コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

サウジアラビアのメディア「Alhadath」によると、今日、イランのフーゼスターン州アーバーダーンで、石油精製所の技術的な不具合により大規模な爆発が発生した。

世界の債券市場は、原油価格が1バレル当たり100ドルを超えて急騰したことで混乱に見舞われたと、Financial Timesが報じています。原油価格の上昇はインフレ期待を押し上げ、投資家が国債により高い利回りを求める要因となり、借入コストを押し上げました。こうした動きは、インフレ懸念の高まりと中東における地政学的緊張が続く中で生じています。米国の10年国債利回りは最近5％に迫り、ドイツの同等の利回りは一部の取引日には3.5％を上回りました。 米国とドイツの国債利回り、数年ぶりの高水準に接近 米国の10年国債利回りは最近5％に迫り、ドイツの同等の利回りは一部の取引日には3.5％を上回りました。原油価格の上昇はインフレ期待を押し上げ、通常、投資家が国債により高い利回りを求める要因となり、借入コストを上昇させます。利回りの動きは、原油価格の高騰とインフレ懸念がもたらす広範な経済的圧力を反映しています。 市場、原油が史上最高値を更新する確率を10.5％と評価 現在の市場価格は、12月31日までに原油価格が史上最高値を更新するとの見方がわずかに強まっていることを示しており、YESの確率は10.5

インタファクス通信によると、ロシア軍は9月24日、黒海でタンカーを攻撃した。

Odailyによると、Gateのデータでは、WTI原油とブレント原油は日中取引でそれぞれ0.5ドル上昇し、現在、WTI原油は1バレル当たり91.3ドル、ブレント原油は1バレル当たり98.3ドルで取引されている。

サウジアラビア政府のデータによると、同国の財輸出は7月に前年同月比17.2％減少し、同期間の原油輸出は12.8％減少した。

台湾経済部の鉱物・石炭局によると、同局は米国とのレアアース・サプライチェーン協力を前進させるため、10月下旬までにコロラド州とワシントンD.C.を視察する。訪問では、鉱山開発に関する情報や、台湾国内で必要とされる重レアアース元素に関連する規制に焦点を当てる。台湾は2030年までにレアアース生産の自給率50％を達成する目標を掲げている。その後、カナダへの訪問も計画されており、調査結果は台湾国内のレアアース情報データベースの整備に活用される。

金十先物によると、9月24日夜間、国連での米国とイランの協議が完全に決裂したことを受け、SC原油は4％超急騰した。イラン当局者は強硬姿勢を強め、脅しに屈することはなく、ホルムズ海峡の自由な通航を認めないと表明した。こうした発言の変化は、同海峡で貨物船が新たに攻撃されたことによってさらに裏付けられ、以前の緊張緩和局面で押し下げられていた地政学的リスクプレミアムが再び高まった。 中国の港湾在庫の低さと、第4四半期も続く世界的な原油供給不足が、引き続き価格を下支えしている。交渉に目立った進展がなく、海峡の通航も依然として争点となっていることから、地政学的不確実性が高まる中、原油価格は高水準を維持する可能性が高い。

市場データによると、米国10年物国債利回りは9月23日に5.125%まで急上昇し、2007年の金融危機以来の最高水準に達した。売りが広がった要因は、予想を上回る9月の製造業データと原油価格の上昇で、いずれもインフレ懸念を強めた。連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・バー副議長は、インフレ率を2%の目標に戻すにはさらなる利上げが必要だと述べた。市場では現在、10月にFRBが利上げする確率を70%と織り込んでおり、1週間前の48%から上昇している。 利回りの急上昇により、経済全体で借入コストが上昇している。米国の30年固定住宅ローン金利は7.26%に達し、ここ数週間で0.25パーセントポイント超、前年同時期比では約1パーセントポイント上昇した。FRBの政策金利は7%となっており、自動車ローンやクレジットカードの金利にも影響を与えている。米国の家計債務総額は19兆ドル近くに上り、個人消費が経済活動の約70%を占める中、借入コストの上昇は消費と信用需要を冷え込ませる可能性がある。9月23日にはS&P 500が0.8%下落し、公益事業、不動産、一般消費財セクターの株が下落を主導した。

