コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10の9月30日のデータによると、サウジアラビアが東西パイプラインの輸送量を日量350万バレル超、すなわち同パイプラインの輸送能力の約半分まで回復させたことを受け、国際原油価格は週間ベースで下落した後、安定した。同時に米国は、中間選挙を前に政府が高騰する燃料価格への対応を進める中、戦略石油備蓄（SPR）から追加で4,000万バレルを放出する計画を発表した。今回の放出は、紛争開始以降、世界各国が協調して備蓄から放出すると表明した合計1億7,200万バレルの最後の放出分に当たる。さらに関係者によると、OPEC+の主要加盟国は今週末の会合で、来月の原油生産割当を据え置く可能性がある。

原油価格は9月29日、約1か月ぶりの安値まで下落した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、11月限のウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油が3.22ドル（3.48%）安の1バレル89.38ドルで取引を終えた。サウジアラビアがヤンブー港を経由して紅海を通る原油輸出を再開し、ホルムズ海峡の代替ルートが確保されたことに加え、米国とイランの間で仲介努力が続いていることを背景に下落した。世界的な指標である11月限のブレント原油は2.69ドル（2.56%）安の1バレル102.59ドルで取引を終え、WTIが90ドルを下回る終値を付けるのは8月31日以来初めてとなった。中東の原油輸出が9月に日量1,632万8,000バレルに達し、米国・イラン紛争の開始後では2月下旬以来の最高水準となったことで、供給懸念が和らぎ、下落圧力が生じた。 Saudi Aramcoがヤンブー港経由の原油輸送を再開 Reutersによると、サウジアラビアの国営石油会社Saudi Aramcoは9月28日、ヤンブー港経由の出荷スケジュールを顧客に通知した。サウジアラビアは、イランによるホルムズ海峡の封鎖を受け、

9月29日、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の取引データによると、11月渡しのWTI原油先物は1バレル当たり89.38ドルまで下落し、前日比3.48％安となった。約1カ月ぶりの安値水準で、ブレント原油も2.56％下落し、1バレル当たり102.59ドルとなった。価格下落の背景には、サウジアラビアがヤンブー港を経由し、紅海を通じた原油輸出を再開したとの報道がある。これは、米国とイランの間で仲介協議が進む中、ホルムズ海峡をめぐる懸念を回避する動きとみられる。Reutersによると、Saudi Aramcoは、9月初めにドローン攻撃で損傷した東西パイプラインの修復を受け、ヤンブー経由の積み込みスケジュールを顧客に通知した。イランのアッバス・アラグチ外務次官は9月28日、仲介努力が続いており、双方が解決策の可能性を模索していると述べた。

3,000億ドル規模の政府系ファンドを率いるアブダビ皇太子シェイク・ハレド・ビン・モハメド・アル・ナヒヤーン氏は、戦略的な水路への依存を減らし、要衝におけるイランの影響力に対抗するという首長国の戦略の一環として、ホルムズ海峡外の港湾インフラへの投資を主導している。 この取り組みは、貿易や商品の流れにおける海峡への依存を減らすため、新たな港湾施設に数百億ドルを投じることを目指している。これは、ADNOCやDP Worldを含む企業・組織が、商流をホルムズ海峡から迂回させようとする地域全体のより広範な動きとも一致している。

アメリカ石油協会（API）のデータによると、先週の米国の原油在庫は299万1,000バレル増加し、前週の178万6,000バレル増から増加幅が拡大した。

米国石油協会（API）によると、9月25日までの1週間で、米国の原油在庫は101万9,000バレル減少した。市場予想は114万バレルの減少で、前週は178万6,000バレル増加していた。

米国石油協会（API）によると、9月25日終了週の米国の原油輸入量は前週比24万8,000バレル減少した。前週は73万9,000バレル減少していた。

APIのデータによると、9月25日終了週の米国の原油生産量は日量2万8,200バレル減少し、前週の減少幅は日量5万2,700バレルだった。

9月25日終了週の米国API石油製品在庫は28万6,000バレル減少し、1万6,000バレルの増加という市場予想や、前週の216万4,000バレル減少を下回った。

