「7月のFRBの利率決定が据え置きになる」との見方が広がっており、これらがBTCの穏やかな上方向への支えとなっている。 加えて、金価格が$4,110/オンスを突破して史上新高値を更新し、逃避資産との連動によってBTCに心理的な支えが加わった

Jin10によると、米国の天然ガス先物は7月27日、8月の猛暑による需要リスクの弱まりや、イランへの軍事行動に対する米国の停止を受けた原油価格の下落を背景に下落した。EBW AnalyticsのアナリストであるEli Rubin氏は、液化天然ガス（LNG）向けの原料需要の軟化と、生産の増加が市場にさらなる下押し圧力をかけたと指摘した。もっとも、テキサスの暑さは短期的な下支え材料になる可能性がある。

米国の株価指数は月曜日（7月27日）に、米国とイランの停戦を受けて上昇して始まりました。これにより中東の緊張が緩和され、原油価格が急落しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は622ポイント、または1.2%上昇し、一方でS&P 500は65.74ポイント、または0.89%上げ、ナスダック総合は275.67ポイント、または1.1%上昇しました。 ブレント原油は6.7%下落して1バレル当たり90ドルとなり、米国10年国債利回りは3ベーシスポイント低下して4.64%でした。原油価格の下落は株式・債券市場に一時的な安心材料をもたらしたものの、投資家は今週後半に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定や主要テック企業の決算発表を前に、引き続き慎重な姿勢を保っています。

ゴールドマン・サックスによると、TTFの天然ガス価格は、中東からのエネルギー輸出が2027年まで緩やかにしか回復しない場合、2026年12月までに1メガワット時あたり€100を超える水準まで上昇する必要があるかもしれません。

ゴールドマン・サックスは、第3四半期のTTF天然ガスの2026年における価格予想を、1メガワット時あたり60ユーロに据え置いた。

Zhitong Financeによると、アジア太平洋資源（01104）は、2026年6月30日までの会計年度における株主に帰属する利益がHK$13億〜HK$19億に達する見通しである一方、2025年6月30日までの前会計年度の株主に帰属する利益はHK$2.44億だった。大幅な増加は主に、商品事業セグメントでの業績改善と、資源投資セグメントからの貢献拡大によるもの。

CoinDeskによると、暗号資産の無期限先物取引はここ数か月、週末に急増しており、従来のウォール街の機関が「週末クローズ（週末休場）」ルールを見直しています。Hyperliquidは3月8日（日曜）に、（取引が行われるべき）原油無期限先物で建玉が12億ドルに達したと記録しており、従来のエネルギー市場は閉まっていました。データによると、原油無期限契約の取引出来高は過去3か月で、週末よりも平日のほうが2〜3倍でしたが、週末の取引は3月のイラン・イスラエル間の緊張以降、約25%増加しました。 しかし、伝統的な金融機関は、流動性が不十分であること、インフラが未整備であること、そして銀行・清算システムがまだ24時間365日で稼働していないことを理由に、暗号資産の無期限先物に大規模に参入できていません。原油無期限契約の出来高は3〜4月の間、従来の原油先物市場規模のわずか2%〜4%にとどまりました。

週末にフーシ派によるサウジアラムコのジザーン製油所への攻撃があった後、衛星画像では、同施設の貯蔵タンクが火災に見舞われている様子が確認された。1日40万バレルを処理するこの製油所では、非常用のガス放出に使用される構造物から濃い煙が見えることから、フレアタワー（燃焼塔）も稼働した可能性がある。運転への影響の規模は依然不明だが、利用可能な画像から判断すると、被害は貯蔵タンクに限定されているようだ。

SK Hynixの米国預託証券（ADR）は、現地時間27日午前8時37分のニューヨーク時間の時間外取引で4.06%上昇し、$160.8400となった。株価見積データによると、この上昇は前日に発表されたNVIDIAとの戦略的パートナーシップ（価値$500 billion）や、国際原油価格のほぼ6%下落を受けてのものだった。ADRの価格は、$149のオファー価格を上回りつつも、$170の上場開始価格を下回った。Allspring Global Investmentsのポートフォリオ・マネジャーであるGary Tanは、NVIDIAの投資とパートナーシップがロングのAIインフラ開発への信頼を強める一方、投資家には循環的な資金調達（circular financing）への懸念が残っていると述べた。 SK HynixとNVIDIAが$500 billionの戦略的パートナーシップを発表 SK Hynix、SK Telecom、NVIDIAは前日に$500 billionの戦略的パートナーシップを発表した。合意に基づき、NVIDIAはSK Hynixからメモリ半導体を調達し、SK GroupはN

Jin10先物によると、国際原油価格が下落基調を維持するなか、7月27日の取引時間中にブレント原油は9％超下落した。

7月27日、米国の主要6航空会社は、国際原油価格の急落を受けた寄り前の時間外取引で値上がりした。デルタ航空は2.7%上昇、ジェットブルー航空は2.9%上昇、サウスウエスト航空は3.6%上昇、アメリカン航空は4%上昇、アラスカ・エア・グループは3.2%上昇、ユナイテッド航空は3.6%上昇した。

サウジアラビア国防省によると、同国は7月27日、イランが支援する民兵がイラク領内から発射した無人航空機（ドローン）を迎撃して破壊した。ドローンは東部地域およびリヤドの石油施設を標的にしていた。国防省は、サウジアラビアには対応する権利があることをあらためて強調した。