欧州復興開発銀行によると、黒海での攻撃により、ウクライナは2026年に小麦、金属、油糧種子の輸出で最大55億ドルを失う可能性がある。

Guru Clubによると、9月24日（水）、米エネルギー長官のクリス・ライト氏は、トランプ政権内でこの問題をめぐる激しい議論が続く中、ディーゼル輸出が制限される可能性に備えるよう、石油業界の幹部らに警告した。ライト氏は火曜日の夕方、トランプ大統領が政府当局者にこうした制限の導入を検討するよう求めたと発言してから数時間後、電話で企業幹部らにこのメッセージを伝えた。政権はまだ最終決定に至っておらず、トランプ氏の側近らはこの提案をめぐって意見が分かれている。一方、石油業界の幹部らは、輸出禁止措置を取れば最終的に世界的な価格上昇を招くとホワイトハウスに警告している。 その後、水曜日にライト氏は、精製能力を低下させるおそれのある規制を導入することなく、業界によるディーゼル供給の増加を支援することを目指しているとして、任意の代替策を検討する可能性を示した。同氏はThe Economist主催のイベントで、「われわれは業界と何らかの形で協力し、より効果的に米国のディーゼル供給を増やし、より簡素で自主的かつ協調的なアプローチを通じて価格上昇圧力を抑える取り組みを進めている」と述べた。その後、ディーゼ

9月24日付のJin10 Futuresによると、モンゴルの工業・鉱業相グーン・ダムディンニャム氏は、石油分野における協力について協議するため、PetroChina Tamutsagolのゼネラルマネージャーと会談した。会談では、モンゴルの年間原油生産量を80万トンから100万トンに増加させる必要性のほか、探査の拡大、投資の増加、油田の安全保障強化が強調された。

ゴールドマン・サックスの商品・エネルギーアナリストは、グローバル商品リサーチの共同責任者であるサマンサ・ダート氏を含め、次世代AIサーバーを米国の電力網に直接接続すると、特にデータセンターが密集する地域で局地的な停電を引き起こす可能性があると警告した。この警告の背景には、電力消費量の予測がある。2027年頃に登場すると見込まれる次世代AIサーバーラックは、1台当たり500～600キロワットを消費する可能性があり、これは旧型設計の約50倍に相当する。一方、米国のデータセンターの電力需要は、2030年までに約108ギガワットに達する可能性がある。AIインフラの拡大と電力網の容量の不均衡により、ゴールドマン・サックスが「スローモーションで進むエネルギー危機」と表現する状況が生じている。電力網の予備率は、系統運用者が警戒ゾーンとみなす15％を下回ると予測されている。 次世代AIラックの消費電力は500～600キロワット ゴールドマン・サックスのアナリストによると、2027年頃に導入されると見込まれる次世代AIサーバーラックは、1台当たり500～600キロワットを超える電力を消費する可能性がある

市場データによると、米国のディーゼル価格は1ガロン当たり6.53ドルまで急騰し、イラン紛争の開始以来74％上昇しています。米国エネルギー情報局は、これが名目ベースで過去最高値であり、インフレ調整後では2022年以来の最高水準であることを確認しました。価格上昇は、エネルギー供給網に影響を及ぼす地政学的緊張、特に現在も続くイラン紛争に起因しています。ディーゼルは貨物輸送、農業、トラック輸送に不可欠な燃料であり、供給制約がこれらの分野全体に及ぼす経済的影響を増幅させています。 イラン紛争のさなか、米国のディーゼル価格が1ガロン当たり6.53ドルに到達 米国のディーゼル市場では、価格が1ガロン当たり6.53ドルに達し、イラン紛争の開始以来74％上昇しました。この急騰は、貨物輸送、農業、トラック輸送など、ディーゼルに依存する業界に影響を及ぼしています。価格の動きは、エネルギー商品市場に対する地政学的緊張の直接的な影響を反映しており、現在も続く紛争に関連した制約によって、ディーゼルの供給網が圧迫されています。 エネルギー情報局が過去最高水準の価格を確認 米国エネルギー情報局は、現在のディーゼル価格