APIデータによると、9月25日に終了した週の米国の石油製品純輸入量は日量43万5,000バレルに回復し、前週の日量マイナス37万3,000バレルから反転した。

米国石油協会（API）によると、9月25日までの1週間で、米国クッシング原油在庫は23万3,000バレル減少した。前週は208万2,000バレル減少していた。

米国石油協会（API）によると、9月25日に終了した週の米国の暖房油在庫は45万9,000バレル減少し、前週の43万5,000バレル増から一転した。

米国石油協会（API）による9月25日終了週の米国原油在庫統計は、今後10分以内に発表される予定です。

9月29日（火）は、U.S. Brent Crude Oil Fundが2.62%下落し、主要資産クラスのETFの中で下落率トップとなった。U.S. Treasury 20年超ETFとRussell 2000指数ETFはそれぞれ0.5%、0.34%下落し、一方、S&P 500 ETFやNasdaq-100 ETFなどの下落幅はより小さかった。 Gold ETFは1.32%上昇し、Soybean Fund（0.88%上昇）、U.S. Dollar Index ETF（0.17%上昇）、Emerging Markets ETF（0.3%上昇）を上回った。

Jin10が引用したOPEC+関係者2人によると、OPEC+は今週末の会合で11月の原油生産割当を据え置く見通しで、日曜日にはビデオ会議が予定されている。サウジアラビアとロシアが主導するOPEC+加盟国は、2023年の減産分の名目上の縮小をほぼ完了しており、11月の安定した生産目標を確認すると予想されている。しかし、中東情勢の緊張に関連する混乱や投資不足により、一部の生産能力は回復しておらず、以前発表された増産の大部分は実質的に理論上のものとなっている。

米国エネルギー省によると、9月29日、トランプ政権は、中東情勢の緊迫化とロシアによるウクライナ侵攻を受けた燃料価格の安定化に向け、戦略石油備蓄（SPR）から4,000万バレルをエネルギー企業に貸し出すと発表した。今回の措置は、国際エネルギー機関（IEA）を通じた、より広範な国際協調の一環であり、IEAは3月、加盟国の備蓄から合計約4億バレルを放出する措置を動員していた。

2026年9月29日18:00～19:00（UTC）、BTCは同時間帯に小幅な0.41%上昇となり、価格は83,079.5～83,427.8 USDTの範囲で推移しました。値幅は0.42%でした。24時間ベースでは0.32%下落しており、価格変動は極めて限定的で、全体として狭いレンジ内でのもみ合いとなりました。市場参加者は少なく、直近1時間の取引量はわずか146.82 BTCでした。 今回の異変の主な要因は、マクロ面での構造的な圧力です。米連邦準備制度理事会（FRB）が9月16日に25ベーシスポイントの利上げを実施し、政策金利を3.75～4.00%とした後、10年物米国債利回りは5%の節目を突破しました。高金利環境は、BTCなどの利回りを生まない資産に大きなバリュエーション圧力をもたらしています。同時に、ドル高とインフレ期待の再上昇がリスク選好をさらに抑制しました。 さらに、地政学的要因も重なり、値動きが増幅されました。米国とイランの交渉が行き詰まる中、イランは石油を輸出できなければ地域の供給を脅かすと警告し、ホルムズ海峡をめぐるリスクが高まりました。これを受けて原油価格は下支えされて

ブルームバーグによると、火曜日（9月29日）のニューヨーク取引終了時点で、穀物のブルームバーグ商品指数は0.25%上昇し、33.7613となった。CBOTのトウモロコシ先物は0.14%下落した一方、小麦先物は0.61%上昇した。CBOTの大豆先物は0.72%上昇して1ブッシェル当たり12.9775ドルとなり、大豆ミール先物は0.06%、大豆油先物は0.89%それぞれ上昇した。

WTIの11月原油先物は本日、1バレル当たり3.22ドル（3.48％）安の89.38ドルで取引を終えた。NYMEXの11月天然ガス先物の清算値は100万BTU当たり3.0110ドルとなり、10月ガソリン先物は1ガロン当たり4.8979ドル、10月暖房油先物は1ガロン当たり3.2782ドルで取引を終えた。