米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国のディーゼル価格は1ガロン当たり6.53ドルに上昇し、現在のイラン紛争が始まって以来74％値上がりした。名目ベースでもインフレ調整後でも過去最高を記録している。この急騰は、地政学的緊張がエネルギー供給網に及ぼす影響を反映しており、ディーゼル燃料は貨物輸送、農業、トラック輸送に不可欠となっている。

Jin10の報道によると、9月24日、米国輸出入銀行はアルゼンチンのLNGプロジェクトに対し、最大60億ドルの資金調達を提案した。これは、ハビエル・ミレイ大統領による外国投資誘致の取り組みに対する、トランプ政権の新たな支援策となる。 プロジェクトを主導する国営エネルギー会社YPF SAは、米政府系金融機関から資金調達の提案を受けたと発表した。イタリアのエネルギー会社EniとUAEのADNOCもこのプロジェクトに投資しており、パタゴニアのシェールガス資源の収益化を目指している。 3社は、処理施設、パイプライン、浮体式液化設備などのインフラ建設に必要な総額240億ドルの資金の大部分を、JPMorganやSantanderなどの銀行から調達しようとしている。YPFのCEOは、銀行および輸出信用機関から拘束力のある融資の確約を得ることを条件に、各パートナーが11月に最終投資判断を下すと述べた。

アナリストのNiquette氏によると、複数の地政学的圧力を受け、米国のディーゼル価格は最近、1ガロン当たり6.5ドルという過去最高値を記録した。ロシア・ウクライナ紛争によって精製能力が混乱し、さらにロシアの輸出制限と高まるイラン情勢をめぐる緊張が、世界の供給を一段と逼迫させている。中間選挙まで40日を切る中、ディーゼル価格は接戦選挙区で重要な争点となっている。

Guru Clubによると、WTI原油は9月24日の取引中に1％下落し、1バレル当たり91.23ドルで取引されている。

モルガン・スタンレーによると、トランプ政権がディーゼル輸出禁止措置を導入した場合、米国のガソリン価格は下落するどころか上昇する可能性があると、マルティン・ラッツ氏らアナリストが本日指摘した。この規制により、国内の貯蔵タンクが数週間以内に満杯となり、米国の製油所は操業を縮小せざるを得なくなるため、ガソリン生産が減少し、価格が上昇するという。モルガン・スタンレーのアナリストらは、ガソリン生産を最大化するよう操業を最適化した場合でも、輸出禁止により製油業者は処理量を日量約200万バレル削減せざるを得なくなり、その結果、ガソリン供給が日量約65万バレル減少する可能性があると試算している。現時点ではモルガン・スタンレーの基本シナリオに含まれていないものの、協議が続く中、この輸出禁止措置は市場の変動性をさらに高める可能性がある。

9月24日の取引開始時、中国国内の先物市場はまちまちの展開となった。炭酸リチウムは4％超下落し、銀とプラチナも3％超下落した。欧州海運指数、ポリシリコン、パラジウムは2％超下落し、石炭と生豚先物は1％超下落した。 上昇した品目では、SC原油が4％超急騰し、燃料油と合成ゴムが3％超上昇した。低硫黄燃料油とゴム先物は約3％上昇し、液化石油ガス、ポリエステルチップ、PTAは2％超上昇した。

9月24日、アジアの債券利回りは急上昇し、日本の10年国債利回りは取引時間中に3.06%へ達し、1996年8月以来の高水準となった。一方、オーストラリアの3年債利回りは5.0893%まで上昇した。この急騰は、前夜に米国債利回りが上昇したことを受けたもので、10年債利回りは2007年7月以来初めて5.10%を突破した。原油価格の上昇と予想を上回る米経済指標がインフレ懸念を強め、連邦準備制度理事会による追加利上げへの期待を押し上げた。 日本国債、3.06%で30年ぶりの高水準 日本の10年国債利回りは取引中に3.06%へ達し、1996年8月以来、約30年ぶりの高水準となった。Yonhap Infomaxの海外金利データによると、午前10時15分時点ではやや下落して3.0503%となったが、前営業日比で6.09ベーシスポイント上昇した。20年国債利回りは5.70ベーシスポイント上昇して3.8883%、40年債利回りは5.93ベーシスポイント上昇して4.1776%となった。米国債利回りの上昇に加え、円安によるインフレ懸念が日本の債券利回りを押し上げた。 オーストラリア国債利回り、10ベーシスポ